190 likes | 296 Views
El futur de l’economia internacional. Dr. Joan Tugores Ques UB Tertúlia Migdia, 21 de gener de 2014. “Transicions i tensions” a l’economia global (FMI, octubre 2013).
E N D
El futur de l’economia internacional Dr. Joan Tugores Ques UB Tertúlia Migdia, 21 de gener de 2014
“Transicions i tensions” a l’economia global (FMI, octubre 2013) Paper de motor de creixement entre economies avançades i emergents: Problemes a Europa, Estats Units i Japó; Ralentització a alguns importants emergents: Índia, Brasil…i Xina? Buscant una més gran estabilitat financera…després de tornar a repetir els errors de overborrowing + lending boom (Fisher) I les temptacions proteccionistes? Cap a una WTO 2.0? I després de la cimera de Bali?
Més enllà de la conjuntura • Redistribució del poder econòmic i polític a escala global: retorn a la Història? • Paper dels factors financers: creditors i deutors • Es ralentitza el dinamisme dels emergents?: “final de festa” o friccions de creixement? • Governança de la globalització? Organismes internacionals, però globals? Del G7 al G20...o al G2...o al G0? • Noves hegemonies, nous valors? Com queda Europa i el “model europeu” de complementarietat entre progrés-democràcia-benestar?
Llegat del binomi globalització + crisi * Després del “capitalisme liberal 1.0” (Adam Smith) i del “capitalisme 2.0” (Keynes), ara un “capitalisme 3.0” global. • Capitalisme 3.0: versió global del 2.0 o regressió a una versió global del 1.0? • Transicions “pacífiques”? Un nou Versalles o un nou Bretton Woods? Nous equilibris raonables locals/globals; mercats/governs?
Distribució dels “dividends” :Share top 10% - USA Font: Piketty-Saez, FMI nov2012
Integració monetària: la zona euroExpectatives i experiències • Aspectes econòmics i polítics de la integració europea: projecte històric per superar les confrontacions a Europa (vessant interna), paper d’Europa com “actor global” (vessant externa) • Singularitat (o “pecat original”): Integració monetària sense integració política • Experiència des de 1999, amb problemes aparentment “light” durant la bonança però amb severes friccions en arribar la crisi. • Europa com a “baula feble” de la recuperació mundial. • No són només “problemes europeus”: lliçons de l’experiència europea per a la governança global
Desunits per una moneda comuna? • Una moneda compartida que havia de ser una eina de cohesió i catalitzadora de més integració… • Resultats que amplifiquen heterogeneïtats i divergències, no reduint algunes i generant d’altres • Increment de recels intraeuropeus, just al contrari de l’esperit fundacional • Alternatives: més integració políticament complicada o riscos de desintegració
Salten tots els senyals d’alarma: problemes al nucli dur • Dubtes sobre la pretensió d’assolir un espai monetari i financer integrat: • “Fragmentació financera”: reconèixer els fets, valorar-los com un senyal d’alarma cabdal • Especials problemes a la perifèria Sud, especials problemes pel teixit de mitjana i petita empresa • Implicacions econòmiques, empresarials i sociopolítiques
Heterogeneïtat cost crèditFont: IMF, Banking Union for Euro Area (febrer 2013)
Problemes de fons • Pecat original: una integració monetària sense una paral·lela integració política • La crisi ens “enganxa” a mig camí: Necessitat de mecanismes de salvaguarda/ajust: eliminar los internacionals (tipus de canvi, mecanismes monetaris i financers propis) sense implementar els interns • Opcions: retrocedir, avançar, evitar, continuar igual? • Existeix un “model europeu” o una pluralitat (continental, anglosaxó, nòrdic, mediterrani) en difícil convivència i equilibri inestable?
Problemes europeus, solucions europees Aplicació a Europa del “creixement equilibrat” del G-20?: més expansió en los superavitaris, més consolidació en los deficitaris? Impactes deflacionistes del seguiment “asimètric” d’aquestes recomanacions? (Es repeteix la història dels 1930 amb els papers canviats?) “Doctrina Hamilton”: complementar la moneda única con deute federalitzat, unió bancària y elements de fiscalitat federal (FTT?) Europa com actor global: Model “exportable” o ser la Grècia sota Roma?
Desequilibris externs interns EZ Font: FMI, WEO, octubre 2012
La sortida de la crisi: de fragilitats enlluernadors a fonaments sòlids de la recuperació • Redreçar deficiències en dimensions claus: estalvi, productivitat, qualitat institucional • Posicionament a l’economia global: fonaments més sòlids de la competitivitat • De veritat, nou model de creixement: noves fonts de generació de riquesa, activitat i ocupació: el paper del Mittelstand - paper hidden campions: treure profit tot el potencial - qualitat i creativitat en sentit ampli (“gaudinià): manuserveis - complementarietat competitivitat – cohesió social inclusiva