Colateral - Partea 1 Credite Corporate Banking

1. Colateral - Partea 1Credite Corporate Banking

2. Principiu general RETINETI ! Garantiile nu sunt un substitut pentru evaluarea bonitatii clientului !!!

3. Principii generale Garantiile sunt cerute pentru un credit daca • Exista incertitudini privind bonitatea imprumutatului, de exemplu • Cifra de afaceri mare, dar capitalizare insuficienta • Situatie financiara buna, dar exista incertitudini privind strategia / potentialul de dezvoltare / evolutia pietei • Evolutia viitoare a performantei financiare a imprumutatului, sau a pietei in care acesta activeaza, nu pot fi estimate cu certitudine pentru intreaga durata a creditului (in special pentru credite pe termen lung)

4. Principii generale Puncte importante: • Evaluarea  Valoarea garantiilor trebuie sa fie • determinabila cu usurinta • stabila in timp • Posibilitatea de executare / lichidare a garantiilor cu usurinta, si fara pierderi semnificative de valoare • Drepturi de proprietate / alte considerente juridice • Instituirea garantiilor • Administrarea garantiilor • Incontestabilitate

5. Stabilirea potentialelor garantii • Industrie Presupuneri elementare asupra garantiilor potrivite ce pot fi obtinute pot fi facute fara cunoasterea detaliata a companiei, pe baza naturii activitatii acesteia (industrie) – de ex. Productie, real estate, distributie, etc. Exercitiu: sugerati garantii tipice pentru fiecare din domeniile de activitate enumerate. • Bilant Bilantul companiei ofera informatii asupra activelor ce pot fi constituite ca si garantii.

6. Stabilirea potentialelor garantii • Declaratiile fiscale Ofera informatii asupra componentelor cifrei de afaceri (tipuri de venituri / domenii de activitate). • Inventarierea voluntara a activelor Pentru companiile care nu trebuie sa pregateasca un bilant, sau sa constituie garantii de la asociati / terti, un inventar al activelor pregatit in mod voluntar (si semnat / stampilat) de actionar / antreprenor reprezinta o sursa utila de informatie.

7. Administrarea si evaluarea garantiilor Principii generale • Activele constituite ca garantii nu au neaparat aceeasi valoare pe intreaga durata a creditului pentru care sunt constituite – ca si bonitatea clientului, valoarea lor se poate schimba in timp! • Administrarea corecta, atenta, regulata, si cu acuratete a garantiilor necesita asadar verificarea periodica pentru a actualiza evaluarea activelor.

8. Administrarea si evaluarea garantiilor Evaluarea, si stabilirea valorii materiale care poate fi luata in garantie • In functie de tipul de activ constituit ca garantie, valoarea luata in garantie poate fi mai mica decat valoarea de piata stabilita prin evaluare. • Pentru detalii asupra principiilor / metodelor – vezi “Instructiuni privind evaluarea colateralului si factori de ajustare”

9. Administrarea si evaluarea garantiilor Grad de acoperire • Daca expunerea nu este acoperita de garantii in proportia necesara, banca – • datorita dobanzilor acumulate, • sau ca urmare a scaderii in valoare a garantiilor – • are riscul de a avea facilitatea de credit partial neacoperita, existand posibilitatea de a nu putea corecta acest lucru in viitor. • Un grad de acoperire suficient are o importanta speciala in cazul executarii garantiilor, deoarece o vanzare fortata este deobicei dificila, si in majoritatea cazurilor este inevitabila o reducere considerabila a sumei obtinute fata de valoarea de piata evaluata initial.

10. Administrarea si evaluarea garantiilor Tipuri de garantii • Diferitele categorii de garantii pot fi clasificate in trei grupe, care sunt discutate in urmatoarele capitole: • Partea 2: Angajamente (scrisoare de garantie, fidejusiune, scrisoare de confort, angajamente contractuale de a face / a nu face, incluse in contractul de credit) • Partea 3: Cesiuni (de creante, drepturi rezultand din contracte) • Partea 4: Gajuri si ipoteci (stocuri, echipamente, garantii imobiliare)

11. Colateral - Partea 2Credite Corporate Banking

12. Principii generale In ceea ce priveste angajamentele fata de banca, trebuie facuta distinctia intre: • Garantii conditionate (limitate = legate strict de conditii privind tranzactia in chestiune) si • Garantii neconditionate (generale = este imposibil a se ridica obiectii legate de tranzactia in chestiune) Bilete la ordin Fidejusiune a unui garantor / co-imprumutat Garantie reziduala Garantie neconditionata Scrisoare de suport

13. Principii generale – tipuri de angajamente (I) • Bilet la ordin Garantorul semneaza un bilet la ordin in alb; acesta poate fi avalizat de actionar, in functie de caz. • Fidejusiunea unui garantor / co-imprumutat La maturitatea creditului pentru care garantorul constituie fidejusiunea, se pot solicita garantorului imediat despagubiri, fara a trebui sa se faca demersuri catre imprumutat. • Garantie reziduala Garantorul isi asuma doar un angajament secundar pentru orice valoare neacoperita dupa executarea garantiilor, si lichidarea nereusita a imprumutatului. Aceasta inseamna ca recursul asupra garantiei reziduale apare mai tarziu.

14. Principii generale – tipuri de angajamente (II) • Garantie neconditionata Garantorul isi asuma angajamentul principal pentru a acoperi datoriile imprumutatului daca banca ii solicita acest lucru, la maturitatea creditului. Cand se solicita plata, garantorul nu poate ridica nici o obiectie legata de tranzactia respectiva. • Scrisoare de suport Scrisoarea de confort sau suport reprezinta o obligatie individuala sau corporatista (de obicei compania mama) legata de imprumuturile altei persoane fizice sau companii (de obicei subsidiara).

15. Acceptarea unui angajament La acceptarea unui angajament trebuie avute in vedere urmatoarele: • Bonitatea – atat a garantorului cat si a imprumutatului; se vor pregati si analiza financiara si ratingul garantorului • Acordarea de imprumuturi in ciuda unor aspecte negative rezultate in urma analizei de credit • Garantori straini • Riscul ratei de schimb • Riscul de tara • Riscul de transfer • Limite de timp (maturitatea garantiei) • Risc de dobanda

16. Evaluare material Garantiile neconditionate (si conditionate) pot fi evaluate in termeni materiali in functie de bonitatea partii care isi asuma angajamentul. Tipuri de garantii: • Garantii bancare si garantii corporatiste (fidejusiuni ale persoanelor juridice) • 100 % daca respectivul credit este denominat in aceeasi valuta ca si garantia corespunzatoare • 125 % daca garantia este denominata in alta valuta liber convertibila

17. Evaluare materiala • Garantia unei alte persoane fizice / partener • Scrisoare de confort Scrisorile de confort pot fi luate in calcul cu valoare materiala doar cand intr-o forma atat de puternica incat continutul lor le face echivalente cu o garantie absoluta, si cand bonitatea emitentului este excelenta.

18. Scrisoare de confort / suport Definitie • Scrisoarea de confort (sau scrisoarea de suport) este utilizata de compania mama a unui grup pentru a asigura bancile creditoare de loialitatea sa, si sprijinul continuu, fata de subsidiara care este imprumutata. Exprimarea sprijinului are diferite grade de intensitate. • Scrisoarea de confort reprezinta o combinatie de diferite declaratii cu diferite conotatii legale. Prin urmare forma si continutul vor fi diferite de la caz la caz.

19. Scrisoarea de confort / suport Probleme cunoscute sunt: • Evaluarea aplicabilitatii formelor propuse • Exemple de text si variante de forme de scrisoare de confort propuse de catre banca • Interpretarea scrisorii de confort ca fiind puternica (similara unei garantii) sau slaba, in contextul instructiunilor de lucru ale BA/CA - Group

20. Scrisoare de confort Continutul unei scrisori de confort • Introducere • Mentinerea actionariatului • Angajament privind mentinerea nivelului de capitalizare • Declaratii privind politicile companiei mama

21. Colateral - Partea 3Credite Corporate Banking

22. Principii generale • Cesiunea (transferul drepturilor) este creata printr-un contract intre cedent si cesionar. Pentru a fi eficient, este necesar consimtamantul tertei parti (debitor cedat). • Prin cesiune, cedentul renuta la orice drepturi in favoarea noului creditor (cesionarul), aceste drepturi avand acelasi rang si aceeasi substanta ca si pana la momentul cesiunii. • Efectul cesiunii este de a inlatura creantele din activele cedentului (imprumutatului), in termeni juridici. In termeni economici insa, acestea vor fi incluse in continuare in activele cedentului (ramand in continuare in bilantul cedentului).

23. Efect legal Pentru a avea efect din punct de vedere legal, cesiunea necesita: • Un contract de cesiune in scris • Posibilitatea de a cesiona creantele respective • Specificatii • Publicitate • Notificarea debitorilor cedati • Identificare / publicitate suficienta in contabilitatea si evidentele cedentului (in unele jurisdictii, de ex. Austria); • Inregistrarea intr-un registru de garantii (de ex. AEGRM in Romania)

24. Notificarea debitorilor cedati • De indata ce debitorul cedat este informat asupra cesiunii, acesta poate achita datoriile numai catre cesionar. Cesionarul este indreptatit sa solicite plata As soon as the third-party obligo is informed of the assignment of receivables, he may, in full satisfaction of debt, pay only to the assignee. The assignee is entitled to reclaim payment of the assigned receivables if the third-party debtor, following due notification, makes payments not to the assignee but to the assignor.

25. Cesiunea generala de creante comerciale Obiectul cesiunii il reprezinta de obicei creantele comerciale rezultand din livrarile de marfuri deja efectuate si servicii deja prestate (creante realizate). Si creantele viitoare pot fi cesionate (de exemplu cesionarea drepturilor rezultand din prestatii viitoare), insa acestea nu au valoare materiala in calculul gradului de acoperirecu garantii (valoarea materiala a garantiilor din risk position).

26. Cesiunea generala de creante Forme de cesiune • Cesiune genereala • cu sau fara notificarea debitorilor cedati si acceptanta acestora • Cesiune individuala (a anumitor debitori) • Cu / fara notificarea debitorilor cedati si acceptanta

27. Administrare • Periodic banca trebuie sa verifice in ce masura se respecta gradul de acoperire cu creante cesionate. • In acest scop, se vor lua in considerare urmatorii factori: • Suma totala a creantelor • Natura clientilor / bonitatea acestora • Diversificarea riscurilor (nivel maxim de concentrare pe un singur debitor) • Termenii de credit acordati (zile pana la incasare) si conditii • Identificare si publicitate

28. Verificarea creantelor cesionate O verificare a creantelor la sediul imprumutatului va acoperi urmatoarele aspecte: • Autenticitatea creantelor • Identificarea lor ca si creante cesionate in evidentele contabile (in anumite jurisdictii) • Rata de incasare a acestora, si verificarea incasarii prin banca ce acorda creditul • Modalitatea de plata • Sistemul de inregistrare contabila (contabilizarea veniturilor realizate) • Rezultand in identificarea deficientelor si evaluarea gradului de acoperire.

29. Monitorizarea cesiunii in situatii de criza Credit ratingurile sub 6+, si in particular credit ratingurile sub 8+ necesita o monitorizare intensiva a cesiunii: • Verificarea creantelor trebuie facuta periodic prin vizite la sediul clientului la intervale de maximum 6 luni • Daca exista un pericol iminent de lichidare, sau daca se anunta ca firma a intrat in lichidare, un audit la sediul clientului trebuie efectuat imediat. • Nivelul creantelor cesionate trebuie determinat zilnic prin urmarirea incasarilor in cont si scaderea acestor sume din totalul existent (rating 6 +). • Sau a creantelor individuale si incasarii acestora (rating 8 +) pentru conturile de client blocate / cu sold debitor.

30. Monitorizarea cesiunii in situatii de criza • Bonitatea debitorilor cedati trebuie re-evaluata luand in calcul informatii actualizate. • Contractul de cesiune trebuie sa permita notificarea ulterioara a debitorilor cedati si posibilitatea de a executa creantele. • Notificarea debitorilor cedati trebuie efectuata in cazul unui declin in performanta economica/financiara a clientului.

31. Colateral - Partea 4Credite Corporate Banking

32. Principii generale • Validitatea gajurilor, ca pentru orice alt tip de garantie, depinde de specificul jurisdictiilor locale. Regulamentele si cerintele legislative sunt diferite de la tara la tara. Prin urmare acest manual prezinta doar o imagine generala asupra aspectelor fundamentale ale gajurilor Pentru detalii va rugam consultati Departamentul Juridic !

33. Definitii • O sarcina apare atunci cand o proprietate imobiliara (ipoteca), sau un echipament (gaj) sunt constituite ca si garantie in favoarea unei banci / creditor ca si colateral pentru o obligatie / datorie. • Printr-un gaj banca are numai un rang de prioritate (si, in anumite jurisdictii, si posesiunea), dar nu dreptul de proprietate, motiv pentru care alti creditori isi pot inregistra un rang inferior. Pentru a evita acest lucru, in anumite ocazii garantiile se constituie cu un transfer fiduciar de proprietate (vezi “alte drepturi de proprietate”).

34. Garantii reale mobiliare • In special pentru facilitatile de capital de lucru (working capital line) – asupra creantelor si stocurilor. Contractele de garantie pot include si clauze privind extinderea cesiunii / gajurilor si asupra creantelor inregistrate / stocurilor produse sau achizitionate ulterior.

35. Garantii reale mobiliare In practica, sunt constituite urmatoarele tipuri de garantii: • Cash si echivalente • Depozite si solduri creditoare ale conturilor la banca creditoare sau alte institutii financiare, in valuta in care este denominat si creditul sau in alte valute liber convertibile. • Cesiunea politei de asigurare de viata • Gaj asupra conturilor de titluri de valoare • Marfuri • Bunuri tranzactionate pe bursele de marfuri (de ex. grau, zahar, metale) • Stocuri usor vandabile • Echipamente si alte active tangibile pe termen lung

36. Administrare Constituirea unei garantii implica: • Constituirea = crearea unei garantii executabile • Perfectarea = garantia devine opozabila prin publicitate (inregistrare la AEGRM) sau prin deposedare (in anumite jurisdictii, de ex. Austria).

37. Administrare Deposedarea implica transferul fizic al bunurilor gajate catre beneficiarul gajului. • Banca ia bunurile in custodie spre buna pastrare, si le depoziteaza in locatii aflate sub controlul bancii. • Colateralul poate fi de asemenea separat intr-o zona bine delimitata si ingradita. • Transfer simbolic, deoarece transferul fizic propriu-zis ar impiedica debitorul sa aiba uzul acestora, ceea ce in anumite cazuri ar putea fi nerezonabil din punct de vedere economic. • Inscriere intr-un registru public.

38. Evaluare materiala • Cash si echivalente (solduri creditoare ale conturilor) • Titluri de valoare, stocuri • Echipamente

39. Garantii imobiliare (Ipoteci) O ipoteca reprezinta o sarcina asupra unui activ imobiliar – teren si/sau cladiri. Spre deosebire de o garantie mobiliara, unde de obicei bunurile gajate sunt transferate fizic, o ipoteca asupra unor proprietati imobiliare este incheiata prin inscrierea sarcinii intr-un registru de carte funciara. Inscrierea asigura publicitatea asupra existentei unei sarcini.

40. Administrare • Evaluari • Daca se constituie ca garantie pentru un credit o ipoteca, trebuie sa se stabileasca daca valoarea de piata a proprietatii ipotecate, obtinuta in cazul unei vanzari fortate, este suficienta pentru rambursarea integrala (inclusiv dobanzi, comisioane, penalitati) • Proprietatea trebuie re-evaluata in mod regulat! • Asigurare: o acoperire suficienta cu valoarea asigurata este esentiala. Drepturile ce decurg din polita de asigurare trebuie transferate bancii ca si despagubit in caz de dauna, ceea ce da dreptul bancii sa incaseze orice plati facute de compania de asigurare.

41. Factori de ajustare ai colateralului Valoarea materiala a colateralului reprezinta valoarea luata in calcul ca garantie, si reprezinta valoarea contabila (pentru creante, stocuri) sau valoarea de piata rezultata in urma unei evaluari (echipamente, ipoteci) redusa printr-un factor de ajustare. Valoare materiala = Valoare contabila/de piata X Factor de ajustare

42. Factori de ajustare ai colateralului (2) Scopul factorului de ajustare este de a lua in calcul riscul legat de recuperarea unei valori diminuate a garantiei in cazul executarii acesteia: • Creante – riscul de neplata al debitorilor cedati • Stocuri / Echipamente - riscul recuperarii unei valori mai mici decat valoarea contabila / de piata, in urma vanzarii fortate; riscul de frauda – stocurile / echipamente sunt transferate de catre debitor in alte locatii decat cele stabilite prin cesiune/gaj. • Ipoteci – riscul obtinerii unei valori mai mici in urma vanzarii fortate.

43. Factori de ajustare ai colateralului (3) Factori de ajustare pentru principalele tipuri de garantii: Factor ajustare • Cash collateral 100% • Contragarantie bancara / Risk assumption 100% • Fidejusiune corporatista / Scrisoare de confort 0% • Fidejusiune persoana fizica / PN avalizat 0% • Ipoteci: Inscriere AsigurareFactor ajustare Da Da max. 50%-70% Da Nu 0% Nu Da/Nu 0%

44. Factori de ajustare ai colateralului (3) Factori de ajustare pentru principalele tipuri de garantii: • Cesiune de creante: InregistrareNotificareFactor ajustare Da Nu max. 30%-50% Da Da max. 70% Nu Da/Nu 0% • Cesiune de creante viitoare: 0% • Gaj pe stocuri: InregistrareAsigurareFactor ajustare Da Da max. 30%-50% Da Nu 0% Nu Da/Nu 0%