Global Equity Organisation 1st Chapter München, 26.03.2002

1. Global Equity Organisation 1st ChapterMünchen, 26.03.2002 Welche Wirkungen Gesetzesänderung und neue Urteile auf Mitarbeitvergütungsmodelle in Deutschland haben Rosemarie Portner, LL.M., Rechtsanwältin/Steuerberaterin Partnerin bei Linklaters Oppenhoff & Rädler, Büro Köln, Hohenstaufenring 62, 50674 Köln Tel. (0)221 2091(0)/-587/-939 Fax: (0)221 2091- 435 e-mail: Rosemarie.Portner@Linklaters.com

2. Gesetzesänderungen • im Kapitalmarkt- und Aktienrecht • Corporate Governance Kodex vom 26.02.2002: • individualisierte Offenlegung der Vorstandsbezüge und Bezüge des Aufsichtsrats • Gesetz zur Regelung von öffentlichen Angeboten zum Erwerb von Wertpapieren und von Unternehmens-Übernahmen-Wertpapierübernahmegesetz (WpÜG) vom 01.01.2002): • Squeeze-out-Regelung

3. Gesetzesänderungen • im Kapitalmarkt- und Aktienrecht • Beschluss des Bundestags zum Gesetz zur Fortentwicklung des Finanzplatzes - „4. Finanzmarktförderungsgesetz“ (FFG) vom 22.03.2002: • Directors‘ Dealings

4. Gesetzesänderungen • im Steuerrecht • Gesetz zur Änderung steuerlicher Vorschriften - Steueränderungsgesetz 2001 (StÄndG 2001) vom 01.01.2002: • Besteuerung von Belegschaftsaktien

5. Grundlegende Gerichtsurteile • im Steuerrecht • Bundesfinanzhof (BFH) • Urteile vom 24.01.2001 • I R 100/98, BStBl. II, 509 ff. • I R 119/98, BStBl. II, 512 ff. • Urteil vom 20.06.2001 • VI R 105/99, BStBl. II 2001, 589 f. • zum Zeitpunkt der Besteuerung

6. Grundlegende Gerichtsurteile • im Arbeitsrecht • Hessisches Landesarbeitsgericht • Urteil vom 05.07.2000 (10 Sa 982/99) • zur Anwendung deutschen Arbeitsrechts • Beschluss des Landesarbeitsgerichtes Nürnberg vom 22.01.2002 Mitbestimmung des Betriebsrats

7. Corporate Governance Kodex • 26.02.2002: Regierungskommission übergibt Corporate Governance Kodex • Was bedeutet Corporate Governance? • wörtlich: Unternehmensleitung • hier: rechtl. und tatsächliche Verteilung der Aufgaben zwischen • Aufsichtsrat • Vorstand und • Eigentümern

8. Corporate Governance Kodex • Beinhaltet Empfehlungen („soll“) und Anregungen („sollte“, „kann“) für börsennotierte Unternehmen zu Verhaltensstandards und Offenlegungspflichten

9. Corporate Governance Kodex • Zweck: Beurteilungskatalog für in- und ausländische Investoren für gute Unternehmensführung Steigerung der Attraktivität des deutschen Finanzplatzes

10. Corporate Governance Kodex • Rechtsnatur • Selbstverpflichtung der Wirtschaft - „soft law“ • Für Soll-Vorschriften: gesetzliche Regelung im Entwurf eines Gesetzes zur weiteren Reform des Aktien- und Bilanzrechts, zu Transparenz und Publizität - Transparenz- und Publizitätsgesetz (Beschluss der BReg.vom 06.02.2002) § 161: „comply-or-explain-Regelung“

11. Corporate Governance Kodex • § 161: „ Vorstand und Aufsichtsrat der börsennotierten Gesellschaft erklären jährlich, dass den im elektronischen Bundesanzeiger bekannt gemachten Verhaltensempfehlungen der Kodex-Kommission zur Unternehmensleitung und –überwachung entsprochen wurde und wird oder welche Empfehlungen nicht angewendet werden. Die Erklärung ist den Aktionären dauerhaft zugänglich zu machen.“

12. Corporate Governance • Auswirkungen auf Mitarbeitervergütungsmodelle • Empfehlung zur Zusammensetzung der Vorstandsvergütung (Tz. 4.2) • Fixum und • variable Bestandteile Komponenten: einmalig jährlich wiederkehrend, an den Geschäftserfolg gebunden mit langfristiger Anreizwirkung, z.B. Stock Options oder Phantom Stocks

13. Corporate Governance • Auswirkungen auf Mitarbeitervergütungsmodelle • Empfehlung zur Vorstandsvergütung (Tz. 4.2) • Konditionen von Aktienoptionen: Bezug auf festgelegte Vergleichsparameter, z.B. Aktienindex oder bestimmtes Kursziel ohne Möglichkeit nachträglicher Änderung der Erfolgsziele Angemessenheit Bekanntmachung des (Options) Plans

14. Corporate Governance • Auswirkungen auf Mitarbeitervergütungsmodelle • Empfehlung zur Vorstandsvergütung (Tz. 4.2) • Offenlegung im Anhang des Konzernabschlusses nach Komponenten: Fixum erfolgsbezogen mit langfristiger Anreizwirkung individualisiert

15. Corporate Governance • Auswirkungen auf Mitarbeitervergütungsmodelle • Anregung zur Zusammensetzung der Aufsichtsrats-vergütung (Tz. 5.4) • Fixum und • Komponente mit langfristiger Anreizwirkung • Offenlegung im Anhang zum Konzernabschluss nach Komponenten individualisiert

16. WpÜG - Squeeze-out • Am 01. Januar 2002 WpÜG in Kraft getreten • Änderungen des Aktienrechts in Art 7 - § 327a-f AktG neu eingefügt • Ausschlussmöglichkeit für Mehrheitsaktionär ( 95 % der Aktien) - Squeeze-out • nicht ausgeübte Wandelschuldverschreibungen und Optionen bleiben bei 95 % Berechnung unberücksichtigt • Bei Ausübung - Barausgleich

17. 4. FFG - Directors‘ Dealings • Beschluss des Bundestags zum 4. FFG v. 22.03.2002 • Veröffentlichungspflicht sog. Directors`Dealings • Ergänzung bestehender Veröffentlichungspflichten durch § 15a WpHG (neu) • Für wen? Primärinsider iSd § 15a WpHG (neu)

18. 4. FFG - Directors‘ Dealings • Veröffentlichungspflicht für Directors‘ Dealings • Wozu? • Verpflichtung zur unverzüglichen Anzeige von Geschäften (Erwerb und Veräußerung) mit Wertpapieren oder Derivaten, z.B. Optionen, des Emittenten • bei Handel an deutscher Börse

19. 4. FFG – Directors‘s Dealings • Meldepflicht • Gegenüber wem? • Bundesanstalt (Aufnahme der Tätigkeit am 01.05.2002) und Emittent • Worüber? • Bezeichnung des Wertpapiers oder Derivats • Daten des Geschäftsabschlusses • Preis, Stückzahl, Nennbetrag • beteiligte in- und ausländische Kreditinstitute • Börsen

20. 4. FFG – Directors`Dealings • Veröffentlichungspflicht des Emittenten • Wo? • grundsätzlich auf Homepage des Emittenten • Verpflichtung zum Schadensersatz des Emittenten (§ 37b und 37c), wenn • nicht unverzüglich veröffentlicht wird oder • unwahre Angaben veröffentlicht werden • Voraussetzung: Vorsatz oder grobe Fahrlässigkeit Angabe ist geeignet, den Kurs zu beeinflussen

21. Steueränderungsgesetz • Steueränderungsgesetz am 01.01.2002 in Kraft getreten • Änderungen des § 19a EStG - Regelung zur Besteuerung bestimmter Vermögensbeteiligungen, z. B. Belegschaftsaktien - Steuerfreiheit der Hälfte des Werts, maximal € 154 • Wegfall der 6-jährigen Sperrfrist

22. Steueränderungsgesetz • Änderung des § 19a EStG • Regelung zum Zeitpunkt der Bewertung von Aktien • niedrigster Wert am Tag der Beschlussfassung, wenn • Aktien innerhalb von 9 Monaten übertragen werden Aktien an einer deutschen Börse oder im amtlichen Handel oder geregelten Markt gehandelt werden Aktien an einer Börse im Europäischen Wirtschaftsraum oder im amtlichen Handel oder geregelten Markt gehandelt werden

23. Urteile des Bundesfinanzhofs (BFH) • Urteile vom 24.01.2001 (I R 100/98, BStBl. II, 509 ff. und I R 119/98, BStBl. II, 512 ff) • Gegenstand • Zeitpunkt der Besteuerung des Vorteils aus Gewährung nicht handelbarer Stock Options: • Zeitpunkt des Wegfalls der Verfügungsbeschränkungen? • im entschiedenen Fall: Zeitpunkt der Ausübung • Behandlung handelbarer Stock Options ?

24. Urteile des BFH • Urteile vom 24.01.2001 • Gegenstand • Verpflichtung zum Lohnsteuerabzug setzt voraus Üblichkeit einer Lohnzahlung durch Dritten und hinreichende Kenntnis des Arbeitgebers

25. Urteile des BFH • Urteile vom 24.01.2001 • Gegenstand • zeitraumbezogene Aufteilung des Besteuerungsrechts bei grenzüberschreitenden Sachverhalten • Stock Options als Belohnung für Tätigkeit in der Vergangenheit? oder Anreiz für Tätigkeit in der Zukunft?

26. Urteile des BFH • Urteile vom 24.01.2001 • Gegenstand • Tarifbegünstigung des § 34 Abs. 2 Nr. 4 EStG ist zu gewähren • Anders: • Hessisches FG U.v. 21.12.2000 (K 2270/00, DStRE 2000, 699), Revision eingelegt und • FG München U.v. 18.09.2001(12 K 2969/041, EFG 2002,134), Revision eingelegt:

27. Urteile des BFH • Urteil vom 20.06.2001 (VI R 105/99, BStBl. II 2001, 589 f.) • Gegenstand • Zeitpunkt der Besteuerung des Vorteils aus Gewährung nicht handelbarer Stock Options • nicht Einräumung • nicht Zeitpunkt des Wegfalls der Verfügungsbeschränkungen, sondern • Zeitpunkt der Ausübung

28. Gerichtsurteil - Arbeitsrecht • Anwendbarkeit deutschen (Arbeits) Rechts auch bei Optionsgewährung durch die ausländische Muttergesellschaft - Urteil des Hessischen LAG (10 Sa 982/99) vom 05.07.2000 • Ähnlich Beschluss des LAG Nürnberg vom 22.01.2002 (6 Ta BV 19/01) bezgl. Mitbestimmung Betriebsrat • anders: LAG Düsseldorf vom 03.03.1998 - Ansprüche nicht Bestandteil des Arbeitsverhältnisses

29. Zusammenfassung • nur in einigen Bereichen spezielle Vorschriften für Mitarbeiterverfügungsmodelle / Stock Options • Zahlreiche Fragen bislang unbeantwortet, insbesondere Arbeitsrecht, beispielsweise Betriebsübergang Steuerrecht, beispielsweise bei grenzüberschreitenden Sachverhalten • Risken und Chancen • Sorgfältige Planung