Aleksandar Zeremski Po t predsednik Deloitte -a m aj 2009.

1. Uloga i značaj stručnog konsultanta za uspešnu emisiju opštinskih obveznica Prijatelj koji vam može pomoći! Aleksandar Zeremski Potpredsednik Deloitte-a maj 2009.

2. Municipalneobveznice (MO) u Srbiji • Ova oblast je nedovoljno istražena • MO nisu do sada upotrebljene u praksi u Srbiji • na razvijenim finansijskim tržištima to je dobro poznata praksa • kod nas prvom upotrebom u praksi dobija tretman inovacije u svakom smislu

3. Svrha i cilj izdavanja municipalnihobveznica • finansiranje budžetskog deficita organa lokalne uprave • efektnije i efikasnije pribavljanje finansijskih sredstava u većem obimu, potrebnih za unapređenje lokalne infrastrukture i drugih značajnih kapitalnih projekata, a sve radi kvalitetnijeg života građana tj. zadovoljenja stalno rastućih želja i potreba ljudi Osnovni preduslovi za uspešnu realizaciju: • definisani investicioni projekti • transparentnost u korišćenju prikupljenih sredstava (lokalni štampani i elektronski mediji, skupovi…)

4. Potencijalni investitori • fizička lica – građani • pravna lica i profesionalni investitori (banke, osiguravajuća društva, investicioni fondovi, penzioni fondovi i drugeslične institucije) Motivi za investiranje • ekonomski • profit/zarada na uloženi kapital • u većini slučajeva profit je oslobođen od poreza • sigurnost plasmana garantuje emitent svojim poreskim prihodima 2) socijalni • identifikacija investitora sa projektom koji se finansira • pobuđuje se društvena odgovornost (investitor poima da je deo nekog višeg cilja) 3) psihološki • investitor ulaže u nešto svoje, što niko ne može biti odneto 4) politički • želja investitora da se određena lokalna sredina unapredi i poboljša kvalitet života u njoj

5. Neophodnost angažovanja stručnog konsultanta / finansijskog savetnika u izdavanju municipalnihobveznica . U samim opštinama, organima lokalne vlasti, ne postoje ljudi koji bi se time bavili, jer praksa za ove potrebe zahteva specijalizovane i subspecijalizovane kadrove Tržište radne snage oskudeva u ovim kadrovima, a i ako na tržištu ima specijalizovanih pojedinaca, oni su retki i ograničeni u sposobnostima da realizuju posao u svim potrebnim segmentima Vreme koje je potrebno za realizaciju posla u slučaju angažovanja specijalizovane institucije jeznatno kraće, nego da se organ lokalne vlasti na bilo koji drugi način organizuje za te potrebe Praksa ne iziskuje stalnu angažovanost kadrova (stalni radni odnos), već angažovanost na projektnom principu

6. Faze procesa finansijskog savetovanja 1. Razmatranje strategijskih ciljeva i investicionih prioriteta 2. Definisanje optimalne strukture i uslova finansiranja 3. Priprema i distribucija informativnog memoranduma 4. Razmatranje reakcija potencijalnih investitora 5. Utvrđivanje neophodno potrebne dokumentacije

7. Uloga finansijskog savetnika • Planiranje svih aktivnosti u vezi izdavanja MO • Izrada vremenskog rasporeda aktivnosti • Priprema sve neophodne dokumentacije za izdavanje MO • Savetovanje pri izboru brokera i ostalih savetnika • Savetovanje u vezi iznosa emisije, strukture apoena i broja obveznica, kamatne stope, načina obračuna, roka emisije, rokova otplate, načina prenosa i drugih pogodnosti koje je emitent spreman da obezbedi investitorima • Asistencija i koordinacija u radu sa pravnim savetnikom • Asistencija i koordinacija u radu sa investicionom bankom • Asistencija i koordinacija u radu sa rejting agencijom • Asistencija i koordinacija u radu sa brokerom • Savetovanje u komunikaciji sa investitorima • Savetovanje u komunikaciji sa regulatornim telima.

8. Zašto Deloitte?

9. Zašto? • Nezavisni smo. Naši ciljevi i ciljevi naših klijenata se podudaraju! Fokusirani smo na optimizaciju uslova koji će našim klijentima najviše odgovarati i doneti im maksimum koristi! • Drugo, imamo veoma iskusan tim koji se sastoji od bivših bankara i specijalista koji se i u teoriji i u praksi bave problematikom i aktivnostima na finansijskim tržištima i tržištima kapitala! • Treće, imamo značajno iskustvo u bavljenju ovim i sličnim poslovima u čitavom regionu! • Četvrto, naši lokalni, ali i međunarodni eksperti, mogu obezbediti i niz drugih uslugakao što su savetovanja iz oblasti revizije, poreza, upravljanja rizicima i drugih oblika finansijskog i menadžment konsaltinga! • I na kraju, tražimo prava i adekvatna rešenja za naše klijente! Upravo ta rešenja kreiraju vrednost!

10. Deloitte- globalna firma Kancelarije u 140 zemalja 165 000 stručnjaka 50% kompanija sa liste “World’s Fortune’s Global 500 largest companies” su naši klijenti Prihod u fiskalnoj 2008 godini iznosio je 27.4 milijarde dolara Deloitte Srednja Evropa • 1997. godine nacionalne kancelarije 17 zemalja su se integrisale u Deloitte Srednja Evropa • Preko 4000 zaposlenih u 30 kancelarija u Poljskoj, Češkoj, Slovačkoj, Mađarskoj, Estoniji, Latviji, Litvaniji, Rumuniji, Bugarskoj, Srbiji, Hrvatskoj, Sloveniji, Makedoniji, Crnoj Gori, Bosni i Hercegovini i Albaniji.

11. Deloitte Srbija Osnovan 1991. godine Na tržištu Srbije Deloitte je lider u pružanju profesionalnih usluga Preko 160 zaposlenih Deloitte Srbija posluje u okviru PannonAdria regionazajedno sa Mađarskom, Slovenijom, Hrvatskom, Makedonijom, Crnom Gorom i Bosnom i Hercegovinom Usluge revizije, finansijskog, poreskog i poslovnog savetovanja i upravljanja rizicima preduzeća