1 / 39

Prečo je euro problém

Prečo je euro problém. Dr.Rudolf Požgay Slovenská asociácia pre znalostnú spoločnosť SAKS. Obsah. Peniaze a banky Ako vzniklo euro Dopady eura na ekonomiky krajín EÚ Ako fungujú eurovaly Za čo môže euro a za čo nie (kde je problém) Čo nás čaká. Obsah. Peniaze a banky

gusty
Download Presentation

Prečo je euro problém

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. Prečo je euro problém Dr.Rudolf Požgay Slovenská asociácia pre znalostnú spoločnosť SAKS

  2. Obsah Peniaze a banky Ako vzniklo euro Dopady eura na ekonomiky krajín EÚ Ako fungujú eurovaly Za čo môže euro a za čo nie (kde je problém) Čo nás čaká

  3. Obsah Peniaze a banky Ako vzniklo euro Dopady eura na ekonomiky krajín EÚ Ako fungujú eurovaly Za čo môže euro a za čo nie (kde je problém) Čo nás čaká

  4. Peniaze v hospodárstve (1) T-P..P-T T-P..P-T Peniaze= prostriedok výmeny obilie TRH kosák Hospodárstvo statky Peniaze(komoditné) zlato Bankovky

  5. Peniaze v hospodárstve (2) T-P..P-T Hospodárstvo Central statky Bankovky • Dôvod manipulácie množstva peňazí: Financovanie vládnych politík

  6. Frakčné bankovníctvo ? STATKY Certifikát Certifikát Certifikát Certifikát Cerifikát 1 kg Au Cerifikát 1 kg Au Cerifikát 1 kg Au Cerifikát 1 kg Au BANK Certifikát Certifikát Certifikát Certifikát Certifikát depozit Cerifikát 1 kg Au Cerifikát 1 kg Au Cerifikát 1 kg Au Cerifikát 1 kg Au Cerifikát 1 kg Au 5xkg úver

  7. Frakčné bankovníctvo A P 100 p 100 p 10 p 100 dep. 90 ú 5% 90 dep. 0 dep. 90 dep 81 ú 5% 81 dep • Multiplikátor ponuky peňazí • MPP=D(1-r)/r • D-depozit,r-miera rezerv

  8. Obsah Peniaze a banky Ako vzniklo euro Dopady eura na ekonomiky krajín EÚ Ako fungujú eurovaly Za čo môže euro a za čo nie (kde je problém) Čo nás čaká

  9. Ako vzniklo euro (1) Euro = politický projekt (výsledok zápasu dvoch vízií usporiadania Európy po II. svet.vojne ) Klasická liberálna vízia= zvrchované štáty a 4 slobody (voľný pohyb tovaru, služieb, kapitálu a osôb) Schuman, Adenauer, de Gasperi Rímska zmluva 1957- založenie EHS Socialistická vízia = vytvorenie Európskej ríše (centrálny štát, prerozdeľovanie bohatstva) Mitterand, Delors Revízia Rímskej zmluvy- Jednotný európsky akt(1986)-ES Delorsova správa 1989- 3 etapový plán na zavedenie eura : Liberalizácia pohybu kapitálu, Maastrichtská zmluva ( feb.1992) Vytvorenie EMI (1994), vyber 11 krajín (1998), EMI–> ECB (1998) 1.1.1999 vznik eura, bankovky od 2002 Nemci vymenili marku za euro výmenou za zjednotenie Nemecka

  10. Ako vzniklo euro (2) Maastrichtské kritériá: Cenová inflácia< priemer 3 krajín s naj.infl. + 1,5% Deficit verejných financií < 3% HDP Celkový verejný dlh < 60% HDP Dlhodobé úroky < priemer 3 krajín s naj. úrok. sadzbou+ 2% Zapojenie do EMS na 2 roky bez devalvácie meny Oficiálne dôvody na podporu zavedenia eura: zníženie transakčných nákladov, odstránenie kurzovej volatility a rizík s tým spojených, urýchlenie ekonomického rastu (konvergencia slabších štátov k vyspelejším), rozvoj obchodu a ľahší pohyb výrobných faktorov (najmä kapitálu), zníženie inflácie

  11. Obsah Peniaze a banky Ako vzniklo euro Dopady eura na ekonomiky krajín EÚ Ako fungujú eurovaly Za čo môže euro a za čo nie (kde je problém) Čo nás čaká

  12. Ekonomické efekty zavedenia eura (1)Zníženie úrokových sadzieb

  13. Ekonomické efekty zavedenia eura (2)Nárast výdavkov verejného sektora Zdroj:Eurostat

  14. Ekonomické efekty zavedenia eura (3)Obchodná a platobná bilancia PIIGS+D

  15. Ekonomické efekty zavedenia eura (4)Bankový sektor Zdroj:ECB

  16. Ekonomické efekty zavedenia eura (5)Previazanosť bankového sektora

  17. Ekonomické efekty zavedenia eura (6)Výsledky stres-testu bánk eurozóny (2011) Zdroj: EBA

  18. Ekonomické efekty zavedenia eura (7)Nárast dlhu Zdroj:Eurostat

  19. Vývoj dlhu - SR Zdroj: Eurostat,MF SR

  20. Ekonomické efekty zavedenia eura (8)Klesá schopnosť splácať dlh EÚ17 Zdroj: Eurostat

  21. PIIGS-problematické krajiny EÚ 1539 Zdroj: Eurostat, Bloomberg, Citi IRA,IMF PIIGS = 40%dlhu EÚ17 34%HDP EÚ17

  22. Ekonomické efekty zavedenia eura (9)Nárast úrokov na vládne dlhopisy Zdroj:FT

  23. Ekonomické dopady-zhrnutie Zavedenie eura Prístup k lacným úverom Deficitné financovanie vládnych politík, rast zadlženosti podnikov a domácností Expanzia bankového sektora spojená so zhoršovaním akvality aktív Zhoršovanie makroekonomických parametrov Rast ceny úverov

  24. Obsah Peniaze a banky Ako vzniklo euro Dopady eura na ekonomiky krajín EÚ Ako fungujú eurovaly Za čo môže euro a za čo nie (kde je problém) Čo nás čaká

  25. Základná idea europolitikov na záchranu §122 ods.2 Ak členský štát má alebo mu hrozia závažné ťažkosti spôsobené prírodnými katastrofami alebo výnimočnými udalosťami, ktoré sú mimo jeho kontroly, môže Rada za určitých podmienok na návrh Komisie rozhodnúť o poskytnutí finančnej pomoci Únie dotknutému členského štátu. Predseda Rady informuje o prijatom rozhodnutí Európsky parlament. §123 ods.1 Prečerpávanie účtov či získavanie iného druhu úveru v Európskej centrálnej banke alebo v centrálnych bankách členských štátov (ďalej len „národné centrálne banky“) v prospech inštitúcií, orgánov, úradov alebo agentúr Únie, ústredných vlád, regionálnych, miestnych alebo iných verejných orgánov, iných subjektov spravovaných verejným právom alebo verejnoprávnym podnikom členských štátov je rovnako zakázané ako priame odkúpenie ich pohľadávok alebo dlhov národnými centrálnymi bankami alebo Európskou centrálnou bankou. §125 ods.1 Únia nezodpovedá za záväzky ani nepreberá záväzky ústredných vlád, regionálnych, miestnych a iných verejných orgánov, iných subjektov spravovaných verejným právom alebo verejnoprávnych podnikov ktoréhokoľvek členského štátu bez toho, aby boli dotknuté vzájomné finančné záruky spoločného uskutočnenia určitého projektu. Členský štát nezodpovedá za záväzky ani nepreberá záväzky ústredných vlád, regionálnych, miestnych a iných verejných orgánov, iných spravovaných verejným právom alebo verejnoprávnych podnikov iného členského štátu bez toho, aby boli dotknuté vzájomné finančné záruky spoločného uskutočnenia určitého projektu. Ohrozeným krajinám treba požičať /za výhodnejších podmienok než na finančných trhoch/, aby sa dostali z finančných problémov. Lisabonská zmluva takúto pomoc neumožňuje !

  26. Eurovaly (mld. euro) Zdroj:EFSF

  27. Schéma fungovania eurovalu DLŽNÍCKE ŠTÁTY VERITELIA dlhopis PIIGS BANKY, fondy peniaze úroky úroky peniaze CB dlhopis ECB Gar./peniaze EFSF ESM BANKY, fondy EU17 úroky peniaze dlhopis Peniaze?? Štáty si musia požičať € Dlh zostáva!! 209 mld.

  28. Prečo sú eurovaly zlé riešenia Porušenie Lisabonskej zmluvy Podporujú morálny hazard (ďalej sa bude nezodpovedne míňať aj požičiavať) Krajiny sa budú viac zadlžovať (riešenie dlhov dlhmi). Z peňazí daňovníkov krajín EÚ sa majú sanovať súkromné banky a investičné fondy. Nerieši sa podstata problémov, ale tieto sa odsúvajú do budúcnosti, pričom stále sa zväčšujú !! (drahé kupovanie času) Na chyby nezodpovedných politikov najviac doplatia pracujúci a stredná vrstva v celej EÚ

  29. Obsah Peniaze a banky Ako vzniklo euro Dopady eura na ekonomiky krajín EÚ Ako fungujú eurovaly Za čo môže euro a za čo nie (kde je problém) Čo nás čaká

  30. Hlavné príčiny problémov(1) Finančný systém fungujúci na zlých princípoch • EURO = peniaze nekryté statkami (tzv.fiat money) • deficitné financovanie vládnych politík „tlačením“ peňazí • Frakčné bankovníctvo s podporou CB • Manipulácia s úrokovými sadzbami a úverová expanzia založená na multiplikačnej tvorbe peňazí sú základom hospodárskych cyklov • Porušenie trhových princípov • Riziko bankrotu bánk z dôvodu neschopnosti dodržať záväzky voči klientom

  31. Hlavné príčiny problémov(2) Zle hospodáriace vlády • Expanzia vládnych výdavkov spojená s deficitným financovaním • Intervencie deformujúce trh –dôsledkom je zlá alokácia zdrojov • Plytvanie prostriedkami získanými na daniach a odvodoch • Korupcia • Problémy v oblastiach a odvetviach riadených vládou • Nedodržiavanie záväzkov (pravidiel) z Maastrichtu ( v 2011 len 3 krajiny eurozóny plnili kritériá)

  32. Starnutie obyvateľstva v EU Zdroj:eurostat

  33. Hospodárenie vlád v EÚ( 2011) EÚ 44% VLÁDA 5,6 bil. € 44,6% HDP 34% produktívna sféra 6,2 bil. € pôžičky 22% Platy 1,4 bil. € Ostat. 2,1 bil. € Soc.benef. 2,7 bil. € CB,banky, fondy 0,6 bil. € (dlh 10,4 bil. €)

  34. Starnutie obyvateľstva v EU

  35. Hospodárenie vlád v EÚ( 2011) SR 2001:12,9mld € 50% VLÁDA 22,5mld € 32,6% HDP 31% 25,8mld € produktívna sféra pôžičky 19% Ostat. 8,1 mld. € Platy 4,9mld € Soc.benef. 12,8 mld € BANKY, fondy 3,3mld € (dlh 29,9 mld €) 2001: 16,6 mld €

  36. Obsah Peniaze a banky Ako vzniklo euro Dopady eura na ekonomiky krajín EÚ Ako fungujú eurovaly Za čo môže euro a za čo nie (kde je problém) Čo nás čaká

  37. Možné scenáre • Tlačenie peňazí + úsporné opatrenia • znehodnotenie úspor • riziko sociálnych nepokojov • odchod južných krajín z eurozóny • Tlačenie peňazí • znehodnotenie úspor, • vysoká inflácia, • odchod „zdravého jadra“ (D,F,LU,NL) z eurozóny

  38. Kroky potrebné na vyriešenie problémov V problémových krajinách eurozóny uskutočniť riadený bankrot. Prijať opatrenia zamerané na radikálne zníženie vládnych výdavkov, ktoré sú hlavnou príčinou narastania dlhov. Prijať zásadu o vyrovnanom resp. plusovom rozpočtovom hospodárení Aktivity štátu preniesť na súkromný sektor. Za účelom podpory nevyhnutného rastu dohodnúť zásady zlepšenia podnikateľského prostredia v rámci celej EÚ. To znamená odbúrať v krajinách EÚ vládne intervencie deformujúce trh, zrušiť eurofondy, znížiť dane a radikálnym spôsobom obmedziť vládne regulácie všetkého druhu. Racionalizovať sociálne programy . Dohodnúť program prechodu na krytie meny zlatom a zmenu pravidiel fungovania bankového systému s cieľom eliminovať frakčné bankovníctvo. Rozhodovanie preniesť na regionálnu úroveň spolu s posilnením priamej demokracie

  39. Ďakujem za pozornosť www.saks.sk

More Related