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Avaliação de Empresas Aula 09/05/09

Curso de Especialização em Controladoria e Finanças. Avaliação de Empresas Aula 09/05/09. Prof. MSc. Cosmo Rogério de Oliveira. O Caso da Cia Sossego Divino. CONCEITO DE VALOR DA EMPRESA. Pelo Valor Patrimonial. A avaliação da empresa aponta para o valor de $ 210.000,00.

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Presentation Transcript

  1. Curso de Especialização em Controladoria e Finanças Avaliação de Empresas Aula 09/05/09 Prof. MSc. Cosmo Rogério de Oliveira

  2. O Caso da Cia Sossego Divino CONCEITO DE VALOR DA EMPRESA Pelo Valor Patrimonial A avaliação da empresa aponta para o valor de $ 210.000,00. Ou seja, o valor do PL 0 O valor dos Ônibus no mercado é de $ 250.000,00. Assim teríamos $ 210.000,00 + $ 50.000,00 referente a maior valia dos AP = $ 260.000,00 Finalmente, devemos considerar que o comprador da empresa absorverá os valores adicionados à marca e outros intangíveis, traduzidos para o Resultado da empresa. Portanto, qual será o valor da empresa?

  3. Ativos (Investimentos) Passivos (Financiamentos) FCL Até Horizonte Pós-horizonte (Perpétuo) CMPC VALOR O Caso da Cia Sossego Divino ETAPAS DO FLUXO DE CAIXA

  4. 8 0 n n+1 Perpetuidade O Caso da Cia Sossego Divino PROJETANDO O FLUXO DE CAIXA Fluxos de Caixa no horizonte de projeção

  5. O Caso da Cia Sossego Divino FLUXO DE CAIXA DA SOSSEGO ATÉ O HORIZONTE FLUXO DE CAIXA DA SOSSEGO PÓS- HORIZONTE

  6. 40.000*,168 + 210.000*,26 = 0,2232 a.a. CMPC = 40.000 + 210.000 O Caso da Cia Sossego Divino FLUXO DE CAIXA DA SOSSEGO ATÉ O HORIZONTE Depois de estimar os FC é necessário calcular o CMPC (Custo Médio Ponderado do Capital)

  7. O Caso da Cia Sossego Divino DESCAPITALIZANDO O FC

  8. O Caso da Cia Sossego Divino VALOR RESIDUAL NO ANO 10 FC 11 108.000 = = $ 754.190 0,2232 - 0,08 K - g Nota: 22,32% é o custo médio ponderado do capital e o 8% é a taxa de crescimento anual

  9. O Caso da Cia Sossego Divino VALOR DA EMPRESA NOTA: O valor da empresa obtido pelo FC é 50% superior ao valor registrado na Contabilidade

  10. O Caso da Cia Sossego Divino VALOR DA EMPRESA PARA O SÓCIO NOTA: Neste caso compara-se com o valor do PL registrado na Contabilidade, $ 210.000,00

  11. Exercício Prático: O caso das Cias Smart Dog e Big Uau Uau Nota: Utilizar taxas de juros, atratividade e risco aplicadas para o exemplo da Cia Sossego Divino. Se preferir, pode utilizar taxas atuais de mercado. Bom divertimento !!

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