Négociation en salle des marchés Séance 2

1. Négociation en salle des marchésSéance 2

2. Plan de la séance • Intro à l’analyse technique • Présentation du premier laboratoire.

3. Analyse technique • Présentation de l’analyse technique • Comment lire un graphique • L’analyse graphique • Les indicateurs • La détection des cycles

4. Introduction à l’analyse technique • Un outil pratique sans appui théorique «fondamental» • L’analyse technique s’appuie sur la psychologie des marchés • Un succès relatif selon les types de marchés et l’horizon de prédiction • Un outil de gestion de la position : • Sens (achat ou vente) • Objectif • Stop • 3 volets principaux : l’analyse graphique, les indicateurs mathématiques et la détection de cycles

5. Introduction à l’analyse technique • Lire un graphique : • L’échelle de temps • Graphiques en barre • Graphiques en chandeliers • Graphique en ligne • Le volume

6. L’analyse graphique • Utilité : Vue globale du marché • Les figures de tendance : droites de tendance (support, résistance), les figures de continuation (drapeaux, triangles, pennants) • Les figures de retournement (cassure, tête-épaule, double bottom, double top, triple bottom, triple top, diamant)

7. L’analyse graphique : tendance • Principe de base : « Trend is your friend », jouer dans le sens de la tendance • Les droites de support : tendance haussière. Exemples : CIBC • Les droites de résistance : tendance baissière. Exemples : Abitibi • Les canaux. Exemples • Stratégie de trading : achat sur le support, vente sous la résistance

8. 1. Cassure de la ligne de tendance 2. Les prix ne réussissent pas à faire un nouveau sommet 3. Les prix descendent en dessous du récent bas Exemples : SPX Renversement de tendance

9. L’analyse Graphique : Trading range Zone de résistance => concentration d’offre Zone de support => concentration de demande Exemples : Dell, ABX

10. Stratégies de trading • 1. Acheter le titre sur le support et le vendre à découvert lorsqu’il atteint sa résistance. • 2. Acheter le titre lorsque le prix franchi une résistance et vendre lorsqu’il franchi un support. Le plus large le volume le meilleur le signal. • 3. Supports et Résistances aident à choisir des stratégies d’option.

11. Figures majeures • On vient de percevoir une cassure de tendance. Il y a deux possibilités • Période de consolidation et reprise de tendance (flags, pennants et triangles symétriques) • Renversement de la tendance ( tête et épaules, double ou triple sommet)

12. Figures de continuation: les drapeaux • Zone d’accumulation à plat dans la tendance

13. Triangles et pennants : détermination du potentiel Sortie Potentiel de sortie Apex Pull-back Exemple : GC #F; PD-TC

14. 5 points communs des figures de retournement • Il doit absolument exister une tendance • La cassure de la tendance représente le premier signal • Plus la figure est large, plus le mouvement suivant sera important • Les figures de sommet sont en général plus courtes et plus volatiles que les figures de bas • Le volume doit être important lors de la complétion d’une figure haussière.

15. Les figures de retournement : La tête et épaules Tête Épaule 2 Épaule 1 Validation Neck-line Pull back Potentiel de sortie

16. Les figures de retournement : La tête et épaules • Les règles de la tête et épaules • Tête et épaules : Neck-line ascendante ou plate • Tête et épaule inversée : Neck-line descendante ou plate • La deuxième épaule est toujours plus petite que la première (accélération du retournement) • Les épaules ne doivent pas être trop petites • Stratégies de trading : Stop au-dessus (en dessous) de la neck-line

17. Figures de retournement: Double sommet et double bas Double Sommet Double bas

18. Indicateurs de tendance : les moyennes mobiles • La MM est un outil de suivi de tendance. • Les MM sont moins erratiques que la courbe des prix : elles lissent les prix • Une MM est un indicateur retardé • Les MM les plus populaires • Arithmétique • même importance à tous les jours • Exponentiel • Les observations ont un rôle de moins en moins important au fur et à mesure qu’elle vieilliront.

19. Stratégies de trading avec les MM • 1. Acheter quand prix clôture au-dessus de la MM, et vendre à découvert lorsque les prix franchissent à la baisse la MM. • 2. Acheter quand la MM court terme croise à la hausse la MM long terme, et vendre à découvert quand la MMCT croise à la baisse la MMLT. • Exemples : NDX Notes: le suivi de ces stratégies n’est payant que s’il existe une tendance.

20. Signes de faiblesse d’une tendance donnés par les MM • Les prix franchissent la MMLT. • La MMLT devient plate • La MMCT franchit la MMLT • La MMLT se retourne

21. Indicateur de tendance : Le MACD • MACD : Moving Average Convergence Divergence • Le MACD résume les signaux donnés par deux moyennes mobiles exponentielles • MACD : différence entre deux moyenne mobiles • MACD-OSC : Moyenne mobile du MACD • Exemple

22. Les indicateurs contra-cycliques : Les Oscillateurs • Aussi appelé indicateurs de puissance • Cherchent à retenir que la composante cyclique – pas des outils de suivi de tendance. • Indicateur utiles quand les prix fluctuent dans un «trading range» ou pour anticiper un retournement de tendance. • Deux principales utilisations: • Indicateur de sur-achat et sur-vente. • Indicateur de divergence

23. Indicateur de sur-achat/sur-vente • 3 zones possibles : • Neutre • Sur-achat • Sur-vente • Quelle est la stratégie gagnante? • Acheter et vendre quand l’oscillateur quitte la zone de sur-vente/sur-achat. • Mais, n’oubliez pas de rester dans la direction de la tendance. • Prendre position lorsque les divergences sont validées

24. Indicateur de divergences • Représente une situation où l’oscillateur ne va pas dans la même direction que le prix. • Divergence haussière : le marché fait de nouveaux bas mais pas l’indicateur • Divergence baissière : le marché fait des nouveaux hauts mais pas l’indicateur • Divergence constitue une alarme que la tendance s’achèvent.

25. La formule: Les zones de surachat/survente dépendent de n. Application est simple une fois les zones définies. Oscillateur : Le Rsi

26. Synthèse • En analyse technique, l’expérience fait la différence • L’utilisation de l’analyse technique doit s’accompagner d’un système rigoureux de gestion des positions

27. FTS, Trading Case RE1 • http://www.ftsnet.com/public/modules/trader/ftsCases.htm • Exemple de l‘Action ABC :

28. FTS, Trading Case RE1 • Exemple de l‘Action CRA :

29. FTS, Trading Case RE1 • Le prix de l’action aujourd’hui est la valeur actualisée des dividendes espérés futurs… • Au début de chaque journée de trading vous avez une information. Selon cette information, vous allez estimez le prix de l’action et poser des transaction en conséquence. • Exemple : ABC periode 1 : pas x. Période 2 : pas z • Dividende espéré fin de la première période : soit y, soit z… Donc ½ X 12 + ½ X 24 = 18 • Dividende espéré fin de la deuxième période :soit yx, soit yy, soit zx, soit zy… donc ¼ X 0 + ¼ X 12 + ¼ X 12 + ¼ X 12 = 9 • Donc le prix espéré de l’action est de 18 + 9 = 27

30. FTS, Trading Case RE1 • Exemple : CRA periode 1 : pas y. Période 2 : pas x • Dividende espéré fin de la première période : soit w, soit x, soit z… Donc 1/3 X 0 + 1/3 X 12 + 1/3 X 24 = 12 • Dividende espéré fin de la deuxième période. Possibilités : ww, wy, wz, yw, yy, yz, zw, zy, zz. Donc 1/9 X 8 + 1/9 X 12 + 1/9 X 18 + 1/9 X 8 + 1/9 X 12 + 1/9 X 18 + 1/9 X 8 + 1/9 X 12 + 1/9 X 18 = 12,67 • Donc le prix espéré de l’action est de 12 + 12,67= 24,67 • Stratégie de trading : en fonction de vos infos, vous allez, selon le prix espéré • Faire le marché : proposer des prix bid en dessous de votre prix espéré et offrez des prix ask au dessus de votre prix espéré • Prenez les prix : • Si le bid du marché est au-dessus de votre prix espéré, vendez! • Si le ask du marché est en dessous de votre prix espéré, achetez!