Фондовая биржа ММВБ: возможности для эмитентов. май 2007 г.

1. Фондовая биржа ММВБ: возможности для эмитентов. май2007 г. Директор по листингу и работе с эмитентами Фондовой биржи ММВБСаввинов Л. В.

2. Фондовая биржа ММВБна российском фондовом рынке • В 2006 г. доля ФБ ММВБ в обороте российского фондового рынка составила около 90% • Объем торгов за 2006 г. составил 755 млрд. долл., что в 3,3 раза больше объема торгов за 2005 г. • Объем торгов за январь-март 2007 г. составил 297 млрд. долл., что в 2,5 раза больше объема торгов на аналогичную дату 2006 г.

3. Фондовая биржа ММВБ - рост ликвидности рынка (среднедневной объем торгов)

4. Фондовая биржа ММВБ: рост количества эмитентов *включая паи ПИФов и еврооблигации РФ * Данные на 1 апреля 2007

5. Фондовая биржа ММВБ – положение в мире * Данные на 1 марта 2007

6. ФБ ММВБ - стереотипы • ФБ ММВБ – биржа местных игроков. Объем торгов нерезидентов вырос с 15,2 % в 2005 г. до 23,6 в 2006 г. 2. ФБ ММВБ – спекулятивный рынок мелких игроков. Сегмент крупных сделок (свыше 5 млн.руб.) • 275 млрд.руб. или 29,5% от общего оборота торгов на ФБ ММВБ • Средний размер сделки – 11,5 млн.руб. • В 7 раз больше суммарного оборота рынков акций РТС • В 1,3 раза больше оборота биржевого рынка депозитарных расписок на акции российских компаний на IOB LSE Сегмент очень крупных сделок (свыше 50 млн.руб.) • 37,2 млрд.руб. или 4,0% общего оборота торгов • Средний размер сделки – 108 млн.руб. • Равен суммарному обороту рынков РТС • Более 17% от суммарного оборота биржевого рынка депозитарных расписок на акции российских компаний на IOB LSE

7. Способы привлечения инвестиций Акционерный капитал Долговые инструменты • Частное размещение • Стратегический инвестор • IPO Внутреннее финансирование • Кредиты • Векселя • Рублевые облигации • Еврооблигации и производные продукты • Собственные средства • Капитал владельцев

8. Рынок корпоративных облигаций • За 2006 г. размещено 238 выпусков корпоративных облигаций на общую сумму более 17 млрд. долл. • За 1999 – 2006 гг. размещено 726 выпусков ко 628 компаний на сумму 40 млрд. долл. • Сейчас торгуются 430 ко 316 компаний • Крупнейший выпуск по объему : • Внешторгбанк – 15 млрд. руб. • Самый «маленький» по объему : • ИС – лизинг – 19 млн. руб. * Данные на 1 февраля 2007

9. IPO - выбор торговой площадки: Позиция эмитента • Факторы выбора: • Технология размещения • Размер сделки • Целевая инвесторская база • Критическая масса ликвидности • Законодательство • Требования листинга • Издержки • Исторический опыт

10. Варианты организации размещений акций на ФБ ММВБ 2-й: предложение на открытом рынке пакета зарегистрированных акций (SPO) I-й: публичное размещение новой эмиссии акций (IPO) • определение компанией цены размещения и реализация в течение 45 дней (в течение 20 дней в случае листинга в секторе B) существующими акционерами преимущественного права на покупку акций (вне ФБ ММВБ) • сбор ФБ ММВБ заявок от инвесторов/либо вне ФБ ММВБ • определение компанией окончательной цены размещения (отличной от первоначальной не более чем на 10%)/ в случае листинга в секторе В возможно определение цены после реализации преимущественного права • сделки с инвесторами по продаже акций • расчеты и перевод денежных средств от IPO • аккумуляция владельцами компании пакета зарегистрированных акций предназначенных для продажи (вне ФБ ММВБ) • формирование клиентской базы инвесторов, сбор предварительных заявок на покупку (возможно участие ФБ ММВБ) • определение компанией цены размещения • сделки на ФБ ММВБ по продаже акций инвесторам • расчеты и перевод денежных средств от SPO

11. Допуск ценных бумаг к размещениюи торгам при IPO и SPO IPO первичный рынок SPO вторичный рынок Допуск акций к размещению Включение акций в ПВЦБ * New! Котировальные Списки «В» «И» биржевое размещение вторичные торги в ПВЦБ (аукцион) через 3 мес. котировальные списки Вторичные торги в Котировальных списках *ПВЦБ – перечень внесписочных ценных бумаг

12. IPO российских компаний в 2006 г.

13. Соотношение объемов IPO в России и за рубежом

14. Жизнь после IPO • Акции компаний, проводивших размещение на российских биржах, имеют лучшую биржевую историю • Российские инвесторы поддерживают рынокакций компании • Внутри страны цены менее волатильны Динамика цены после IPO в сравнении с индексом ММВБ,кол-во компаний.* *Поданным Ю. Данилова и ММВБ

15. Объем торгов депозитарными расписками (ADR/GDR) и акциями российских компаний в 2006 г. * Данные на 1 марта 2007

16. Фондовая биржа ММВБ:рост количества участников и инвесторов * Данные на 1 апреля 2007

17. Уровни требований

18. Требования ФБ ММВБ при включении ценных бумаг в Котировальные списки

19. Тарифы • IPO • Размер вознаграждения за услуги по допуску к размещению каждого отдельного выпуска акций составляет 100 тыс. руб. без НДС. • SPO • Размер вознаграждения за услуги по включению акций в Перечень внесписочных ценных бумаг составляет 0 руб. • Размер вознаграждения за услуги по включению ценных бумаг в Котировальные списки ФБ ММВБ, поддержанию в Котировальных списках ФБ ММВБ и проведению экспертизы корпоративных эмитентов Размещение облигаций Размер вознаграждения за услуги по допуску корпоративных облигаций, облигаций субъектов федерации и муниципальных образований к размещению на ФБ ММВБ.

20. Либерализация IPO • Определение цены размещения в момент аукциона • Включение в котировальный список «В» и «И» на этапе размещения • Снятие требований о 3-х месячном сроке обращения ценной бумаги на бирже, с установленным оборотом торгов по ней, для ее последующего включения в листинг • Изменение порядка подведения итогов размещения: уведомительный характер • Сокращение временного цикла IPO • Правило 30: 70

21. Итак, предпосылки созданы • Регулятивный режим – дружелюбный • Инфраструктура адекватна • Ликвидность вполне достаточна • Инвесторская база - присутствует • Издержки низкие • Исторический опыт? Есть успешные примеры!

22. Новации 2007 г. • Сектор инновационных и растущих компаний • Российские депозитарные расписки • Биржевые облигации

23. Критерии отбора компаний в ИРК • Инновационные (определяется Экспертным Советом ФБ ММВБ) и/или • Low/mid cap (капитализация не менее 100 млн. руб. и не более 5 млрд. руб.) Приоритет: • Темпы роста выручки – не менее 20 % в год.

24. Контакты • Адрес: • Москва, Б. Кисловский пер., 13 • Телефон: • (495) 234-48-16 • Факс: • (495) 705-96-22 • E-mail: • savvinov@micex.com • Сайт: • www.micex.ru