9. Infliacija, aktyvumas ir nominalaus pinigų kiekio kitimas

1. 9. Infliacija, aktyvumas ir nominalaus pinigų kiekio kitimas Kaip susiję pinigų kiekis, infliacija ir gamyba?

2. 9.1. Gamyba, nedarbas ir infliacija • Pinigų politikos poveikis gamybai (užimtumui), infliacijai • Gamybos augimas, nedarbas (Okun’o dėsnis) • Nedarbas, infliacija, lūkesčiai (Phillips’o dėsnis) • Gamybos augimas, pinigų kiekio pokytis, infliacija: visuminė paklausa • Skirtingos funkcijos, tarpusavy persipynę reiškiniai

3. Okuno dėsnis • Gamybaužimtumasnedarbas • Gamybos pokytisužimtumopokytis nedarbopokytis (Y=L) ut-ut-1 - gyt  ut-ut-1= -  *gyt  (Arthur) Okuno dėsnis: Atvirkštinė nedarbo lygio ir gamybos augimo tempų pokyčio priklausomybė ut-ut-1= - 0,4 (gyt – 3%) tyrimo JAV (1970-… ) pagrindu (3% - normalus augimo tempas) • Kai • gyt >3%, ut-ut-1<0 • gyt <3%, ut-ut-1>0 • gyt =3%, ut-ut-1=0 Normalus augimo tempas- toks, kuris būtinas, norint išlaikyti pastovų-natūralų nedarbo lygį gyn=gL+ gA

4. - Okuno dėsnio koeficientas Kokios gamybos ir nedarbo lygio kitimo ypatybės? Darbo jėgos elastingumas gamybos kaitos atžvilgiu- Darbo jėgos kaupimas Ekonomikų skirtumai Kitimas laike ut–ut-1= - ·(gyt – ĝy) =·-(ut–ut-1)/ (gyt – ĝy)

5. Filipso dėsnis • t-et= -∙ (ut - un) • t-t-1= -∙ (ut - un)  un=6%, =1 (JAV) • Kai • ut< un, t>t-1 • ut> un, t<t-1 • Kai • >1 ............ • <1 ................ t-t-1 PC ut - un

6. Visuminės paklausos priklausomybė Kaip ir kodėl nominalių pinigų pasiūlos kitimas veikia gamybą?? • - gama- gamybos reakcija į realios pinigų pasiūlos padidėjimą • gyt- gamybos augimo tempas • gmt – nominalių pinigų augimo tempas • t-infliacijos tempas (trumpu laikotarpiu const.) gyt =gmt– t • Kai • gmt>t, gyt.................. • gmt<t, gyt..................

7. 9.2. Pinigų kiekio kitimo poveikis • gyt =gmt– t • ut-ut-1= - (gyt – ĝy) • t-t-1= -∙ (ut - un) Nominaliųjų pinigų kiekio augimas Gamybos augimas Visuminė paklausa Okuno dėsnis Infliacija Nedarbas Filipso dėsnis

8. Pinigų pokyčio poveikis vidutiniu laikotarpiu • Kai nedarbas vidutiniu laikotarpiu nusistovi ut= ut-1, (natūral) • Okuno dėsnio pagrindugyt = ĝy : vidutiniu laikotarpiu gamyba augs normaliuoju augimo tempu ĝy • Kai duoti ĝm ir ĝy, tai • ĝy=ĝm– arba =ĝm– ĝy: vidutiniu laikotarpiu infliacija lygi koreguotam nominalių pinigų kiekio augimui (visuminės paklausos priklausomybė) • Kai  pastovi t=t-1 • Filipso kreivės pagrinduut= un: Vidutiniu laikotarpiu nedarbo lygis turi būti lygus natūraliam nedarbo lygiui • Išvada: nominaliųjų pinigų kitimas vidutiniu laikotarpiu neveikia gamybos ir nedarbo, bet tiesiogiai atsispindi infliacijos lygio pokyčiuose • Miltonas Friedmanas: infliacija visada ir visur yra pinigų fenomenas nėra poveikio realiems rodikliams (procesams)

9. Pinigų pokyčio poveikis trumpuoju laikotarpiu • Visuminės paklausos priklausomybė: gmmažėjimas realių pinigų pasiūlos mažėjimas  palūkanų normos augimas  gamybosaugimogylėtėjimas • gmdidėjimas................... • Okuno dėsnis: gamybosaugimogylėtėjimas nedarbas u auga • .......................................... • Filipso dėsnis: didėjantis nedarbas u infliacijos  mažėjimas • ..............................................

10. Trumpojo laikotarpio realių palūkanų kaita, kai infliacija-const. Ms Ms’ i Md M

11. 9.3. Disinfliacija • Disinfliacija- infliacijos tempų mažėjimas • Antiinfliacinės politikos pagrindas • t-t-1= -∙ (ut - un) • Infliacijos lėtinimo kaštai: nuostolių santykis NS- toks nedarbo perviršio metinių punktų skaičius, kuris būtinas norint infliaciją sumažinti 1%. • Disinfliacinės politikos greičio svarba: kai siekiama per metus sumažinti infliacijos tempą 10%- nedarbas turi padidėt 10% (=1), o gamyba gyt smukti • 10% =ut-ut-1= - 0,4 (gyt – 3%) gyt=-22%

12. Lūkesčių vaidmuo: Lukaso kritika • Robert Lucas, Thomas Sargent: Esamos ekonominių kintamųjų priklausomybės gali pasikeisti, kai keičiasi ekonomikos politika (prisitaikymas) • t= et -∙ (ut - un) (buvoet = t-1) •  t= etlūkesčiai tampa realybe (et ≠ t-1), nesikeičiant nedarbui (kai ut = un) t - et = ∙ (ut - un), kai e1 ≠ 0, e1 = e2< 0) • Galima disinfliacija be nedarbo augimo • Pagal Lucasą: Pinigai gali būti neutralūs ne tik vidutiniu, bet ir trumpuoju laikotarpiu • Būtinas pasitikėjimas sistema

13. Nominalusis nelankstumas ir sutartys • Stanley Fischer, John Taylor: daugumos darbuotojų darbo užmokestis ir didžioji dalis kainų nelanksčios • Lūkesčiai gali būti desinfliaciniai, bet elgsena nulemta praeities sutartinių ryšių • Recesijos grėsmė: greit mažėjant pinigų masei kris prekių kainos, bet kaštai liks aukšti (Kainų-kaštų žirklės) • Pageidautina tolygi desinfliacinė programa • Kada Lucaso atvejis veiktų??

14. Lūkesčių formavimo mechanizmas • Vyriausybės politikos aiškumas- informacinė/propagandinė veikla • Planas, argumentacija, viešumas • Pritarimas politikai • Pritarimas politikams (banko ir vyriausybės) • Pasitikėjimas verslo struktūromis • Pasitikėjimo vertinimas- Nuostolių santykio NS pagrindu: • Kai NS>1 – nepasitikėjimas • Kai NS<1 – pasitikėjimo efektas

15. Apibendriniams: Disinfliacinės politikos grėsmės • Politikos pagrindas: pinigų masės augimo tempų lėtinimas (varžanti pinigų politika) • Ilgalaikės recesijos grėsmė • Palūkanų normos augimas (būtinas paskolų struktūros, pelno normų tyrimas) • Protestai dėl nominalių darbo užmokesčių didinimo varžymų • Kainų-kaštų žirklės: kainų kritimas augant nominaliems darbo užmokesčiams

16. Savarankiškai • 10 tema: Augimo raida; gamybos funkcija • Gegužės 1d. šventėms • Gegužės 8d. paskaitoje: 11 tema