ANÁLISIS ECONÓMICO Y FINANCIERO DE LA EMPRESA TEMA 1. ANÁLISIS DE LA EMPRESA. INTRODUCCIÓN TRANSPARENCIAS DE TEORÍA

1. ANÁLISIS ECONÓMICO Y FINANCIERO DE LA EMPRESATEMA 1. ANÁLISIS DE LA EMPRESA. INTRODUCCIÓNTRANSPARENCIAS DE TEORÍA Análisis Económico y Financiero de la Empresa. UAB. Magdalena Monserrat, Gonzalo Rodríguez, Mª Rosa Rovira, Inmaculada Ruiz, Josep Mª Salas, Magda Solà

2. ÍNDICE • Definición de análisis empresarial • Objetivos del análisis empresarial • Fases del análisis empresarial • Tipos de análisis empresarial • Interno / externo • Cuantitativo / cualitativo • Patrimonial / financiero / económico • La demanda de información empresarial • La oferta de información empresarial • La regulación de la oferta de información Análisis Económico y Financiero de la Empresa. UAB. Magdalena Monserrat, Gonzalo Rodríguez, Mª Rosa Rovira, Inmaculada Ruiz, Josep Mª Salas, Magda Solà

3. 1.- DEFINICIÓN DE ANÁLISIS EMPRESARIAL Análisis Económico y Financiero de la Empresa. UAB. Magdalena Monserrat, Gonzalo Rodríguez, Mª Rosa Rovira, Inmaculada Ruiz, Josep Mª Salas, Magda Solà

4. DEFINICIÓN DE ANÁLISIS EMPRESARIAL • Definición general (RAE). ANÁLISIS. : Distinción y separación de las partes de un todo hasta llegar a conocer sus principios y elementos. • (González Pascual, 2008). ANÁLISIS DE LOS ESTADOS CONTABLES: Disciplina que tiene como objetivo enseñar los instrumentos y procedimientos para: • Conocer la situación (patrimonial, económico y financiera) de una empresa. • Determinar las causas que han motivado la actual situación. • Establecer las situaciones de equilibrio. • Aconsejar actuaciones concretas tendentes a corregir situaciones de desequilibrio. • El proceso de ANÁLISIS EMPRESARIAL consiste en la aplicación de herramientas y técnicas a los estados y datos financieros con el fin de obtener medidas y relaciones significativas útiles para la toma de decisiones. Análisis Económico y Financiero de la Empresa. UAB. Magdalena Monserrat, Gonzalo Rodríguez, Mª Rosa Rovira, Inmaculada Ruiz, Josep Mª Salas, Magda Solà

5. 2.- OBJETIVOS DEL ANÁLISIS EMPRESARIAL Análisis Económico y Financiero de la Empresa. UAB. Magdalena Monserrat, Gonzalo Rodríguez, Mª Rosa Rovira, Inmaculada Ruiz, Josep Mª Salas, Magda Solà

6. OBJETIVOS DEL ANÁLISIS EMPRESARIAL • OBJETIVO GENÉRICO DEL ANÁLISIS: • Proporcionar información para el proceso de toma de decisiones. • Decisión: elección de entre dos o más alternativas Análisis Económico y Financiero de la Empresa. UAB. Magdalena Monserrat, Gonzalo Rodríguez, Mª Rosa Rovira, Inmaculada Ruiz, Josep Mª Salas, Magda Solà

7. OBJETIVOS DEL ANÁLISIS EMPRESARIAL • EJEMPLO DE PROCESO DE DECISIÓN ESTRATÉGICA Análisis Económico y Financiero de la Empresa. UAB. Magdalena Monserrat, Gonzalo Rodríguez, Mª Rosa Rovira, Inmaculada Ruiz, Josep Mª Salas, Magda Solà

8. OBJETIVOS DEL ANÁLISIS EMPRESARIAL • OBJETIVOS GENERALES DEL ANÁLISIS: • Conocer la situación actual de una empresa • Investigar las causas de la gestión de la empresa que explican su situación actual (análisis retrospectivo) • Predecir el desarrollo futuro (análisis prospectivo) • Identificar y explicar cambios de tendencias Análisis Económico y Financiero de la Empresa. UAB. Magdalena Monserrat, Gonzalo Rodríguez, Mª Rosa Rovira, Inmaculada Ruiz, Josep Mª Salas, Magda Solà

9. OBJETIVOS DEL ANÁLISIS EMPRESARIAL • EJEMPLOS DE OBJETIVOS ESPECÍFICOS DEL ANÁLISIS: • Concesión de un préstamo • Inversión en una empresa • Determinación del valor de una empresa • Negociación de un convenio • Posibilidad de retornar las obligaciones • Financiación que necesita una actividad • Composición de las necesidades financieras • Procedencia de los resultados de la empresa • Recuperación de la inversión • Rentabilidad (relación entre medios empleados y lo obtenido) • Crecimiento • Evaluación de la gestión de la empresa • … Análisis Económico y Financiero de la Empresa. UAB. Magdalena Monserrat, Gonzalo Rodríguez, Mª Rosa Rovira, Inmaculada Ruiz, Josep Mª Salas, Magda Solà

10. 3.- FASES DEL ANÁLISIS EMPRESARIAL Análisis Económico y Financiero de la Empresa. UAB. Magdalena Monserrat, Gonzalo Rodríguez, Mª Rosa Rovira, Inmaculada Ruiz, Josep Mª Salas, Magda Solà

11. FASES DEL ANÁLISIS EMPRESARIAL Análisis Económico y Financiero de la Empresa. UAB. Magdalena Monserrat, Gonzalo Rodríguez, Mª Rosa Rovira, Inmaculada Ruiz, Josep Mª Salas, Magda Solà

12. RELACIONES ENTRE MAGNITUDES Y CÁLCULO DE MEDIDAS: LAS RATIOS Análisis Económico y Financiero de la Empresa. UAB. Magdalena Monserrat, Gonzalo Rodríguez, Mª Rosa Rovira, Inmaculada Ruiz, Josep Mª Salas, Magda Solà

13. 4.- TIPOS DE ANÁLISIS EMPRESARIAL Análisis Económico y Financiero de la Empresa. UAB. Magdalena Monserrat, Gonzalo Rodríguez, Mª Rosa Rovira, Inmaculada Ruiz, Josep Mª Salas, Magda Solà

14. TIPOS DE ANÁLISIS EMPRESARIAL. INTERNO / EXTERNO • ANÁLISIS INTERNO • Es el realizado desde dentro de la empresa. • Conoce la realidad de la empresa. • Tiene la posibilidad de extraer más información del sistema. • ANÁLISIS EXTERNO • Es el realizado desde fuera de la empresa. • Desconoce de primera mano la realidad de la empresa, y realiza el análisis a través de información que le es suministrada. • No tiene capacidad de extraer información de forma directa de la empresa. Análisis Económico y Financiero de la Empresa. UAB. Magdalena Monserrat, Gonzalo Rodríguez, Mª Rosa Rovira, Inmaculada Ruiz, Josep Mª Salas, Magda Solà

15. TIPOS DE ANÁLISIS EMPRESARIAL. CUANTITATIVO / CUALITATIVO • ANÁLISIS CUANTITATIVO: Determinado por la expresión de magnitudes y/o relaciones susceptibles de medida y expresión monetaria. • Fuentes: • Descriptores de carácter estadístico • Anotaciones y descriptores de base contable • Problema: Elección correcta de magnitudes y/o relaciones básicas (se realiza en función del tipo y finalidad del análisis, experiencia del analista, ...) • ANÁLISIS CUALITATIVO: Basado en la detección de situaciones o características que modifican la importancia relativa de magnitudes y cálculos. Afecta a las conclusiones del análisis cuantitativo. Análisis Económico y Financiero de la Empresa. UAB. Magdalena Monserrat, Gonzalo Rodríguez, Mª Rosa Rovira, Inmaculada Ruiz, Josep Mª Salas, Magda Solà

16. TIPOS DE ANÁLISIS EMPRESARIAL. CUANTITATIVO / CUALITATIVO VARIABLES CUALITATIVAS QUE AFECTAN AL ANÁLISIS: Análisis Económico y Financiero de la Empresa. UAB. Magdalena Monserrat, Gonzalo Rodríguez, Mª Rosa Rovira, Inmaculada Ruiz, Josep Mª Salas, Magda Solà

17. TIPOS DE ANÁLISIS EMPRESARIAL. CUANTITATIVO / CUALITATIVO • VARIABLES CUALITATIVAS QUE AFECTAN AL ANÁLISIS: Análisis Económico y Financiero de la Empresa. UAB. Magdalena Monserrat, Gonzalo Rodríguez, Mª Rosa Rovira, Inmaculada Ruiz, Josep Mª Salas, Magda Solà

18. TIPOS DE ANÁLISIS EMPRESARIAL. PATRIMONIAL / FINANCIERO / ECONÓMICO Análisis Económico y Financiero de la Empresa. UAB. Magdalena Monserrat, Gonzalo Rodríguez, Mª Rosa Rovira, Inmaculada Ruiz, Josep Mª Salas, Magda Solà

19. ESTÁNDARES CONTABLES SISTEMA CONTABLE Análisis Económico y Financiero de la Empresa. UAB. Magdalena Monserrat, Gonzalo Rodríguez, Mª Rosa Rovira, Inmaculada Ruiz, Josep Mª Salas, Magda Solà

20. 5.- LA DEMANDA DE INFORMACIÓN EMPRESARIAL Análisis Económico y Financiero de la Empresa. UAB. Magdalena Monserrat, Gonzalo Rodríguez, Mª Rosa Rovira, Inmaculada Ruiz, Josep Mª Salas, Magda Solà

21. LA DEMANDA DE INFORMACIÓN EMPRESARIAL • Se demanda información para tomar decisiones, y éstas dependen del tipo de agentes que las toman. • Las informaciones demandadas han de ser útiles, relevantes para la toma de decisiones, y para ello han de reunir las siguientes características (según el PGC 2007): • Fiables (íntegras) • Comparables • Claras Análisis Económico y Financiero de la Empresa. UAB. Magdalena Monserrat, Gonzalo Rodríguez, Mª Rosa Rovira, Inmaculada Ruiz, Josep Mª Salas, Magda Solà

22. LA DEMANDA DE INFORMACIÓN EMPRESARIAL • DEMANDANTES DE INFORMACIÓN • Gestores • Inversores en la empresa • Accionistas • Bancos • Agentes que negocian con la empresa • Proveedores • Clientes • Empleados • Sindicatos • Otros • Organizaciones empresariales • Administraciones Públicas • Analistas y asesores Análisis Económico y Financiero de la Empresa. UAB. Magdalena Monserrat, Gonzalo Rodríguez, Mª Rosa Rovira, Inmaculada Ruiz, Josep Mª Salas, Magda Solà

23. 6.- LA OFERTA DE INFORMACIÓN EMPRESARIAL Análisis Económico y Financiero de la Empresa. UAB. Magdalena Monserrat, Gonzalo Rodríguez, Mª Rosa Rovira, Inmaculada Ruiz, Josep Mª Salas, Magda Solà

24. LA OFERTA DE INFORMACION EMPRESARIAL • FACTORES QUE DETERMINAN LA OFERTA DE INFORMACIÓN EMPRESARIAL: • Costes para la empresa asociados a la oferta de información: • Costes de verificación (auditoría) • Costes de elaboración • Costes políticos • Costes de difusión • Costes de litigios (de terceros contrarios a la información, disconformidad con las expectativas, ...) • Desventajas competitivas • Beneficios para la empresa asociados a la oferta de información (menor riesgo): • Disminución del coste de capital • Disminución del coste de la deuda • Mayor liquidez de las acciones • Mejor reputación • A veces se perciben como más importantes los costes, por eso las empresas no suelen dar información de forma voluntaria. Análisis Económico y Financiero de la Empresa. UAB. Magdalena Monserrat, Gonzalo Rodríguez, Mª Rosa Rovira, Inmaculada Ruiz, Josep Mª Salas, Magda Solà

25. LA OFERTA DE INFORMACION EMPRESARIAL • Socialmente, la información entendida como bien público participa de dos características: • No rivalidad: La cantidad del bien “información” no se reduce porque la utilice un individuo • No exclusión: Una vez difundida la información no se puede excluir a nadie de su uso gratuito. • Así, mientras que para la empresa suministrar información puede no resultar beneficioso, para el conjunto de la sociedad mayor información implica mayor transparencia y eficiencia en los mercados. • Por las razones anteriores el suministro de cierta información es obligatorio y está regulado por los poderes públicos, a partir de unos estándares. Análisis Económico y Financiero de la Empresa. UAB. Magdalena Monserrat, Gonzalo Rodríguez, Mª Rosa Rovira, Inmaculada Ruiz, Josep Mª Salas, Magda Solà

26. LA OFERTA DE INFORMACION EMPRESARIAL • Objetivos al hacer obligatoria la revelación de información a partir de ciertos estándares: • Reducir las asimetrías de información en el mercado. Diferentes niveles de acceso de información y de conocimientos por parte de los inversores pueden traducirse en beneficios anormales para unos individuos a costa de otros. • Evitar el conflicto de intereses entre inversores y gestores, que tienen diferente acceso a la información. • Evitar que las empresas proporcionen información falsa. Por ello se comprueba también su veracidad (auditoría). • Por todo lo anterior nace la necesidad de un lenguaje de fácil acceso y accesible: la regulación contable. Análisis Económico y Financiero de la Empresa. UAB. Magdalena Monserrat, Gonzalo Rodríguez, Mª Rosa Rovira, Inmaculada Ruiz, Josep Mª Salas, Magda Solà

27. LA OFERTA DE INFORMACION EMPRESARIAL • ¿DE DÓNDE OBTENER LA INFORMACIÓN? • Cuentas anuales (cuantitativa y cualitativa) • Registro Mercantil (www.registradores. org) • Comisión Nacional del Mercado de Valores (www.cnmv.es) • Bases de datos (ejemplo: SABI, Sistema de Análisis de Balances Ibéricos. Biblioteca de Ciencias Sociales de la UAB) • Central de Balances del Banco de España (www.dbe.es). Información agregada. • Webs corporativas • Informe de gestión (cualitativa y a veces cuantitativa). Suele acompañar a las cuentas anuales • Informes y estudios publicados (por ejemplo, por organizaciones empresariales o la Administración Pública) Análisis Económico y Financiero de la Empresa. UAB. Magdalena Monserrat, Gonzalo Rodríguez, Mª Rosa Rovira, Inmaculada Ruiz, Josep Mª Salas, Magda Solà

28. 7.- LA REGULACIÓN DE LA OFERTA DE INFORMACIÓN Análisis Económico y Financiero de la Empresa. UAB. Magdalena Monserrat, Gonzalo Rodríguez, Mª Rosa Rovira, Inmaculada Ruiz, Josep Mª Salas, Magda Solà

29. LA REGULACIÓN DE LA OFERTA DE INFORMACION EMPRESARIAL • Con el fin de que las empresas divulguen información que sea útil a la sociedad, se elaboran unos estándares contables (principios de contabilidad generalmente aceptados) con las siguientes características: • Lenguaje estándar • Presentan en pocas medidas una realidad compleja • Traducen una realidad compleja a números • Permiten la comparabilidad de los números entre individuos y en el tiempo • Son objetivos Análisis Económico y Financiero de la Empresa. UAB. Magdalena Monserrat, Gonzalo Rodríguez, Mª Rosa Rovira, Inmaculada Ruiz, Josep Mª Salas, Magda Solà

30. LA REGULACIÓN DE LA OFERTA DE INFORMACION EMPRESARIAL • En España, el principal estándar contable es el Plan General de Contabilidad de 2007, que obliga a suministrar la siguiente información a la mayoría de empresas: • Balance • Cuenta de Pérdidas y Ganancias • Memoria • Estado de Cambios en el Patrimonio Neto • Estado de Flujos de Efectivo (según tamaño) • Asimismo, el informe de auditoría acompaña a los estados contables anteriores, ofreciendo información sobre la veracidad de los datos. • Otros estándares regulan el suministro de otro tipo de información: • Información intermedia (empresas cotizadas) • Información demandada por el Banco de España para las entidades financieras. Análisis Económico y Financiero de la Empresa. UAB. Magdalena Monserrat, Gonzalo Rodríguez, Mª Rosa Rovira, Inmaculada Ruiz, Josep Mª Salas, Magda Solà