ANALISIS FINANCIERO: GRUPO CARSO

ANALISIS FINANCIERO: GRUPO CARSO Blanca González Jimeno Carlos Romero Martínez Leonardo Alberto Bustamante Ortiz Seminario de Finanzas Dirigido por: Dra. Alejandra Cabello

CONTENIDO: • Introducción • Estados Financieros • Razones Financieras y Análisis • Conclusiones

CONTENIDO: • Introducción: Breve Historia y Empresas que componen el grupo Balance General Estado de Resultados (Expresados en Miles de Pesos)

Introducción: Breve Historia • Se constituyó en 1980, bajo la denominación de Grupo Galas, S.A. de C.V. • Entre 1980 y 1990 adquirió la mayoría de las acciones de Cigatam, Artes Gráficas Unidas, Fábricas de Papel Loreto y Peña Pobre (LyPP), Galas de México, Sanborns Hnos. Empresas Frisco, Industrias Nacobre y Porcelatine. • En mayo de 1990 cambió su denominación a Grupo Carso (GCarso) • En 1990 se colocaron sus acciones en la BMV y adquiere el control de Telmex. • En1997 adquirió el 60% del capital de Sears de México • En 2005 se conformó Carso Infraestructura y Construcción (CICSA). .

Introducción: Empresas del Grupo

CONTENIDO: • Estados Financieros (De 2005 al 2008) Balance General Estado de Resultados (Expresados en Miles de Pesos)

Balance General (Activo)

Balance General (Pasivo)

Edo. de Resultados

CONTENIDO: • Razones Financieras Liquidez Endeudamiento Productividad Rentabilidad

LIQUIDEZ • Capacidad de Pago al Corto Plazo • Corriente. Activo Circulante Pasivo Circulante Promedio de la Industria: 2.5 En 2006 se tiene la menor capacidad de pago a corto plazo debido a un préstamo bancario. En 2007 tienen gran efectivo. El corriente de GCarso, en general es bueno.

LIQUIDEZ • Capacidad de Pago al Corto Plazo • Prueba del Ácido. Activo Circulante - Inventario Pasivo Circulante Promedio de la Industria: 1.6 En 2006 se tiene un menor valor debido a que se tenia un menor corriente además de un inventario más alto. En 2007 tienen gran efectivo.

LIQUIDEZ Razones de Liquidez. Resumen Buena capacidad de pago al corto plazo

ENDEUDAMIENTO • Niveles de crédito adquirido • Deuda Total. Pasivo Total Activo Total Promedio de la Industria: 0.42 En 2006 se tiene la mayor deuda total de los cuatro años (48%). En 2007 se tiene la menor deuda, 36%, debido a la gran cantidad de efectivo. En general, buen endeudamiento.

ENDEUDAMIENTO • Niveles de crédito adquirido • Cobertura de Intereses. Utilidad Operativa Intereses Promedio de la Industria:3.5 En 2007 se tiene la mayor cobertura, ya que el interés es el menor. En 2005 el interés es el más alto y por tanto se tiene una cobertura de intereses menor.

ENDEUDAMIENTO • Niveles de crédito adquirido • Cobertura de Cargos Fijos. • * Considerando un arrendamiento de $2,000,000 Utilidad Operativa + Arrendamiento Intereses + Arrendamiento Promedio de la Industria: 2.4 En 2007 se tiene la mejor cobertura.

ENDEUDAMIENTO Razones de Endeudamiento. Resumen Buena nivel de endeudamiento, de acuerdo a su utilidad operativa.

PRODUCTIVIDAD • Rotación de las Cuentas por Cobrar • 6. Rotación de las Cuentas por Cobrar = Ventas Cuentas por Cobrar Promedio de la Industria: 4.25 En 2006 se obtuvieron mayores ventas con respecto a los demás años En 2008 se incrementaron las cuentas por cobrar Vemos que gran parte de las ventas se realizan mediante financiamiento a los clientes.

PRODUCTIVIDAD • Periodo Promedio de Cobro • 7. Periodo Promedio de Cobro = Cuentas por Cobrar Ventas diarias Promedio de la Industria: 87.83 En 2006 se obtuvieron mayores ventas con respecto a los demás años En 2008 se incrementaron las cuentas por cobrar Se requieren aproximadamente tres meses para cobrar las cuentas pendientes de pago.

PRODUCTIVIDAD • Rotación Inventarios • 8. Rotación de Inventarios = Ventas Inventarios Promedio de la Industria: 4.92 En 2006 se obtuvieron mayores ventas manteniendo casi el mismo nivel de inventarios. En 2007 disminuyeron las ventas, por lo cual los inventario tenían menor rotación. Vemos que la rotación de inventarios tuvo una gran disminución del 2006 al 2007, debido principalmente a que hubo menores ventas en 2007.

PRODUCTIVIDAD • Rotación del Activo Fijo • 9. Rotación del Activo Fijo = Ventas Activo Fijo Promedio de la Industria: 2.18 En 2006 se obtuvieron mayores ventas manteniendo casi la misma infraestructura. En 2007 fue el año en que hubo menos inversión en maquinaria y equipo. Vemos que la cantidad de activos fijos se ha mantenido casi en los mismos niveles, por lo cual el factor que mas afecta a este punto son las ventas.

PRODUCTIVIDAD • Rotación del Activo Total • 10. Rotación del Activo Total = Ventas Activo Total Promedio de la Industria: 0.88 En 2006 se obtuvieron mayores ventas manteniendo con activos totales inferiores a los del 2008 y 2007 En 2007 fue el año en que hubo menos ventas y teniendo una gran cantidad de activos. 2007 fue un año en el cual se mantuvo una gran cantidad de efectivo en caja, eso incremento la cantidad de activo total, asimismo fue el peor año en cuanto a ventas se refiere.

PRODUCTIVIDAD Razones de Productividad. Resumen Se debe corregir la rotación de inventarios y de activos, ya que en 2007 y 2008 se ha mantenido por debajo de los años anteriores, asimismo se debe mejorar el periodo de recaudo de la cuentas por cobrar

RENTABILIDAD • Margen Bruto • M. Bruto Utilidad Bruta Ventas Promedio de la Industria: 25.99 % Para esta primer R.F. , la empresa mantiene una U.B. Cte y alta. Aunque al último cae un poco.

RENTABILIDAD • Margen Neto • 2. M. Neta Utilidad Neta Ventas Promedio de la Industria: 15.2% Se considera buena la utilidad neta, aunque igualmente se ve una caída importante en el ultimo año.

RENTABILIDAD • Rendimiento a la Inversión Utilidad Neta Activo Total Promedio de la Industria: 12.78 En General el rendimiento ha sido muy bueno, pero de igual forma en el último año tiene una caída importante, aunque en el año anterior tiene su mejor rendimiento.

RENTABILIDAD • 4. Rendimiento al capital contable Utilidad Neta Capital Contable Promedio de la Industria: 21.90 En General el rendimiento ha sido muy bueno, pero de igual forma en el ultimo año tiene una caída importante, aunque el año anterior tuvo su mejor rendimiento.

RENTABILIDAD, Análisis Dupont • 1a Rendimiento a la inversión Rendimiento del Ac. Total*Margen neto Promedio de la Industria: 12.78 En General el rendimiento ha sido muy bueno, pero de igual forma en el ultimo año tiene una caída importante, aunque en el año anterior tiene su mejor rendimiento.

RENTABILIDAD, Análisis Dupont • 1b Rendimiento al capital contable RCC = RI/ 1-(PA/AT) Promedio de la Industria 21.90 En General el rendimiento ha sido muy bueno, pero de igual forma en el ultimo año tiene una caída importante, aunque el año anterior tuvo su mejor rendimiento.

RAZONES FINANCIERAS Razones de rentabilidad. Resumen En general la empresa esta muy bien para las pruebas de rentabilidad, sin embargo en el 2008 se ve una clara disminución en las mismas, así mismo se nota que el año anterior a este fue el mejor.

Conclusión • Grupo CARSO, posee gran cantidad de negocios industriales que le permite lograr eficiencias y aprovechar sinergias, así como nuevas oportunidades de mercado relacionadas con proyectos de infraestructura y construcción . Esto se refleja en el análisis de las Razones Financieras, posee buena liquidez y un nivel de endeudamiento adecuado a su capacidad de pago, dada por la utilidad operativa. • Vemos que la rotación de Inventarios y de activos han ido disminuyendo y por lo tanto su productividad, asimismo la capacidad de que tiene el Grupo de cobrarle a sus clientes también se ha ido mermado, incrementándose la deuda en el ultimo año. • En general la Grupo Carso tiene buena estabilidad financiera hasta el 2007, sin embargo en el 2008 se ve una clara disminución en la mayoría de las razones financieras (mas notorio en la de rentabilidad) que pone en observación el rendimiento del Grupo, sin en cambio la historia del mismo deja ver la capacidad para generar rentabilidad y productividad, señal que genera confianza para invertir en el mismo.

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