Techniky a daňové aspekty řízení hotovosti v CEE

1. Techniky a daňové aspekty řízení hotovosti v CEE Prezentace pro ČAT 25. září 2007 Hripsime Nalbandyan Helena Port Kamil Barák

2. Obsah • Proč téma řízení hotovosti? • Základní techniky řízení hotovosti • Automatické převody • Fiktivní převody • Pokročilé techniky řízení hotovosti • Víceměnový fiktivní pooling • Multi-bank TBA • Úroková optimalizace • Aktuální situace v zemích s restrikcemi • Daňové aspekty řízení hotovosti • Případové studie • SEPA

3. Proč téma řízení hotovosti? Primární výzvy, jímž v současnosti čelí finanční ředitelé, jsou řízení hotovosti a SEPA. Source: Treasury Strategies 2007 European Corporate Treasury Survey

4. Základní techniky řízení hotovostiAutomatické převody (Target Balancing - TBA, Zero Balancing - ZBA) • Zpětně realokuje úrok dle skutečných převodů a dalších zadaných parametrů • Účastnické účty začínají každý den s předem definovaným zůstatkem na účtu (v případě nulového zůstatku je nutné alokovat tzv. daylight overdraft limit) • Automatické opravy při back-value transakcích • Další možnosti zhodnocování prostředků (Citi Short-term Investment Options in London, Time Deposits – High Yielding Investment Accounts, Money Market Funds) • Plně automatická koncentrace prostředků k optimálnímu využití zdrojů lokálně, regionálně či globálně • Opimalizuje interní financování fyzickým vykrytím záporných zůstatků • Na přeshraniční úrovni je v současnosti k dispozici 6 koncentračních center – Londýn, Frankfurt, Paříž, Milán, Lucemburk a Praha. Standardně se provádějí převody v EUR • Usnadňuje investování přebytečných prostředků • Vypočítává a informuje o výši vnitropodnikových půjček

5. Základní techniky řízení hotovosti Fiktivní převody (Notional Pooling – NP – Pooling) • Jednodušší účetnictví bez denních záznamů • Žádné vnitropodnikové půjčky – vhodné i pro společnosti, které nechtějí/nemohou řešit vnitropodnikové úvěry • Opimalizuje interní financování fiktivním vykrytím záporných zůstatků • Redukuje úrokové náklady • Zpětně realokuje úrok dle fiktivních převodů a dalších zadaných parametrů • Žádné fyzické převody a propojování zůstatků

6. Pokročilé techniky řízení hotovosti 1. Víceměnový fiktivní pooling (Multicurrency Pooling – MCP) I. • Řešení aplikované londýnským regionálním centrem • V ČR z důvodů odlišných účetních standardů není aplikováno • Citibank fiktivně převede denní zůstatky z jedno-měnových poolingů do cílové měny. • Zůstatky se sečtou a tím se získá čistý poolingový zůstatek v cílové měně

7. Pokročilé techniky řízení hotovosti 1. Víceměnový fiktivní pooling (Multicurrency Pooling, MCP) II. Asie:Australie, Hong Kong, Japonsko, Nový Zéland, Singapur, Indonesie*, Filipíny***, Taiwan* EMEA:Rakousko, Belgie, ČR, Dánsko, Finsko, Franci, Německo, Řecko, Maďarsko, Irsko, Izrael*, Itálie, Holandsko, Polsko, Prtugalsko, Slovensko, Španělsko, Švýcarsko, Turecko, GB Amerika:Bahamy, Bermudy, Kanada, USA Měny:USD, EUR, GBP, CHF, NOK, SEK, DKK, CAD, AUD, NZD, JPY, PLN**, CZK**, HUF**, HKD**, SKK** RON** Pouze kreditní zůstatky: ZAR, TRY, SGD** Na Slovensku probíhá revize * pouze cizí měna **pilotní fáze ***cizí měna bez možnosti financování z místní měny

8. Pokročilé techniky řízení hotovosti 2. Multi-bank TBA (Multibanking) • Plně automatické řešení na principu SWIFTových zpráv • Optimalizovaná výše převodů finančních prostředků založená na aktuálních zůstatcích • Možnost zapojení třetích bank

9. Pokročilé techniky řízení hotovosti 3. Přeshraniční pooling – úroková optimalizace I. • „Citibank Interest Optimization“ je cenový program nabízející vyjímečné úrokové sazby při vyšších zůstatcích, jež je možno fiktivně agregovat přes více zemí a měn v regionu • Úrokovou optimalizaci je možno nabídnout i subjektům, které působí v zemích, kde z právních důvodů není možný reálný ani fiktivní pooling nebo které z jiných důvodů pooling nechtějí využívat • Princip spočívá ve zlepšení úrokových sazeb při dosažení dané výše zůstatku. Zůstatek je součtem zůstatků v daných zemích a je možné sčítat i zůstatky v různých měnách • Možnost sčítat jen kladné či jen záporné nebo kladné i záporné zůstatky (nikoliv však proti sobě)

10. Pokročilé techniky řízení hotovosti 3. Přeshraniční pooling – úroková optimalizace II. Výchozí stav Úrok bez optimalizace Úrok při optimalizaci

11. Daňové aspekty řízení hotovosti I. V rámci poolingu mohou být dotčeny: • převody uskutečněné v rámci poolingu (v případě TBA vnitropodnikové půjčky) • úroky vyplácené v rámci poolingových struktur • úrok vyplácený mezi bankou a vedoucím poolingu • úrok vyplácený mezi vedoucím poolingu a účastníky poolingu Nejčastější předpisy ke zvážení: • Srážková daň (Witholding Tax) • aplikuje se na úrok vyplácený klientovi bankou • dohoda o zamezení dvojího zdanění • Transferové ceny / Cena obvyklá (Transfer Pricing) • vnitropodnikové půjčky musí být poskytovány za „cenu obvyklou“, t.j. úroková sazba nesmí být mimořádně velká/malá (amr‘s length principle) • bez tohoto omezení by hrozilo vyvedení peněz do daňových rájů • určení výše „obvyklého“ úroku záleží na konkrétních okolnostech

12. Daňové aspekty řízení hotovosti II. • Nízká kapitalizace (Thin Capitalisation) • odečitatelná pouze určitá výše úroků z půjčky od spřízněné společnosti • V ČR: • v současnosti lze z daňového základu odečíst pouze úroky z půjčky od spřízněné společnosti, jejíž výše nepřesahuje 4-násobek vlastního kapitálu • výrazné zpřísnění v rámci současných daňových reforem – 5 kritérií, úvěr musí vyhovět všem (2-násobek VK, rozšíření i na nespřízněné společnosti (6-ti násobek VK), max. procento uznatelných nákladů dáno násobkem tržní 12M sazby) • Poplatek z převodu (Stamp duty) • v některých státech se aplikuje daň za vnitropodnikovou půjčku(za smlouvu / za uskutečněné převody) • Rakousko (0,8-1,5%), Řecko (2,4%), Portugalsko (0,04-0,6%), Polsko (2%) • Další předpisy ke zvážení • Anti-avoidance Tax Legislation (nemožnost odečíst úrok vzniklý spíše za účelem snížení daňového základu než na základě obchodních potřeb) • Anti-Tax Haven Rules (zamezuje umělému rozdrobení zisku do zemí s nízkým zdaněním, má různé formy) Tento dokument je Vám poskytován pouze pro informační účely a nepředstavuje daňové, právní či jiné poradenství pokytované Citibank a.s. V případě, že byste o takové poradenství měli zájem, kontaktujte, prosíme, príslušné odborné poradce. Citibank a.s. nepřebírá žádnou odpovědnost za jakékoliv následky zakládající se nebo vznikajicí z použití tohoto dokumentu nebo jeho obsahu.

13. Aktuální situace v zemích s restrikcemi I. Polsko (červenec 2007) • Nové řešení pro sdružování zůstatků mezi více entitami • Řešení založené na „převzetí dluhu“ místo na „vnitropodnikových půjčkách“ • Neaplikuje se srážková daň 2% • Citibank je jednou z prvních bank nabízejích toto řešení na polském trhu

14. Aktuální situace v zemích s restrikcemi II. Rusko • Změny v regulaci • Ruský rubl se stal „plně směnitelným“ • Ruské a zahraniční subjekty ho nyní mohou volně nakupovat a prodávat s místními bankami s licensí od centrální banky. Stále chybí možnost volné směny se zahraničními bankami • Nerezidenti mohou mít nyní kontokorentní úvěr v místní měně • Ruské subjekty nyní mohou držet účty v zahraničí, pro účty v RUB je potřebný předcházející souhlas • Pro zahraniční převody už není potřeba předchozí oznáméní, ani potřeba držet rezervy v centrální bance • Přes to – vnitropodnikové půjčky stále zůstávají nepraktické kvůli velkému množství potřebné dokumentace a možnost fiktivně poolovat vyžaduje další zkoumání • Možnosti pro řízení hotovosti • Zahraniční účty v RUB?: GTS zvažuje zda by účty v rublech mohly být v Londýně • Nerezidenti by mohli být účastníci domácích poolingů: Primární řešení v Rusku, SMART účty, je nyní přístupné i ruským nerezidentům (vzhledem v možnosti mít kontokorentní úvěr) • Zahraniční investice v cizí měně:Nejjednodušší je stále vyměnit RUB v Rusku (do EUR nebo USD) a pak je převést na zahraniční účty • Regionální řízení hotovosti je stále obtížné:Vzhledem k přetrvávajícím obtížím při vedení vnitropodnikových půjček a právním obtížím je v současnosti nepravděpodobné, že by se místní subjekty účastnili v regionálních strukturách

15. Případové studie Výrobce elektroniky

16. Případové studie Farmaceutická firma I.

17. Případové studie Farmaceutická firma II.

18. SEPA • Zahraniční EUR platby budou stejně výhodné jako domácí EUR platby • Možnost nahradit více EUR účtů v různých zemích jedním účtem ve vybrané zemi • Větší efektivita z finančního i operačního hlediska • Zahraniční TBA převody se již nyní aplikují s valutou stejného dne a nižšími náklady