Cuadro 1: Pronóstico del desempeño económico para el tercer trimestre y año 2014

1. Pronóstico del desempeño de la economía costarricense para el tercer trimestre del 2014 y año 2014

2. Resultados del pronóstico Cuadro 1: Pronóstico del desempeño económico para el tercer trimestre y año 2014 *Los valores con fondo oscuro corresponden a las estimaciones del IICE; los demás a datos observados. Fuente: IICE con la información de datos observados del Banco Central, y estimaciones del IICE Menorritmo de crecimiento (pordebajo del 4%) Bajolascondicionesactuales se espera un leveincremento en la inflación, y tasas de interéssuperiores a la actuales. Crecimiento superior al del año 2013.

3. Crecimiento económico • Segundo trimestre del 2014: • Crecimiento entre el 4% y 4,5% • Año 2014 no supera el 3.8% de crecimiento • Crecimientomediodesde el 2013 es el másbajodesde la crisis del año 2009 • Consumo privado crece un 3% mientras que el consumo público cerca del 4% • Exportaciones crecen entre un 1% y un 2%, cifra menor que la media de 8% registrada los últimos 3 años • Formación de capital mejora su ritmo de crecimiento hasta cifras cercanas al 8% Crecimiento interanual del PIB acumulado de los últimos cuatro trimestres Fuente: IICE con datos del Banco Central de Costa Rica.

4. Menorparticipación del sector externo en el crecimiento Mayor participación de la inversión y el consumopúblico en el crecimientoeconómico: Incremento en lascolocaciones de crédito y mayor gastopúblico Menorparticipación del consumoprivado 5,6% 4,3% 3,7%

5. Valor agregado acumulado al primer trimestre del 2014 y su tasa de crecimiento con respecto al año 2013 y 2012, según sector económico

6. Precios Crecimiento del Índice de Precios al Consumidor para el tercer trimestre del 2014 entre 4.5% y 5.5% Crecimiento interanual del índice de precios al consumidor Fuente: IICE con datos del Banco Central de Costa Rica.

7. Inflaciónacumulada al primer semestre de cadaaño (2009 – 2014)

8. Aporte porcentual al crecimiento en los precios al primer semestre del 2013 y 2014 según grupos de bienes y servicios Comunicaciones, producto de un ajuste en las tarifas de telefonía fija. Servicios de la vivienda, especialmente en el costo de la electricidad y el agua. Rubros como alimentos, servicios de transporte y entretenimiento crecen por encima del 5% al primer semestre del 2014 Fuente: IICE con datos del Banco Central de Costa Rica.

9. Se compromete meta de inflación del Banco Central Meta del Banco Central se encuentra en el rango (3% - 5%) Inflaciónacumulada a junioes de 4.14% Para que el Banco Central logrecumplir la meta, los precios en el segundosemestredeben de aumentarmenos de 1 puntoporcentual, un escenariomuypocofactibleperoposible.

10. Tasas de interés • La tasa de interésregistra un aumentodesdeinicios del 2014, esteaumentoresponde a una mayor demanda de crédito, tantopor parte del sector privadocomopor parte del sector público. • Para finales del 2014 se esperaque se encuentre entre el rango de un 7% y un 8%, lo queimplicaríaque a lo largo del 2014 la tasafue en aumentoconstanteperomoderado al pasar de 6.5% en enero del 2014 a 6.95% a junio del 2014. Evolución de la tasa básica pasiva (dato al cierre de cada mes) Fuente: IICE con datos del Banco Central de Costa Rica.

11. Cambiointeranual en el crédito total hacia el sector privado (enero 2013 – junio 2014) Fuente: IICE a partir del cifras del BCCR

12. Situación Fiscal • La situación fiscal continúa siendo un tema sensible para el desempeño de la economía nacional, aspecto que se agravó a lo largo del año 2013 al registrarse un aumento de cerca de un punto porcentual del Producto Interno Bruto en el gasto sin que se diera una compensación en los ingresos. Durante el primer trimestre del 2014 el déficit fiscal la situación no muestra variaciones importantes • El diferencial entre ingresos y gastos totales del Gobierno Central para marzo del 2014 llegó a 5.5% del PIB, cifra que hace doce meses era un punto porcentual menor. El déficit para finales del 2014 se espera que llegue a ser del 6%. • El gobiernoincrementónotablementesuendeudamiento con el fin de cubrirdichodéficit, lo cual no solo preciona la tasa de interéssinoqueprecionaaúnmás la situación fiscal producto del elevadopago de intereses de la deuda.

13. DÉFICIT FISCAL PASÓ DE UN 3.9% A UN 5.5% DEL PIB, ES DECIR MÁS DE 1.5 PUNTOS PORCENTUALES EN 24 MESES

14. Deudabonificada del Gobierno Central en millones de colones y comoporcentaje del ProductoInternoBruto (I 2012 – I 2014) En ausencia de medidas efectivas que reduzcan la brecha fiscal, la deuda del gobierno central continuará creciendo, tanto en términos absolutos como en relación con el PIB. Fuente: IICE a partir del cifras del BCCR

15. Gracias