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ANÁLISIS ECONÓMICO Y FINANCIERO DE LA EMPRESA TEMA 1. ANÁLISIS DE LA EMPRESA. INTRODUCCIÓN TRANSPARENCIAS DE TEORÍA. ÍNDICE Definición de análisis empresarial Objetivos del análisis empresarial Fases del análisis empresarial Tipos de análisis empresarial Interno / externo
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ANÁLISIS ECONÓMICO Y FINANCIERO DE LA EMPRESATEMA 1. ANÁLISIS DE LA EMPRESA. INTRODUCCIÓNTRANSPARENCIAS DE TEORÍA Análisis Económico y Financiero de la Empresa. UAB. Magdalena Monserrat, Gonzalo Rodríguez, Mª Rosa Rovira, Inmaculada Ruiz, Josep Mª Salas, Magda Solà
ÍNDICE • Definición de análisis empresarial • Objetivos del análisis empresarial • Fases del análisis empresarial • Tipos de análisis empresarial • Interno / externo • Cuantitativo / cualitativo • Patrimonial / financiero / económico • La demanda de información empresarial • La oferta de información empresarial • La regulación de la oferta de información Análisis Económico y Financiero de la Empresa. UAB. Magdalena Monserrat, Gonzalo Rodríguez, Mª Rosa Rovira, Inmaculada Ruiz, Josep Mª Salas, Magda Solà
1.- DEFINICIÓN DE ANÁLISIS EMPRESARIAL Análisis Económico y Financiero de la Empresa. UAB. Magdalena Monserrat, Gonzalo Rodríguez, Mª Rosa Rovira, Inmaculada Ruiz, Josep Mª Salas, Magda Solà
DEFINICIÓN DE ANÁLISIS EMPRESARIAL • Definición general (RAE). ANÁLISIS. : Distinción y separación de las partes de un todo hasta llegar a conocer sus principios y elementos. • (González Pascual, 2008). ANÁLISIS DE LOS ESTADOS CONTABLES: Disciplina que tiene como objetivo enseñar los instrumentos y procedimientos para: • Conocer la situación (patrimonial, económico y financiera) de una empresa. • Determinar las causas que han motivado la actual situación. • Establecer las situaciones de equilibrio. • Aconsejar actuaciones concretas tendentes a corregir situaciones de desequilibrio. • El proceso de ANÁLISIS EMPRESARIAL consiste en la aplicación de herramientas y técnicas a los estados y datos financieros con el fin de obtener medidas y relaciones significativas útiles para la toma de decisiones. Análisis Económico y Financiero de la Empresa. UAB. Magdalena Monserrat, Gonzalo Rodríguez, Mª Rosa Rovira, Inmaculada Ruiz, Josep Mª Salas, Magda Solà
2.- OBJETIVOS DEL ANÁLISIS EMPRESARIAL Análisis Económico y Financiero de la Empresa. UAB. Magdalena Monserrat, Gonzalo Rodríguez, Mª Rosa Rovira, Inmaculada Ruiz, Josep Mª Salas, Magda Solà
OBJETIVOS DEL ANÁLISIS EMPRESARIAL • OBJETIVO GENÉRICO DEL ANÁLISIS: • Proporcionar información para el proceso de toma de decisiones. • Decisión: elección de entre dos o más alternativas Análisis Económico y Financiero de la Empresa. UAB. Magdalena Monserrat, Gonzalo Rodríguez, Mª Rosa Rovira, Inmaculada Ruiz, Josep Mª Salas, Magda Solà
OBJETIVOS DEL ANÁLISIS EMPRESARIAL • EJEMPLO DE PROCESO DE DECISIÓN ESTRATÉGICA Análisis Económico y Financiero de la Empresa. UAB. Magdalena Monserrat, Gonzalo Rodríguez, Mª Rosa Rovira, Inmaculada Ruiz, Josep Mª Salas, Magda Solà
OBJETIVOS DEL ANÁLISIS EMPRESARIAL • OBJETIVOS GENERALES DEL ANÁLISIS: • Conocer la situación actual de una empresa • Investigar las causas de la gestión de la empresa que explican su situación actual (análisis retrospectivo) • Predecir el desarrollo futuro (análisis prospectivo) • Identificar y explicar cambios de tendencias Análisis Económico y Financiero de la Empresa. UAB. Magdalena Monserrat, Gonzalo Rodríguez, Mª Rosa Rovira, Inmaculada Ruiz, Josep Mª Salas, Magda Solà
OBJETIVOS DEL ANÁLISIS EMPRESARIAL • EJEMPLOS DE OBJETIVOS ESPECÍFICOS DEL ANÁLISIS: • Concesión de un préstamo • Inversión en una empresa • Determinación del valor de una empresa • Negociación de un convenio • Posibilidad de retornar las obligaciones • Financiación que necesita una actividad • Composición de las necesidades financieras • Procedencia de los resultados de la empresa • Recuperación de la inversión • Rentabilidad (relación entre medios empleados y lo obtenido) • Crecimiento • Evaluación de la gestión de la empresa • … Análisis Económico y Financiero de la Empresa. UAB. Magdalena Monserrat, Gonzalo Rodríguez, Mª Rosa Rovira, Inmaculada Ruiz, Josep Mª Salas, Magda Solà
3.- FASES DEL ANÁLISIS EMPRESARIAL Análisis Económico y Financiero de la Empresa. UAB. Magdalena Monserrat, Gonzalo Rodríguez, Mª Rosa Rovira, Inmaculada Ruiz, Josep Mª Salas, Magda Solà
FASES DEL ANÁLISIS EMPRESARIAL Análisis Económico y Financiero de la Empresa. UAB. Magdalena Monserrat, Gonzalo Rodríguez, Mª Rosa Rovira, Inmaculada Ruiz, Josep Mª Salas, Magda Solà
RELACIONES ENTRE MAGNITUDES Y CÁLCULO DE MEDIDAS: LAS RATIOS Análisis Económico y Financiero de la Empresa. UAB. Magdalena Monserrat, Gonzalo Rodríguez, Mª Rosa Rovira, Inmaculada Ruiz, Josep Mª Salas, Magda Solà
4.- TIPOS DE ANÁLISIS EMPRESARIAL Análisis Económico y Financiero de la Empresa. UAB. Magdalena Monserrat, Gonzalo Rodríguez, Mª Rosa Rovira, Inmaculada Ruiz, Josep Mª Salas, Magda Solà
TIPOS DE ANÁLISIS EMPRESARIAL. INTERNO / EXTERNO • ANÁLISIS INTERNO • Es el realizado desde dentro de la empresa. • Conoce la realidad de la empresa. • Tiene la posibilidad de extraer más información del sistema. • ANÁLISIS EXTERNO • Es el realizado desde fuera de la empresa. • Desconoce de primera mano la realidad de la empresa, y realiza el análisis a través de información que le es suministrada. • No tiene capacidad de extraer información de forma directa de la empresa. Análisis Económico y Financiero de la Empresa. UAB. Magdalena Monserrat, Gonzalo Rodríguez, Mª Rosa Rovira, Inmaculada Ruiz, Josep Mª Salas, Magda Solà
TIPOS DE ANÁLISIS EMPRESARIAL. CUANTITATIVO / CUALITATIVO • ANÁLISIS CUANTITATIVO: Determinado por la expresión de magnitudes y/o relaciones susceptibles de medida y expresión monetaria. • Fuentes: • Descriptores de carácter estadístico • Anotaciones y descriptores de base contable • Problema: Elección correcta de magnitudes y/o relaciones básicas (se realiza en función del tipo y finalidad del análisis, experiencia del analista, ...) • ANÁLISIS CUALITATIVO: Basado en la detección de situaciones o características que modifican la importancia relativa de magnitudes y cálculos. Afecta a las conclusiones del análisis cuantitativo. Análisis Económico y Financiero de la Empresa. UAB. Magdalena Monserrat, Gonzalo Rodríguez, Mª Rosa Rovira, Inmaculada Ruiz, Josep Mª Salas, Magda Solà
TIPOS DE ANÁLISIS EMPRESARIAL. CUANTITATIVO / CUALITATIVO VARIABLES CUALITATIVAS QUE AFECTAN AL ANÁLISIS: Análisis Económico y Financiero de la Empresa. UAB. Magdalena Monserrat, Gonzalo Rodríguez, Mª Rosa Rovira, Inmaculada Ruiz, Josep Mª Salas, Magda Solà
TIPOS DE ANÁLISIS EMPRESARIAL. CUANTITATIVO / CUALITATIVO • VARIABLES CUALITATIVAS QUE AFECTAN AL ANÁLISIS: Análisis Económico y Financiero de la Empresa. UAB. Magdalena Monserrat, Gonzalo Rodríguez, Mª Rosa Rovira, Inmaculada Ruiz, Josep Mª Salas, Magda Solà
TIPOS DE ANÁLISIS EMPRESARIAL. PATRIMONIAL / FINANCIERO / ECONÓMICO Análisis Económico y Financiero de la Empresa. UAB. Magdalena Monserrat, Gonzalo Rodríguez, Mª Rosa Rovira, Inmaculada Ruiz, Josep Mª Salas, Magda Solà
ESTÁNDARES CONTABLES SISTEMA CONTABLE Análisis Económico y Financiero de la Empresa. UAB. Magdalena Monserrat, Gonzalo Rodríguez, Mª Rosa Rovira, Inmaculada Ruiz, Josep Mª Salas, Magda Solà
5.- LA DEMANDA DE INFORMACIÓN EMPRESARIAL Análisis Económico y Financiero de la Empresa. UAB. Magdalena Monserrat, Gonzalo Rodríguez, Mª Rosa Rovira, Inmaculada Ruiz, Josep Mª Salas, Magda Solà
LA DEMANDA DE INFORMACIÓN EMPRESARIAL • Se demanda información para tomar decisiones, y éstas dependen del tipo de agentes que las toman. • Las informaciones demandadas han de ser útiles, relevantes para la toma de decisiones, y para ello han de reunir las siguientes características (según el PGC 2007): • Fiables (íntegras) • Comparables • Claras Análisis Económico y Financiero de la Empresa. UAB. Magdalena Monserrat, Gonzalo Rodríguez, Mª Rosa Rovira, Inmaculada Ruiz, Josep Mª Salas, Magda Solà
LA DEMANDA DE INFORMACIÓN EMPRESARIAL • DEMANDANTES DE INFORMACIÓN • Gestores • Inversores en la empresa • Accionistas • Bancos • Agentes que negocian con la empresa • Proveedores • Clientes • Empleados • Sindicatos • Otros • Organizaciones empresariales • Administraciones Públicas • Analistas y asesores Análisis Económico y Financiero de la Empresa. UAB. Magdalena Monserrat, Gonzalo Rodríguez, Mª Rosa Rovira, Inmaculada Ruiz, Josep Mª Salas, Magda Solà
6.- LA OFERTA DE INFORMACIÓN EMPRESARIAL Análisis Económico y Financiero de la Empresa. UAB. Magdalena Monserrat, Gonzalo Rodríguez, Mª Rosa Rovira, Inmaculada Ruiz, Josep Mª Salas, Magda Solà
LA OFERTA DE INFORMACION EMPRESARIAL • FACTORES QUE DETERMINAN LA OFERTA DE INFORMACIÓN EMPRESARIAL: • Costes para la empresa asociados a la oferta de información: • Costes de verificación (auditoría) • Costes de elaboración • Costes políticos • Costes de difusión • Costes de litigios (de terceros contrarios a la información, disconformidad con las expectativas, ...) • Desventajas competitivas • Beneficios para la empresa asociados a la oferta de información (menor riesgo): • Disminución del coste de capital • Disminución del coste de la deuda • Mayor liquidez de las acciones • Mejor reputación • A veces se perciben como más importantes los costes, por eso las empresas no suelen dar información de forma voluntaria. Análisis Económico y Financiero de la Empresa. UAB. Magdalena Monserrat, Gonzalo Rodríguez, Mª Rosa Rovira, Inmaculada Ruiz, Josep Mª Salas, Magda Solà
LA OFERTA DE INFORMACION EMPRESARIAL • Socialmente, la información entendida como bien público participa de dos características: • No rivalidad: La cantidad del bien “información” no se reduce porque la utilice un individuo • No exclusión: Una vez difundida la información no se puede excluir a nadie de su uso gratuito. • Así, mientras que para la empresa suministrar información puede no resultar beneficioso, para el conjunto de la sociedad mayor información implica mayor transparencia y eficiencia en los mercados. • Por las razones anteriores el suministro de cierta información es obligatorio y está regulado por los poderes públicos, a partir de unos estándares. Análisis Económico y Financiero de la Empresa. UAB. Magdalena Monserrat, Gonzalo Rodríguez, Mª Rosa Rovira, Inmaculada Ruiz, Josep Mª Salas, Magda Solà
LA OFERTA DE INFORMACION EMPRESARIAL • Objetivos al hacer obligatoria la revelación de información a partir de ciertos estándares: • Reducir las asimetrías de información en el mercado. Diferentes niveles de acceso de información y de conocimientos por parte de los inversores pueden traducirse en beneficios anormales para unos individuos a costa de otros. • Evitar el conflicto de intereses entre inversores y gestores, que tienen diferente acceso a la información. • Evitar que las empresas proporcionen información falsa. Por ello se comprueba también su veracidad (auditoría). • Por todo lo anterior nace la necesidad de un lenguaje de fácil acceso y accesible: la regulación contable. Análisis Económico y Financiero de la Empresa. UAB. Magdalena Monserrat, Gonzalo Rodríguez, Mª Rosa Rovira, Inmaculada Ruiz, Josep Mª Salas, Magda Solà
LA OFERTA DE INFORMACION EMPRESARIAL • ¿DE DÓNDE OBTENER LA INFORMACIÓN? • Cuentas anuales (cuantitativa y cualitativa) • Registro Mercantil (www.registradores. org) • Comisión Nacional del Mercado de Valores (www.cnmv.es) • Bases de datos (ejemplo: SABI, Sistema de Análisis de Balances Ibéricos. Biblioteca de Ciencias Sociales de la UAB) • Central de Balances del Banco de España (www.dbe.es). Información agregada. • Webs corporativas • Informe de gestión (cualitativa y a veces cuantitativa). Suele acompañar a las cuentas anuales • Informes y estudios publicados (por ejemplo, por organizaciones empresariales o la Administración Pública) Análisis Económico y Financiero de la Empresa. UAB. Magdalena Monserrat, Gonzalo Rodríguez, Mª Rosa Rovira, Inmaculada Ruiz, Josep Mª Salas, Magda Solà
7.- LA REGULACIÓN DE LA OFERTA DE INFORMACIÓN Análisis Económico y Financiero de la Empresa. UAB. Magdalena Monserrat, Gonzalo Rodríguez, Mª Rosa Rovira, Inmaculada Ruiz, Josep Mª Salas, Magda Solà
LA REGULACIÓN DE LA OFERTA DE INFORMACION EMPRESARIAL • Con el fin de que las empresas divulguen información que sea útil a la sociedad, se elaboran unos estándares contables (principios de contabilidad generalmente aceptados) con las siguientes características: • Lenguaje estándar • Presentan en pocas medidas una realidad compleja • Traducen una realidad compleja a números • Permiten la comparabilidad de los números entre individuos y en el tiempo • Son objetivos Análisis Económico y Financiero de la Empresa. UAB. Magdalena Monserrat, Gonzalo Rodríguez, Mª Rosa Rovira, Inmaculada Ruiz, Josep Mª Salas, Magda Solà
LA REGULACIÓN DE LA OFERTA DE INFORMACION EMPRESARIAL • En España, el principal estándar contable es el Plan General de Contabilidad de 2007, que obliga a suministrar la siguiente información a la mayoría de empresas: • Balance • Cuenta de Pérdidas y Ganancias • Memoria • Estado de Cambios en el Patrimonio Neto • Estado de Flujos de Efectivo (según tamaño) • Asimismo, el informe de auditoría acompaña a los estados contables anteriores, ofreciendo información sobre la veracidad de los datos. • Otros estándares regulan el suministro de otro tipo de información: • Información intermedia (empresas cotizadas) • Información demandada por el Banco de España para las entidades financieras. Análisis Económico y Financiero de la Empresa. UAB. Magdalena Monserrat, Gonzalo Rodríguez, Mª Rosa Rovira, Inmaculada Ruiz, Josep Mª Salas, Magda Solà