Governança Corporativa

1. Governança Corporativa • O objetivo das Organizações: • Qual o objetivo das organizações tendo em vista as demandas dos “Stakeholders”???????

2. Governança Corporativa • “Stakeholders” • 1 - Shareholders • 2 - Grupos internos • 3 - Grupos externos • 4 - Entorno

3. Governança Corporativa • “Stakeholders” • 1 - Shareholders • Proprietários • Investidores • Regime legal – Acionistas & Cotistas • Participação – majoritária ou minoritária • Controle – controlador ou investidos • Classe de ações – com ou sem direito de voto

4. Governança Corporativa • “Stakeholders” • 2 - Grupos internos • São os grupos ligados aos órgãos de governança • Direção executiva • Conselho de Administraçãp • Conselho fiscal • Auditores Internos • Auditores Externos • Grupos ligados aos empregados

5. Governança Corporativa • “Stakeholders” • 3 - Grupos externos • Partes interessadas • Fornecedores • Clientes • consumidores

6. Governança Corporativa • “Stakeholders” • 4 – Entorno • Restrito • Comunidade local • Abrangente • Governos • ONGs

7. Governança Corporativa • “Stakeholders” • Obs.: Cada um destes grupos mantém relações de interesses legítimos no jogo produtivo/empresarial

8. Governança Corporativa • “Stakeholders” • Interesses legítimos: • Visão de Clarkson – é focada nos riscos incorridos pelos agentes econômicos

9. Governança Corporativa • “Stakeholders” • Interesses legítimos: • Visão de Mitchell, Agle e Wood – tem foco em 3 atributos • Legitimidade em auferir resultados • Poder e responsabilidade pelas decisões • Relação entre contribuições e impactos

10. Governança Corporativa • “Stakeholders” • Interesses legítimos: • Visão de Altkinson e Waterhouse • Análise centrada no grau de depepndência das empresas em relação a cada um dos grupos de interesse

11. Governança Corporativa e Critério de classificação dos grupos de interesse • M. Clarkson • A Stakeholder framework for analyzing and evaluating corporate sociao performance (1994) • Discute os grupos de interesse com base nos riscos assumidos

12. Governança Corporativa e Critério de classificação dos grupos de interesse • M. Clarkson • Riscos Voluntários – investidores • Riscos Involuntários – não estão sujeitos a riscos de investimentos na empresa

13. Governança Corporativa e Critério de classificação dos grupos de interesse • R Mitchell, Agle & Wood • Toward a theory of stakeholders indentification and salience (1997) • Legitimidade em auferir resultados • Poder de decisão • Relação entre contribuições e impactos

14. Governança Corporativa e Critério de classificação dos grupos de interesse • Altkinson & WaterHouse • A stakeholders approach to strategic performance measurement • Agentes primários – investidores • Agentes secundários – não são vitais para a firma

15. Governança Corporativa e Proposições Normativas • 1 - J. Cristiman e A. Carrol: • “Os interesses dos acionistas é que devem orientar as decisões da gestão. O objetivo da empresa é maximizar a remuneração dos acionistas, agentes que viabilizam a existência dos negócios e as dos demais stakeholders”

16. Governança Corporativa e Proposições Normativas • 2 – Donaldson & Preston: • “As empresas não tên o objetivo primário de maximizar um conjunto constituído peos interesses de todos os stakeholders, mas de um de seus elementos: os shareholders”

17. Governança Corporativa e Proposições Normativas • 3 – Sundaran & Inpken: • “Desvios em relação ao objetivo de maximizar o retorno total dos shareholders podem acentuar, em vez de atenuar, conflitos e custos de agência”

18. Governança Corporativa e Proposições Normativas • 4 – Freeman & McVea: • “As dificuldades de definir critérios ordinais da importância do conjunto dos stakeholders podem gerar mais conflitos que soluções se os objetivos da empresa privilegiam múltiplos interesses”

19. Governança Corporativa e Proposições Normativas • 5 – Sternberg: • “Os efeitos das decisões de maximizar o retorno total dos proprietários afetam os interesses dos demais stakeholders mas isso não implica que cada empresa seja responsável pela maximização dos interesses de todos os que com ela estabeleçam relações”

20. Governança Corporativa e Proposições Normativas • 6 – Boatright:******* • “A legitimidade da maximização do interesse dos shareholders provém de serem maiores os seus riscos e residuais as garantias do retorno dos seus investimentos”

21. Governança Corporativa e Proposições Normativas • 7 – Jensen • “A maximização do retorno total dos acionistas é o critério que atende ao máximo interesse da sociedade como um todo. Mas as firmas dificilmente maximizarão o seu valor se desatenderem aos interesses de todos os que com ela estabeleçam relações”