VISOKA POSLOVNA ŠKOLA SS Novi Sad

1. VISOKA POSLOVNA ŠKOLA SSNovi Sad Cost-benefit analiza Novi Sad, 30/04/2010. godine

2. Cost – benefit analiza • Koristi se za razmatranje i ocenjivanje projekata koji donose značajne efekte ne samo za investitora (direktni i indirektni); • Primer: Tunel “Sozina”, regionalni sistem vodosnabdevanja crnogorskog primorja; • Obuhvata sve društvene koristi i troškove koje jedan projekat donosi; • Takođe služi za donošenje investicionih odluka – širi uticaj investicione odluke.

3. Cost – benefit analiza • Kod ocene onih investicionih projekata koji zahtevaju velika ulaganje finansijskih sredstava (investicioni projekti u saobraćaju, krupni energetski objekti…); • Upoređuju se ukupni troškovi i ukupne koristi (ne individualni pristup).

4. Cost – benefit analiza • Jedan isti efekat ne mora biti pozitivan za društvo i preduzeće – neusklađenost ciljeva; • Primer: Izgradnja fabrike za proizvodnju betona; • Najčešće se koristi kod investicija u kolektivna dobra (npr. Izgradnja puta); • Obično društvo učestvuje u realizaciji investicije – nerentabilno za pojedince.

5. Cost - benefit analiza • Problem za procenu troškova i koristi (merljivi i ne merljivi); • Problem određivanja i korišćenja odgovarajućih cena u merenju.

6. Cost – benefit analiza • Zašto ova metodologija nema široku primenu kod investicionih projekata koje realizuju privatna preduzeća (osim za projekte gde je predviđena državna pomoć)?

7. Cost benefit analiza – osnovni principi • Postoji razlika u doprinosu projekta pojedinačnim i ukupnim društvenim ciljevima; • Treba uzeti u obzir sve troškove i koristi – bez obzira ko ih dobija; • Kao troškove treba uzeti izgubljene koristi, a kao koristi i smanjenje troškova; • Sve troškove i koristi treba utvrditi, izmeriti i novčano izraziti;

8. Cost benefit analiza – osnovni principi • Kod nesavršenih tržišta treba koristiti ispravljene tržišne cene; • Pogodna kod projekata koji donose višestruke efekte koje uživa širi krug korisnika; • Doprinosi optimalnoj alokaciji ograničenih resursa.

9. Cost benefit analiza • Preporučuje je Svetska banka – polazi se od individualnih i njihovim uključivanje/ isključivanjem dolazi se do ukupnih efekata sa spekta stanovništva zemlje u celini; • Preporučuju se određeni principi kod uključivanja/isključivanja određenih troškova i koristi;

10. Cost benefit analiza • Transferna plaćanja - plaćanja koja ne predstavljaju stvarno korišćenje resursa (samo transfer resursa iz jednog sektora u drugi – otplate i kamate na domaće kredite, porezi i subvencije); • Ne predstavljaju ekonomski trošak.

11. Cost benefit analiza • Nepredviđeni troškovi - Istražiti na koji način će se nepredviđeni troškovi tretirati u ekonomskoj analizi; • Prethodni troškovi – koji su nastali pre ocene projekta – treba ih isključiti; • Eksterni efketi – efekti koji izlaze iz okvira projekta – treba ih uključiti – zagađivanje okoline; • Multiplikacioni efekti; • Međunarodni efekti;

12. Cost benefit analiza • Nakon utvrđivanja troškova i koristi potrebno ih je vrednovati i izraziti u novčanom obliku; • Koje cene koristiti – tržišne/obračunske; • Obračunske cene predstvalju način ispravljanja nepravilnosti kod tržišnih cena (nesavršeno tržište, ekonomska politika, monopol, drugi razlozi); • Nesavršenost/savršenost tržišta.

13. Cost benefit analiza • Odstupanja kod tri osnovna resursa: radna snaga, kapital, strana valuta; • Različite cene mogu biti korišćene kao obračunske; • Potrebno je odrediti obračunsku jednicu mere.

14. Cost benefit analiza • Osnovno pitanje kod određivanja obračunskih cena – da li su dobra razmenljiva ili nerazmenljiva; • Razmenljiva dobra? • Nerazmenljiva dobra? • Little-Mireleesov metod (svetske cene, tretman razmenljivih i nerazmenljivih dobara, konverzioni faktori); • UNIDO metod (domaće cene, nema konverzionih faktora); • Razlika u usvojenom sistemu cena i izboru obračunske jedinice mere.

15. Cost benefit analiza – kriterijumi za ocenu • Kriterijum sadašnje vrednosti neto koristi; • Kns=Ks-Ts • U kom je slučaju opravdano ulaganje? • Ako imamo dva projekta ili više njih?

16. Cost benefit analiza – kriterijumi za ocenu • Interna stopa rentabilnosti - diskontna stopa kod koje je suma diskontovanih koristi jednaka sumi diskontovanih troškova – sadašnja vrednost neto koristi jednaka o; • Kns=Ks–Ts=0; • Kada je po ovom kriterijumu isplativa investicija? • Ukoliko ih imamo više?

17. Cost benefit analiza – kriterijumi za ocenu • Koeficijent odnosa koristi i troškova; • Odnos ukupnih diskontovanih koristi i ukupnih diskontovanih troškova; • Koji je projekat opravdan? • Ako imamo više projekata?

18. Cost benefit analiza – procedura primene • Definisanje projekata koji će biti analizirani; • Definisanje vremenskog perioda na koji će se odnositi analiza; • Utvrđivanje svih koristi i troškova za pojedine projekte; • Utvrđivanje svih troškova i koristi u novčanom obliku za pojedine projekte; • Određivanje kriterijuma koji će se koristiti; • Određivanje diskontne stope koja će se koristiti; • Izračunavanje vrednosti pojedinih kriterijuma;

19. Cost benefit analiza – procedura primene • Upoređivanje vredosti kriterijuma za pojedine projekte sa određenom merom i međusobno; • Dodatni kriterijumi i analize; • Konačan izbor – donošenje odluke.

20. Uvod Potreba za investiranjem Jaka konkurencija Zahtevi potrošača Globalizacioni trendovi Složenost Neizvesnost 20 01 - Menadžment investicijama

21. Uvod Sistematski pristup investiranju Fazna aktivnost Kontinuelan proces 21 01 - Menadžment investicijama

22. Zašto investirati? Poboljšanje poslovne efikasnosti Skup aktivnosti: Planiranja Pripreme i Realizacije Upravljanje investicijama je neophodnost složenosti procesa 22 01 - Menadžment investicijama

23. Faze investiranja Prethodne(predinvesticione)analize (prethodna studija opravdanosti); Izrada investicionog programa (studija opravdanosti); Donošenje odluke o realizaciji investicije; Izrada tehničke dokumentacije; Realizacija investicije; Puštanje u rad. 23 01 - Menadžment investicijama

24. Faze investiranja - aktivnosti Uočavanje i definisanje ideje za investiranjem Obrazloženje ideje za investiranjem Prethodno sagledavanje investicije, predinvesticione analize i izrada predinvesticione studije Razmatranje dobijenih prethodnih rezultata i ocena da li je opravdano da se ide u dalju realizaciju investicije Potrebne analize i izrada investicionog programa Razmatranje investicionog programa (studija opravdanosti) Utvrđivanje konstrukcije finansiranja investicije Donošenje odluke o realizaciji investicije. 24 01 - Menadžment investicijama

25. Faze investiranja - aktivnosti Ugovaranje kupovine potrebne opreme, uređaja, znanja, i dr. Izbor organizacije koja će raditi tehničku dokumentaciju. Izrada tehničke dokumentacije - izrada glavnih projekata za realizaciju investicije; građevinski projekti, projekti instalacija, uređaja i opreme, itd. Pribavljanje potrebnih dozvola i saglasnosti. Ugovaranje realizacije investicije, odnosno izvođenje investicionog objekta. Planiranje izvođenja investicionog objekta. Izvođenje investicionog objekta. 25 01 - Menadžment investicijama

26. Faze investiranja - aktivnosti Praćenje i kontrola izvođenja. Isporuka i montaža instalacija, opreme i uređaja. Puštanje investicionog objekta u rad. Probna proizvodnja. Puštanje u redovnu proizvodnju Dozvole i saglasnosti Ugovaranje i kupovina licenci 26 01 - Menadžment investicijama

27. Proces investiranja Pripremni deo Detaljna istraživanja faktora i pojava Predinvesticiona studija Studija opravdanosti Obezbeđenje sredstava Investiciona odluka Dozvole, saglasnosti i licence Tehnička dokumentacija Izbor izvođača 27 01 - Menadžment investicijama

28. Proces investiranja Realizacija Konkretno izvođenje investicionog projekta, Aktivnosti koje su neophodne da se, projekat realizuje u skladu sa planom i programima 28 01 - Menadžment investicijama

29. HVALA NA PAŽNJI !!! 29 01 - Menadžment investicijama