EL FINANÇAMENT: ELS CICLES D’ACTIVITAT DE L’EMPRESA

1. EL FINANÇAMENT: ELS CICLES D’ACTIVITAT DE L’EMPRESA

2. EL CICLE LLARG • Començaamb la captació de recursos de l’empresa i la sevaimmobilització en actius no corrent. • Comjasabem, aquestsbéns van perdent valor, i per tant cal amortitzar-ne el seuús per quanquedinobsolets poder fer una nova inversió en el producte. • La durada del cicle per cada béd’immobilitzatésdiferent, peròsempreparlem de cicle llarg, donat que recuperem la inversió en mésd’unexercicieconòmic.

3. CICLE CURT • És un cicle de successiód’activitats que es repeteix cada certtemps. • El cicle curt també s’anomena cicle d’explotació o cicle diner-mercaderia-diner.

4. CICLE CURT: FASES • Aprovisionament: compra i emmagatzematge de mercaderies inversió • Fabricació: transformació de matèriesprimèresgràcies a la força de treball, l’energia, la maquinària • Venda: emmagatzematge de productesacabatsfins que es venen • Cobrament: un cops’haproduït la venda elsclientsens han de pagar. Moltscops no ésimmediat. Quanocorre, baixa el valor de les existències i augmenta o bé el realitzable o bé el disponible. • Cobramentimmediat • Cobrament al capd’’untemps

5. PERÍODE MITJÀ DE MADURACIÓ • Si hemparlat del cicle com la repeticiód’accions en el temps (tota empresa compra mercaderiesi les emmagatzema, llavors les trasforma; emmagatzemaelsproductesacabats, els ven i els cobra)… • Parlem de PeríodeMitjà de Maduraciócom la durada mitjana del cicle d’explotació. • PMM: temps que triga l’empresa en recuperar elsdiners que ha invertit en el procésproductiu.

6. PERÍODE MITJÀ DE MADURACIÓ • Parlemdoncsdelsdies en que normalmentl’actiucorrent fa una volta completa o el temps que es triga en recuperar una unitatmonetària invertida en el cicle d’explotació. • Comméscurtsiguiaquestperíode, mésràpidaserà la circulaciódelsfluxoseconòmicsi mésaviat es recuperaran les unitatsmonetàriesinvertides. • Comméscurtsiguimajormarged’operativitat te l’empresa, donat que mésràpid es mouenelsfluxos. Si en cada volta obtébeneficis, a l’empresa li interessarà que siguicomméscurtmillor.

7. PERÍODE MITJÀ DE MADURACIÓ • També el podemdefinitcom el terminimitjà de temps en que es realitza el cicle curt. • Per exemple, si parlem de l’empresa Apple, el PMM serà des de que rep les matèriesprimeres per fabricar l’Ipad (plàstic, alumini, coltan,…) fins que el cobra en el Apple store

8. SUBPERÍODES DEL PMM • Períodemitjàaprovisionament (PMa): nombre mitjà de dies que les matèriesprimeres o mercaderiesestan al magatzem. • Períodemitjà de fabricació (PMf): durada mitjana de fabricaciódelsproductes. Les empresescomercials no en tenen. • Períodemitjà de venda (PMv) : durada mitjana per vendreelsproductesfabricats. • Períodemitjà de cobrament (PMc): nombre de dies que generalment es triga a cobrar les factures delsclients. • Períodemitjà de pagament (PMp) : nombre mitjà de dies que es triga en pagar alsproveïdores

9. SUBPERÍODES DEL PMM • Incorporem el subperíode de pagament, que és el que enspot donar un marge de maniobra. Fabricació Fabricació Aprovisonament venda cobrament Pagament

10. PERÍODE DE MADURACIÓ ECONÒMIC • Temps que dura tot el cicle d’explotació des de l’entrada de matèriesprimeres al magatzemfins el cobrament de factures. • PME = Pma + PMf + PMv + PMc

11. PERÍODE DE MADURACIÓ ECONÒMIC És la durada mitjana del cicle d’explotaciód’una empresa. És el tempspromig que passa des de que les existències entren al magatzemfins que es cobren delsclients, la qual cosa implica haver-les emmagatzemat, haver-les consumit en el procésproductiu, haverlesvenuti haver-les cobrat. (definiciósegonscriteris PAU) • PME = PMa + PMf + PMv + PMc

12. PERÍODE DE MADURACIÓ FINANCER • És el temps que generalment triga l’empresa a recuperar elsdiners que ha invertit en la compra de materials per la producció. • Per tant, és el temps que passa, en promig, des de que es paga alsproveïdorsfins que es fa el cobramentalsclients • És el nombre total de dies que ha de finançartotalmentl’empresa. • PMF = Pma + PMf + PMv + PMc – PMp • PMF = PME - PMp

13. PERÍODE DE MADURACIÓ FINANCER • Si l’empresa cobra al comptat (immediatament) delsseusclient, però paga alsproveïdors al capd’unsdiesestàobtenint un marged’operativitat. • És a dir, durantunsdies, repentrades de dinerssense que aixòcomportisortides de diner. Estàobtenintfinançamentdelsproveïdors. • Per això el períodemitjà de maduraciófinancersempreserà igual o méscurt que el Període de maduracióeconòmic.

14. EXEMPLE • Una empresa triga de mitjana 12 dies a aprovisionar-se, 15 dies en fabricar elsseusproductes, 9 dies en vendre’ls i 10 en cobrar-los. Aixímateix, generalment, paga alsseusproveïdors en un termini de 25 dies. • PME = 12 + 15 + 9 + 10 = 46 dies • PMF = 46 – 25 = 21 dies

15. EL PMM D’UNA EMPRESA COMERCIAL • Una empresa comercial es dedica a la compra venda de mercaderies, i per tant no tenen un procésproductiu. És a dir el seu cicle d’explotacióno te subperíode de fabriació. • Imaginem un Quiosc, un supermercat o una tendad’informàtica de barri. Sónempreses que es dediquen a la compra venda de mercaderies. A més solen cobrar elsseusproductes a l’instant.

16. EL PMM D’UNA EMPRESA COMERCIAL • Per tantaquestesempresestenenelssegüentssubperíodes: • Subperíoded’aprovisionament o emmagatzemmatge: no és de matèriesprimeressinó de productesacabats. Les mercaderies resten un temps al magatzzemfins que sónvenudes. • Subperíode de cobrament: temps que triga l’empresa en cobrar les factures. • Subperíodepagament: temps que es triga de mitjana en pagar alsproveïdors.

17. EL PMM D’UNA EMPRESA COMERCIAL • Per tant el seuperíodemitjà de maduraciófinancerserà: • PM = Pma + PMc – PMp • Com no te subperíode de fabricació i el de emmagatmmage i venda coincideixen, normalmentaquestesempresestenen un període de maduracióméscurt que les industrial.

18. PERÍODE DE MADURACIÓ I FONS DE MANIOBRA • Javamveure que el FM havia de ser prositiu, i per tant, que una part de l’actiucorrentestiguésfinançadapels recursos permanents. • Tanmateixvamveure que el FM depenia del tipusd’empresa i sector. Fins i totvamveure que algunesempresestreballàvenamb FM negatius. • Existeix una estretarelació entre el Fons de Maniobra i el Període de Maduració.

19. PERÍODE DE MADURACIÓ I FONS DE MANIOBRA • Comméstempstriguil’empresa en recuperar la inversió en el seu cicle d’explotació (períodemitjà de maduració), més gran serà el Fons de Maniobra que necessitarà. • El fons de maniobra és el conjunt de recursos que l’empresanecessita per finançar-se durant el període de maduraciófinancer. • Comméscurtsigui el PMM, menor serà el FM.

20. PERÍODE DE MADURACIÓ I FONS DE MANIOBRA • Per això si una empresa presenta un període de maduraciófinancernegatiu. • Pensem en una empresa comercial (un supermercat) • Paga alsseusproveïdors al capd’unsdies • Cobra alsseusclients a l’instant períodemitjà de cobrament = zero. • Per tant el període de maduraciódependrà del que trigui a vendre les mercaderies. • Per tant el passiucorrentpotfinançarpart del seu AC sense que aixòsuposicap problema.