Febrero , 2012

1. DESARROLLO DE UN SISTEMA DE INFORMACIÓN PARA CALIFICAR EL RIESGO DE LA CARTERA CREDITICIA DE LOS ESTADOS Y MUNICIPIOS Febrero, 2012

2. Contenido • Antecedentes • Objetivos del proyecto • Principales aspectos metodológicos • Entregables • Calendario y presupuesto Anexo I: Indicadores de la base de datos

3. Antecedentes • El pasado 5 de octubre, la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) publicó en el Diario Oficial una resolución en la que establece una metodología para calificar la cartera de crédito otorgada por la banca comercial a las entidades federativas y sus municipios (EyM). (*) • De acuerdo con ella, las instituciones deben evaluar los siguientes factores de riesgo para calificar adecuadamente el riesgo de dicha cartera: • Experiencia de pago: corresponde al análisis del desempeño de pago de los EyM (historia crediticia), tanto con la institución como con otros acreedores. • Riesgo financiero: relaciono la capacidad de pago de los EyM (grado de apalancamiento, servicio de la deuda, generación de efectivo, etc.) • Riesgo socio-económico: asocia las condiciones económicas propias de los EyM (desempleo, presencia de servicios financieros, etc.). • Fortaleza financiera: incorpora información relativa del balance operativo; el nivel y eficiencia recaudatoria, la importancia relativa de l pasivos contingentes (pensiones), así como una serie de indicadores cualitativos relacionados con el marco normativo e institucional de las finanzas publicas y la transparencia de las mismas. (*) Resolución por la que se modifican las disposiciones de carácter general aplicables a las instituciones de crédito.

4. Para que las instituciones de crédito puedan cumplir lo dispuesto en la citada resolución, existen dos alternativas. La primera es que cada una construya y actualice periódicamente su propia base de datos; la segunda es que subcontraten el servicio con alguna empresa especializada en el tema. • Considerando que la solución más eficiente en términos administrativos y de costo corresponde a la segunda alternativa, en las láminas a continuación se detallan los objetivos y alcance del servicio que GEA Grupo de Economistas y Asociados (GEA), ofrece para que los bancos puedan satisfacer de manera eficiente y con menores costos este nuevo requerimiento de la CNBV. • Cabe resaltar que GEA cuenta con la experiencia necesaria para ofrecer este servicio a un grupo de instituciones que persiguen un fin común. Un ejemplo de ello, lo constituye el denominado Modelo Riesgo-Industria (sugerido por la CNBV) desarrollado por GEA y utilizado por varias instituciones financieras desde hace poco más de 10 años en una modalidad de costos compartidos.

5. Objetivos del proyecto • Construir una base de datos en la que se incluya toda la información (pública) disponible requerida, así como los indicadores y la calificación (puntaje crediticio) de los siguientes factores de riesgo establecidos en la resolución oficial respecto a las entidades federativas y municipios del país. (El Anexo I, contiene los indicadores específicos que se incluirían en este estudio) • Experiencia de pago (en la medida que pueda establecerse un convenio con el Buró de Crédito y las instituciones interesadas, para este efecto). • Riesgo financiero. • Riesgo socioeconómico. • Fortaleza financiera. • Actualizar periódicamente dicha base de datos, a fin de que las instituciones suscriptoras del servicio pueden llevar a cabo oportuna y ágilmente la calificación del riesgo de crédito de los EyM.

6. Analizar de manera prospectiva la trayectoria de los indicadores que intervienen en la probabilidad de incumplimiento de crédito para cada entidad federativa, destacando sus respectivas fortalezas y debilidades. Este análisis constituiría un ejercicio adicional y complementario a los requerimientos de la CNBV para fortalecer el proceso de otorgamiento de crédito a las entidades federativas. • Cuantificar y evaluar los factores que inciden en la generación de ingresos propios de los gobiernos estatales y municipales y en las transferencias que reciben por parte del Gobierno Federal.

7. Principales aspectos metodológicos • Alcance del proyecto: las 32 entidades federativas y un “paquete” inicial de 10 municipios, los cuales se definirían de común acuerdo con los bancos suscriptores del servicio y se sujetarían a la disponibilidad de información. • Etapas del proyecto: el proyecto se dividiría en dos etapas. • Etapa I: análisis detallado de las características de la información requerida, tanto a nivel estatal como municipal, cuyo objetivo es precisar los siguientes aspectos: • Fuentes de información: paginas web de los EyM, SHCP, INEGI, etc. • Confiabilidad y consistencia de la información. • Disponibilidad: esto es si la información es pública o no, y, en su caso, si es factible de obtenerse y el mecanismo para hacerlo. • Periodicidad: determinar la actualización de la información. • Oportunidad: establecer la factibilidad de obtener información para calificar a los EyM que no tenga una antigüedad superior a la establecida en la resolución.

8. Etapa II: Esta etapa, a su vez, estaría orientada, primero , a conformar la Base de datos inicial de EyM y, segundo, a su actualización periódica (trimestral). • Reportes Trimestrales: Como parte del servicio, GEA elaboraría un reporte trimestral, con fines analíticos y de prospección. Este Reporte incluirá: • Información relevante de las finanzas estatales de cada entidad federativa y los municipios seleccionados, • Análisis de sensibilidad del impacto de las variables del entorno macroeconómico que pueden afectar los ingresos federales (precio del petróleo, crecimiento económico, tipo de cambio), y con ello la capacidad de pago de los estados. • Proyecciones de los indicadores fiscales y de deuda de los EyM bajo escenarios de stress • Para efectos de lo anterior se cuenta con un modelo que permite dimensionar el impacto de variaciones en el entorno macroeconómico nacional y estatal sobre la capacidad de pago de los estados.

9. Entregables • Los entregables del proyecto serían los siguientes: • Documento en el que se detallen los resultados del análisis de la primera etapa: universo de acreditados y una descripción de las características de la información recopilada (metadatos, periodicidad, disponibilidad, oportunidad, metodología, etc.). • Base de datos periódica, la cual estaría integrada por los indicadores y variables asociadas, así como el puntaje crediticio de cada uno de los EyM, conforme en la metodología establecida en la sección cuarta de la resolución. • Documento en el que se detallen los aspectos relevantes de cada actualización (calidad, consistencia, cambios metodológicos, etc.). • Reporte trimestral de las finanzas estatales, incluyendo la información requerida por la CNBV para determinar la “probabilidad de incumplimiento” de cada entidad federativa, así como un análisis .de sensibilidad sobre el impacto de las variables del entorno macroeconómico que pueden afectar las transferencias federales y con ello la capacidad de pago de los estados.

10. Ejemplos ilustrativos del contenido del reporte analítico • En las láminas a continuación se presentan algunos ejemplos ilustrativos del tipo de análisis que se incluirían en el reporte analítico que GEA propone desarrollar trimestralmente. • Un aspecto que merece especial atención es el hecho de que en dichos reportes se incluiría, además del análisis de la evolución de los indicadores que establece la CNBV, una serie de variables que también inciden en la probabilidad de incumplimiento y que no están considerados en la circular: Tamaño de cada economía, evolución de la actividad económica estatal, su estructura productiva, etc. Asimismo, el reporte incluiría el análisis de la viabilidad fiscal de cada entidad federativa, que constituye un elemento de análisis de naturaleza prospectiva y, no sólo histórica, como es el caso de los indicadores que sugiere utilizar la resolución oficial. • El contenido de este reporte deberá ser enriquecido con las aportaciones y requerimientos de los posibles interesados: CNBV, SHCP; Banxico, Buró de Créditoy banca comercial.

11. ANALISIS DE FINANZAS PUBLICAS ESTATALES 2000-2010

12. INDICADORES ECONOMICOS Y FINANCIEROS: AGUASCALIENTES 2000-2010

13. MODELO DE EVALUACIÓN FISCAL Y FINANCIERA DE ENTIDADES FEDERATIVAS Índice de Fortaleza Global (análisis histórico) Indicadores de Viabilidad Fiscal, 2009-2034 (análisis prospectivo) Balance operativo/PIB Índice de Actividad Económica Índice de Fortaleza Fiscal Deuda/PIB Indicador de Viabilidad Fiscal Ajuste fiscal requerido

14. ANALISIS DE LA VIABILIDAD FISCAL Y FINANCIERA: AGUASCALIENTES

15. RELACION DEUDA/PIB DE AGUASCALIENTES, 2009-2034

16. INDICE DE VIABILIDAD FISCAL DE AGUASCALIENTES, 2009-2034

17. Duración del proyecto: 8 semanas. Calendario de actividades y presupuesto

18. Anexo I: Indicadores que se integrarían en la base de datos (*) Estos indicadores sólo se podrían proporcionar si existe un convenio especifico con el Buró de Crédito, ya sea GEA-Buró o Bancos-Buró.

19. Anexo I: Indicadores que se integrarían en la base de datos

20. Anexo I: Indicadores que se integrarían en la base de datos