20 de Septiembre de 2013

1. Fondo de Garantía de Sustentabilidad Lic. Santiago Lopez AlfaroSubdirector Ejecutivo de Operación del FGS-ANSES 20 de Septiembre de 2013

2. El peso de los Fondos de Pensión en la economía Peso de los Fondos Públicos de Pensión en la economía. Año 2012* (en % del PBI) * Excepto Japón, Francia y Polonia con información a diciembre de 2011 Fuente: Elaboración propia en base a reportes de los FPP respectivos

3. EE.UU. y Japón, los Fondos de Pensión más importantes Distribución mundial de los Fondos de Pensión*. Año 2012** (participación porcentual sobre total seleccionado) * No incluye Argentina ** Excepto Japón, Francia y Polonia con información a diciembre de 2011 Fuente: Elaboración propia en base a reportes de los FPP respectivos

4. Importancia de los instrumentos de renta fija en las carteras Importancia de los instrumentos de renta fija en las inversiones de los Fondos Públicos de Pensión. Año 2012* (participación porcentual sobre total de la cartera respectiva**) * Excepto Japón, Francia y Polonia con información a diciembre de 2011 **No se incluye Australia al no poder discriminarse "Préstamos" de "Renta Fija" Fuente: Elaboración propia en base a reportes de los FPP respectivos

5. Significativa importancia de la inversión financiera doméstica Composición de los instrumentos de renta fija y acciones entre activos domésticos y externos. Año 2012* (participaciones porcentuales sobre el total “renta fija + acciones” **) * Excepto Japón, Francia y Polonia con información a diciembre de 2011 ** No se incluye Australia al no poder discriminarse "Préstamos" de "Renta Fija" *** Excluye EE.UU. y Japón Fuente: Elaboración propia en base a reportes de los FPP respectivos

6. Fondo de Garantía de Sustentabilidad

7. Composición y variación de la cartera al 30.04.13 Variación del FGS 05-Dic-08 al 30-Abril-13 (en millones de pesos y %)

8. Variación de los activos en cartera por participación porcentual

9. Perfil de la Cartera del FGS

10. Perfil de la Cartera del FGS

11. Financiamiento al Tesoro de la Nación

12. Participación de los Títulos Públicos en la Cartera del FGS

13. Incremento del Financiamientoal Sector Productivo

14. Evolución de las inversiones productivas por sector

15. Ingresos de Inciso Q por tipo de Inversión

16. Inversiones productivas - ENERGÍA ATUCHA II Inversión Realizada: U$S 1.837,2 Mill. (Pesos $ 10.389,8 millones al 30/04/13) Objeto: Financiar las obras de construcción, finalización y puesta en marcha de la Central Nuclear Atucha II (745 MW/h). • Impacto económico de la inversión según FCE-UBA: • Producción de energía denominada “limpia”. • Incremento gradual en la autonomía de la Nación en materia energética. • Ahorro de divisas en el caso de importaciones. • Empleo (según informe UBA): • Etapa construcción: 5.056 personas involucradas para el primer año y de 4.100. • Etapa operación 350 personas. • Tasa de Interés: LIBOR + 500 • Calific. de riesgo: A-(arg) Fitch Argentina • Amortiz. Capital e intereses: Mensual • Duration(años): 5,4 (Clase A), 5,75 (Clase B) y 5,45 (Adicionales) • Fuente de Repago: Derechos de cobro derivados del contrato de abastecimiento NASA- CAMMESA

17. Inversiones productivas - ENERGÍA ENARSA - Centrales TERMOELÉCTRICAS • Barragán: U$S 685,9 Mill. (Pesos $ 3.836 mill. al 30/04/13) • Brigadier López: U$S 347,9 Mill. (Pesos $ 1.843 mill. al 30/04/13) • Condiciones (ambas): • Tasa de Interés: Fija 9,5% (Corto Plazo. 5 años) • LIBOR + 500, no inferior a 6,25% (Largo Plazo) • Calific. de riesgo: BBB+(arg) Fitch Argentina • Amortiz. Capital e intereses: Mensual • Garantía: Aval del Tesoro Nacional • Fuente de Repago: 90% del CARFUCEN establecido en el contrato de abastecimiento ENARSA-CAMMESA cedido Objetivo: Financiar la obras de construcción, montaje, puesta en marcha y mantenimiento de las centrales termoeléctricas.

18. Inversiones productivas - ENERGÍA Empresa de energía eléctrica de Córdoba - EPEC • Inversión Realizada: U$S 564,7 Mill. (Pesos $ 2.816 mill. al 30/04/13) • Tasa de Interés: 12,5% (en USD) • Calific. de riesgo: A3.ar Moody’s • Amortiz. Capital e intereses: Mensual • Plazo: 8 años a partir del primer pago de derechos de cobro de CAMMESSA • Repago:Derecho de cobros de CAMMESSA y Coparticipación • Garantía: Fideicomiso de Garantía compuesto por ingresos de coparticipación y contrato de abastecimiento Objeto: Finalización de la Central Térmica de Ciclo Combinado (500 MW) sita en Pilar - Provincia de Córdoba. Impacto en el Empleo (estimación informe Universidad): La construcción insumió 712.000 h/h, mientras que el montaje electromecánico requirió 1.407.000 h/h. Esto se tradujo en más de 1.500 personas afectadas al Proyecto y con posterioridad a la puesta en marcha 40 nuevos puestos de trabajo.

19. Inversiones productivas – Obras Públicas FIDEICOMISO FINANCIERO SISVIAL • Inversión Realizada: $ 6.032,4 Mill. • (Pesos $ 6.284 millones al 30/04/13) • Tasa de Interés: BADLAR Priv. + Margen (4 - 5,5%) • Calific. de riesgo: A- / A+ • Amortiz. Capital e intereses: Trimestral • Fuente de repago: Recursos provenientes de recaudación pertenecientes al Fideicomiso de Infraestructura Vial asignados al SISVIAL. Principalmente, impuesto al gasoil. Plan de Obras: Las obras (ejecutadas y proyectadas) comprenden la pavimentación de cuadras (incluidos accesos a escuelas y hospitales) y partes de las rutas nº 6 “Tercer Cordón” Autopista Juan Domingo Perón; nº 40; nº 9 Autopista Córdoba-Rosario; nº 14 Entre Ríos; nº 3 Patagonia; nº 81 Formosa; nº 35 La Pampa; nº 60 y nº 38 Catamarca.

20. Inversiones productivas – Obras Públicas FIDEICOMISO DE INFRAESTRUCTURA HÍDRICA • Inversión Realizada: $ 1.755 Mill. • (Pesos $ 1.873 millones al 30/04/13) • Tasa de Interés: BADLAR Gral. + Margen (4,5 - 5,5%) • Amortiz. Capital e intereses: Trimestral • Plazo: Seis años para cada serie • Fuentes de Repago: Recaudación de impuestos sobre Naftas y GNC Objetivo:Proyectos, obras, mantenimiento e infraestructura hídrica, recuperación de tierras productivas y mitigación de inundaciones en zonas rurales de la cuenca del Salado (Bs. As.). • IMPACTO ECONÓMICO • Empleo: 101.178 puestos de trabajo. (54.741 directos, 14.046 por proveedores y 32.391 por consumo inducido). • Desarrollo sustentable de la cuenca. • Impacto positivo en actividades agropecuarias e infraestructura vial y civil de la zona.

21. Inversiones productivas - VIVIENDAS PROGRAMA FEDERAL DE VIVIENDAS 2010-2012 • Inversión Realizada: $ 1.065,5 Mill • (Pesos $ 1.091 millones al 30/04/13) • Tasa de Interés: BADLAR Pública. + 200 pbs • Plazo: Quince años para cada serie • Amortiz. Capital e intereses: Trimestral • Garantía de los VRD: Fondos IPV (FONAVI) + Coparticipación Objetivo:Construcción de nuevas viviendas en todo el país. • 2010-2011: • Buenos Aires: $350 M. • Chaco : $273 M. • Mendoza: $126,6 M. • La Rioja: $52,1 M. • Entre Ríos: $55,8 M. • 2012: • Salta: $51,3 M. • Río Negro: $91,5 m. • San Juan: $65,2 M. • IMPACTO ECONÓMICO • Empleo: Ocupación de mano de obra local y aumento del PBG provincial respectivo. • Reducción del déficit habitacional. • Importantes retornos fiscales, que varían dependiendo de la provincia. • Crecimiento del consumo regional derivado del mayor empleo.

22. Pro.Cre.Ar

23. Funcionamiento de un Fideicomiso Financiero • Antes de repago de los VRD paga: • Impuestos • Honorarios y Otros gastos • Repos. Fondo de Reserva Repago de los Créditos Bienes Fideicomitidos $ Fiduciario Fideicomiso Financiero Fondeo: $, Terrenos y Aportes Estado Nacional INVERSORES (FGS) Títulos de deuda (VRD) y CP Fiduciante Aval del Estado Nacional

24. Fondo de Garantía de Sustentabilidad Lic. Santiago Lopez AlfaroSubdirector Ejecutivo de Operación del FGS-ANSES 20 de Agosto de 2013