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Evaluación de Proyectos

Evaluación de Proyectos. Técnicas de Selección de Alternativas. Evaluación de Proyectos. Objetivos:. Presentar los Criterios de Selección de Proyectos: * Métodos de Evaluación Financiera. * Métodos de Decisión Multi-Criterios (MCDM) Comprender las Técnicas del:

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Presentation Transcript

  1. Evaluación de Proyectos Técnicas de Selección de Alternativas

  2. Evaluación de Proyectos Objetivos: • Presentar los Criterios de Selección de Proyectos: • * Métodos de Evaluación Financiera. • * Métodos de Decisión Multi-Criterios (MCDM) • Comprender las Técnicas del: • * Valor Presente Neto • * Tasa Interna de Retorno

  3. Evaluación de Proyectos

  4. Evaluación Financiera

  5. Tasa de Interés La tasa de interés es el valor o precio del dinero

  6. Valor Futuro

  7. Valor Presente

  8. Alternativa 20.000 20.000 30.000 Inversión Inicial 0 1 2 3 años Beneficios al Final del Período Beneficios al Final del Período Beneficios al Final del Período 65.000

  9. El VALOR PRESENTE NETO (VPN), también conocido como VALOR ACTUAL NETO (VAN), es el valor de la diferencia de los Flujos de Caja Futuros de la Alternativa, descontado a la tasa de interés del inversionista, menos la inversión inicial.

  10. n n S S å å = + + - S t t VPN VPN ( ( ) o + + t 1 1 i = = t t 1 1 St = Flujo de efectivo neto del período t So = Inversión inicial i = Tasa de interés del inversionista

  11. 20.000 30.000 50.000 0 1 2 3 años 65.000 Determinar VPN sí i=10%

  12. VPN= 15.540,95

  13. Se actualiza el flujo de caja o de fondos del proyecto al año “0”, utilizando la tasa de interés del inversionista. Si VPN > 0 : Acepto Si VPN < 0 : Rechazo Si VPN = 0 : Indiferente

  14. Para seleccionar una entre varias alternativas Selecciono la de mayor VPN

  15. Selecciono la Alternativa “B”

  16. Es la Tasa que obtienen los recursos o el dinero que permanece atado al proyecto. La TIR hace al Valor Presente Neto igual a 0. Es la rentabilidad del proyecto

  17. n n S S å å = + + 0 - S t t ( ) o t + + 1 TIR = = t t 1 1

  18. 15.000 20.000 45.000 45.000 0 1 2 3 4 años 50.000

  19. TIR=38,95%

  20. Se iguala el VPN a 0 y se despeja la tasa de interés. Este valor corresponde a la TIR. Si TIR > TI: Acepto Si TIR < TI: Rechazo Si TIR = TI: Indiferente TI es la Tasa del Inversionista, conocida también como el “Costo de Oportunidad”

  21. Tasa del Inversionista=20%

  22. Proyecto Alfa 1.800.000 0 1 1.000.000

  23. Proyecto Beta 14.000.000 0 1 10.000.000

  24. Tasa del Inversionista=20%

  25. “Ahora bien, si el criterio de la TIR es tan deficiente, ¿por qué los gerentes lo siguen utilizando? Una posible explicación es que los inversionistas están más acostumbrados a pensar en términos de porcentajes que en términos absolutos. Suponga que le digan que un proyecto tiene una TIR del 20%. ¿Con qué se puede comparar ese rendimiento? Ud. lo compara con el costo de oportunidad de la empresa, que resulta más familiar para la mayoría de las personas. Por otra parte es más difícil realizar comparaciones cuando se afirma que determinado proyecto de inversión tiene un VPN, por ejemplo, de 3.479.676 bolívares. Se sabe que si el VPN es positivo el proyecto es bueno o, expresado en otra forma, es más rentable que el costo de oportunidad. Sin embargo el proceso (subjetivo) de comparación no es tan obvio como en el caso de la TIR” Garay, U. y González, M. (2009) Fundamentos de Finanzas. Con aplicaciones al mercado venezolano. Ediciones IESA

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