Europejski System Banków Centralnych Agnieszka Kociuba

1. Europejski System Banków CentralnychAgnieszka Kociuba

2. Zakres prezentacji • Geneza powstania Europejskiego Banku Centralnego • Model Europejskiego Sytemu Banków Centralnych • Strategia polityki pieniężnej • Zasady funkcjonowania EBC • Instrumenty finansowe EBC

3. Podstawa prawna funkcjonowania ESBC • Traktat ustanawiający Wspólnotę Europejską • Statut Europejskiego Banku Centralnego i Europejskiego Systemu Banków Centralnych ESBC Europejski Bank Centralny Krajowe Banki Centralne + =

4. Strategie polityki pieniężnej • Możliwość bieżącej analizy skutków podejmowanych działań • Zwiększanie przejrzystości podejmowanych decyzji • Należy uwzględniać stałe powiązania różnych wskaźników gospodarczo-finansowych z przyszłą oczekiwaną stopą inflacji • Efektywność tej strategii zależy od: • stabilności popytu na pieniądz w strefie euro • w przypadku zmiennych agregatów pieniężnych wzrasta niepewność kształtowania się tego popytu • powstaje ryzyko zwiększenia się niewiarygodności Europejskiego Banku Centralnego. agregatu podaży pieniądza bezpośredniego celu inflacyjnego stabilności kursu walutowego Strategia mieszana agregaty pieniężne + maksymalna stopa inflacji

5. Organy EBC • Rada Zarządzająca • prowadzenie polityki monetarnej strefy euro • podejmowanie decyzji o szczegółowych celach tej polityki • podwyższeniu rezerw Europejskiego Systemu Banków Centralnych • decyzje o podstawowych stopach procentowych • Zarząd • bieżące kierowanie EBC • obowiązek realizacji polityki walutowej strefy euro zgodnie z decyzjami Rady Zarządzającej • udzielanie odpowiednich instrukcji narodowym bankom centralnym. • Rada Ogólna • organ doradczy

6. Podstawowe cele ESBC • Utrzymanie stabilności cenowej – niski poziom inflacji • Wspieranie ogólnych polityk gospodarczych we Wspólnocie poprzez: • uzyskanie wysokiego poziomu zatrudnienia • osiągnięcia wysokiego i bezinflacyjnego wzrostu gospodarczego, co jednak nie może się odbywać kosztem celu podstawowego. • Definiowanie i realizacja polityki walutowej Wspólnoty • Przeprowadzanie operacji dewizowych • Utrzymywanie oficjalnych rezerw dewizowych państw członkowskich • Zarządzanie rezerwami dewizowymi • Wspieranie sprawnego funkcjonowania systemów płatniczych • Prowadzenie polityki emisyjnej w odniesieniu do wspólnego pieniądza • Gromadzenie informacji statystycznych w celu dokonywania analiz i ocen sektora finansowego i gospodarki • Przyczynianie się do sprawnego prowadzenia polityki realizowanej przez właściwe władze w zakresie nadzoru prewencyjnego nad instytucjami kredytowymi i stabilności finansowej

7. Instrumenty finansowe EBC • Rezerwa obowiązkowa • Zapewnienie stabilizacji stóp procentowych na rynku pieniężnym • możliwość łagodzenia skutków krótkotrwałych wahań płynności • eliminacja interwencji banku centralnego na rynku pieniężnym • system rezerwy uśrednionej • Powiększenie stanu niedoboru płynności na rynku pieniężnym • Operacje otwartego rynku • Instrumenty aktywnego oddziaływania banku centralnego • Umożliwiają sterowanie stopami procentowymi i zarządzanie płynnością • Kredyt i depozyt na koniec dnia (standing facilities) • Kontrahenci mogą pozyskać kredyt banku centralnego na koniec dnia w celu osiągnięcia płynności overnight przy określonej stopie procentowej w zamian za aktywa kwalifikowane

8. Strukturalny brak płynności 80 % środków • Podstawowe operacje refinansujące • Transakcje odwracalne • Przeprowadzane regularnie co tydzień z terminem 2-tygodniowym - na rynku stale są środki z dwóch różnych operacji tego typu • Łagodzenie wahań krótkoterminowych stóp procentowych • Instrument sygnalizujący kierunek polityki pieniężnej EBC w strefie euro. • Dodatkowe operacje refinansujące • Termin zapadalności - co miesiąc z terminem 3- miesięcznym • Przetarg standardowy o zmiennej stopie procentowej • Banki konkurują ceną i stopa przyjęta na przetargu jest wynikiem popytu ze strony banków. 20 % środków

9. Podsumowanie • Optymalny obszar walutowy • Grupy krajów przyjmujące wspólną walutę lub wiążące kursy swoich walut z innymi • Kryteria optymalności: • wysoka mobilność międzynarodową połączona z giętkością kursów i płac, • dostosowywanie się do sytuacji gospodarczej bez korekty kursów walutowych, • podobieństwo struktur gospodarczych, • mniejsza podatność na szoki zewnętrzne, • wola polityczna krajów w zakresie rezygnacji z autonomicznej polityki monetarnej i walutowej.

10. Dziękuję za uwagę.