Programa de Actualización Económica

1. Programa de Actualización Económica MSc. Alberto Franco Mejía Jueves 14 de Noviembre 2013

2. Contenido • Actualidad de la Economía Internacional • Estados Unidos • Europa • América Central y México • Actualidad de la Economía Nacional • Actividad económica, comercio exterior, finanzas públicas, tasas de interés, inflación y tipo de cambio • Actualidad del Sistema Financiero • Riqueza, depósitos, crédito, premios e indicadores de desempeño del sector bancario • Reflexiones finales

3. Economía Internacional

4. Estados Unidos de América

5. El ajuste fiscal en EE.UU. sigue frenando el crecimiento Fuente: Elaboración propia con datos del Bureau of Economic Analysis

6. La confianza de los consumidores resintió el impasse reciente sobre el techo de la deuda Fuente: Elaboración propia con datos del Bureau of Economic Analysis

7. Aun así, varios indicadores y proyecciones apuntan a un mayor crecimiento en el 2014 Fuente: Elaboración propia con datos del Bureau of Economic Analysis

8. Como el comportamiento de los mercados accionarios… 13-nov-13 Fuente: Elaboración propia con datos del BCCR

9. Y los indicadores adelantados de actividad económica Fuente: Conference Board

10. De hecho que los mercados financieros anticipan un pronto recorte de las compras de títulos por parte de la FED Fuente: Elaboración propia con datos del BCCR

11. En el plano fiscal, el ajuste ha dado lugar a una significativa mejoría en las cuentas del Gobierno Federal Fuente: Elaboración propia con datos de la Oficina del Presupuesto

12. Europa

13. En la eurozona, la contracción de la economía se detuvo Fuente: Elaboración propia con datos de Eurostat

14. En el 2013, el escaso crecimiento se concentra en el norte de Europa Fuente: WEO FMI. Octubre 2013

15. Indicadores y proyecciones auguran una leve mejoría en el 2014 Fuente: Elaboración propia con datos de Eurostat y Tradingeconomic

16. Como el comportamiento de los “spreads” soberanos Fuente: Elaboración propia con datos de Eurostat, Conference Board

17. La inflación regional ha tendido a la baja y se encuentra por debajo de la meta del BCE Fuente: Elaboración propia con datos de Eurostat

18. Lo cual lo ha motivado a recortar su tasa de interés de referencia 13-nov-13 Fuente: Elaboración propia con datos de Eurostat y Banco Central Costa Rica

19. América Central y México

20. La economía de América Central ha resentidoel bajo crecimiento en el mundo desarrollado Fuente: Elaboración propia con datos de SECMCA * Centroamérica excluye Panamá

21. En México, la desaceleración de la economía ha sido particularmente sensible Fuente: Elaboración propia con datos de Tradingeconomics

22. Este año, la mayoría de los países de América Latina y El Caribe crecerá entre 2% y 4% Fuente: WEO FMI. Octubre 2013

23. La economía de Brasilparecierahabertocadofondo Fuente: Elaboraciónpropia con datos de Tradingeconomic

24. Entorno externo: Resumen parcial y reflexiones adicionales

25. Resumen y algunas consideraciones adicionales • Las más recientes revisiones del crecimiento mundial para el 2013 han sido a la baja. • Este año, la economía de EE.UU. crecerá más lentamente que en 2012. La de Europa decrecerá por segundo año consecutivo. • Las perspectivas para el 2014 son algo más positivas. • En el 2014, el ajuste fiscal en EE.UU. será menos gravoso y, la economía de Europa, crecería marginalmente. Una mejora en el entorno externo permitiría repunte el crecimiento en el mundo en desarrollo mas no fuertemente.

26. Economía Nacional

27. Economía Nacional: Actividad Económica

28. En los meses más recientes, la Industria de Zonas Francas ha impulsadola economía Fuente: Elaboración propia con datos del BCCR

29. Transporte y Comunicacionestambiénhanmostradoun repunte de suactividad Fuente: Elaboración propia con datos del BCCR

30. Porotrolado, la Construcción ha seguidodesacelerandose, y la Agricultura se mantiene en recesión Fuente: Elaboración propia con datos del BCCR

31. Economía Nacional: Comercio Exterior

32. Las exportaciones de bienes han tendido a estabilizarse A setiembre las exportaciones agrícolas han caído un 8% (representa 21% del total). Las exportaciones de productos del sector eléctrico y de electrónica han crecido un 6% y representan 28% del total. Otros sectores con mayores ventas: industrias alimentaria y de equipos médicos y de precisión (13% del total cada una) Fuente: Elaboración propia con datos del BCCR

33. El precio del Café ha disminuidofuertemente Fuente: Elaboración propia con datos Index Mundi

34. Las exportaciones de servicioscontinúanteniendo un buendesempeño Fuente: Elaboración propia con datos del BCCR

35. El menor dinamismo de la demanda interna y externa continua condicionando el desempeño de las importaciones A setiembre las importaciones totales crecen 3.3% Importaciones de bienes de capital (18 % del total) y combustibles (14% del total) crecen 15.6% y 6.5%, respectivamente Materias primas (46 % del total) y bienes de consumo (20% del total) crecen menos que el total Sin Zona Franca las importaciones crecen 2.6% Fuente: Elaboración propia con datos del BCCR

36. El precio del Petróleo ha reaccionado al acercamiento de Iránhacia la comunidadinternacional Fuente: Elaboración propia con datos de EIA

37. Economía Nacional: Finanzas Públicas

38. El crecimiento del gastopúblicocontinúaexcediendo el de los ingresos Fuente: Elaboración propia con datos de Ministerio de Hacienda

39. A octubre el déficitfinancieroaumentó en 226 mil millones de colones Fuente: Elaboración propia con datos del Ministerio de Hacienda

40. La merma en los depósitos del Gobierno en el BCCR augura pronta nueva colocación de Eurobonos Fuente: Elaboración propia con datos de Banco Central de Costa Rica

41. Economía Nacional: Inflación, Tipo de Cambio y Tasas de Interés

42. En octubre, lasrebajas en electricidad y combustibles pesaronsobre la Inflación al Consumidor Fuente: Elaboración propia con datos del BCCR

43. El tipo de cambio continua mostrando gran estabilidad Fuente: Elaboración propia con datos del BCCR

44. En octubre, la tasa de interés real aumentódebido a la baja de la inflación Fuente: Elaboración propia con datos del BCCR

45. Indicadores del Sistema Financiero

46. La desdolarización de los depósitosbancarios se tomóunapausa Fuente: Elaboración propia con datos del BCCR

47. Los cambios en la composición de la riquezafinancieraresponden en parte a la merma en el premio por invertir en colones Fuente: Elaboración propia con datos del BCCR

48. En mesesrecientes, el créditoprivado en colones ha repuntadoligeramente Fuente: Elaboración propia con datos del BCCR

49. Durante esteaño, el créditoparaconsumoes el renglónque ha crecido a mayor ritmo Fuente: Elaboración propia con datos del BCCR

50. En eserenglón se incluye el créditomediantetarjetas Tarjetas Crédito (% del total): 21% 19% 20% 20% Fuente: Elaboración propia con datos de SUGEF