Produits d’épargne et assurance

1. BTS Banque Produits d’épargne et assurance • 1. LES MARCHES FINANCIERS • 2. LES OBLIGATIONS • 3. LES ACTIONS • 4. LES OPCVM • 5. FISCALITE • 6. PEA fonctionnement fiscalité • 7. LES REGIMES PARTICULIERS Les valeurs mobilières

2. PLACEMENTS FINANCIERS Les valeurs mobilières BTS Banque

3. Quelques notions à posséder … BTS Banque

4. Les marchés La Bourse joue le double rôle d'être à la fois un lieu de financement pour les entreprises (émission d'actions ou d'obligations), mais également un lieu de placement (investisseurs). La bourse joue un rôle primordial dans l'économie contemporaine, les entreprises y trouvent une partie des capitaux nécessaires à leur expansion tandis que l'État y finance le déficit de ses comptes. BTS Banque

5. Les marchés Etat Banques Particuliers Entreprises Institutionnels BTS Banque

6. Les marchés À l'origine, la Bourse était un marché supposé ouvert à quiconque souhaitait vendre ou acheter, la Bourse de Paris fut certainement érigée dans cet esprit. Mais bientôt on réalisa que, pour homologuer ces contrats, il fallait un organisme officiel. C'est ainsi que les personnes autorisées à exercer en Bourse furent limitées à certaines catégories d'opérateurs, ce sont les sociétés de bourse qui sont les intermédiaires obligés pour opérer en bourse. En effet un particulier ne peut pas intervenir directement sur le marché, il doit obligatoirement transmettre ses ordres à un intermédiaire financier (société de bourse, établissement financier). BTS Banque

7. Les marchés La bourse est un marché réglementé qui organise: - La liquidité, c'est à dire la facilité des échanges par la concentration du plus grand possible d'ordres d'achat et de vente. - L'égalité entre tous les intervenants par la transparence et l'accès instantané au marché. - La sécurité, par la garantie que les acheteurs seront livrés et les vendeurs payés à date déterminée. Enfin la bourse en tant qu'instrument de placement, permet aux particuliers de devenir les associés des plus grandes entreprises privées industrielles et commerciales par le biais des actions. Ou de devenir les créanciers de ces sociétés et de collectivités publiques comme l'État et les grandes entreprises nationales en achetant des obligations. BTS Banque

8. Aspects théoriques : La détermination des taux La maîtrise de la monnaie La maîtrise de l’inflation La maîtrise du déficit public L’évaluation de la croissance économique La liquidité des systèmes bancaires et financiers Tout dépend d’un juste équilibre entre monnaie forte, inflation maîtrisée et développement économique BTS Banque

9. Aspects théoriques : Les taux d’intérêts • Les taux court terme : • taux pratiqués pour des opérations allant jusqu’à 1 an • Les taux moyen terme : • taux pratiqués pour les opérations allant de 2 à 5 ans • Les taux long terme : • taux pratiqués pour les opérations allant au-delà de 5 ans Les taux proposés sur les marchés vont du taux au jour le jour au taux 30 ans BTS Banque

10. Aspects théoriques : Quelques principes essentielssur les taux de 1 mois à 10 ans Prêter de l’argent pour 10 ans est plus risqué que de prêter de l’argent pour un mois Le taux 10 ans devrait donc être plus élevé pour rémunérer ce risque supplémentaire La «prime de risque» fait qu’un taux est normalement plus élevé qu’il est long Les taux courts sont fortement influencés par l’évolution des taux directeurs BTS Banque

11. Aspects théoriques : Les taux longs Si la demande de financement et de capitaux est supérieure à l’offre Si la demande est inférieure à l’offre Donc, importance des anticipations sur les taux HAUSSE des TAUX BAISSE des TAUX BTS Banque

12. Marché primaire ou marché secondaire ? «NEUF» Placement des titres entre intermédiaires, au moment de l’émission des titres «OCCASION» BTS Banque Échange de Valeurs Mobilières cotées tout au long de leur vie

13. Le marché monétaire BTS Banque

14. PIBOR EURIBOR (European Interbanking Offered Rate) TMP EONIA (European OverNight Indexed Average) Les index et taux représentatifs sur le marché monétaire BTS Banque

15. Le rôle de la Banque Centrale Européenne S’assurer du bon fonctionnement des systèmes de paiement Maintien des prix stables Conduite des opérations de change Gestion des réserves officielles BTS Banque

16. Les 4 types d’opérations de la B C E Assurer l’essentiel du refinancement du secteur financier Réaliser des opérations de refinancement à long terme Gérer la situation de liquidité sur le marché et assurer le pilotage des taux d’intérêt Agir sur la position structurelle de liquidité du secteur bancaire vis à vis du SEBC BTS Banque

17. LES OBLIGATIONS BTS Banque

18. Définition Une obligation est un titre de créances tiré sur un état, une collectivité publique ou territoriale, une entreprise publique, une société privée. = créance sur l’entreprise, reconnaissance de dette. Émetteurs : Grandes entreprises, État et Collectivités publiques Objectifs de l’investisseur : - Percevoir des intérêts fixes ou variables - Obtenir une prime : rémunération versée en une seule fois lors de l'émission ou du remboursement (intérêts annuels capitalisés) - Sécuriser son placement BTS Banque

19. EMETTEUR Caractéristiques principales Risque plus ou moins important suivant le type d’émetteur Importance de la notation Oblig. sect. privé Oblig. sect. public Oblig. Garanties d’Etat par Etat - risque + BTS Banque

20. VALEUR NOMINALE Caractéristiques principales Montant global de l’emprunt divisé par le nombre de titres émis La valeur nominale correspond généralement au prix de remboursement du titre à l’échéance BTS Banque

21. Caractéristiques principales TAUX d’INTERET Détermine le montant des coupons versés Varie en fonction de la durée, des conditions de marché, de la qualité de signature de l’émetteur BTS Banque

22. Caractéristiques principales FREQUENCE des COUPONS Dates de règlement, de jouissance et de paiement des coupons, fixées par l’émetteur Les coupons peuvent être trimestriels, semestriels, annuels ou à terme échu BTS Banque

23. Caractéristiques principales DUREE de VIE Variable selon les modalités de remboursement Certaines obligations sont amortissables : - «in fine» - à annuités constantes - par séries égales BTS Banque

24. Techniques d’amortissement (ou de remboursement) des obligations 15 10 Remboursement in fine intérêt 5 capital 0 0 1 2 3 4 5 - 5 - 10 2 0 Remboursement par séries égales 0 1 2 3 4 5 intérêt - 2 capital - 4 - 6 - 8 - 10 4 2 0 Remboursement par annuités constantes 0 1 2 3 4 5 intérêt - 2 capital - 4 - 6 - 8 - 10 BTS Banque

25. TAUX de RENDEMENT ACTUARIEL Caractéristiques principales Rend équivalent pour le souscripteur : la valeur présente du montant à verser et la valeur des montants à percevoir Permet de comparer des flux de capitaux de montants et de périodes différents BTS Banque

26. EMISSION CNCA – MAI 2000 SYNTHESE DES CARACTERISTIQUES PROVISOIRES (sur la base des conditions de marché du 26/4/2000) BTS Banque

27. Caractéristiques principales Droit de percevoir les intérêts LES DROITS DES OBLIGATAIRES Droit de gage sur l’actif social de la société Droit au remboursement du capital Droit de se constituer en masse des obligataires et d’ester en justice Droit de communication concernant les AG de la masse BTS Banque

28. Le comportement boursier des produits obligataires HAUSSE des TAUX VALEUR du PORTEFEUILLE OBLIGATAIRE BAISSE des TAUX VALEUR du PORTEFEUILLE OBLIGATAIRE BTS Banque

29. Le comportement boursier des produits obligataires HAUSSE de 1 % des TAUX OBLIGATION de SENSIBILITE «5» BAISSE de 5 % BTS Banque

30. Notion sur la sensibilité Les cours des obligations évoluent à l'inverse des taux d'intérêt. La hausse de ces derniers entraîne mécaniquement la baisse des cotations, leur repli provoque la progression des cours. Quand les taux grimpent, les nouvelles émissions s'effectuent à des conditions plus rémunératrices. Les anciennes doivent s'aligner et la seule manière pour que le rendement d'une obligation ancienne se mette au niveau de celui d'un nouvel emprunt est que son cours se réduise. A l'inverse en cas de détente des taux, les cours des obligations anciennes monteront, ce qui diminuera leur rendement. BTS Banque

31. Notion sur la sensibilité La notion de sensibilité Toutes les obligations n'ont pas la même sensibilité aux variations de taux. Cette notion de sensibilité est importante. Elle varie selon les caractéristiques des titres (taux, durée de vie) et selon que leur cours est plus ou moins éloigné du nominal. On dira qu'une obligation a une sensibilité de 4 % si pour une variation d'un point (1 %) des taux, son cours évolue de 4%. BTS Banque

32. Le placement en obligation ... Produit long ... Revenus, peu de risque ... Fiscalité avantageuse (P.F.L.) CONSEILS = DIVERSIFIER les catégories d’obligations les modes de gestion les émetteurs les durées BTS Banque

33. TME TMO TEC 10 Les index et taux représentatifs BTS Banque

34. LES ACTIONS BTS Banque

35. Caractéristiques principales : les droits attachés à l’actionnaire 1 DROIT PECUNIAIRE - participe aux bénéfices - participe aux augmentations de capital 3 2 DROIT de VOTE 1 + 2 = Certificat d’Investissement 3 seul = Certificat de droit de vote BTS Banque

36. Caractéristiques principales • = titre d’associé et fractions du capital d’une entreprise • Émetteurs : les sociétés par actions • Objectifs de l’actionnaire : • Percevoir des dividendes en fonctions des bénéfices réalisés par la société • Réaliser une plus value lors de la revente des titres • Accepter les risques inhérents au marché des actions (perte d’une partie des fonds investis) BTS Banque

37. LES DROITS DES ACTIONNAIRES Caractéristiques principales Droit à l’information et droit de communication Droit de participer aux bénéfices Droit d’éligibilité aux fonctions d’administrateur Droit préférentiel de Souscrire aux augmentations de K Droit de participation et de vote aux assemblées Droit de céder et négocier ses actions Droit de se pourvoir en Justice pour défendre Ses intérêts Droit à une fraction du K et au boni en cas de dissolution ou liquidation BTS Banque

38. Caractéristiques principales ACTION : DROIT DE PROPRIETE SUR UNE PARTIE DU CAPITAL D’UNE SOCIETE DE CAPITAUX ... Droit sur les résultats distribués, Droit de vote en A.G, Droit à l’information ... La valeur de l’action à l’émission est égale au montant du capital divisé par le nombre d’actions BTS Banque

39. Caractéristiques principales ... Durée indéterminée... horizon de placement sur le long terme ... Rentabilité, acceptation d’un niveau de risque ... Fiscalité attrayante (PEA) CONSEILS = DIVERSIFIER les émetteurs les secteurs les modes économiques de gestion BTS Banque

40. LES OPCVM BTS Banque

41. Gérer un portefeuille, c’est ... Construire à moyen / long terme en fonction d’anticipations et d’analyses Choisir les éléments les mieux adaptés aux besoins du client Quelles valeurs choisir ? Comment diversifier ? A quel rythme investir ? A quel horizon ? En courant quels risques ? BTS Banque

42. Gérer son portefeuille, c’est ... de la disponibilité des connaissances du goût pour le domaine Sous-traiter sa gestion à un spécialiste qui peut proposer : - ACTIONS, OBLIGATIONS - OPCVM ... BTS Banque

43. Des épargnants qui ne souhaitent pas investir directement leur argent en bourse, en ayant à choisir telle ou telle action, peuvent, par le biais des OPCVM, investir sur ce marché sans y consacrer beaucoup de temps. Le travail de gestion du portefeuille de titres est confié à un gérant qui procède aux arbitrages sur le marché avec les fonds des souscripteurs. BTS Banque

44. Caractéristiques principales • = Organisme de Placements Collectif en Valeurs Mobilières • SICAV = société anonyme à capital variable gérée par une banque, un autre établissement financier, une compagnie d'assurances ou une société de Bourse • FCP = copropriété de valeurs mobilières gérée par une société de gestion • Objectifs de l’investisseur • détenir une partie d’un portefeuille plus diversifié qu'en cas de détention en direct et individuelle • limiter les risques • s’affranchir de la gestion d’un portefeuille • choix d’un OPCVM adapté à son besoin BTS Banque

45. Caractéristiques principales Les OPCVM La possibilité offerte de détenir une partie d’un portefeuille de VM SICAV L’investisseur devient actionnaire de la SICAV FCP L’investisseur détient des parts de co-propriété BTS Banque

46. LES OPCVM : SICAV ET FCP 31 Sicav FCP Copropriété (pas de personnalité morale) dans laquelle fonctionne une procédure de retrait. Les uns partent, les autres arrivent. Montant minimum : 400 000 €. L’investisseur est membre de la copropriété. Il n’est pas actionnaire et n’exerce donc pas les droits de celui-ci. La gestion du fonds est assurée par une société de gestion Société anonyme à capital variable qui émet des actions au fur et à mesure des demandes de souscriptions. Montant minimum 8 millions € sauf cas particulier. La valeur réelle d’une part varie chaque jour. BTS Banque

47. Caractéristiques principales Les avantages des OPCVM Disposer de l’expertise d’un gérant Accéder à une gamme diversifiée de marchés Conserver une parfaite négociabilité Bénéficier de frais de gestion réduits BTS Banque

48. Caractéristiques principales La classification des OPCVM OPCVM ACTIONS sensibles aux évolutions du marché des actions OPCVM MONETAIRES produits courts, peu sensibles aux mouvements de taux OPCVM GARANTIS ou ASSORTIS d’une PROTECTION pas d’indicateur de risque OPCVM OBLIGATIONS sensibles à l’évolution des taux d’intérêt OPCVM DIVERSIFIES pas de règle de gestion particulière FCP PROFILES BTS Banque

49. SCT 12 h 00 13 h 00 14 h 00 18 h 00 Exemple : Circuit Back Office des OPCVM AGENCE CAISSE REGIONALE Souscription/Rachat Vidéotitres GESTION COMPTABILITE Liaison CECO CREDIT AGRICOLE Asset Management CALCUL DE LA VALEUR LIQUIDATIVE Communication : - aux 3 SCT - aux services titres des CR - à la presse chargée des cotations BTS Banque

50. Diversifier son portefeuille PRUDENCE BTS Banque