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Conjoncture et perspectives économiques à l’horizon 2015

Conjoncture et perspectives économiques à l’horizon 2015. Les Rencontres LSA 3 octobre 2013. Six raisons d’optimisme. La détente des spreads de taux Italie-Espagne Le climat des affaires dans la zone euro comme en France n’est plus en territoire négatif Remontée des marchés boursiers

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Conjoncture et perspectives économiques à l’horizon 2015

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Presentation Transcript

  1. Conjoncture et perspectives économiques à l’horizon 2015 Les Rencontres LSA 3 octobre 2013

  2. Six raisons d’optimisme La détente des spreads de taux Italie-Espagne Le climat des affaires dans la zone euro comme en France n’est plus en territoire négatif Remontée des marchés boursiers La croissance est installée aux Etats-Unis et la falaise fiscale en passe d’être franchie Les prix de l’immobilier poursuivent leur rattrapage aux Etats-Unis La croissance chinoise est à un point bas par rapport au passé, mais toujours haute par rapport au reste du monde Les Rencontres LSA - 3 octobre 2013 2

  3. Six raisons pour rester prudent Les prêts au secteur privé se contractent toujours en zone euro. Les créances douteuses montent. L’investissement reste orienté à la baisse en zone euro comme en France. Le climat des affaires dans la construction est très médiocre (ZE et France). Les divergences persistent entre pays de la zone euro. En particulier entre les trajectoires franco-allemandes de dette publique Retour du risque dans les émergents L’impact de la hausse de taux longs aux Etats-Unis Les Rencontres LSA - 3 octobre 2013 3

  4. Le scénario économique central • Les émergents devraient trouver un nouveau régime de croissance (plus faible qu’auparavant avec un risque de rupture) • Il n’y a pas d’obstacle véritable à la croissance aux Etats-Unis • La zone euro reste en arrière (croissance) et fragile (stabilité) • Il faut encore piloter la sortie des politiques économiques extrêmes On peut être un peu plus confiant sur l’économie. Il est trop tôt pour quitter une posture prudente. Les Rencontres LSA - 3 octobre 2013 4

  5. Des anticipations médiocres sur la trajectoire de la consommation des ménages en France

  6. Une consommation de produits manufacturés à plat depuis 2007. Les Rencontres LSA - 3 octobre 2013

  7. L’écart des niveaux de consommation par habitant entre la France et l’Allemagne se creuse. Il est la conséquence de l’écart croissant des PIB / habitant. Les Rencontres LSA - 3 octobre 2013

  8. Le recul du pouvoir d’achat du revenu des ménages s’est ralenti en relation avec la faible inflation début 2013. Les Rencontres LSA - 3 octobre 2013

  9. L’affaiblissement du rythme d’inflation ne se prolongerait pas. Les Rencontres LSA - 3 octobre 2013 9

  10. Ralentissement des indices de salaires Les Rencontres LSA - 3 octobre 2013 10

  11. L’illustration du choc fiscal sur les ménages : le poids des prélèvements est à un sommet. + 1,8 point de revenu des ménages en l’espace de deux ans. Les Rencontres LSA - 3 octobre 2013

  12. Perspectives chiffrées

  13. Perspectives France * Variation en % par an 13 Les Rencontres LSA - 3 octobre 2013

  14. Perspectives France * Variation en % par an 14 Les Rencontres LSA - 3 octobre 2013

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