190 likes | 345 Views
Samtök atvinnulífsins 17.janúar 2008. Ráðstefna um gjaldmiðilsmál og ESB Einmana króna Guðmundur Magnússon gudmumag@hi.is. Gengisþróun ISK, GBP, USD og NOK gagnvart evru. 2001 - 2007. Flökt gjaldmiðla. 8,86% ISK 5,16% GBP 7,62% USD 5,32% NOK.
E N D
Samtök atvinnulífsins17.janúar 2008 Ráðstefna um gjaldmiðilsmál og ESB Einmana króna Guðmundur Magnússon gudmumag@hi.is
Gengisþróun ISK, GBP, USD og NOK gagnvart evru 2001 - 2007
Flökt gjaldmiðla • 8,86% ISK • 5,16% GBP • 7,62% USD • 5,32% NOK
Verðbólga á Íslandi og markmið Seðlabanki Íslands
Smáríkjum vegnar vel bæði innan og utan ESB ESB: • Lúxemborg • Írland • Finnland EES: • Noregur • Ísland
Smáríkjum vegnar vel bæði innan og utan EMU EMU: Írland og Finnland Utan EMU: Noregur og Ísland
Sjálfstæði í peningamálum Peningalegt sjálfræði hnattvæddra smáríkja er skynvilla Belgía, Finnland, Írland, Noregur, Svíþjóð og Sviss Money Markets and Politics. A Study of European Financial Integration and Monetary Policy Options Forssbäck & Oxelheim (2003)
Ábati myntbandalags Fyrirtæki: • Viðskiptakostnaður lækkar • Gengisáhætta minnkar • Samkeppni eykst Hagstjórn: • Trúverðugleiki hagstjórnar eykst • Verðbólga minnkar • Vextir lækka • Sveiflur (í gengi, VLF og einkaneyslu) minnka
Kostnaður myntbandalags • Sjálfstæði • Atvinnustig • Einleikur - Laumufarþegar • Stjórnmál
Maastricht-skilyrðin fyrir aðild að EMU • Halli á rekstri hins opinbera ekki yfir 3% af VLF • Skuldir hins opinbera ekki yfir 60% af VLF • Verðbólga ekki meira en 1,5% umfram það sem gerist í þeim löndum þar sem hún er lægst • Nafnvextir af langtímaskuldabréfum ekki meira en 2% umfram þrjú lægstu verðbólgulöndin • Aðild að ERM í a.m.k. 2 ár án gengisfellingar og með gengi innan settra vikmarka
Stjórn peningamála í EMU Seðlabanki Evrópu – ECB Evrópska seðlabankakerfið - Sjálfstæði - Verðbólgumarkmið - Efling efnahagslífs - Upplýsingaskylda - Aðhalds- og sektarákvæði - Ábyrgð?
Ríkisfjármál í EMU Ríkishalla takmörk sett Hentistefna eða sjálfstýring? Svigrúm í skattamálum
Kostir í gjaldmiðilsmálum • Núverandi tilhögun • Tvímyntakerfi - myntsamkeppni • Aðild að ESB og EMU • Einhliða upptaka evru (eða annarrar myntar) • Útvíkkun EES-samningsins
Hvað þarf til? • Þorskurinn hverfur eða mengast • Noregur gengur í ESB • Íslenskir stjórnmálamenn verða utangátta í Evrópu
Frestun aðildar að EMU – val að kostnaðarlausu? Virði valréttarins eykst: • Verðmæti andlagsins-hagvaxtarins- hækkar • Óvissa er meiri um þróun mála Lengri aðlögunartími sem býðst • Valrétturinn verður ódýrari Hvað ef EMU • Verðlegði valréttinn? • Krefðist því hærri aðgangseyris því meira sem væri í húfi? • Yki pólitískan kostnað biðlandanna?
Staðan • Háir vextir • Hátt raungengi • Grunnur gjaldeyrismarkaður • Mikil verðbólga • Miklar sveiflur í gengi, einkaneyslu og VLF • Einmana króna á sterum Er þetta kjörstaða? Hvað er til ráða?