La economía de Costa Rica: Evolución reciente y retos para el futuro próximo

1. La economía de Costa Rica: Evolución reciente y retos para el futuro próximo Francisco de Paula Gutiérrez 12 de noviembre del 2009

2. Crisis internacional: Evolución de las perspectivas de la economía internacional según el FMI … Fuente: FMI - World Economic Outlook

3. 2009: Ajuste ante crisis mundial • Mezcla política económica: • Facilidades liquidez , blindaje financiero externo y ajuste normativa regulatoria • Política monetaria moderada (Tasa interés y agregados restringidos) • Política fiscal expansiva (Aumento déficit fiscal) • Estabilidad del sistema y variables financieras • Bancos en posición sólida • Baja significativa en inflación • Tipo cambio “dentro” de la banda • Espacios para ajuste tasas interés

4. 2009: Ajuste ante crisis mundial • Reducción vulnerabilidad externa: • Cuenta corriente en equilibrio en primer semestre • Fortalecimiento posición reservas internacionales • Reducción pasivos externos de corto plazo • Efecto en sector real: • Contracción en el PIB (aunque recuperándose) y aumento desempleo • Incremento moderado en la pobreza

5. La actividad económica se recupera…Setiembre es el sétimo mes de crecimiento del IMAE y su nivel es similar al de setiembre del 2008…

6. Pero recuperación no es pareja… sectores claves en empleo muestran caída en primeros 9 meses IMAE POR INDUSTRIA – TENDENCIA CICLOTasa variación diciembre 2008 – setiembre 2009

7. Ocupación total se mantuvo, con cambio en la composición pública-privada

8. … pero, en neto, no se generaron nuevos puestos de trabajo para acomodar incremento de la PEA …

9. Fuerte contracción en la tasa de inflación interanual (tasa a octubre del 2009 es la más baja desde agosto de 1977) … 16,30% 4,00%

10. … que incide en mejora de salarios mínimos reales, permite mantener nivel agregado de consumo y mitiga el impacto de crisis en niveles de pobreza

11. … pobreza aumenta moderadamente

12. Fuerte ajuste en déficit comercial que permite equilibrio en la cuenta corriente de la balanza de pagos durante primer semestre …

13. … con posición adecuada de RMI y reducción vulnerabilidad externa …

14. … y tipo de cambio se ubicó “dentro” de banda cambiaria (no intervención últimas 12 semanas): “A mediados del 2009, tipo cambio real está básicamente alineado con su nivel de equilibrio”(FMI)

15. Crecimiento moderado medios de pago restringidos y dolarización de cartera financiera Variables financierasTasa de variación a octubre

16. Las menores expectativas de inflación y devaluación y bajas tasas externas abrieron espacio para ajustes en tasas nominales de interés …

17. Cambio importante en situación finanzas públicas(política anti-cíclica) Sector Público Global ReducidoResultado financiero como % del PIB – Enero a Setiembre

18. Perspectivas para el año completo • En general, resultados para el cierre del año están en línea con segunda revisión programa macroeconómico (julio 2009): • Caída moderada en el PIB ≈ -1,3% • Baja inflación ≈ Punto medio del rango (4% - 6%) • Baja en déficit externo respecto al PIB ≈ 3% • Aumento nivel reservas monetarias internacionales • Aumento déficit fiscal

19. Retos para el futuro próximo • Aunque perspectivas para el 2010 son ahora mejores que hace algunos meses, el entorno internacional a mediano plazo será menos favorable que en el pasado: Recuperación económica más lenta (incertidumbre sobre fuentes crecimiento mundial) Fuente: FMI - World Economic Outlook

20. Escenario central para la economía mundial: Recuperación lenta con riesgos a la baja… Crecimiento del PIB real(Variación porcentual con respecto al año anterior) Fuente: FMI – Datos trimestrales hasta 2010 para el mundo y las economías avanzadas y anuales para el resto

21. Recuperación lenta en EE. UU.: Los consumidores deberán ahorrar más Ahorro y patrimonio neto de los hogares(% ingreso personal disponible) Fuente: FMI

22. Recuperación lenta en EE. UU.: Importaciones menores que antes de la crisis Importaciones de bienes de Estados Unidos (miles de millones de dólares) Fuente: FMI

23. Precios de muchas materias primas subirán en el 2010 Precios de las materias primas(Índice en dólares de EE.UU., 2002=100) Fuente: FMI

24. El año 2010 • En general, primeros ejercicios para el 2010 apuntan hacia: • Recuperación moderada en el PIB ≈ 2,5% • Baja inflación: Rango entre 4% y 6% • Aumento moderado en déficit externo respecto al PIB • Posición cómoda de reservas monetarias internacionales • Mantenimiento desequilibrio fiscal

25. Retos para el futuro próximo • Aunque perspectivas para el 2010 son ahora mejores que hace algunos meses, el entorno internacional a mediano plazo será menos favorable que en el pasado: Recuperación económica más lenta (incertidumbre sobre fuentes crecimiento mundial) • Necesidad fortalecer inserción internacional y avanzar en competitividad: inversión recursos humanos, infraestructura, tramitomanía • Desde punto de vista manejo macroeconómico: • Recuperar estabilidad fiscal (ajuste ingresos) • Consolidar baja inflacionaria y avanzar hacia “metas de inflación” y flexibilidad cambiaria. Capitalización BCCR • Fortalecer red de seguridad financiera: supervisión consolidada, resolución bancos, seguro depósitos

26. Muchas gracias