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Semin rio Modelagem para a Participa o dos Fundos de Pens o em PPP

. Introdu??oAn?lise do mercado de capitais brasileiro ? Limita??es para o financiamento de projetos em infra-estruturaFinanciando projetos de infra-estrutura em pa?ses em desenvolvimento . Agenda. . . Caracteriza??o da PPP. Fonte:An?lise BDO Trevisan. Risco de constru??o est? relaciona

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Semin rio Modelagem para a Participa o dos Fundos de Pens o em PPP

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Presentation Transcript

    2. Agenda

    3. Caracterização da PPP Risco de construção está relacionado com atrasos de projetos ou custos não previstos Risco de performance está relacionado com a efetiva disponibilidade do ativo e a qualidade do serviço prestado - gestão inapropriada

    4. A legislação brasileira de PPP permite a divisão adequada dos riscos...

    5. ... e o Fundo Garantidor representa importante avanço neste sentido

    6. Estrutura de investidores e forma de financiamento das PPPs em países analisados

    7. Agenda

    8. Mercado de capitais brasileiro

    9. Estoque de aplicação em renda fixa* – Brasil Hgyvb Hgyvb

    10. Mercado de debêntures – Brasil Hgyvb Hgyvb

    11. Mercado de debêntures – algumas características

    12. Mercado de direitos creditórios – Brasil No Brasil este mercado é incipiente, sendo composto por papéis de grandes empresas A liquidez deste títulos no mercado secundário praticamente nula Nos EUA esse mercado representa cerca de 70% do PIB Hgyvb Hgyvb

    13. Mercado de capitais – países selecionados Hgyvb Hgyvb

    16. Agenda

    17. Metodologias para o financiamento de projetos green field

    18. Pontos avaliados pelos financiadores em project finance

    19. Metodologia para o financiamento das PPP no Brasil

    22. Importância do BNDES

    23. Volume de project finance em países em desenvolvimento Hgyvb Hgyvb

    24. Participação de agência multilaterais e ECAs em países em desenvolvimento – project finance realizados entre 1994-1997

    25. Project finance no Brasil Hgyvb Hgyvb

    26. Carteira de projetos no Brasil – BID e IFC

    27. Participação do Brasil na carteira do BID e IFC

    28. Conclusões emergentes sobre project finance no Brasil Para o lançamento de um project finance é preciso estar atento a geração de caixa do projeto, e a qualidade dos sócios e da formatação (alocação dos riscos e garantias) - alguns projetos de PPP podem ter dificuldade no preenchimento desses itens, requerendo uma estrutura de garantias ainda mais sólida e consistente por parte do Governo Face as características dos projetos de PPP e as limitações do Brasil (país emergente), as agências multilaterais internacionais devem ter papel fundamental A participação das ECAs deve ser mínima face a suas características de atuação - não haverá compra relevante de bens e serviços no exterior Os bancos comerciais internacionais devem participar vias as agências multilaterais (B-Loans) É preciso que o BNDES passe a atuar mais efetivamente com a modalidade de project finance O Brasil, apesar de não ser classificado como investment grade, não deve ter problemas para a captação de recursos junto as agência multilaterias Possui larga experiência com agência multilaterais Ambiente empresarial e regulatório dos setores selecionados para PPP* encontram-se estruturados Existe um ambiente de liquidez internacional que atinge também as agência multilaterias Agências multilaterais e o BNDES possivelmente não serão suficientes para cobrir toda a necessidade de financiamento do segmento infra-estrutura (PPA). A participação de investidores institucionais deve ser necessária face a ampla carteira de projetos

    29. É preciso ampliar o mercado de dívida privada no Brasil

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