1 / 28

Dr. Gani Asllani

Kthimi mbi aktivet (Return on Assets – ROA), Kthimi mbi kapitalin (Return on Equity – ROE ), Raportet e Leves. Dr. Gani Asllani. Kthimi në kapital e vet (ROE).

venice
Download Presentation

Dr. Gani Asllani

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. Kthimi mbi aktivet (Return on Assets – ROA), Kthimi mbi kapitalin (Return on Equity – ROE), Raportet e Leves Dr. GaniAsllani

  2. Kthiminëkapital e vet (ROE) Kthiminëkapital (ROE)është e ardhuraneto e ndarëpëkapitalin e pronarëve. Ajo mat tëardhurënnetonëraport me shumën e investuarngapronarëtnëkompani. Kthimimbikapitaline vet mat kthimin e aksionerevetezakonshem.

  3. (Kthimi në kapital -ROE) 2004 2003 Te ardhurat neto 5.636 53.546 ---------------------- = ----------- = 20.5 ------------- = 0.156 Kapitali i vet 27.561 22.72

  4. Kthimimbiaktivet e gjithsej (ROA) osekthimimbiinvestimet (ROI) Investitorëtdheanalistëtfinanciarshfrytëzojnë ROI përtëkrahasuaraftësitë e kompanive.

  5. Kthimingainvestimetosekthimingaaktivettregojnenivelin e financimitngaaktivettotale. Ajomundtëshfrytëzohetpërtëkrahasuarnjëkompani me njëtjetërosepërtëkrahasuarperformancen e njëkompanienënjëperiudhe me njeperiudhetjeter.

  6. ROA ose ROI 2004 2003 Te ardhurat neto 5.636 3.546 ------------------------ = ----------- = 0.099 ------------- = 0.078 Aktivet gjithsej 57.177 45.546

  7. Kthimi në kapital për Mom’s Cookie Company Shembull (Në mijë) Viti 1 Viti 2 Viti 3 E ardhura neto 140 308 510 Kapitali i pronarëve 4,200 4,240 4,288 Kthimi në kapital 3.3% 7.3% 11.9% Aksionarët do të fitojnë 7.3 cent për cdo dollar të investuar. Aksionarët do të fitojnë 3.3 cent për cdo dollarë të investuar.

  8. Treguesit e obligimeve (borxheve) • Borxhi ose treguesit i përdormi të levave (Eng. Leverage ratios) tregojnë strukturën e kapitalit dhe mënyrat në të cilat kompania financon asetet e saj. • Ata përfaqësojnë një lloj mase të nivelit të rrezikut te investimeve ne kompaninë, gjegjësisht përcaktojnë shkallen e shfrytëzimit e mjeteve financiare te huazuara. • Kompanitë me një shumë më të larta te niveli te borxhit humbin fleksibilitetin financiar, mund të ketë probleme ne gjetjen e investitorëve të ri, dhe përballen me rrezikun e falimentimit. • Megjithatë, nëse borxhi është nen kontroll dhe vazhdimisht përcjellët me kohe, dhe mjetet e huazuar shfrytëzohen ne mënyrë te duhur borxhi mund me rezultua me rritjen e investimeve te kthyera. Treguesit më i zakonshëm që përdoret të borxhit janë: • Raporti i borxhit (obligimeve) • Borxhi afatgjate ndaj kapitailzimit gjithsej • Koeficienti i financimit vetanak • Mbulimi i interesave • Mbulimi i shpenzimeve fikse

  9. Raporti i obligimeve (detyrimeve) • Koeficienti i obligimeve (eng. Debt ratio, leverage ratio) tregon se deri ne çfarë mase ndërmarrja i shfrytëzon borxhet si forme e financimit, gjerësisht sa është përqindja e pasurisë e siguruar nga huamarrja. • Sa me i madh te jete raporti ne mes borxhit dhe pasurisë, me i madhe është rreziku financiar, e sa me i ulet te jete, rreziku financiar është me i ulët. • Obligimet e përgjithshme • Koeficienti i obligimeve = -------------------------------- • Pasuria e përgjithshme

  10. Raporti i borxhit 2004 2003 Detyrimet gjithsej 29.616 22.826 ------------------------ = ----------- = 0.51 ------------- = 0.501 Aktivet gjithsej 57.177 45.545

  11. Borxhi afatgjate ndaj kapitalizimt gjithsejRaporti i borxhit afatgjate ndaj kapitalizimit total paraqet shkallen ne te cilen borxhi afatgjate perdoret per financimin total te shoqerise. 2004 2003 Borxhi afatgjate 12.635 10.185 ------------------------------ = -------------- = 31.4 ------------- = 31 Borxh.afagj.+ kap.i vet 12.635+27.561 10.185+22.72

  12. Rapoti i financimet vetanak • Raporti i financimit vetanak tregon se sa pasuria (asetet) janë financuara nga kapitalit vetanak. • Raporti i borxhit ndaj kapitalit vetanak mate rrezikun e struktures se shoqerise. • Rapoti i financimit vetanak llogaritet me formulën e mëposhtme. • Detyrimet gjithsej / Kapitali i vet

  13. Borxhi ndaj kapitalit te vet 2004 2003 Detyrimet gjithsej 29.616 22.826 ------------------------ = ----------- = 1.07 here ---------- = 1.0 here Kapitali i vet 27.561 22.72

  14. Mbuli i Interesave- ka te bej me kohen e permbushjes se obligimeve te interesve vjetore 2004 2003 Fitimi operativ (EBIT) 11.546 7.084 ---------------------------- = ----------- = 7.4 here --------- = 5.2 here Shpenzimet e Interesave 1.551 1.366

  15. Mbuli i shpenzimve fikse gjithashtu ka te bej me kohen e permbushjes se obligimeve te shpenzimve fikse 2004 2003 Fit. operativ + pag. qirasë 11.546 +7.835 7.084+4.267 --------------------------------- = -------------- = 2.1 herë ------------- = 2 herë Shp. e Inter. + pag. qirasë 1.551+7.835 1.366+4.267

  16. Efektet e leverazhit financiar Këtakoeficientshfrytëzohenmësëshpeshtipërmatjen e strukturëssëkapitalit.

  17. Leva financiare Leva financiare (FL) është përdorimi i borxhit për të rritur kthimin mbi ekuitetin e një kompanie. p.sh.: supozojmë se X dhe Y themeluan dhe investuan në asete (pasuri) në vlerë prej 20.000 Bilanci do duket kështu: Pasuria = Detyrimet + Ekuiteti 20.000 = 0 + 20.000

  18. E ardhu neto Kapitali i pronarëve E ardh neto Totali i aktivit Totali i aktivit Kapitali i pronarëve x = FL ROE ROA x = Efektet e leverazhit financiar Kthimi në kapital = Kthimi në aktive x Lev. Financiar

  19. 140 4,200 140 5,000 5,000 4,200 x = Efektet e leverazhit financiar Supozoni Mom’s Cookie Company shfrytëzonborxhjoafatgjatënëvitin e parë. ROE = ROA x FL 3.3 = 2.8 x 1.19

  20. Nëse shekulli mund ta dyfishojë fitimin operativ nga 40.000 euro në 80.000 euro kthimi mbi kpitalin neto do të rritet me shumë se dy herë, nga 15 % ne 34% Rritja në kthimin mbi kapitalin e vet rezulton nga leva financiare. Leva ka dy anë. Nëse fitimi operativ përgjysmohet nga 40.000 euro në 20.000 euro, kthimi mbi kpitalin e vet do të ulet më shumë se 2 herë, nga 15% ne 3%.

  21. Shembull:Shoqëria shekulli ka 100.000 euro mjete totale dhe struktura e kapitalit të shoqëise perbehet nga 50% borxh dhe 50% kapital neto. Në qoftë se shekulli ka 40.000 euro fitim operativ, të ardhurat e aksionarëve sipas treguesit të raportit të kthimit mbi kapitalin e vet do të jenë 15%.

  22. Nëse shekulli mund ta dyfishojë fitimin operativ nga 40.000 euro në 80.000 euro kthimi mbi kpitalin neto do të rritet me shumë se dy herë, nga 15 % ne 34% Rritja në kthimin mbi kapitalin e vet rezulton nga leva financiare. Leva ka dy anë. Nëse fitimi operativ përgjysmohet nga 40.000 euro në 20.000 euro, kthimi mbi kpitalin e vet do të ulet më shumë se 2 herë, nga 15% ne 3%.

  23. Detyre shtepie 1

  24. Shembull:Shoqëria shekulli ka 100.000 euro mjete totale dhe struktura e kapitalit të shoqëise perbehet nga 50% borxh dhe 50% kapital neto. Në qoftë se shekulli ka 40.000 euro fitim operativ, sa do te jene të ardhurat e aksionarëve sipas treguesit të raportit të kthimit mbi kapitalin e vet ?.

  25. Nëse shekulli mund ta dyfishojë fitimin operativ nga 40.000 euro në 80.000 euro sa do te rritet kthimi mbi kpitalin neto ? Rritja në kthimin mbi kapitalin e vet rezulton nga leva financiare. Leva ka dy anë. Nëse fitimi operativ përgjysmohet nga 40.000 euro në 20.000 euro, sa do te jete kthimi mbi kpitalin e vet ?

  26. Detyra 2

  27. 120 4,100 130 5,100 ? ? x = Çfarëështëefektiileverigjitfinanciarenëse ? ROE = ROA x FL ? = ? x ?

  28. Detyra 3 Sa është shkalla e mbulimit të interesave nëse: Fitimi operativ = 12.000 euro Ndërsa intersat vjetore = 6.000 euro

More Related