INTRODUCCION AL MERCADO DE VALORES

1. INTRODUCCION ALMERCADO DE VALORES

2. Bolsa de Valores y Productos de Asunción S.A. 32 años fomentando el ahorro y la inversión y posibilitando el financiamiento

3. MERCADO DE VALORES Es aquel en el cual se comercializan los activos financieros bajo las diferentes figuras de títulos valores.

4. MERCADO DE VALORES OBJETIVOS PRINCIPALES * satisfacer las necesidades de capital de las empresas a mediano y largo plazo, * generar alternativas de inversión para todos aquellas personas físicas y/o jurídicas que cuentan con un excedente de dinero.

5. FUNCIONES Básicamente son: • Determinar el precio del título valor por medio de la oferta y la demanda • Proporcionar liquidez al Inversionista • Reducir los Costos de Búsqueda e Información

6. BENEFICIOS • Contribuir a la estabilidad de las empresas • Permitir la sustitución del endeudamiento del sistema bancario por inversiones genuinas de capital • Generar un mecanismo de transferencia del ahorro hacia la inversión • Ofrecer al Estado una fuente alternativa de financiamiento

7. ¿Por qué Hacer una Emisión en Vez de ir al Banco y Prestar?

8. BENEFICIOS PARA LOS EMISORES • Diversificación de las fuentes de financiamiento • Abaratamiento del costo de financiamiento • Límite de financiamiento fijado por el Emisor • Minimiza riesgo a los accionistas • Imagen Institucional, ante clientes, proveedores y público en general • Paso previo para el acceso a Mercados Internacionales

9. En el mercado de valores, El Emisor DECIDE: • El monto del financiamiento o emisión • Las tasas de interés a pagar • El plazo de la deuda • El plazo, el lugar y la forma de pago de intereses y de amortizaciones • Las Garantías, si las hubiere Es decir, es LIBERADO del control del sistema financiero

10. ¿Por qué canalizaría mis ahorros hacia la inversión en Bolsa?

11. BENEFICIOS PARA LOS INVERSIONISTAS • Instrumentos de alta convertibilidad • Generación de una Cartera de Inversiones • Mejores rendimientos financieros, exentos de impuestos • Distribución del riesgo en las inversiones • Se conoce el destino de la inversión, acceso sin restricciones a información de las sociedades emisoras. • La relación es a mayor plazo invertido, mayor beneficio.

12. PARTICIPANTES • Comisión Nacional de Valores • Bolsas de Valores • Casas de Bolsa • Emisores • Inversionistas • Cajas de Valores • Calificadoras de Riesgo

13. COMISIÓN NACIONAL DE VALORES • Máxima autoridad pública y regente del Mercado de Valores • Regular y reglamentar normas; controlar y fiscalizar a sociedades registradas • Fomentar las actividades del Mercado de Valores, propiciando un marco de transparencia, seguridad y credibilidad • Autorizar la inscripción de empresas y sus títulos valores

14. BOLSAS DE VALORES Funcionan como Sociedades Anónimas con un objeto social exclusivo: • Proveer a sus miembros la estructura, los mecanismos y los servicios necesarios para que puedan realizar eficientemente transacciones de valores; • Promover y fomentar el desarrollo de un mercado regular, ágil, transparente, competitivo y público de valores • Registrar a emisores y sus títulos para la cotización y asegurar la veracidad del registro de las operaciones realizadas en las Ruedas de Bolsa

15. CASAS DE BOLSAS Tienen las siguientes facultades: • Intermediación: comprar y vender valores por cuenta de terceros y también por cuenta propia • Prestar asesoría en materia de valores y operaciones de bolsa • Promover el lanzamiento de valores públicos y privados y facilitar su colocación • Actuar como representante de los obligacionistas

16. CASAS DE BOLSAS ACTIVAS Siria Nº 690 esq. Tte. Daponte Telefax: 595 21 201 255 Prof. Chávez Nº 157 c/ Sacramento Telefax: 595 21 600 450 Hassler Nº 4909 esq. Tte. Zotti Telefax: 595 21 611 176 Cap. Brizuela 303 y A. Velázquez Telefax: 595 21 226 288 Teniente Vera Nº 1340 c/ S. LongTelefax: 595 21 621 777 I.C.B. C.B.S.A.F. R. Moreno esq. México, 1er. Piso Telefax: 595 21 447 739 AVANTGARDE C.B.S.A.Sacramento 703 c/ España Telefax: 595 21 66 43 45

17. EMISORES Son todos aquellos que hacen oferta pública de sus títulos-valores, pudiendo ser los mismos: • Sociedades Anónimas de Capital Abierto (SAECA) • Sociedades Emisoras (SE): SA, SRL, PYMES • Fondos de Inversión • Cooperativas de Producción, Fundaciones • Estado, Gobernaciones, Municipalidades

18. INVERSIONISTAS Individuales • Personas Físicas • Sociedades Institucionales • Bancos y Financieras • Casas de Bolsa • Fondos de Jubilaciones y Pensiones • Cajas Mutuales • Compañías de Seguros • Cooperativas

19. NORMATIVAS VIGENTES • Ley Nº 1284/98 del Mercado de Valores • Resolución CNV Nº 763/04 que reglamenta la Ley Nº 1284/98 del Mercado de Valores • Resoluciones de la Comisión Nacional de Valores • Resoluciones del Directorio de la BVPASA

20. Títulos Valores negociados en la

21. INSTRUMENTOSDE RENTA FIJA • Bonos: Corporativos y Públicos • Bonos Bursátiles de Corto Plazo • Títulos de Créditos • Certificado de Depósitos de Ahorros

22. BONOS • Son Títulos de Deuda emitidos por las Asambleas o Directorios de las Sociedades Emisoras, por un plazo mayor a 1 año con el objetivo de captar recursos para financiar sus proyectos de inversión • El Gobierno, las Gobernaciones y las Municipalidades también pueden emitir Títulos - Valores para financiar sus obras de infraestructura, y de esta forma captar recursos, sin recurrir a la emisión inorgánica, ni crear o aumentar los tributos

23. BONOS BURSÁTILES DE CORTO PLAZO • Son títulos de deuda de corto plazo. • Plazos de vencimiento: mínimo 30 días y máximo 270 días. • Pagos de capital al vencimiento, fechas fijas conocidas al momento del registro. • Su registro solo se realizará en la Bolsa de Valores • No requiere la presentación de prospectos de emisión

24. TITULOS DE CREDITO • Son títulos valores emitidos en desarrollo de fideicomisos de titularización de cartera de créditos • Generalmente son emitidos contra un patrimonio autónomo compuesto por la cartera de créditos a cobrar de una empresa cedido por la misma al fiduciario • Son registrados por una entidad fiduciaria • Los fideicomitentes no necesitan estar registrados en bolsa, ni remitir mayores informaciones

25. OFERTA DE EMISIONES DE DEUDA VIGENTES Emisor Serie Mon. Monto emisión Cortes Period. PlazoMin PlazoMax COLOCADO SALDO Plazo PP Tasa PP TAE PP CHA XI Gs. 100.000.000.000 10.000.000 180 180 1.825 54.020.000.000 45.980.000.000 785 9,06 9,27 CRU C USD 200.000 5.000 60 365 1.460 135.000 65.000 1.095 9,00 9,35 EHO A USD 500.000 1.000 180 365 1.460 389.000 111.000 730 8,00 8,16 FER IV Gs. 15.000.000.000 1.000.000 90 366 1.825 9.590.000.000 5.410.000.000 1.085 15,24 16,15 FER V USD 1.500.000 1.000 90 366 1.825 1.050.000 450.000 1.095 8,57 8,86 FSR A Gs. 2.400.000.000 100.000.000 30 1.461 1.461 1.900.000.000 500.000.000 1.461 16,00 17,23 GCO C USD 2.500.000 1.000 90 365 1.460 902.000 1.598.000 952 8,48 8,76 GCO D Gs. 9.000.000.000 1.000.000 90 365 1.460 5.924.000.000 3.076.000.000 1.032 13,52 14,24 HAR A Gs. 1.000.000.000 1.000.000 90 180 1.460 690.000.000 310.000.000 730 16,00 16,99 HIL V Gs. 3.000.000.000 1.000.000 90 365 1.460 1.744.000.000 1.256.000.000 562 9,27 9,60 INV XIX Gs. 15.000.000.000 1.000.000 180 90 2.190 5.700.000.000 9.300.000.000 1.067 11,19 11,51 KUR E Gs. 8.000.000.000 1.000.000 180 365 1.460 2.954.000.000 5.046.000.000 1.460 12,00 12,37 KUR F USD 4.000.000 1.000 180 365 1.460 1.263.000 2.737.000 1.454 7,99 8,15 MCT V USD 1.000.000 500 180 180 1.460 247.000 753.000 566 7,47 7,61 MFE A Gs. 3.000.000.000 1.000.000 180 365 1.460 2.824.000.000 176.000.000 805 13,05 13,49 MFE B USD 1.000.000 1.000 180 365 1.460 156.000 844.000 534 7,76 7,91 NGO B Gs. 15.000.000.000 1.000.000 180 180 1.460 10.000.000.000 5.000.000.000 364 6,50 6,61 REC IX Gs. 4.000.000.000 1.000.000 180 180 1.460 1.866.000.000 2.134.000.000 734 14,30 14,82 RIE V USD 10.000.000 1.000 90 545 1.460 6.923.000 3.077.000 1.228 9,89 10,27 SAL Sin Serie Gs. 5.000.000.000 1.000.000 90 365 1.460 4.249.000.000 751.000.000 990 12,55 13,16

26. INSTRUMENTOSDE RENTA VARIABLE • Los principales instrumentos son: • Acciones • Cuotas partes de Fondos • Cuotas partes de Fideicomisos

27. ¿ Qué es una Acción ? • Es el título representativo de capital emitido por las Sociedades Anónimas. • Es la mínima parte en que puede dividirse el capital de una empresa. • La empresa deberá entregar a cada accionista el Título Representativo de la cantidad de acciones que este haya integrado en la sociedad.

28. ACCIONES ¿Qué condiciones deben reunir las acciones de una sociedad para lograr el objetivo de captar capital con éxito? 1) Rentabilidad: Tasa histórica atractiva para los inversionistas. 2) Liquidez: Cuando existe oferta , existe demanda. 3) Seguridad: Imagen que transmite. 4) Respeto: Pago puntual de dividendos. 5) Información: Creación de un sector especializado: Departamento de Accionistas. 6) Administración: ¿ Quienes son los directivos?, ¿ Quienes son los ejecutivos ?, ¿ Qué experiencia tienen ?.

29. Clases de Acciones • * Ordinarias: • Ordinarias de Voto Múltiple • Ordinarias Simples (de un Voto) • * Preferidas: • Indica el pago preferente de los dividendos

30. TIPOS DE ACCIONES • NOMINATIVAS • AL PORTADOR

32. DIVIDENDOS 2008 Nº SAECAS Código Sector Div. p/acc. 1 ADM Paraguay ADM Agropecuario No distribuidos 2 Agro Santa Rosa SRO Agropecuario 20.675,49 3 Agroser AGS Agropecuario 3.310,95 4 Atlantic ATL Comercial 605.788 5 Casa Centro CCE Comercial 413 6 Comfar CMF Industrial 363.531 7 Credi Fácil CFA Financiero 14.582 8 Data Systems DAT Tecnológico 3.236,87 9 De La Sobera Hnos. SOB Comercial 7.500 10 Banco Familiar FAM Financiero 5.000 11 Financiera Grupo Interfisa INT Financiero 21.563 12 Gas Corona GCO Comercial 1.669.542 13 Iadelpa IAD Industrial 10.830 14 Inverfin Inversora y Comercial INV Comercial 3.018,56 15 Banco Itapúa ITP Financiero 18.040 16 Luis Cassanello CAS Farmaceutico 51.191,88 17 Nexo NEX Servicio 13.333 18 Nicolás González Oddone NGO Comercial 7.576 19 Record Electric REC Comercial 5.750 20 Sudameris Bank SUD Financiero 218 21 Superspuma del Py SSP Industrial No distribuidos 22 Tecnoservice TEC Comercial No distribuidos 23 Visión Banco VIS Financiero 124.598

33. RESUMIENDO...

34. Al Mercado de Valores concurren las empresas que ofertan títulos-valores (Emisores) y las personas que desean invertir su dinero en ellos para obtener ganancias (inversionistas). Estos negocios se realizan en el recinto de la Bolsa de Valores, y es ahí donde los Emisores por intermedio de las Casas de Bolsa ofrecen los títulos-valores que emitieron.

35. Operador CBC Operador CBV MERCADO DE VALORES ¿ Como se cierra una operación ?

36. COMO OPERA LA BOLSA ELECTRONICA? Jefe de Rueda monitorea sesiones Operador de CB ingresa Orden Operador de CB ingresa Orden Transmite OC a su operador Transmite OV a su operador Sistema confirma la operación Bolsa liquida 48 hs Casa de Bolsa 2 Cliente Comprador Casa de Bolsa 1 Cliente Vendedor

38. Retos institucionales y sociales • Lograr que la mayoría de los paraguayos conozcan lo que es el Mercado de Valores y aprovechen sus ventajas • Incentivar la Cultura del Ahorro y la Inversión en las aulas, familias y empresas