Cours de Politique commerciale

1. Cours de Politique commerciale MODULE3 : Politique de change, politique fiscale et coûts des facteurs Abderrahim ould DIDI Nouakchott, 28-31 juillet 2003

2. LE CONTENU DE LA PRSENTATION I. La politique fiscale II. La politique de change III. Les coûts des facteurs

3. I. La politique fiscale • Un effort soutenu de réformes qui a permis • 1. d’alléger la fiscalité • Fiscalité indirecte: TVA (14%) • Fiscalité tarifaire: Réforme tarifaire (de 31 à 4 taux, crête de 148 à 45%, DFI maximal à 20%) • Fiscalité directe: BIC (20%) et déductibilité de l’IMF, IRF (6%), amortissement accéléré, prolongation à 5 ans du délai de report du deficit, patente sur le capital, enregistrement des entreprises • .

4. I. La politique fiscale (suite) 2. De modifier la structure des recettes fiscales

5. I. La politique fiscale (suite) • d’améliorer le solde solde budgétaire (en % du PIB

6. I. La politique fiscale 3. En revanche: • Le taux effectif d’imposition (TEI) demeure élevé : différence entre le rendement avant impôt et après impôt. Il permet d’évaluer l’impact du système d’imposition sur les investissements productifs. Exemple: si le rendement avant impôt est de 20 % et le rendement après impôt est de 10 %, le taux effectif d’imposition est alors de 50 %.

7. I. La politique fiscale (suite) Taux effectif d’imposition (estimé pour la Mauritanie en 2002 ) Sources : FIAS/BM Pour les autres pays, les chiffres n’ont pas étéactualisés

8. I. La politique fiscale (suite) • La Mauritanie devra -t-elle continuer à réduire sa fiscalité compte de ses besoins de financement?

9. 1. La politique de change 1. Quelques définitions de base • Le cours : prix d’une unité de monnaie étrangère exprimée en monnaie nationale (1$ = 271,7 UM en 2002) • Le taux de change effectif nominal : variation de la monnaie partenaires commerciaux à varié par rapport à une période de référence TCE1t = 100  wi Sit (i à n)

10. 1. La politique de change (suite) • Le taux de change effectif réel: prix relatif des biens entre pays. Il mesure la compétitivité de l’économie TCER = TC* Pd/pe Messages • Une baisse du TCER est favorable à l’amélioration de la compétitivité de l’économie, • Le taux d’échange de biens dépend des prix des biens et du taux de d’échange des monnaies

11. 1. La politique de change (suite) 2. L’utilisation du taux de change à des fins d’amélioration de la BC à travers la dévaluation: • Accroît les exportations et renchérissement les importations. Mais • Condition: élasticité Exportation et importation • Risque: effets sur les services de la dette/ effet sur le budget

12. Taux de change effectif réel 3. Évolution du TCER Source : Etude compétitivité et intégration commerciale

13. 2. La politique de change (suite) • Amélioration du TCER • Mais les performances du commerce extérieur demeurent en deçà des objectifs

14. 2. La politique de change (suite) 4. Quel régime • Fixe: taux déterminé par la BCM • Flottant: taux déterminé par le marché • Semi- flottant (cas de la Mauritanie: intervention de la BCM sur le marché de devises et fixation d’un taux de change indicatif

15. 2. Les coûts de facteurs Les principaux facteurs de production : • Travail • Capital • Les services

16. 2. Les coûts de facteurs • Le travail • Deux notions: • le coût unitaire (w/y/N) et • la productivité (y/N) Soit les deux pays suivants:

17. 2. Les coûts de facteurs • Le coût unitaire est plus faible dans le pays B bien que le salaire moyen y est plus élevé . • Pour améliorer sa productivité, le pays A devra investir dans les ressources humaines (formation)

18. 3. Les coûts des facteurs (suite) 2. Le facteur capital L’accès au financement se heurte à la double contraintes: • Une épargne nationale faible: recours à l’épargne extérieure pour le financement de l’investissement

19. 3. Les coûts des facteurs (suite) • Un taux d’intérêt réel élevé: proche de 22% Mais le financement étranger est coûteux (risque de fluctuation de taux de change) en particulier pour les entreprises dont la production est orientée vers le marché domestique.

20. 3. Les coûts de facteurs (suite) Exemple du coût d’emprunt étranger pour une entreprise nationale • Soit un emprunt initial de 100 • Amortissement constant de 10% • Taux d’intérêt de 7% • Taux de change UM/$ = 121 • Montant en UM = 12100

21. Les coûts de facteurs (suite) • Messages : • Le taux d’intérêt réel est de = 14% contre un taux en $ de 7%. • Cette analyse concerne en particulier les entreprises orientées vers le marché domestique

22. 3. Les coûts de facteurs (suite) 3. Les coûts des autres facteurs sont élevés • Le téléphone: 0,11$ appel local de 3 minutes, soit 2 fois plus élevé au Sénégal et au Mali, • L’Eau: 1,3$ pour 1m3, soit 20 fois plus élevé qu’au Sénégal

23. 3. Les coûts de facteurs (suite) • L’électricité: tarif les plus cher de la région, • Le transport: les coûts de ce facteur restent élevés mais d’importants investissements sont orientés vers ce sous-secteur et cela devra , à moyen termes,réduire les coûts Source: Étude sur la compétitivité de l’économie