La regolamentazione del sistema finanziario e gli impatti sulle strategie gestionali

1. La regolamentazione del sistema finanziario e gli impatti sulle strategie gestionali SISS Rovereto

2. Indice • Il rapporto con i principi comunitari • Home country control • Trattamento contratti • Regolamentazione fiscale • Finalità dei controlli • I livelli di controllo • Ripartizione dei compiti • Quali effetti sul sistema finanziario

3. I controlli finalità

4. L’approccio comunitario 1 • Home country control • L’intermediario autorizzato in Germania può operare in qualsiasi Paese SEE • Principio del passaporto europeo • Semplice comunicazione all’Ente di Vigilanza Italiano

5. L’approccio comunitario 2 • I contratti • Codice civile italiano • Es. clausole abusive…… • Es. clausole vessatorie…. • Leggi speciali italiane in materia di trasparenza • Esempio: quale legislazione si applica ad un sito scritto in italiano e rivolto agli italiani ma situato nelle isole del Canale?

6. L’approccio comunitario 3 • Il Fisco • Il principio è l’ordine pubblico………sia pur economico • Conta la residenza fiscale…… • Dell’intermediario finanziario (in questo caso estera) • Del risparmiatore (in questo caso italiana)

7. Finalità dei controlli • Finalità monetarie => BANCHE • Tutela del risparmio e del risparmiatore debole • Crisi sistemiche • Ipotesi di fallimento del mercato

8. Finalità di controllo • Strutturali => struttura del mercato e della competizione • Numero operatori • Capillarità della presenza nel mercato • Prudenziali => sana e prudente gestione • Capitale minimo • Amministratori • Fair play regulation • Protettiva • Fondi settoriali per la protezione del risparmiatore debole

9. Legislativo Esecutivo Tecnico TUF, TUB legislazione assicurativa e sui FP Comitati di ministri Bankitalia, Consob, Isvap, CoVip, Autorità Antitrust I livelli di controllo

10. Ripartizione competenze • Base istituzionale: per intermediari (es. Bankitalia per banche, Isvap per Compagnie, Consob per Imprese di investimento) • Base funzionale: per funzioni (approccio nuovo e per finalità)

11. In Italia

12. In futuro

13. Conclusioni….. • Due tendenze: • Approccio per funzioni e non istituzionale • Approccio volto ad armonizzare a livello comunitario i contratti con concessioni al consumatore • Approccio volto ad armonizzare a livello comunitario la regolamentazione fiscale (più difficile)

14. I prodotti ed i processi

15. I prodotti ed i processi BANCA E FINANZA: ESIGENZA DI ELEVATI VOLUMI ASSICURAZIONE: PROPENSIONE PER POLIZZE DI PURO RISCHIO

16. Quali effetti sul sistema finanziario

17. Quali effetti sul sistema finanz. • Espansione della specializzazione per fase • Intervento di diversi soggetti esistenti in diversi Paesi • Presenza di soggetti anche esterni al mondo finanziario • Necessità di benchmark sugli standard regolamentari • Chi controlla chi • Chi controlla come

18. Quali effetti sul sistema finanz. • Necessità di autocontrollo • Necessità di controllo interno del rischio • Norme di: • Prevenzione • Ispezione • Controllo del rischio • In un contesto molto internazionalizzato • Forme di ripartizione del rischio • Forme di tutela legale differenti