GESTION DU FONDS DE ROULEMENT (FEC451) Optimisation et gestion des actifs à court terme

1. GESTION DU FONDS DE ROULEMENT(FEC451)Optimisation et gestiondes actifs à court terme Par : Patrice Fournier, MSc.fin. CGA

2. Questions? • Comment détermine t’on le niveau optimal du F/R de l’entreprise? • En évaluant le niveau optimal des principales composantes i.e. • Encaisse • Comptes clients • Stocks

3. Encaisse • Pourquoi détenir de l’encaisse? • Transactions (factures, salaires, div., impôts); • Précaution ( des ventes,  des coûts, synchro); • Spéculation; • Réduction frais bancaires.

4. Encaisse (suite) • Circulation des fonds dans l’entreprise • Pour effectuer une gestion optimale de l’encaisse, il est impératif d’en connaître tous les paramètres d’influence; • voir acétates;

5. Encaisse (suite) • Que faire lorsqu’on prévoit un déficit à c.t.? • Accélérer les entrées de fonds; • Retarder les sorties de fonds; • Négocier du financement.

6. Encaisse (suite) • Que faire lorsqu’on prévoit un surplus à c.t.? • Investir dans des titres court terme; • Bons du trésor; • Dépôts à terme; • Acceptations bancaires; • Papiers commerciaux.

7. Encaisse (suite) • L’outil de gestion le plus utilisé pour prévoir le besoin de liquidité: • Le budget de caisse; • Voir cas pratique;

8. Comptes clients • Facteurs d’influence du niveau optimal des comptes clients (voir acétate);

9. Comptes clients • Coût de l’octroi du crédit au clients: • Coût de financement; • Mauvaises créances; • Frais d’administration; • Frais de recouvrement.

10. Comptes clients • Établissement de la politique de crédit: • Choix des normes de crédit: • Orientation (permissive ou restrictive); • Analyse du risque de crédit: • États financiers du client; • Agences d’informations (Ex: Dun & Bradstreet et Équifax); • Références bancaires; • Références autres fournisseurs.

11. Comptes clients • Délai de paiement accordé: • Nature du bien vendu; • Probabilité de non-paiement; • Le montant moyen par client; • Le délai accordé par les compétiteurs.

12. Comptes clients • Procédure de recouvrement: • Facturation; • État de compte; • Envoyer une lettre pour retard; • Appels téléphonique; • Visite en personne; • Menace de poursuite; • Cession du compte à une agence de recouvrement; • Poursuites judiciaires. NB: L’analyse coûts/bénéfices nous permet de savoir où arrêter!

13. Comptes clients Impact de la politique de crédit sur : Ventes Délai Mauvaises collection créances Assouplir les normes de crédit    Allonger la période de crédit    Augmenter les escomptes de caisse    Charger des frais pour retard   

14. Comptes clients • Outils de gestion des comptes à recevoir: • Suivre la tendance du ratio - délai moyen de recouvrement des comptes clients: Comptes clients Ventes (12 mois) • Attention aux distorsions causées par les saisonnalités. X 365

15. Comptes clients • Les contrôle des comptes à recevoir: • Analyse des habitudes de paiement (suivre l’évolution temporelle des ventes non payées à la fin du mois). Suivi Mai Juin Juillet Août Mars 10% 0% 0% 0% Avril 15% 15% 0% 0% Mai 40% 20% 20% 0% Juin 45% 25% 0% Juillet 50% 30% Août Vente

16. Comptes clients • Les escomptes de caisse : Ex: 2/10, net 30 : 2% d’escompte pour paiement en dix jours ou moins et maximum 30 jours pour ceux qui ne se prévaudront pas de l’escompte. • La décision d’octroyer des escomptes de caisse est-elle de nature financière ou marketing?

17. Comptes clients • Taux de rendement annuel équivalant à une réduction de 2% sur 10 jours? R = 2 x 365 = 37 % 100 – 2 20

18. Inventaires • Les outils de gestion: • Le classement (Méthode ABC) • Classification des inventaires en fonction de leur coût; • Appliquer divers degré de contrôle à chaque catégorie; • Avantage: • Réduction des coûts de suivi; • Simple; • Inconvénients: • Ne fournie pas de données quantitatives telle la taille et le seuil optimal de commande.

19. Inventaires • Le « Juste à temps »: • Développé au Japon par Toyota; • Utilité: Entreprises à production constante et hautement automatisée. • Principe: Réduire au maximum le délai entre la réception et la mise en production; • Avantage: • Réduction des coûts directs et indirects liés à la gestion. • Désavantages: • Risque de rupture • Pression importante sur les fournisseurs

20. Inventaires • Le stock de sécurité: • Même s’il est coûteux de le faire, il est souvent essentiel de détenir un niveau minimal d’inventaire (stock de sécurité). • Le principal motif est la présence de facteur incontrôlable dans l’environnement de l’entreprise tels: les saisonnalités, la météo, les erreurs humaines, les conflits de travail, les bris d’équipements, etc. • Le niveau du stock de sécurité dépend du degré d’incertitude de la demande, des délais de livraison et des coûts engendrés par une rupture des stocks.

21. Inventaires • La quantité économique de commande (QEC): • Il s’agit d’un modèle complexe ayant pour objectif de déterminer la taille et le nombre optimal d’une commande ainsi que le coût relié à la gestion des inventaires. QEC = 2 x D x F S D = Demande pour la période F = Coût d’une commande S = Coût unitaire de détention sur une période

22. Inventaires • Variables du modèle: • Demande (D): Fournie par le département de marketing en fonction des efforts promotionnels et de l’histoire. • Frais d’une commande (F): Fourniepar le département des R.H. en tenant compte du travail requis pour placer une commande et vérifier la marchandise à la réception; • Coût unitaire de détention: Évalué par le département de finances et comptabilité en tenant compte des frais d’entreposage et d’assurances, des risques de pertes, de dommages, de vol et de désuétude;