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6. AVALIAÇÃO DE AÇÕESINTRODUÇÃO AO MERCADO ACIONÁRIO:Análise fundamentalista e Análise gráfica, BOVESPA, CVM, BM&F, Glossário. AVALIAÇÃO PATRIMONIAL: Valor Patrimonial da Ação – VPA AVALIAÇÃO ECONÔMICA: Lucro por Ação – LPA ; Preço sobre Lucro por ação – P/L ; Rentabilidade de Ação – RDAAVALIAÇÃO MONETÁRIA: Dividendo por Ação – DPA ; Retorno de Caixa – RDC
INTRODUÇÃO AO MERCADO ACIONÁRIO * BOVESPA: fundada em 1890 pelas Sociedades Corretoras, que participam dos pregões diários, intermediando para seus clientes, as compras e vendas de ações de várias empresas. *Comissão de Valores Mobiliários: subordinada desde 1976 ao Ministério da Fazenda para fiscalizar as Bolsas de Valores, registrando todas as S/A que operam no mercado de capitais. GLOSSÁRIO *significado de termos sobre mercado de ações – Ação: título que representa a menor fração do capital de uma S/A, geralmente cautelas em lotes de mil ações. – Liquidez de uma ação: facilidade de negociação das ações de uma empresa, convertendo-se rapidamente em dinheiro. – BM&F: Bolsa de Mercadorias & Futurosgado, soja, ações... – EBITDA: define aproximadamente qual o valor representati -vo da capacidade de geração operacional de caixa da S/A.
ÍNDICE DO VALOR PATRIMONIAL DA AÇÃO Indica a relação entre o patrimônio líquido e o número de ações do capital de uma empresa. Revela se o valor do investimento está crescendo ou não, ou também, quanto de capital próprio existe para cada ação em circulação. Fórmula VPA = Patrimônio Líquido / nº de ações MAHLE VPA 2005: 393.182 / 30.454 = R$ 12,91 MAHLE VPA 2006: 443.064 / 30.454 = R$ 14,55 Interpretação:Em 2005, existia R$ 12,91 de capital próprio para cada lote de mil ações da MAHLE, e em 2006, essa relação aumentou para R$ 14,55 com uma leve melhora de 12,70%.
AVALIAÇÃO ECONÔMICA ÍNDICE DO LUCRO POR AÇÃO LPA Indica quanto do lucro obtido corresponde a cada ação. Essa informação é obrigatória para todas as S/A de capital aberto e será publicada no final da DRE (valor em R$ e não em R$ mil). Fórmula LPA = Lucro Líquido / nº de ações MAHLE LPA 2005: 101.480 / 30.454 = R$ 3,33 MAHLE LPA 2006: 100.701 / 30.454 = R$ 3,31 Interpretação: Em 2005, os acionistas da MAHLE tiveram R$ 3,33 de lucro por lote de ações e R$ 3,31 em 2006, com uma leve piora de 0,60%.
ÍNDICE DO PREÇO SOBRE LUCRO POR AÇÃO Indica a relação entre o valor de mercado de uma empresa e o seu lucro, isto é, o montante que os investidores estão dispostos a pagar por uma unidade de lucro da empresa e estima o número de anos que levará para reaver o capital aplicado nessa ação (tempo que os investidores obteriam de retorno do capital se mantido o LPA do último ano). Fórmula P/L = Valor de cotação da ação / LPA MAHLE P/L 2005 = 36,30 / 3,33 = 10,9 anos MAHLE P/L 2006 = 37,45 / 3,31 = 11,3 anos Interpretação: Em 2005, o investidor esperaria 10,9 anos para recuperar o capital investido e 11,3 anos em 2006 (alto), com piora de 3,76%.
ÍNDICE DA RENTABILIDADE DE AÇÃO Revela quanto, em percentual, que o investidor terá de ganho anual na compra de ações de uma Sociedade Anônima ao seu preço de mercado. Pode ser apurado pela Fórmula RDA = (LPA / Valor de cotação da ação) x 100 MAHLE* RDA 2005: (3,33 / 36,30)x100= 9,17% MAHLE* RDA 2006: (3,31 X 37,45)X100= 8,84% Interpretação: Em 2005, o ganho do investidor da MAHLE foi de 9,17% e 8,84% em 2006, com uma piora de 3,6% na compra dessas ações.
AVALIAÇÃO MONETÁRIAÍNDICE DE DIVIDENDO POR AÇÃOIndica quanto do lucro distribuído, a título de dividendos obrigatórios, caberá a cada ação para seu investidor. Pode ser apurado pela Fórmula DPA = Dividendos pagos / número de ações MAHLE DPA 2005 = 263.246 / 30.454 = R$ 8,64MAHLE DPA 2006 = 43.812 / 30.454 = R$ 1,44 Interpretação: Em 2005, o investidor da MAHLE recebeu R$ 8,64 de dividendos e juros sobre o capital próprio e apenas R$ 1,44 em 2006, com uma grande piora de 83,33%.
ÍNDICE DE RETORNO DE CAIXA • PARA O INVESTIDOR:indica quanto efetivamente o acionista desembolsou para cada real investido na compra de ações pela cotação de mercado. • PARA A EMPRESA: aponta a rentabilidade atualizada oferecida por ação em relação ao seu preço de cotação na Bolsa. Fórmula RDC = (DPA / Valor de cotação da ação) x 100 • MAHLE RDC 2005: (8,64 / 36,30) x 100= 23,8% MAHLE RDC 2006: ( 1,44 / 37,45) x 100= 3,85% • Interpretação: A MAHLE distribuiu 23,8% de dividendos por cada lote de mil ações em 2005 e só 3,85% em 2006, com uma piora de 83,84%.
