Macroeconomia Aberta: Conceitos Básicos

1. Macroeconomia Aberta: Conceitos Básicos Capítulo 31

2. Economias Abertas e Fechadas • Uma economia fechada é aquela que não interage com outras economias do mundo. •  Não há exportações, importações ou fluxos de capital.

3. Economias Abertas e Fechadas • Uma economia aberta é aquela que interage livremente com outras economias do mundo.

4. Uma Economia Aberta • Uma economia aberta interage com os outros países de duas formas. • Ela compra e vende produtos e serviços no mercado mundial. • Ela compra e vende ativos de capital nos mercados financeiros mundiais.

5. O Fluxo de Bens: Exportações e Importações • Exportações são bens e serviços produzidos internamente e vendidos no exterior. • Importaçõessão bens e serviços produzidos no exterior e vendidos internamente.

6. O Fluxo de Bens: Exportações Líquidas • Exportações líquidas (EL)oubalança comercialé o valor da exportações de um país menos o valor de suas importações.

7. O Fluxo de Bens: Exportações Líquidas • Um déficit comercial é o excesso de importações em relação às exportações. Importações > Exportações • Um superávit comercial é o excesso de exportações em relação às importações. Exportações > Importações

8. Fatores que Afetam as Exportações Líquidas • Preferência dos consumidores por bens produzidos internamente e externamente. • Preços dos bens no país e no exterior. • Taxa de câmbio à qual as pessoas trocam moeda interna por moedas de outros países.

9. Fatores que Afetam as Exportações Líquidas • Rendas dos consumidores internamente e no exterior • Custo de transporte dos bens entre países. • Políticas do governo para o comércio internacional.

10. Exportações (% do PIB)

11. Importações (% do PIB)

12. Saldo da Balança Comercial (US$ milhões)

13. O Investimento Externo Líquido • O investimento externo líquido mede a diferença entre os ativos estrangeiros comprados por residentes internos e os ativos internos comprados por residentes estrangeiros. • O Negativo do Investimento Externo Líquido também é conhecido como Passivo Externo Líquido. Exemplo: Se o IEL é de US$ 10 bilhões então o PEL é de –US$ 10 billhões.

14. O Investimento Externo Líquido • Fatores que influenciam IEL: • Taxas de juros reais pagas sobre os ativos estrangeiros • Taxas de juros reais pagas sobre os ativos internos • Riscos econômicos e políticos percebidos de se manter ativos no exterior • Políticas públicas que afetam a propriedade de ativos internos por estrangeiros

15. A Igualdade entre EL e IEL • Exportações líquidas (EL) e o investimento externo líquido (IEL) estão diretamente relacionados. • Para a economia como um todo, EL e IEL devem ser iguais EL = IEL • Isto acontece porque toda transação que afeta EL deve ser contabilizada como IEL no mesmo valor. • Ex: Venda aviões Embraer pagos em dólares significa aumento em EL e também aumento em IEL no mesmo valor em dólares.

16. Taxas de Câmbio Real e Nominal • Transações internacionais são influenciadas pelos preços internacionais. • Os dois preços internacionais mais importantes são a taxa de câmbio nominal e a taxa de câmbio real.

17. Taxa de Câmbio Nominal • A taxa de câmbio nominalé a taxa à qual se pode trocar a moeda de um país pela moeda de outro país.

18. Taxa de Câmbio Nominal • A taxa de câmbio nominal pode ser expressa de duas formas. • Em unidades da moeda estrangeira por moeda nacional • Em unidades de moeda nacional por unidade da moeda estrangeira.

19. Taxa de Câmbio Nominal • Assuma que a taxa de câmbio entre o real brasileiro e o dólar americano é dois para um. • Um real vale meio dólar. • Um dólar vale dois reais.

20. Taxa de Câmbio Nominal • Valorização é o aumento do valor de uma moeda medido pela quantidade de moeda estrangeira que pode comprar. • Apreciação é a diminuição da taxa de câmbio (R$/US$).

21. Taxa de Câmbio Nominal • Se o real comprar mais moeda estrangeira, há uma valorização do real (apreciação da taxa de câmbio). • Se ele comprar menos, há uma desvalorização do real (depreciação da taxa de câmbio).

22. Taxa de Câmbio Real • A taxa de câmbio realé a taxa à qual se pode trocar os bens e serviços de um país pelos bens e serviços de outro país. • A taxa de câmbio real compara os preços de bens domésticos e importados na economia doméstica, ou seja, em moeda local.

23. Calculando a Taxa de Câmbio Real • A taxa de câmbio real depende da taxa de câmbio nominal e dos preços dos bens nos dois países medidos em moedas locais.

24. Taxa de Câmbio Real A taxa de câmbio real é calculadacomosendo: eR= taxa de câmbio real E=taxa de câmbio nominal (R$/US$) P=preçointerno P*=preçoexterno Obs: NotemqueestamoscomparandopreçosemReais!!!!!!!

25. Usando a fórmula • Exemplo: saco de soja brasileiro custe R$200 e o saco de soja americano US$100; a taxa de câmbio é R$ 1,70 /US$ • Assim, P=200, P*=100; e=1,70: • O autor apresenta a taxa de câmbio nos seus exemplos em Ienes por Dólar. (VIDE PÁGINA 380) • Portanto ele está medindo a taxa de câmbio real em Ienes que é a moeda estrangeira para ele!!!!

26. Taxa de Câmbio Real • Para seguirmos a mesma linha de raciocínio devemos lembrar que a moeda estrangeira para nós é o DÓLAR • Utilizando a mesma linha de raciocínio, ou seja preços cotados em US$, US$0,58/R$1,00:

27. Taxa de Câmbio Real • A taxa de câmbio real é uma variável central na determinação de quanto um país exporta e importa. • Quando a taxa de câmbio real está depreciada, os bens nacionais estão mais baratos que os importados. • Os consumidores no país e no exterior tendem a comprar mais dos bens daquele país e menos dos bens produzidos no exterior.

28. Paridade de Poder de Compra • A teoria da paridade do poder de compraé a mais simples e amplamente aceita para explicar as variações da taxa de câmbio. • A teoria afirma que uma unidade de qualquer determinada moeda tem que poder comprar a mesma quantidade de bens em todos os países.

29. Lei do Preço Único • De acordo com a lei do preço único, um bem deve ser vendido pelo mesmo preço em todas as localidades. • Esta lei se aplica ao mercado internacional. • Se a lei do preço único não for verdade, haveria oportunidades de lucro não exploradas por meio da arbitragem.

30. Paridade de Poder de Compra • Uma moeda deveria ter o mesmo poder de compra em todos os países e a taxa de câmbio deveria se alterar para garantir tal fato. • A taxa nominal de câmbio entre as moedas de dois países deve refletir a diferença de preços entre os países.

31. Paridade do Poder de Compra • Países com alta inflação deveriam ter moedas desvalorizadas e países com baixa inflação deveriam ter moedas valorizadas. • logo: E

32. Limitações da Paridade de Poder de Compra • Muitos bens e serviços não são facilmente comercializados ou transportados de um país para outro. • A maioria dos serviços (corte de cabelo, consultoria jurídica, etc) • Bens comercializáveis nem sempre são substitutos perfeitos. • Os franceses podem gostar mais do vinho deles do que do vinho italiano

33. Resumo • Exportações líquidas é a denominação dada ao valor dos bens e serviços produzidos internamente e vendidos no exterior menos o valor dos produtos fabricados no exterior e vendidos internamente.

34. Resumo • Investimento externo líquido é a aquisição de ativos estrangeiros por residentes internos menos a aquisição de ativos internos por parte de residentes no exterior.

35. Resumo • O investimento líquido de uma economia é sempre igual as suas exportações líquidas.

36. Resumo • A taxa de câmbio nominal é o preço relativo da moeda de dois países. • A taxa de câmbio real é igual ao preço relativo dos bens e serviços de dois países.

37. Resumo • De acordo com a teoria da paridade do poder de compra, uma unidade monetária deve poder comprar a mesma quantidade de bens e serviços em todos os países. • A taxa de câmbio nominal entre as moedas de dois países deve refletir os níveis de preços destes dois países.