FI II 15. 3. 2011

1. FI II 15. 3. 2011 P 2.

2. Ideální banka 21. století • http://www.bankovnipoplatky.com/ankety/idealni-banka-21-stoleti-10-11.html • Celkem se ročníku 2010-2011 ve třech kategoriích zúčastnilo cca 50 studentů EF TUL. • Úspěch do 20. místa je ze strany fakulty oceněn návrhem na přiznání mimořádného stipendia.

4. Vstřícná banka • http://www.vstricnabanka.cz/ • Jako partnerský subjekt informujeme o možnosti hodnocení českých retailových bank. • Návod na registraci a další podklady najdete na multiedu.

6. CENNÉ PAPÍRY. Japonské akcie padají jako v době finanční krize. Od pátku ztratily pětinu hodnoty Zdroj: http://ekonomika.idnes.cz/japonske-akcie-padaji-jako-v-dobe-financni-krize-od-patku-ztratily-petinu-hodnoty-ggi-/eko-zahranicni.aspx?c=A110315_085216_eko-zahranicni_vem

7. CENNÉ PAPÍRY Základem cenného papíru je skripturní akt(písemný projev vůle) a normativně stanovený proces vydání (emise) cenného papíru; S cenným papírem je vždy spojeno určité právo vůči emitentovi (popř. ručiteli): • na podíl na majetku emitenta, • na vrácení poskytnutých peněžních prostředků, • na odměnu za jejich poskytnutí, • dispoziční právo.

8. KLASIFIKACE CENNÝCH PAPÍRŮ Podle zákona o cenných papírech (č. 591/1992 Sb.) • akcie, • zatímní listy, • podílové listy, • dluhopisy, • investiční kupóny, • opční listy, • směnky, • šeky, • skladní a skladištní listy.

9. KLASIFIKACE CENNÝCH PAPÍRŮ Podle doby splatnosti • c.p. obchodované na peněžním trhu, • c.p. obchodované na kapitálovém trhu. Podle druhu ztělesněného práva • majetkové c.p., • dluhové c.p., • dispoziční c.p.

10. KLASIFIKACE CENNÝCH PAPÍRŮ Podle dlužníka • státní cenné papíry, • municipální c.p., • soukromé c.p. Podle převoditelnosti • na majitele (doručitele): - bez omezení převoditelnosti, volně prodáván, • na jméno: - omezená převoditelnost – jen smlouvou o postoupení práv, • na řad: - převoditelné rubopisem (indosamentem).

11. KLASIFIKACE CENNÝCH PAPÍRŮ Podle podoby • listinné, • zaknihované. Podle převoditelnosti • obchodovatelné, • neobchodovatelné

12. rok 1871

13. rok 1910

15. Emitent cenného papíru • subjekt, kterému byly poskytnuty nebo svěřeny peněžní prostředky (zboží/majetek), • cenný papír potvrzuje toto poskytnutí vč. podmínek a práv. Investor • osoba, která poskytla / svěřila své volné peněžní prostředky.

16. Hodnota cenného papíru Nominální (jmenovitá) hodnota • částka v peněžních jednotkách uvedená na c.p. Tržní hodnota • cena, za kterou je c.p. skutečně obchodován Kurz cenného papíru • cena, za kterou se c.p. obchoduje na regulovaném trhu. • peněžní částka nebo % z nominální hodnoty. Emisní kurz c.p.

17. Emise cenných papírů • proces, jímž se písemný projev vůle stává cenným papírem, • splnění zákonných náležitostí (zákon o c.p., zvláštní zákony), • nabytí prvním majitelem; • veřejná, • neveřejná (soukromá) – určena předem stanoveným osobám (rodinná a.s., atp.)

18. Prospekt cenného papíru • informační zdroj pro investory, • týká se veřejně nabízených cenných papírů, • úplné a pravdivé informace o právním, hospodářském a finančním postavení emitenta a o cenném papíru. • Zákon č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu

22. Hodnocení emitenta - rating - hodnocení pravděpodobnosti, že hodnocený subjekt dostojí svým závazkům vyplývajícím z emisí cenných papírů (či půjček nebo přijatých depozit); • ovlivňuje úspěch emise, • slovní hodnocení + zařazení na standardizované stupnici,

23. Hodnocení emitenta - rating • je posuzována důvěryhodnost emitenta, pravděpodobnost splacení jeho závazků, poměr zadlužení k tvorbě zisku, kapitálová struktura, forma financování, strategické plánování, vývojové trendy v odvětví,… • stropem pro hodnocení emitenta je hodnocení jeho země, rizik jeho země (rizika – politická a ekonomická),

24. Hodnocení emitenta - rating • nejvýznamnější ratingové agentury: Moody´s InvestorsService, Standard&Poor´s. • (http://www.cnb.cz/cs/mezinarodni_vztahy/rating/) Moody´s – založená 1900 (USA), S&P – založená 1860 (USA), IBCA – založená 1978 Fitch Investor Service (UK). • nejvyšší hodnocení: Aaa (Moody´s), AAA (S&P, IBCA), • stupeň investiční / spekulativní.

25. Hodnocení emitenta – rating - Moody’s

27. k 3.2.2011

29. Středisko cenných papírů • historicky sloužilo k vedení evidence zaknihovaných cenných papírů a jejich majitelů, • bylo zřízeno Ministerstvem financí (1993), • k 2. 7. 2010 ukončilo svou činnost v souladu s ustanovením zákona o podnikání na kapitálovém trhu • je nahrazeno Centrálním depozitářem CP (CDCP).

30. ČNB

31. Centrální depozitář (zák. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu) - http://www.cdcp.cz/ Centrální depozitář je právnická osoba, která • vede centrální evidenci zaknihovaných cenných papírů v České republice, • přiděluje cenným papírům identifikační označení podle mezinárodního systému číslování pro identifikaci cenných papírů (ISIN), • provozuje vypořádací systém, Centrální depozitář může též • obstarávat splácení cenných papírů, vracení cenných papírů nebo vyplácení výnosů z cenných papírů, • zajišťovat pro emitenta a pro své účastníky úschovu a správu investičních nástrojů, …

32. AKCIE. AKCIOVÁ SPOLEČNOST.

33. AKCIE = majetkový cenný papír, = představuje poměrný podíl na základním kapitálu A.S., Dle § 155 obchodního zákoníku (č. 513/1991 Sb.): „Akcie je cenným papírem, s nímž jsou spojena práva akcionáře jako společníka podílet se podle tohoto zákona a stanov společnosti na jejím řízení, jejím zisku a na likvidačním zůstatku při zániku společnosti.“ Akcie mohou být vydány: • v listinné podobě, • v zaknihované podobě. Akcie mohou znít: • na jméno (AS vede seznam akcionářů), • na majitele.

34. AKCIE emisní kurs akcie • částka, za kterou společnost vydává akcie, • nesmí být nižší než jmenovitá hodnota akcie. emisní ážio • vzniká, je-li emisní kurs vyšší než jmenovitá hodnota, • rozdíl mezi emisním kursem a jmenovitou hodnotou.

35. AKCIE

36. AKCIOVÁ SPOLEČNOST Akciovou společností je společnost, jejíž základní kapitál je rozvržen na určitý počet akcií o určité jmenovité hodnotě. Společnost odpovídá za porušení svých závazků celým svým majetkem. Akcionář neručí za závazky společnosti. Společnost může být založena jedním zakladatelem, je-li zakladatel právnickou osobou; jinak dvěma nebo více zakladateli. Zakládají-li společnost dva nebo více zakladatelů, uzavřou zakladatelskou smlouvu. Jediný zakladatel zakládá společnost zakladatelskou listinou. Základní kapitál společnosti založené s veřejnou nabídkou akcií musí činit alespoň 20 000 000 Kč, Základní kapitál společnosti založené bez veřejné nabídky akcií musí činit alespoň 2 000 000 Kč.

37. Zakladatelská smlouva / listina • firma, sídlo, předmět podnikání; • navrhovaný ZK; • počet akcií a jejich jmenovitou hodnotu, podobu (listinné / zaknihované), formu (na jméno / majitele), práva spojená s akciemi, atp.; • kolik akcií který zakladatel upisuje, emisní kurs, podmínky splacení; • přibližná výše nákladů, které vzniknou v souvislosti se založením AS; • určení správce vkladu (pověřený zakladatel / banka); • návrh stanov.

38. Zápis společnosti do obchodního rejstříku • konala se ustavující valná hromada, • upsaný celý ZK, splaceno min. 30% + emisní ážio, • schválené stanovy, • zvoleni všichni členové představenstva a dozorčí rady.

39. Ustavující valná hromada • může se konat, je-li upsán celý základní kapitál a splaceno min. 30% jmenovité hodnoty akcií + emisní ážio; • rozhoduje o založení společnosti, • schvaluje stanovy společnosti, • volí orgány společnosti. • průběh se osvědčuje notářským zápisem.

40. Návrh na zápis akciové společnosti do obchodního rejstříku I Navrhovatelé: představenstvo Komu: Krajskému soudu Věc: „Návrh na zápis obchodní společnosti XY, a.s., se sídlem Praha 3, Liberecká 26/1887, PSČ 103 00 do obchodního rejstříku.“ Dne 11. ledna 2008 byla ve formě notářského zápisu uzavřena zakladatelská smlouva o založení akciové společnosti XY, a. s., se sídlem Praha 3, Liberecká 26/1887, PSČ 103 00. Zakladatelé se dohodli, že upisují akcie na celý základní kapitál společnosti. Zakladatelská smlouva proto zároveň obsahuje rozhodnutí zakladatelů o založení společnosti. Dále bylo rozhodnuto o schválení připojených stanov a jmenování orgánů společnosti. Ke dni 2.2.2008 byl plně splacen emisní kurs všech akcií.Společnosti byly dne 15. února Živnostenským odborem Obvodního úřadu pro Prahu 3 vydány živnostenské listy č. __ a č. __2003 na činnost ____________. Na prostory, v nichž je sídlo společnosti a v nichž bude provozována podnikatelská činnost byla uzavřena nájemní smlouva. Navrhovatel na základě výše uvedeného navrhuje, aby Krajský soud v _________vedoucí obchodní rejstřík vydal toto usnesení: V obchodním rejstříku vedeném u Krajského soudu v _________ se zapisuje:

41. Návrh na zápis akciové společnosti do obchodního rejstříku II V obchodním rejstříku vedeném u Krajského soudu v _________ se zapisuje: Obchodní firma: název nesmí být zaměnitelný s firmou jiné existující společnosti a musí obsahovat dodatek „akciová společnost“ (postačí však zkratka „akc. spol.“ či „a.s.“); Sídlo společnosti: název ulice, číslo popisné, PSČ a obec, popř. část obce; Předmět podnikání: Právní forma společnosti: „akciová společnost“; Představenstvo: jména, příjmení, bydliště členů představenstva a den vzniku jejich členství; Výše základního kapitálu a rozsah jeho splacení: musí být upsána celá výše základního kapitálu, splaceno případné emisní ážio, splaceny zcela nepeněžité vklady a alespoň 30% jmenovité hodnoty všech akcií, jejichž emisní kurz je splácen peněžitými vklady; Firma či název a sídlo jediného akcionáře: pokud je společnost založena jediným akcionářem; Počet, druh, forma, podoba a jmenovitá hodnota akcií: akcie mohou být vydány v listinné podobě nebo v zaknihované podobě, ve formě na jméno či na majitele a podle druhu jako prioritní či kmenové; Dozorčí rada: jména, příjmení, bydliště, rodná čísla členů dozorčí rady.

42. valná hromada • nejvyšší orgán společnosti, • může rozhodovat o: • změně druhu nebo formy akcií, • štěpení akcií, • spojení více akcií do jedné akcie, • zvýšení či snížení ZK, • vydání dluhopisů, • …

43. Zvýšení základního kapitálu • rozhoduje valná hromada, • upsáním nových akcií, • z vlastních zdrojů (z čistého zisku) • vydáním nových akcií a bezplatným rozdělením mezi stávající akcionáře, • zvýšením jmenovité hodnoty akcií. • kombinace.

44. Snížení základního kapitálu • rozhoduje valná hromada, • snížením jmenovité hodnoty akcií, • vzetím akcií z oběhu, • upuštění od vydání nesplacených akcií, na něž společnost vydala zatímní listy.

45. AKCIE Akcie musí obsahovat:a) firmu a sídlo společnosti,b) jmenovitou hodnotu,c) označení formy akcie (na jméno nebo na majitele)- u akcie na jméno firmu, název nebo jméno akcionáře,d) výši základního kapitálu a počet akcií k datu emise akcie,e) datum emise. příklad akcie na jméno v listinné podobě

46. KMENOVÉ AKCIE • nejsou spojena žádná zvláštní práva, • majitel má právo účastnit se valné hromady a hlasovat na ní, • patří k nejrizikovějším cenným papírům, • výnos je závislý na výsledku hospodaření A.S.

47. PRIORITNÍ AKCIE • jsou spojeny s některými přednostními právy, která se mohou týkat dividend nebo podílů na likvidačním zůstatku, • obvykle majitel nemá právo hlasovat na valné hromadě, • souhrn jejich jmenovitých hodnot nesmí překročit polovinu ZK

48. „ZAMĚSTNANECKÉ“ AKCIE • mohou být pouze majetkem zaměstnanců, popř. bývalých zaměstnanců (odešli do důchodu), • zaměstnanci je mohou nabývat za zvýhodněných podmínek – nemusí splatit celý emisní kurz,

49. AKCIOVÉ ANALÝZY FUNDAMENTÁLNÍ AKCIOVÁ ANALÝZA Fundamentální analýza se snaží předpovědět jaké faktory působí a ovlivňují pohyby kurzu jednotlivých akcií (globální / odvětvové / podnikové). • hledání podhodnocených akcií k nákupu; • předpokládá, že každá akcie má v daném okamžiku určitou "vnitřní hodnotu", kterou je možné stanovit; • vnitřní hodnota je porovnávána s aktuálním tržním kurzem; • různé metody stanovení vnitřní hodnoty akcie.

50. FUNDAMENTÁLNÍ AKCIOVÁ ANALÝZA