PERSPECTIVA ECONOMICA MENSUAL *

1. PERSPECTIVA ECONOMICA MENSUAL* Febrero, 2011 * Elaborada para Havas Media

2. PANORAMA ECONOMICO INTERNACIONAL

3. El Índice de Confianza del Consumidor aumentó en febrero a 70.4 puntos, después de cerrar en enero en 64.8. La cifra de febrero es la más alta de los últimos tres años. CONFIANZA DEL CONSUMIDOR EN EUA (Puntos%) Fuente: GEA, con base en información del ConferenceBoard.

4. En enero de 2011, se vendieron 284,000 casas nuevas en EUA, lo cual representó una disminución de 12.6% a tasa mensual. A tasa anual la cifra representó una caída de 18.6%. VENTA DE CASAS NUEVAS EN EUA (Miles de unidades, var. % anual) Fuente: GEA, con base en información del CensusBureau.

5. PANORAMA ECONOMICO NACIONAL

6. En diciembre, las ventas al menudeo aumentaron 2.6% a tasa anual, por su parte las ventas al mayoreo crecieron 0.2%. En el acumulado a 2010, tanto las ventas al menudeo como al mayoreo se incrementaron 2.4 y 3.2%, respectivamente. VENTAS AL MENUDEO Y MAYOREO A DICIEMBRE DE 2010 (Var. % anual) Fuente: GEA, con base en información de INEGI.

7. En enero, el índice de ventas totales de la ANTAD se incrementó 6.5%, mientras que las ventas de mismas tiendas aumentaron 1.0%. Por otro lado, las ventas de automóviles al menudeo aumentaron 7.3% a tasa anual. VENTAS REALES ANTAD Y AUTOMÓVILES A ENERO (Var. % anual) Fuente: GEA, con base en información de ANTAD y AMIA.

8. En enero, la tasa de desempleo como proporción de la Población Económicamente Activa (PEA) aumentó con respecto a diciembre ubicándose en 5.43%. TASA DE DESEMPLEO ABIERTO (% respecto a la PEA) Fuente: GEA, con base en información de INEGI.

9. Las contrataciones de personal en las manufacturas aumentaron 4.8% en diciembre de 2010 respecto al mismo mes de 2009. Las horas-hombre trabajadas crecieron 6.4% a tasa anual. PERSONAL OCUPADO EN LA INDUSTRIA MANUFACTURERA (Var. % anual) Fuente: GEA, con base en información de INEGI.

10. En enero de 2011, la balanza comercial mostró un superávit de 63 millones de dólares (mdd). El superávit de la balanza petrolera se ubicó en 1,065 mdd y el déficit de la balanza no petrolera se ubicó en 1,002 mdd. BALANZA COMERCIAL (Millones de dólares) Fuente: GEA con información de Banxico

11. BALANZA COMERCIAL (Millones de dólares)

12. TEMA ESPECIAL: LA SITUACIÓN DE LAS FINANZAS PÚBLICAS

13. LA SHCP PUBLICÓ EL CIERRE DE LAS FINANZAS PÚBLICAS DE 2010 • En su comunicado de prensa destacó lo siguiente: • Un déficit público de 0.8% del PIB (que excluye la inversión de PEMEX), congruente con la meta aprobada por el Congreso. • Un aumento de los ingresos presupuestarios en términos reales. • Una recaudación tributaria no petrolera récord. • Un saldo de deuda neta del sector público federal equivalente a 30.9% del PIB. • Sin embargo, los aspectos mencionados anteriormente son parciales y no reflejan fielmente la debilidad creciente de la situación financiera del sector público.

14. Utilizando la misma información de SHCP, la visión acerca de las finanzas nacionales es menos favorable de lo que parece. Fuente: GEA con datos de la SHCP.

15. Los ingresos tributarios observaron el mejor desempeño del conjunto de percepciones gubernamentales, con un aumento de 12.1% en términos reales. INGRESOS TRIBUTARIOS (Miles de millones de pesos y %) Fuente: GEA con datos de la SHCP.

16. A pesar del avance favorable de los ingresos tributarios, el total de ingresos presupuestarios creció moderadamente (6.9%). Esto obedeció a la reducción de ingresos no tributarios antes mencionada (-55.3%). INGRESOS PRESUPUESTARIOS DEL SECTOR PUBLICO (Miles de millones de pesos y %) Fuente: GEA con datos de la SHCP.

17. Los ingresos que PEMEX retuvo por concepto de su actividad fueron 36% inferiores a los que el gobierno federal obtuvo por dicho concepto. INGRESOS DE PEMEX Y PRECIO DE EXPORTACIÓN DE CRUDO (Millones de pesos, dólares por barril) Fuente: GEA con datos de la SHCP.

18. La insuficiencia de ingresos presupuestarios significó un balance primario negativo de $112.3 miles de millones, que marca una situación de deterioro continuo iniciada en 2006. BALANCE PRIMARIO 2000-2010 (% del PIB) Fuente: GEA con datos de la SHCP.

19. El debilitamiento de las finanzas públicas y del balance primario provino mayormente de una falta de ingresos más que de un exceso de gasto público. • El gasto neto presupuestario del sector público aumentó 3.6% con un incremento en el gasto programable de 3.2%. • Esto último obedeció fundamentalmente a un aumento de 3.5% en el gasto corriente y de 2.3% en el gasto de capital. • Con relación al gasto en capital, es importante considerar que la inversión física creció 6.4% en 2010 después de registrar un crecimiento de 39.5% en 2009. • Con esto, la inversión en 2010 cerró en un nivel 48.4% mayor al registrado en 2008.

20. GASTO NETO PAGADO DEL SECTOR PÚBLICO (PROGRAMABLE Y NO PROGRAMABLE) (Miles de millones de pesos) Fuente: GEA con datos de la SHCP.

21. El resultado fiscal global es que el saldo de deuda neta del sector público se elevó a 30.9% del PIB, que se compara desfavorablemente con la observada al inicio de la administración actual de 18.5% en 2006. DEUDA, INGRESOS PRESUPUESTARIO Y GASTO NETO (Var. % real) Fuente: GEA con datos de la SHCP.

22. Eventos principales de la semana: