Acc s au financement des PME au S n gal

1. Acc�s au financement des PME au S�n�gal Etude sur les contraintes Avril 2009

2. Lettre de politique sectorielle PME Objectifs Processus Situation actuelle Prochaines �tapes Etude de march� - Acc�s au financement des PME

3. Les enjeux et d�fis Les choix strat�giques du S�n�gal La complexit� du tissu �conomique: une mosa�que Contribution des PME � la richesse Les d�fis de la comp�titivit�: PIB minimum de 8%

4. Les axes de la LPS PME Axe 1�: recentrage du dispositif institutionnel�; Axe 2�: am�lioration de l�environnement des affaires�; Axe 3�: renforcement des capacit�s des PME�; Axe 4�: acc�s des PME au financement.

5. Constats D�calage entre le tissu �conomique et la SCA Une offre financi�re peu diversifi�e et inadapt�e aux besoins D�pendance vis-�-vis du financement par la dette Propositions et plan d�action

6. Atelier de validation et conclusions Conforter le march� D�velopper des produits alternatifs

7. Conforter le march� Appuyer le secteur en vue de d�velopper des produits de fili�re (SC) Promouvoir l�acc�s aux lignes et produits de garantie existants et l�adoption de nouveaux instruments de partage de risque ; Faciliter l�acc�s � des ressources stables � des taux comp�titifs pour les institutions de financement ; Consolider les actions en direction de la Petite Entreprise (PE) et de la m�sofinance en veillant � une bonne coordination au niveau du CNC MF, avec les actions programm�es dans la lettre de politique sectorielle des Syst�mes Financiers D�centralis�s; Faciliter la cr�ation de centrales de risques commerciales; Renforcer et �largir le programme de mise � niveau des entreprises (BMN).

8. D�vel. des produits alternatifs Promouvoir le d�veloppement du capital investissement pour le renforcement des fonds propres des PME sur une tranche de 50 � 200 millions de FCFA et le financement de l�innovation, y compris en r�gion; Lancer des projets de d�monstration de cr�dit-bail et d�affacturage et appuyer les institutions financi�res � d�velopper les produits et services de la finance islamique.

9. Justification et objectifs de l��tudede march� Absence de donn�es de r�f�rence Analyser la demande et l�offre de financement Faire des recommandations pour am�liorer l�acc�s au financement des PME Faire les �clairages n�cessaires pour la finalisation de la LPS PME Etude de march� - Acc�s au financement des PME

10. M�thodologie Enqu�te aupr�s de 700 entreprises, ponctu�e par des focus groups dans Dakar et 4 autres r�gions Entretiens semi-structur�s avec les charg�s d�affaires de banque et IMF sp�cialis�s PME Intense revue documentaire: Fichier NINEA, BDEF, BCEAO, etc. Etude de march� - Acc�s au financement des PME

11. Equipe Ndiappe Ndiaye, Expert en statistique et sp�cialiste des Enqu�tes� Tamsir Fall, Economiste et sp�cialiste SFD Oumar Sy, Sp�cialiste Banque Vincent Akue, Sp�cialiste PME et Investissement Etude de march� - Acc�s au financement des PME

12. Commanditaire le Minist�re des Mines, de l'Industrie et des PME du S�n�gal (Direction des PME -DPME )� Financement de la KFW Entwicklungsbank au S�n�gal Comit� de pilotage appuy� par le cabinet FONDAS, Audit et Conseils , Ma�tre d�oeuvre Etude de march� - Acc�s au financement des PME

13. Confirmation des d�calages cadre l�gal; le formel et l�informel Le niveau de d�veloppement et le risque Le tissu �conomique et la SCA Manque de tempo pour le secteur globalement Confirmation de l�acc�s limit� au financement, mais les pesanteurs sont diversement ressenties Seuls 30 pourcent des entreprises sond�es ont sollicit� et obtenu des pr�ts Le gap de financement est consid�rable Le cr�dit inter-entreprise pr�domine (56%)

14. les blocages sont identifi�s c�t�s offre et demande Le besoin moyen s��tablit � environ 50 millions de FCFA. Voir besoin par groupe plus bas La culture du march� et de la comp�titivit� se d�veloppe: besoin d�investir moyen de 75 millions pour l�outil productif et 50 millions pour l�immobilier professionnel pour les 3 prochaines ann�es 70% en moyenne, �pargnent, m�me si les montants �pargn�s sont faibles l�instrument privil�gi� est le d�p�t en compte d��pargne (mobilisable � tout moment), suivi du d�p�t � terme (DAT)

15. 4 groupes homog�nes Segmentation �La petite entreprise individuelle: 20% La petite entreprise artisanale: 35% La PME �mergente: 25% La PME structur�e: 20% Part de march�

16. Secteurs d�actvit�s Les activit�s de commerce � g�n�ral et d�tail � et BTP sont transversales et pr�dominent. Commerce (Gr 1) Artisanat, y compris les BTP (Gr2). Tourisme, TIC et sant� (Gr 3) �Sant� et tourisme (G3) Tourisme, BTP, services et industries (Gr4)

17. Obstacles au d�veloppement Manque de financement pour investir et augmenter le stock Fiscalit� trop lourde (Gr 3 et 4) Le co�t des facteurs de production, la taille du march� et l�instabilit� du secteur d�activit�s sont �galement souvent cit�s parmi des facteurs bloquants. Comp�tition �trang�re et tracasseries (Gr 3 et 4)

18. Financement - Amor�age Les fonds propres et les ressources provenant de la famille ou d�amis constituent les sources premi�res de financement des PME au d�marrage. Les institutions de financement n�interviennent qu�� hauteur de 5%. En cela, l�entreprenariat au S�n�gal ne d�roge pas � la r�gle.

19. Financement - D�veloppement Fournisseur sur place et rupture fr�quente de stock R�glement en esp�ce Gr1 et 2 et Instruments diversifi�s pour Gr 3 et 4 Pratique de cr�dit courante, d�lai plus long pour Gr 4 (26 jours) Particuliers, soci�t�s priv�es et publiques (Gr4) Pratique du cr�dit courante, d�lai plus long pour les Gr 3 et 4 (30 jours) Avance exig�e � la commande Groupes 3 et 4 acceptent les ch�ques

20. Contraintes � l�acc�s

21. Co�ts du cr�dit Confusion entre le taux d�int�r�t et le co�t du cr�dit Le co�t est insaisissable compte tenu du manque de transparence sur le taux global effectif � Focus est sur le taux d�int�r�t En dernier ressort, le cash flow est d�terminant (la rentabilit�)

22. Montants moyens des pr�ts Les entreprises du groupe 4 ont sollicit� et obtenu des montants plus importants, soit en moyenne 45 millions de FCFA Pour le Gr 3, le concours moyen se situe � 15 millions de FCFA. Les entreprises du groupe 2 se distinguent par un niveau particuli�rement bas, soit 2,4 millions de FCFA. Les petites entreprises commerciales b�n�ficient de concours se situant dans la moyenne de 5 millions de FCFA

23. Sources de financement Pour les groupes 1, 2 et 3, l�institution pr�teuse reste les institutions de microfinance alors que le groupe 4 travaille davantage avec les banques. En dehors des institutions financi�res, certaines entreprises ont b�n�fici� d�aides et de subventions de partenaires techniques et financiers. Ces concours sont davantage destin�s aux entreprises des groupe 1 et 2 pour lesquels ils atteignent respectivement 5 et 6% de l�investissement. La famille joue un r�le non n�gligeable pour les PME structur�es. En effet, leur concours atteint un peu plus de 6% pour ce groupe.

24. Utilisation des fonds Les concours sont essentiellement destin�s au financement du fonds de roulement, et moins pour le financement d�actifs. Le groupe 4 consacre environ 20% des concours obtenus � d�autres destinations autres que l�acquisition d�actifs et de renforcement du fonds de roulement. On peut penser qu�il s�agit essentiellement de d�engagements par signature, notamment les cautions de march�s publics et les cr�dits documentaires.

25. Besoins de pr�ts 125 MFCFA pour le groupe 4 69 MFCFA pour le groupe 3. 26 MFCFA pour le groupe 1 13 MFCFA pour le groupe 2. Les besoins pour le financement du stock (environ 30%) Les investissements (environ 40%), mais plus prononc�s pour les PME structur�es qui cherchent � se d�velopper. Un besoin non n�gligeable pour d�marrer une nouvelle activit� (environ 14%) pour les entreprises des groupes 1, 2 et 3, mais qui ne trouve pas toujours une offre de financement, les institutions pr�teuses exigeant une ant�riorit� de la relation avant de mettre en place des concours

26. Conditions du dernier pr�t

27. Types de garantie La majorit� des entrepreneurs sont favorables � trois types de garantie�: la caution personnelle, le nantissement et l�hypoth�que. Elles souhaitent une diversification des types de garantie et une s�lection en ad�quation avec le type de risque et le montant du pr�t sollicit�.

28. Produits bancaires utilis�s le ch�ques de banque, les cartes de paiement, les transferts (locaux et internationaux), les encaissements de ch�ques, les pr�l�vements automatiques et les ordres de paiement�; des services comme le cr�dit documentaire, les escomptes de traites, la domiciliation de salaire, le ramassage de ch�que sont l�apanage des entreprises plus structur�es des groupes 3 et 4. Les cautions de march� sont aussi sollicit�es par les entreprises du groupe 2.

29. Facteurs de pr�f�rence le niveau du taux d�int�r�t et de l�apport personnel exig� par l�institution pr�teuse. Les entreprises du groupe 3 repr�sentant le champ concurrentiel entre les banques et les syst�mes financiers d�centralis�s sont en plus sensibles aux facteurs s�curit� et accessibilit� Les entreprises du groupe 4 sont int�ress�es par les montants plus importants qu�elles peuvent obtenir des banques.

30. Attentes Les clients attendent de la part des institutions pr�teuses, une r�duction des co�ts d�acc�s, le financement des investissements, la simplification des proc�dures et dans une moindre mesure, la suppression ou la r�duction des garanties.

31. Projet de d�veloppement Environ 60% des entreprises interrog�s d�clarent avoir un projet de nouvel �tablissement ou de d�veloppement. Les projets souvent cit�s concernent (i) la recherche de nouveaux clients�; (ii) l�extension g�ographique des activit�s � d�autres march�s�; (iii) l�am�lioration du marketing et les ventes; (iv) Resserrer la collaboration avec les fournisseurs et; (v) Investir dans de nouveaux �quipements/machines

32. Epargne La majorit� des entreprises enqu�t�es, soit 70% en moyenne, �pargnent, m�me si les montants �pargn�s sont faibles. Pour celles qui �pargnent, l�instrument privil�gi� est le d�p�t en compte d��pargne (mobilisable � tout moment) ou le d�p�t � terme (DAT) Les entreprises des groupes 3 et 4 sont celles qui pratiquent le plus les d�p�ts � termes. Formules avec des taux progressifs propos�s par les banques pour des dur�es de placement allant jusqu'� 3 ans. Les placements financiers (investir l��pargne dans des titres ou participations dans d�autres entreprises) sont peu connus

33. Autres instruments Le march� financier et ses m�canismes d�acc�s demeurent encore m�connus pour les PME. De m�me, le capital Investissement comme instrument de financement par le renforcement des fonds propres de soci�t�s non cot�es en bourse est en g�n�ral peu connu. Il est m�connu de 65% des entreprises sond�es. Celles qui le connaissent sont localis�es dans les groupes 3 et 4 et sont largement favorables (plus de 80% quelque soit le groupe) pour un investissement � long terme, mais limit�e dans le temps, par une entr�e dans le capital associ�e � de l�assistance technique capable d�am�liorer la comp�titivit� de l�entreprise et de lui impulser une dynamique de croissance durable

34. Opportunit�s et menaces Rel�vement r�cent du capital social requis Pouss�e � la prise de risque Aller plus loin pour une envergure internationale Arriv�e de nouveaux acteurs et recomposition du paysage financier ouest-africain Les ratios prudentiels: ��ne pas mourir gu�ri�� La r�gle de couverture des risques: fonds propres sur risques pond�r�s Le ratio de structure de portefeuille: AC=60% Le ratio de couverture des emplois � moyen et long terme par des ressources stables: 75%

35. Opportunit�s et menaces Une strat�gie de transformation qui menace la PME Absence de structures et de ressources d�di�es � la PME - banques Co�t et tarification des pr�ts PME Offre concentr�e sur le court terme (45% pour les banques, 80% pour les SFD) et sur 3 secteurs (commerce, service et industrie manufacturi�re) 45% pour la banque et bien plus pour les SFD

36. Significations pour l�industrie Les SFD sont au c�ur du financement des PME: approche inclusive renforc�e Besoins non encore couverts: taux de rejet Potentiel de croissance: 700 � 800 cr�ations nouvelles par an (BCE/APIX) M�fiance et produits inadapt�s: am�lioration et diversifier les produits: �pargne, cr�dit bail Transparence sur la tarification et les garanties (pratiques d�nonc�es) Le co�t: innover les modes de distribution et de collecte de l��pargne

37. Significations pour l�industrie (2) Un march� � 3 niveaux avec forte pouss�e de la M�sofinance Les interventions sectorielles sous l�impulsion de la SCA Opportunit�s pour des sources alternatives La zone rurale

38. Significations pour les PTF Un autre regard sur la politique mon�taire pour marquer une volont� de d�velopper les PME en ligne avec le choix strat�gique du pays: quel secteur pour 2015? La SCA et la cr�ation de capitaines dans les fili�res structurantes et le financement (PPP) Le niveau interm�diaire et r�le de la M�sofinance en ligne avec la nouvelle configuration: le client avant tous Les ressources longues:, Fonds Public-Priv� d�Investissement, le march� financier et mobilisation de l��pargne locale et r�gionale Les cotations d�entreprise: la solution? L��ducation financi�re: un must L�innovation et son financement, �...