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GESTÃO DE RISCOS NO MERCADO DE BIODIESEL

GESTÃO DE RISCOS NO MERCADO DE BIODIESEL. Gerenciamento de Risco em Commodities. www.fcstone.com | www.intlassets.com. 1. Sumário. Identificando os riscos de preço para a indústria de biodiesel brasileira O impacto financeiro da volatilidade dos preços da matéria-prima nas margens do setor

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GESTÃO DE RISCOS NO MERCADO DE BIODIESEL

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Presentation Transcript

  1. GESTÃO DE RISCOS NO MERCADO DE BIODIESEL Gerenciamento de Risco em Commodities www.fcstone.com | www.intlassets.com 1

  2. Sumário • Identificando os riscos de preço para a indústria de biodiesel brasileira • O impacto financeiro da volatilidade dos preços da matéria-prima nas margens do setor • Estratégias e ferramentas para mitigar os riscos e maximizar os resultados • Políticas de gestão de risco aplicadas a indústria de Biodiesel

  3. Identificando os riscos de preço para a indústria de biodiesel brasileira

  4. Participação das matérias-primas para Biodiesel

  5. Participação das principais matérias-primas para Biodiesel

  6. Óleo de Soja

  7. Óleo de Soja

  8. Uso Mundial de Óleo de Soja – USDA

  9. Consumo Chinês de Óleo de Soja – USDA

  10. Participação das matérias-primas para Biodiesel MERCADO FUTURO CME MERCADO INTERNO CÂMBIO

  11. O impacto financeiro da volatilidade dos preços da matéria-prima nas margens do setor

  12. Evolução dos preços de matérias-primas para Biodiesel

  13. Margem bruta dos produtores de biodiesel – Rio Verde 2008

  14. Margem bruta dos produtores de biodiesel – Rio Verde 2010

  15. Análise de Gerenciamento de Riscos Preço Mensal Leilão

  16. Estratégia para mitigar risco 50 acima de CBOT (SX) 155 abaixo de CBOT (SK) SAFRA ENTRESSAFRA

  17. Estratégia para mitigar risco 13 acima de CBOT (BOZ) 5 acima de CBOT (BON) SAFRA ENTRESSAFRA

  18. Análise de Gerenciamento de Riscos

  19. Estratégias e ferramentas para mitigar os riscos e maximizar os resultados

  20. O QUE É GERENCIAMENTO DE RISCO? São medidas tomadas pelas empresas que visam mitigar os riscos e a exposição à volatilidade dos mercados agrícola/financeiro e ao mesmo tempo consegue transformar as incertezas em oportunidades de negócio garantindo assim a margem de lucro da empresa sem expor todo o seu patrimônio.

  21. Basis / Prêmios MERCADO FUTURO DESCOBRIMENTO/ REFERÊNCIA DE PREÇO = NEGOCIAÇÃO FÍSICA

  22. Basis / Prêmios PRÊMIOS = FÍSICO – FUTURO Preço de compra ou venda do físico em qualquer praça / região Valor do mercado futuro de referência

  23. Estratégia para mitigar risco 50 acima de CBOT (SX) 155 abaixo de CBOT (SK) SAFRA ENTRESSAFRA

  24. Estratégia para mitigar risco FÍSICO FUTURO SAFRA COMPRADO 10 acima de CBOT (SX) VENDIDO 7,85 9,25 150 abaixo de CBOT (SK) VENDIDO COMPRADO 10,30 10,15 ENTRESSAFRA 2,45 0,90 Ganho Líquido US$ 1,56/bu

  25. Basis / Prêmios Exemplo de fatores que enfraquecem/fortalecem os prêmios • ENFRAQUECIMENTO • (Mais negativo/menos positivo) • Aumento de oferta (período de safra, por exemplo); • Redução de demanda; • Elevação repentina dos preços internacionais (demanda local não acompanha o ritmo de alta); • Preços internacionais historicamente elevados (ano de 2008); • Fretes mais elevados; • FORTALECIMENTO • (Mais positivo/menos negativo) • Pouca oferta no mercado (quebra de safra, período de entressafra); • Demanda aquecida (Ex: China); • Queda repentina dos preços internacionais (oferta local se retira do mercado); • Custo logístico menor;

  26. Estratégia para mitigar risco Soja 20/abr  R$ 31,00 Dólar Spot  1,7521 Dólar Futuro 6 meses  1,8210 CBOT SX0  963 PRÊMIO = FÍSICO – FUTURO FÍSICO = 31,00 / 1,8210 = U$17,02/SC = 7,72 U$/BU PRÊMIO = 7,72 – 9,63 = -1,91 SX

  27. Estratégia para mitigar risco

  28. Estratégia para mitigar risco Soja 02/09  R$ 41,00 Dólar Spot  1,7320 Dólar Futuro  1,7510 CBOT SX0  10,09 PRÊMIO = FÍSICO – FUTURO FÍSICO = 41,00 / 1,7510 = 23,41U$/SC = 10,62 U$/BU PRÊMIO = 10,62 – 10,09 = + 0,53 SX

  29. Estratégia para mitigar risco DATA FÍSICO DÓLAR CBOT PRÊMIO 20 /Abr R$/31,00 1,8210 9,63(SX) - 1,91 02 /Set R$/41,00 1,7510 10,09(SX) + 0,66 + 2,57 U$/bu + 5,66 U$/sc + 9,80 R$/sc Custo Financeiro  R$ 2,40 /sc Armazenagem  R$ 0,36 / sc Quebra  0,47 /sc R$ 3,123/sc Diferença R$ 6,57/sc Soja Disponível  R$ 41,00 / sc Soja Long Basis  41,00 + 3,23 – 9,80 = R$ 34,43 / sc

  30. Variação de Basis do Óleo de Soja

  31. Ferramentas de Mercado Futuro

  32. Operação de hedge

  33. Políticas de gestão de risco aplicadas a indústria de Biodiesel

  34. Alguns dos Mecanismos para Gestão de Risco Soja • Compra físico spot • Operação de “barter” • Trava de basis de soja no porto • Alongar posição futura comprada • Long basis soja • Avaliação de viabilidade de armazenagem Óleo de Soja • Compra físico spot • Contratos base CBOT • Compra de físico de longo prazo – Vende Futuros/Opções • Avaliar basis de cada localidade

  35. Processo de implantação política de risco • Processo de aprendizagem/familiarização dos instrumentos disponíveis de hedge. • Destinação de pessoa/equipe especifica para a área. • Destinação de recurso financeiro para a entrada e manutenção das estratégias • Criação e implantação de controles e avaliações das operações tomadas de acordo com a política da empresa.

  36. Processo de implantação política de risco ANÁLISE DE MERCADO OBJETIVOS E METAS COLETA DE DADOS PLANEJAMENTO ESTRATÉGICO COMERCIAL Planejamento EXECUÇÃO SEMANAL MENSAL Monitoramento

  37. Glauco Monte glauco.monte@fcstone.com www.fcstone.com | www.intlassets.com

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