Technikai elemzés alapjai Erste Befektetési Zrt.

1. Technikai elemzés alapjai Erste Befektetési Zrt. Rácz Balázs

2. Miről lesz szó? • Technikai elemzés, piaci pszichológia • Grafikonok • Rések • Trendelemzés • Támasz-ellenállás • Alakzatok • Indikátorok • Kockázatkezelés

3. Bemutatkozás Szakmai tapasztalat: Közel 8 éves közvetlen tapasztalat a hazai és a külföldi részvénypiacon Több ezer tőzsdei ügylet Számos szakmai újságban, elektronikus médiában publikálás (Világgazdaság, Napi Gazdaság, Portfolio.hu, Tőzsdefórum, Eco.hu, Ecoline.hu, Equitas) Több éves elméleti és gyakorlati tapasztalat technikai elemzésben Több éves gyakorlat tőzsdei ismeretek, technikai elemzés oktatásában

4. Technikai elemzés A piac pszichológiai vizsgálata Árfolyam és forgalmi adatok alapján készített grafikonok elemzése A grafikonon ismétlődő törvényszerűségek keresése, valószínűségek meghatározása

5. Technikai elemzés Az árfolyamok múltbeli alakulása alapján következtetések levonása a várható eseményekre vonatkozóan Csak a grafikonon látható információk számítanak, a mozgás mögöttes okaival nem foglalkozik a technikai elemzés

6. Fundamentális elemzés Matematikai modellek segítségével, az elmúlt évek gazdálkodási adataiból a cég „belső értékét” próbálja meghatározni Félreárazott részvények keresése DCF modell, szorzószámos értékelés (P/E, P/BV) Erős matematikai háttér Nagy tapasztalat szükséges hozzá, nehéz jó és pontos értékelést készíteni

7. A piac pszichológiája A tőzsdei mozgások általában irracionálisak Bizonyíték: Félelem Pánik Eufória Remény Buborékok

8. A piac pszichológiája A piaci mozgások logikával általában nem magyarázhatók Logikus gondolatmenet nem biztosítja hosszútávon a nyereséget Nem a „miért” a lényeg Nincs olyan módszer, amivel tökéletesen előre jelezhető az árfolyam alakulása

9. A piac pszichológiája A spekuláns legnagyobb ellensége saját maga Tilos „görcsösen” ragaszkodni a rossz pozícióhoz Ha tévedünk be kell látni, és tanulni kell belőle Nagyon fontos a pszichológiai felkészülés

10. A piac pszichológiája Nem láthatjuk előre a jövőt! Az elemzők találják el a jövőbeli árfolyamokat, vagy fordítva, az árfolyam találja el az elemzőket?? Miért érdemes használni a technikai elemzést, hogyan lehetünk nyereségesek hosszútávon?

11. A piac pszichológiája

12. Nyereség hosszútávon Csak a profit számít! – Beszéljünk kicsit arról a bizonyos „görbéről” Dióhéjban a Drawdownról Találati arány téves értelmezése Teljesítménymérés fontossága

13. A Dow elmélet Charles Dow az 1900-as évek elején a Wall Street Journalban publikálta elméletét A technikai elemzés gyökerét jelenti Feltételezései: A piacon egyszerre három trend uralkodik Az elsődleges trend három szakasza: felhalmozás, felívelés, kiterjedés

14. Grafikonok A technikai elemzés legalapvetőbb eszköze, az árfolyam megjelenítésére szolgál Többféle típus létezik Legismertebb fajták: Vonal diagram Oszlop diagram (OHLC, Bar chart) Japángyertya diagram (Candlestick chart)

15. Vonal diagram Legegyszerűbb diagram típus Előnye könnyen kezelhető Hátránya kevés információ Záróárakat – esetleg nyitó, max., min., átlagárakat - egy egyenes vonallal összekötjük.

16. Oszlop diagram (OHLC, Bar chart) Több információ Bal oldalon: nyitó Jobb oldalon: záró

17. Japángyertya diagram Évszázados történelme van Japán, XVII. század, rizsárak alakulásának előrejelzésére használták Alakzatok

18. GAP GAP magyarul rést jelent A formáció könnyen észrevehető, üres helyet jelent, ahol nem történt üzletkötés Definíció emelkedő trendben az előző nap maximuma fölött marad a napi minimum Csökkenő trend esetén a fordítottja érvényes A keletkezett rést a piac előbb utóbb betölti

19. Rések fajtái, példa Fajtái: Kitörési rés Mérési, szökési rés Kimerülési rés Közönséges rés

20. Trendelemzés

21. A trend jellemzői Trend az ármozgás iránya A trend négy fő paramétere Irány emelkedő, csökkenő Időtartam rövid-, közép-, hosszútáv Korrekció trenddel ellentétes mozgás Meredekség erősebb, gyengébb trend

22. Trend - példák

23. A trend azonosítása Lokális csúcs- és mélypontok segítségével Emelkedő magasabb csúcs- és mélypontok Csökkenő alacsonyabb csúcs- és mélypontok Mozgóátlagok segítségével Elterjedt az 50 és 200 napos használata

24. Trend – példák

25. A trend ábrázolása Trendvonal a grafikonon azonosított trendet egyenes vonallal kötjük össze Emelkedő trend mélypontokat kell összekötni Csökkenő trend csúcspontokat kell összekötni Minimum két pont összekötése szükséges Bizonyos esetekben trendcsatorna is rajzolható

26. A trend ábrázolása - példák

27. A trend … A környezet hirtelen megváltozik A befektetők gyakran túl optimistán vagy pesszimistán ítélik meg a helyzetet, pánik vagy eufória lesz úrrá a piacokon A trendeket gyakran újra kell rajzolni

28. Trendforduló Trendforduló az árfolyam iránya megváltozik A trendvonal áttörése trendfordulót jelez Megerősítés, forgalom Gyakran találkozni behalt ki/letörésekkel

29. Oldalazás Oldalazás trend nélküli időszak Gyakran ilyenkor rajzolódnak ki az alakzatok

30. Támasz és ellenállás

31. Támasz és ellenállás Kitüntetett szintek, melyeket nehezen lép át a piac. Alakzatok kialakulásában nagy szerepük van. Fontosabb támasz-, ellenállásszintek Mélypont, csúcspont, trendvonal, mozgóátlag

32. Támasz Csökkenő trend könnyen támasz árszintbe ütközhet. Mélypontok jelölik ki a támaszokat. Nagyjából egy szinten található mélypontok összekötésével ábrázolható. A támaszról többször visszapattanhat, előbb-utóbb azonban letörés várható.

33. Ellenállás Emelkedő trend könnyen ellenállás árszintbe ütközhet. Csúcspontok jelölik ki az ellenállásokat. Nagyjából egy szinten található csúcspontok összekötésével ábrázolható. Az ellenállásról többször visszapattanhat, előbb-utóbb azonban kitörés várható.

34. Alakzatok A grafikonon megjelenő geometriai formák Csúcspontok, mélypontok összekötésével ábrázoljuk Segítségükkel könnyen találhatunk kedvező belépési pontokat Folytatódást jelző, fordulós alakzatokat különböztetünk meg.

35. Alakzatok Folytatódást jelző alakzatok Zászló Háromszög (emelkedő, csökkenő, szimmetrikus) Füles csésze Trendfordulót jelző alakzatok: Dupla csúcs és mélypont Fej és vállak Ékek (emelkedő, csökkenő)

36. Zászló Emelkedő, csökkenő trend közben alakul ki Kifejlődési idő: 1-3 hét Fontos a forgalom figyelése

37. Háromszögek Emelkedő háromszögek Csökkenő háromszögek Szimmetrikus háromszögek

38. Háromszögek Csúcsok és mélypontok egy pont fele közelítenek Kifejlődési idő: 1-3 hónap Fontos a forgalom figyelése

39. Dupla csúcs és mélypont Fordulós alakzat Két független mélypontból vagy csúcspontból álló alakzat Több hónap alatt fejlődik ki Forgalom!

40. Fej és vállak Az alakzat egy magasabb középső és két kisebb szélső csúcspontból vagy mélypontból áll Több hónap alatt fejlődik ki Forgalom!

41. Indikátorok Matematikai formulák segítségével szerkesztett számsorok Legtöbbször külön ablakban a grafikon alatt vagy felett láthatóak Főként megerősítésre szolgálnak, más eszközökkel együtt ajánlott használni

42. Indikátorok csoportosítása Trendkövető indikátorok Mozgóátlagok, MACD, PPO, Aaron, ADX Momentum indikátorok RSI, CCI, Stochastic Forgalom alapú indikátorok CMF, OBV, Accumulation/Distribution Volatilitás alapú indikátorok ATR, Bollinger szalagok

43. Mozgóátlag Szimpla mozgóátlag (SMA) Súlyozott mozgóátlag (EMA)

44. Kockázatkezelés A kockázatkezelés jelentősége – Mark Barton Mi a kockázat?

45. Risk Management Egyik fontos eleme a stop-loss: veszteséglimitáló megbízás A veszteséges pozíciók egy előre meghatározott ponton történő zárása Használata KÖTELEZŐ!

46. Risk Management Segítség a helyes pozícióméretezéshez Stop-loss A maximálisan kockáztatható összeg alapján meghatározzuk a darabszámot

47. Risk Management Eladás 5900 forint, Stop-loss 7000 forint A kockáztatott összeg így 1100 forint/1 db részvény Ha a maximálisan kockáztatható összeg 100 000 forint, akkor 91 darabot vásárolhatok

48. Risk Management A belépési árfolyam a stop-loss és a maximálisan kockáztatható összeg segítségével határozható meg a darabszám Nem elég használni a stop-losst

49. Risk Management Stop-loss szintek: Trendvonal Mozgóátlag Sáv Támasz, ellenállás

50. Money Management Mennyit kockáztassunk egy pozíción? A tőke 1-1,5 százaléka javasolt Függ a saját kockázattűrő képességünktől