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Apresentação Bom Dia...

Apresentação Bom Dia. Prof Ms. Nilton. Plano de Ensino. A Função da Administração Financeira: 2h Introdução ao Mercado Financeiro: 4h Análise das Demonstrações Financeiras: 6h Fluxo e Planejamento Financeiro: 4h. Plano de Ensino. Estrutura de Capital + Política de Financiamento: 4h

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Presentation Transcript

  1. ApresentaçãoBom Dia... Prof Ms. Nilton

  2. Plano de Ensino • A Função da Administração Financeira: 2h • Introdução ao Mercado Financeiro: 4h • Análise das Demonstrações Financeiras: 6h • Fluxo e Planejamento Financeiro: 4h

  3. Plano de Ensino • Estrutura de Capital + Política de Financiamento: 4h • Alavancagem Operacional + Financeira: 4h • Administração do Capital de Giro: 4h

  4. Bibliografia • Gitman, Lawrence J., Princípios de Administração Financeira. S.P. • ASSAF NETO, Alexandre. Finanças corporativas e valor. São Paulo: Atlas, 2003

  5. Avaliação • Seqüencial: mínimo 3 exercícios. • Continuada • Final

  6. Administração Financeira Prof. Nilton

  7. TÓPICOS • Conceitos • Evoluções • Funções

  8. FINANÇAS CORPORATIVAS • Corporativos – devido a crescente complexidade do mundo dos negócios • Desenvolveu uma visão integrativa • Ex: política comercial x gestor finanças (alinhamento estratégico). • Administrar é decidir: • empowerment (delegação de poderes) • as decisões são baseada: dados + informações (ex: contabilidade) • Onde está a complexidade: • desequilíbrio nas i • desajustes de mercado (ex: etanol) • intervenções econômicas • externalidades • etc

  9. O QUE É SÃO FINANÇAS? A arte e a ciência da gestão do dinheiro Áreas em finanças: 1ª serviços financeiros: Ex: American Express 2ª administração financeira: Ex: Adm. Financ. na empresa, tarefas: - planejamento, - concessão de crédito a clientes, - avaliação de projetos de investimento - captação de fundos

  10. Evolução da Administração Financeira Parte de estudo das Ciências Econômicas PRIMÓRDIOS Passou a ser uma área Independente Anos 20 Predominância dos aspectos externos (fornecedores de Capital) Até crise de 1929 Acionistas Banqueiros Poupadores

  11. Evolução da Administração Financeira Prevalecem Aspectos Internos Prevalecem Aspectos Internos Após crise 29 Após crise 29 Taylor Fayol Ford Taylor Fayol Ford Voltados a estrutura organizacional Voltados a estrutura organizacional Foco na liquidez e solvência Foco na liquidez e solvência

  12. Evolução da Administração Financeira Volta a enfocar as empresas com base decisões externas Década 40 a 50 Estudo das finanças focado no ponto de vista de um emprestadorde recursos Investimentos empresariais como gerador de riquezas Década de 50 Base na Teoria Geral de Keynes (investimento agregado como a preocupação central das nações e das corporações) !! Substit. Importações... IBKF

  13. No que a Adm. Financ. está evoluindo ? Em seu estudo teórico e prático com questões pertinentes aos ATIVOS e PASSIVOS dos Balanços das empresas, assumindo uma definição mais abrangente

  14. Anos de 1950 - 1990 A MODERNA TEORIA DAS FINANÇAS Reflexões sobre lógica econômica no processo de tomada de decisões financeiras das corporações $ A I Gestão de Risco A PARTIR DOS ANOS 90 Diversificação da carteira de investimentos Gestão portfólio

  15. RISCO ASSOCIADO ÀS DECISÕES FINANCEIRAS Inerente a própria atividade da empresa e às características do mercado que opera. Reflete as decisões de investimento. RISCO ECONÔMICO (operacional) Sazonalidade do mercado Tecnologia Fatores de risco Concorrência Estrutura de Custos Qualidade dos produtos Variação na taxa de juros

  16. Na gestão de uma empresa .. não deve predominar maior preocupação com o desempenho isolado de um ativo, mas o reflexo que determinada decisão promove sobre toda a empresa (portfólio dos ativos) Alocação de recursos

  17. Portanto, Administração Financeira.. é um campo de estudo teórico e prático que objetiva, assegurar um melhor e mais eficiente processo empresarial de captação e alocação de recursos de capital Envolve-se: Escassez de Recursos Realidade operacional e prática da gestão financeira das empresas

  18. Administração Financeira • Ocupa-se do: • - processo • - instituições financeiras • mercados • E, o seus objetivos? • Maximizar Recursos • Manter em situação de Liquidez • Equilíbrio

  19. Funções da Administração Financeira: PREVER - PLANEJAR – ORGANIZAR – EXECUTAR - CONTROLAR 1- PREVER: fluxo monetário, custos, receitas e resultados, investimentos, obtenção de recursos; 2- PLANEJAR: operações de caixa para diferentes períodos (analítico) programações especiais (ex: venda e. f.), financiamentos; selecionar os ativos mais rentáveis.

  20. 3- ORGANIZAR: serviços financeiros, adotar sistemas e métodos de trabalho adequados às características e necessidades da empresa; 4- EXECUTAR: as operações e serviços financeiros; 5- CONTROLAR: contas e disponibilidades, documentos e valores, execução de orçamentos, custos financeiros.

  21. Funções da Administração Financeira • VISÃO ORGANIZACIONAL • RELAÇÕES COM A ECONOMIA (micro + macro) • RELAÇÕES COM A CONTABILIDADE (fluxo de caixa, regime de caixa) • ADMINISTRAR O CAPITAL DE GIRO

  22. Estrutura de uma sociedade por ações PLAN. FIN. CAPTAÇÃO FUNDOS DECISÕES INVEST. GESTÃO CAIXA GESTÃO CRÉDITO ADM. CÂMBIO CONT. GERENCIAL. GESTÃO FISCAL CONT. FINANC. CONT. CUSTOS

  23. Tesouraria Administração de caixa Crédito e cobrança Contas a pagar Relacionamento com bancos Obtenção de financiamentos Pagamento de dividendos Seguros Controladoria Demonstrações financeiras Orçamentos Custos Administração tributária Auditoria interna Sistema de informações financeiras Áreas daAdministração Financeira

  24. DINÂMICA DAS DECISÕES FINANCEIRAS Planejamento Financeiro Funções Controle Financeiro Administração de Ativos Administração de Passivos

  25. Maximizar o lucro. Maximizar a riqueza. Objetivo do Administrador Financeiro

  26. - Orçamento - Processo de planejamento e gerência de investimentos/aplicações - Estrutura de Capital (financ. longo prazo, exigível (K 3º e) e PL (K próprio) - Administração de Capital de Giro: Ex: Estoques, Passivos de curto prazo - pagamento de fornecedores. Estoque para quem Presta Serviço?? Outras Decisões de Administração Financeira

  27. Ciclo Operacional Financeiro

  28. Introdução: Mercado Financeiro

  29. Trabalhou na corretora de Marcelo Leite Barbosa Virou operador particular dele Adquiriu a corretora Convenção Presidente da Bovespa Criou a BM&F Criador de Gado Santa Gertrudes Candidatou-se a Deputado Federal Participou do Grupo de Apoio à Presidencia do Corinhtians Fundou a Facamp Naji Nahas – 1989 – quebra da BVRJ

  30. TÓPICOS • Sistema Financeiro Nacional • Ativos Financeiros • Mercado de Ações

  31. Capítulo 4 – Ambiente Financeiro Brasileiro Finanças Corporativas e Valor – ASSAF NETO • Sistema Financeiro Brasileiro/Nacional • Intervém e distribuirecursos no mercado Advindos de poupança e destinados ao financiamento de investimentos em setores produtivos da economia • Administrador Financeiro • Identifica as melhores oportunidades de alocação de • recursos corporativos

  32. Capítulo 4 – Ambiente Financeiro Brasileiro Finanças Corporativas e Valor – ASSAF NETO Função ser um conjunto de órgãos que: regulamenta fiscaliza executa as operações necessárias à circulação da moeda e do crédito na economia. SUBDIVIDE-SE SFN N O

  33. Capítulo 4 – Ambiente Financeiro Brasileiro Finanças Corporativas e Valor – ASSAF NETO 4.1 Sistema Financeiro Nacional Definição: Conjunto de instituições financeiras públicas e privadas que atuam por meio de diversos instrumentos financeiros, na captação de recursos, distribuição e transferências de valores entre agentes econômicos transação, especulação e meios de pgto.

  34. Capítulo 4 – Ambiente Financeiro Brasileiro Finanças Corporativas e Valor – ASSAF NETO 4.1 Sistema Financeiro Nacional Subsistema normativo do SFN • Conselho Monetário Nacional (CMN) • Banco Central do Brasil (Bacen) • Comissão de Valores Mobiliários (CVM)

  35. Capítulo 4 – Ambiente Financeiro Brasileiro Finanças Corporativas e Valor – ASSAF NETO 4.1 Sistema Financeiro Nacional Conselho Monetário Nacional - CMN • Órgão máximo do SFN • Define as diretrizes de funcionamento do SFN • Formula a política de moeda e crédito da economia

  36. Capítulo 4 – Ambiente Financeiro Brasileiro Finanças Corporativas e Valor – ASSAF NETO 4.1 Sistema Financeiro Nacional Banco Central - Bacen • Principal órgão executivo do CMN • Organismo fiscalizador do mercado financeiro • Gestor e executor da política monetária do governo

  37. Capítulo 4 – Ambiente Financeiro Brasileiro Finanças Corporativas e Valor – ASSAF NETO 4.1 Sistema Financeiro Nacional Comissão de Valores Mobiliários - CVM Promove e estimula desenv. • Controle e fomento do mercado de valores mobiliários • (bolsa de valores) Instituições financeiras Cias de capital aberto • Abrange Investidores

  38. Capítulo 4 – Ambiente Financeiro Brasileiro Finanças Corporativas e Valor – ASSAF NETO 4.1 Sistema Financeiro Nacional Subsistema operativo Intermediários financeiros a) Bancos comerciais/múltiplos b) Bancos de investimentos c) Sociedades de arrendamento mercantil d) Sociedades de crédito, financiamento e investimento e) Associações de poupança e empréstimos

  39. Capítulo 4 – Ambiente Financeiro Brasileiro Finanças Corporativas e Valor – ASSAF NETO 4.1 Sistema Financeiro Nacional a) Bancos comerciais/múltiplos • Atendem a demanda por crédito e às expectativas de • poupança dos agentes econômicos • interferem nos meios de pagamento da economia pela • criação de moeda escritural ... (cheque pós datado) • Presta serviços em expansão: cobranças, seguros, corretagens, ordens de pgtos., transferências, serviços de câmbio etc. • Bancos múltiplos: atua com crédito imobiliário, crédito direto ao consumidor e operações de financiamentos de longo prazo. Ex: Fininvest.

  40. Capítulo 4 – Ambiente Financeiro Brasileiro Finanças Corporativas e Valor – ASSAF NETO 4.1 Sistema Financeiro Nacional b) Bancos de investimentos • Atuam com operações de maior escala e de longo • prazo. (Ex: BNDES). • Oferece recursos para necessidades de capital fixo e de giro • Apoio a estudos e pesquisas etc. Ex: sistema logístico ferroviário

  41. Capítulo 4 – Ambiente Financeiro Brasileiro Finanças Corporativas e Valor – ASSAF NETO 4.1 Sistema Financeiro Nacional c) Sociedades de arrendamento mercantil a empresa (leasadora/arrendadora) transfere o direito de usufruto de determinado bem de sua propriedade a outra (cliente/arrendatário), em troca do recebimento de prestações periódicas. • Realizam operações de leasing de bens nacionais • Período geralmente próximo ao da vida útil do bem • arrendado • Operações lastreadas com • - recursos próprios e de • - terceiros (debêntures e empréstimos)

  42. Capítulo 4 – Ambiente Financeiro Brasileiro Finanças Corporativas e Valor – ASSAF NETO 4.1 Sistema Financeiro Nacional d) Sociedades de crédito, financiamento e investimento • Financiamento de bens duráveis a pessoas físicas por • meio de CDC (carta direta ao consumidor). Ex: CEF • Realizam também repasses de recursos oficiais, • financiamento autônomos etc. • Recursos advindos de colocação de letras de câmbio no • mercado

  43. é uma ordem de pagamento entre: sacador e sacado “promissória” instrasferível

  44. Capítulo 4 – Ambiente Financeiro Brasileiro Finanças Corporativas e Valor – ASSAF NETO 4.1 Sistema Financeiro Nacional e) Associações de poupança e empréstimos • Atuam no financiamento imobiliário • Sociedades civis sem fins lucrativos, de propriedade • comum dos associados • Fazem parte do sistema brasileiro de poupança e • empréstimo (SBPE)

  45. ATIVOS FINANCEIROS moedas, notas, caderneta de poupança, ações, fundos de investimentos, debêntures etc. Podem tanto ter a forma de dinheiro como a posse sobre algum direito. Ex: ao se colocar dinheiro na poupança, o investidor recebe uma caderneta de poupança.

  46. Capítulo 4 – Ambiente Financeiro Brasileiro Finanças Corporativas e Valor – ASSAF NETO 4.2 Ativos Financeiros • Classificados em relação à • Pré-fixados (juros são definidos por todo período, independente do comportamento da economia) Renda • Pós-fixados (parcela dos juros é fixa (taxa real) a outra parcela tem um indexador, TR) • Determinado Prazos • Indeterminado • Públicos Emissão • Particulares

  47. Capítulo 4 – Ambiente Financeiro Brasileiro Finanças Corporativas e Valor – ASSAF NETO 4.2 Ativos Financeiros Renda • Pré-fixados Os juros totais são definidos por todo o período, independente do comportamento da economia • Pós-fixados Somente uma parte dos juros é fixa sendo a outra indexada (IGP-M, TR etc)

  48. Capítulo 4 – Ambiente Financeiro Brasileiro Finanças Corporativas e Valor – ASSAF NETO 4.2 Ativos Financeiros Prazos • Determinado Curto prazo (até 6 meses), médio prazo (de 6 a 24 meses) longo prazo (acima de 24 meses) • Indeterminado Não possui data de resgate, podendo ser sacado a qualquer momento

  49. Capítulo 4 – Ambiente Financeiro Brasileiro Finanças Corporativas e Valor – ASSAF NETO 4.2 Ativos Financeiros Emissão • Públicos Originário do governo federal, estadual ou municipal http://www.tesouro.fazenda.gov.br/tesouro_direto/ • Particulares Lançado por sociedades privadas autorizadas pelo Bacen e CVM

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