Financiamiento del Desarrollo en Chile: Mercados, Instituciones e Instrumentos

1. Financiamiento del Desarrollo en Chile: Mercados, Instituciones e Instrumentos JAIME ESTEVEZ V. BANCOESTADO MAYO 2002

2. I Contexto General II Mercados y Desarrollo Financiero III Importancia Económico-Social de Mipymes y su Acceso al Mercado de Capitales IV Principales Instituciones e Instrumentos de Apoyo a Mipymes V Restricciones Financieras Mipymes VI Complementariedad de BancoEstado con CORFO y Banca Privada VII Desafíos Futuros: Apoyo Financiero a Mipymes

3. I. Contexto General El mayor grado de desarrollo económico del país logrado durante el período democrático, se ha sustentado en un proceso de rápido crecimiento, disciplina macroeconómica, expansión del ahorro-inversión internos y en la profundización e integración financiera. Este progreso económico ha posibilitado un mayor desarrollo social, reflejado en el creciente gasto social, sostenida reducción de la pobreza y mejoras en la igualdad de oportunidades.

4. Indicadores de Desarrollo Económico-SocialPeríodo 1990-2001(crecimiento promedio anual, en %) • PIB 6,2 • PIB per Cápita 4,7 • Exportaciones 6,7 • Tasa Inversión (%PIB) 23,3 • Tasa Ahorro Interno (% PIB) 21,6 • Uso Ahorro Externo (% PIB) 2,7 • Ahorro Gobierno Central(% PIB) 1,3 1987 2000 Gasto Social/ Gasto Fiscal 54 69 % Pobres 45 21

5. II. Mercados y Desarrollo Financiero(Stocks / PIB, cifras a dic. cada año en %) Se verifica simultáneamente un importante avance en el desarrollo de los distintos segmentos del mercado de capitales doméstico  reforzar la dinámica económico- social del país • M7 68 93 • Colocaciones Bancarias 54 72 • Depósitos Bancarios 31 47 • Patrimonio Bursátil/PIB 57 88 • Fondos de Pensiones 27 51 • Fondos Mutuos 2 8 • Bonos Empresas 5 10 • Capital de Riesgo (formal) 0 1,9 • Factoring (bancos) 0 0,3 1990 2001

6. III. Importancia Económico-Social de Mipymes Por su enorme gravitación económico-social, la dinámica del desarrollo en países emergentes -incluido Chile- depende básicamente de la evolución y apoyo integral que dispongan las Mipymes

7. Gran y creciente importancia económica del sector MIPYME

8. Grado de Acceso de Mipymes a Mercado de Capitales • Deuda Bancaria  Importante y principal fuente de financiamiento, generalmente cara y de corto plazo • Capital accionario  Incipiente, vía mercado bursátil empresas emergentes (Reforma Capitales I) • Bonos de empresas Incipiente • Capital de Riesgo (semilla)  Muy reducido, tanto en el mercado formal como informal (“angels”) • Factoring  Apreciable, pero a elevado costo • Deuda externa  Marginal

9. IV. Principales Instituciones e Instrumentos de Apoyo a Mipymes El progresivo e importante apoyo que han recibido las Mipymes en Chile se ha canalizado a través de diversas instituciones públicas y privadas, utilizando un diversificado menú de instrumentos financieros y no financieros

10. Instrumentos No Financieros de Fomento Productivo • Asistencia técnica individual y colectiva (FAT) - CORFO • Transferencia e innovación tecnológica - CORFO/FONTEC • Fortalecimiento Asociatividad (PROFOS) - CORFO • Capacitación e inserción laboral - SENCE/municipios • Seguros diversos - BancoEstado • Fomento exportador e internacionalización de Pymes - PROCHILE • Fomento de producción limpia - CORFO/SERTCOTEC

11. Instrumentos Financieros de Fomento • Cofinanciamiento proyectos de asociatividad - CORFO • Subsidio, becas, créditos y franquicias tributarias para capacitación - SENCE/ municipios/ bancos • Créditos agrícolas, ganaderos y mineros - INDAP/ENAMI • Subsidios y créditos forestales - CONAF/BancoEstado • Microcréditos para mujeres y otros - FOSIS/ONG’s • Reprogramación de pasivos - CORFO/bancos • FOGAPE (garantías) - Fisco/ bancos/INDAP/ENAMI/CORFO • Capital de riesgo (semilla) - CORFO

12. Mercado de Deuda Comercial Bancaria (Crecimiento real anual, período 1998-2001, en %) Apreciable nivel y mejora constante en el acceso de Mipymes al crédito bancario • Total créditos 3,9 • Créditos UF 0- UF 200 8,3 • N° total deudores 7,9 • N° deudores UF 0- UF 200 8,0 1998 2001 Créditos UF 0-UF 400/ Total deuda (%) 2,3 2,5 N° deudores UF 0-UF 400/Total deudores (%) 85 87

13. V. Restricciones Financieras de Mipymes No obstante el significativo avance logrado en este ámbito, subsisten ciertos problemas de financiamiento: • Falta de garantías para créditos bancarios • Fuentes poco diversificadas • Oferta concentrada en créditos de corto plazo  apreciable descalce estructural de plazos y vulnerabilidad • Alto costo (interés) real de fondos prestables  reducir la viabilidad de proyectos productivos

14. ¿Qué se ha hecho para reducir restricciones financieras de Mipymes? Instrumentos en régimen: • FOGAPE  garantías para pequeñas empresas • BancoEstado  créditos sin garantías para microempresas • Red institucional de microfinanzas • Promoción de la competencia en la industria bancaria vía mayor transparencia

15. FOGAPE:N° Operaciones e Instituciones Participantes Este instrumento ha tenido alta incidencia en el creciente acceso de Mipymes a créditos bancarios

16. Instrumentos en Diseño o en Operación Reciente • Creación de Mercado Bursátil para empresas emergentes • Autorización emisión de pagarés y otros títulos de crédito (no bonos) a plazos entre 1 y 3 años • Incentivos tributarios y aumento de límites de AFPs y Compañías de Seguros para invertir en capital de riesgo (Reforma de Capitales II) • Institucionalización de fondos CORFO (capital semilla y FDI) para proyectos emergentes • Promoción de la competencia bancaria vía concesión de nuevas licencias y apertura del negocio a compañías de seguros

17. VI Complementariedad de BancoEstado con CORFO y Banca Privada BancoEstado ha priorizado el apoyo integral a este sector, ofreciendo una amplia gama de productos/servicios financieros y no financieros. Esta cuantiosa e innovativa oferta lidera y complementa la contribución de la banca privada en el mercado de Mipymes

18. CORFO opera como banca de 2º piso con todos los bancos • BancoEstado es un banco comercial, competitivo, y de 1º piso, orientado particularmente a “completar mercados” • BancoEstado es el único oferente de productos financieros en 107 localidades, geográficamente apartadas y/o pobres • La participación de BancoEstado en el mercado de créditos comerciales ha aumentado de 9,5% a 12%, en 1998-2001 • Coloca una mayor proporción de sus créditos comerciales en sectores más “Mipyme intensivos”(agricultura, pesca y comercio) BancoEstado (40%) v/s Banca Privada (27%)

19. Cartera comercial sesgada hacia créditos de menor costo relativo (en UF), que no pagan prima por riesgo inflacionario ni cambiario (% total créditos comerciales, a dic. 2001) $ UFM/E BancoEstado 14 78 8 Banca Privada 29 62 9 • BancoEstado presta a plazos promedio más largos (como % del total de créditos comerciales, dic.2001) Hasta 1 año Más 1 año BancoEstado 32 68 Banca Privada 55 45

20. BancoEstado:Productos Especializados en Microempresas • Créditos capacitación (SENCE) • Créditos PC fácil: hardware y software • Nuevos créditos: Familiar, Universitario (hijos), Compra vehículos de trabajo • Seguro de salud: cubre cuotas o saldo de crédito • Seguro empresa protegida: cubre robo o siniestro • Convenio Fonasa: salud y previsión para empresarios • Convenios universidades: prácticas profesionales; investigación, memorias; asesorías técnicas y capacitación • Servicios: PAC, Internet y Banca a Distancia

21. BancoEstado: Evolución Créditos para Microempresas

22. VII. Desafíos Futuros: Apoyo Financiero Mipymes • Extender e intensificar la bancarización de Mipymes • Apoyar su internacionalización a la luz del Acuerdo con la Unión Europea y eventual acuerdo con Estados Unidos • Profundizar innovación financiera para cubrir sus necesidades dinámicas y específicas • Potenciar el desarrollo de Mipymes en regiones pobres • Intensificar la competencia bancaria • Seguir aumentando la oferta de fondos prestables de mediano y largo plazo para éstas, a menores costos relativos