V CURSO DE REGULACIÓN Y SUPERVISIÓN DE MERCADOS SUDAMERICANOS DE VALORES

1. V CURSO DE REGULACIÓN Y SUPERVISIÓN DE MERCADOS SUDAMERICANOS DE VALORES Santa Cruz de la Sierra – Bolivia Octubre, 2004

2. PROYECTOS DE NUEVOS MERCADOS EN LA REGION ANDINA César Delgado Butler Cdelgado@conasev.gob.pe

3. Proyectos y Estudios de CONASEV Mercado Primario Nuevos Instrumentos

4. Facilitar Acceso a Nuevos Emisores Pequeña y Mediana Empresa • Formación de Fondos de Inversión para la adquisición de facturas de empresas corporativas. • Bono Titulizado de flujos futuros de instituciones educativas. • Emisión de Certificados de Participación colocados en fondos de inversion especializado en adquirir valores emitidos por medianas empresas.

5. Mecanismo de Acceso a Nuevos Emisores • Bono Titulizado cuyo subyacente se constituye sobre la base de carteras crediticias de instituciones financieras especializadas en micro finanzas IFIE

6. Nuevos Instrumentos • Títulos de Crédito Hipotecario Negociables representados en anotaciones en cuenta TCHN • Valor de Producto Agrario VPA

7. Proyectos de la Bolsa de Valores de Lima Ingreso y Aplicación de ordenes vía internet Integración de Bolsa de Valores de la C.A.N

8. Ingreso de Ordenes via internet • Proveer a los intermediarios de un mecanismo que les permita ofrecer a sus clientes la posibilidad de ingresar ordenes de manera electrónica, en forma directa, o indirecta al sistema de negociación desde cualquier parte del mundo via internet.

9. Acceso al Sistema ELEX POR INTERNET SAB’s (Cliente Broker) SAB's Investor (Cliente Client Broker) Ingreso de órdenes Directamente Ingreso de órdenes con autorización de la SAB Elex

10. Clases de Ordenes Orden Directa: Permite a los clientes el ingreso de órdenes de manera directa al sistema ELEX, siempre que satisfagan los requerimientos para la negociación establecidos previamente por la SAB, los que serán verificados automáticamente por el sistema Indirecta: Permite a los clientes el ingreso de órdenes que requieren la administración previa de la sociedad para su ingreso al sistema ELEX.

11. COMUNIDAD ANDINA DE NACIONES Mercado Financiero Andino • Liberación de servicios financieros en países miembros • CONASEV participa en reuniones de expertos Armonización de normas y esquemas de supervisión. Condiciones homogéneas

12. ACTA DE SAN FRANCISCO DE QUITO Consejo de Presidentes del C.A.N. • Impulsar la creación de “ Mercado Andino de capitales de títulos privados y públicos” ¿ Mercado andino de ofertas públicas? ¿ Que es necesario para lograrlo? ¿ Las regulaciones de cada país miembro posibilita la Oferta Pública de valores extranjeros?

13. MERCADO ANDINO DE CAPITALES • Evaluación de la legislación en cada país de la región. • Las Comisiones de Valores deberán: • Revisar, homogenizar y unificar normas. • Unificar políticas de supervisión • Determinar mecanismos de difusión de la información. • Establecer plataformas de comunicación y niveles tecnológicos.

14. ASUNTOS DE NECESARIA HOMOGENIZACIÓN PREVIA Normas que permitan la emisión de títulos. • Ley de Sociedades • Ley de Banca • Ley de Mercado de Valores • Ley Tributarias. Normas de Oferta Pública • Prospectos informativos- contenido • Requisitos • Políticas de Supervisión y Control de cada Comisión

15. HOMOGENIZACIÓN PREVIA • Normas aplicables a los emisores • Mecanismos de Difusión • Hechos de Importancia y Reservados • Información Financiera • OPA y OPC • Grupo Económico • Clasificación de Riesgo • Sanciones

16. HOMOGENIZACION PREVIA • Inversión de Inversionistas Institucionales • Parámetros de inversión • Sindicatos de Obligacionistas • Publicación de convocatorias • Poderes, Quórum • Funcionamiento de la Asamblea

17. HOMOGENIZACIÓN PREVIA Mecanismos de Ejecución y solución por incumplimientos y Controversias • Ley Aplicable • Jurisdicción • Arbitraje Mecanismos de Difusión Información • Interconexión de Comisiones y Bolsas • Sistema de Comunicación – Certificados Digitales.

18. HOMOGENIZACIÓN PREVIA Establecimiento de requisitos y condiciones para inscripción y negociación. • Inscripción automática en las demás Comisiones. • Inscripción en las Bolsas de Valores • Facultades de las Comisiones y Bolsas de requerir información. • Régimen de Sanciones Requisitos de Exclusión

19. HOMOGENIZACIÓN PREVIA La colocación y posterior negociación de los valores requieren de procedimientos estandarizados, aplicados a todos países miembros. Los intermediarios que participan en este mercado deben contar con reglas claras de intermediación y con niveles tecnológicos que les permitan operar en línea. Contar con sistemas de control y supervisión de riesgos y planes de contingencia que les permita disminuir el riesgo de incumplimiento que podría afectar al mercado en su conjunto.

20. HOMOGENIZACIÓN PREVIA Las instituciones que participan en el proceso de colocación y negociación de valores, así como las instituciones que se encargan de la liquidación y custodia de valores, además de contar con normas estandarizadas, requieren de convenios o acuerdos que les permitan operar sistemas integrados: de negociación, liquidación, custodia, etc.

21. V CURSO DE REGULACIÓN Y SUPERVISIÓN DE MERCADOS SUDAMERICANOS DE VALORES Santa Cruz de la Sierra – Bolivia Octubre, 2004