Finantsanal s

1. Finantsanal��s V Tegevuse marginaalid. Tasuvus ja rentaablus Rita Sikk, 2011

2. �ritegevuse tulemusm��dikud M��gitulud Tegevuskulud = �rikasum enne kulumit (EBITDA) Kulum = �rikasum (-kahjum) +- Finantstulud ja �kulud = Majandustegevuse kasum (kahjum) (EBT) Tulumaks = Puhaskasum (-kahjum) (Net Profit)

3. Tegevuse marginaalid Brutomarginaal % - Gross margin % Tegevuse marginaal % - Operating profit margin % Majandustegevuse marginaal % - Management/Business margin % Tasuvusmarginaal � Net operating margin % Tegevusmarginaalide abil anal��sitakse kasumiaruandes esitatud v�i tuletatavate tulemite suhet m��gituludesse. Neid kasutatakse v�rdluses teiste ettev�tetega ning nad on kasumiaruande vertikaalanal��si v�ljundid

4. Kapitali tasuvus ja rentaablus Vara tasuvus % (Operating Return on Assets � OpROA%) Vara rentaablus % (Return on Assets, ROA%) Keskmine finantskulude m��r % (Average Debt Charge%) Omakapitali tasuvus % (Operating Return on Equity %, OpROE) Omakapitali rentaablus % (Return on Equity, ROE%) J�tkusuutlik kasv % (Sustainable Growth %)

5. Kuidas realiseerida tasuvus? Vara tasuvus on primaarne, kuna tootlikkus peab katma v�lausaldajate intressin�uded. �lej��k v�idakse maksta dividendidena v�i reinvesteerida. B�rsiettev�tte puhul ei ole vahet V�ikeettev�ttes on keskne k�simus � kas t�sta palka v�i dividende maksta? Mida �tleb maksuseadus? Keskmise riskiga ettev�tmiste tasuvus on stabiilne, kuid m��dukas

6. Brutomarginaal% Brutomarginaal n�itab, mitu % igast m��gitulu kroonist on alles peale m��dud kaupade ja teenuste kulude mahaarvamist. Suhtarvu arvutatakse kasumiaruande skeem II baasil Brutokasum x 100 M��gitulud Rusikareeglit ei ole, v�rdle teiste ettev�tetega samal tegevusalal Suhtarvu saab kasutada (ainult) nende ettev�tete puhul, kes kasutavad kasumi-aruande skeemi II

7. Tegevuse marginaal/tasuvus % Suhtarv n�itab, mitu % igast m��gitulu kroonist on alles enne finantskulusid ja tulumaksu. V�rreldakse samal tegevusalal tegutsevate ettev�tetega, kuna suhtarv n�itab tegevuse efektiivsust ja ei kajasta finantseerimisviisi Kasum enne finantskulusid ja makse (EBIT) x 100 M��gitulud Saab k�ikide ettev�tete puhul arvestada RR � peaks olema positiivne V�rreldakse teiste sama tegevusala ettev�tetega Olukord paraneb, kui EBIT suureneb v�i m��gitulud v�henevad

8. Tegevuse marginaal Suhtarv n�itab tegevuse tasuvust � tulude ja kulude suhet ning ei s�ltu ettev�tte finantseerimisstruktuurist. Vara tasuvust saab t�sta kas tulude ja kulude vahe suurendamisel v�i k�ibesageduse kiirendamisel. Vara k�ibesagedus kiireneb, kui m��gitulud suurenevad v�i keskmine vara v�heneb Tegevuse tasuvus x Vara k�ibesagedus = Vara tasuvus EBIT x 100 x M��gitulud = EBIT M��gitulud Keskmine vara Keskmine vara

9. EBITDA Paralleelselt anal��sitakse EBITDA suhet m��gituludesse. EBIT ja EBITDA marginaali v�ljatoomine on tingitud asjaolust, et �ks ettev�te investeerib p�hivarasse, orienteerudes kvaliteetse toodangu strateegiale, teine elab �vanast rasvast� niikaua kui v�imalik � teise marginaalid on sel juhul k�rgemad ja vabad rahavood suuremad. Samal ajal v�ib paari aasta p�rast m�rgata teise ettev�tte kasvu seiskumist.

10. Majandustegevuse marginaal/tasuvus % N�itab, mitu % igast m��gituluna kajastatud kroonist on alles peale finantskulude mahaarvamist Majandustegevuse kasum x 100 M��gitulud Saab k�ikide etev�tete puhul arvestada S�ltub ettev�tte kapitalistruktuurist ja v��rkapitali kuludest Rusikareegel: peaks olema positiivne Olukord paraneb, kui majandustegevuse kasum suureneb v�i m��gitulud v�henevad V�rdle teiste sama tegevusala ettev�tetega, kellel on sama kapitali struktuur

11. Tasuvusmarginaal Tasuvusmarginaal % n�itab, mitu % igast m��gitulu kroonist on alles p�rast finantskulude mahaarvamist Puhaskasum x 100 M��gitulud Saab arvestada k�ikide ettev�tete puhul Rusikareegel � peaks olema positiivne Olukord paraneb, kui puhaskasum suureneb v�i m��gitulud v�henevad

12. Vara tasuvus ja rentaablus % Vara tasuvus: n�itab vara tasuvust enne maksustamist. Tasuvus peab v�rduma v�i �letama kapitali hinda. Varade tasuvusest kaetakse maksud, v�lausaldajate intressid ja omanike dividendid Kasum enne intresse ja makse (EBIT) x 100 Keskmine vara

13. Vara tasuvus ja rentaablus % Rusikareegel: peaks olema positiivne > riskivaba intressim��r > hoiuste tootlikkus > keskmine finantskulude m��r > tegelik kaalutud keskmine kapitalikulu Olukord pareneb, kui EBIT suureneb v�i keskmine vara v�heneb Tegevuse tasuvus x Vara k�ibesagedus = Vara tasuvus

14. Keskmine finantskulude m��r% Suhtarv n�itab keskmist v��rkapitali tasuvust. Kui finantskulude m��r �letab vara tasuvuse, v�heneb omakapitali tasuvus. Kui vara tasuvus �letab keskmise finantskulude m��ra, v�ib ettev�te suurendada finantsv�imendust Finantskulud x 100 Keskmised kohustused Rusikareegel � peaks olema vara tasuvusest madalam Olukord paraneb, kui finantskulud v�henevad v�i keskmised kohustused suurenevad Osa vara tasuvusest jaotatakse v�lausaldajatele. See, mis �le j��b, jaotatakse omanikele

15. Rentaablusn�itajate s�steem