200 likes | 401 Views
Sp?rol-e a magyar? avagy a magyar h?ztart?si megtakar?t?sok nemzetk?zi ?sszehasonl?t?sbanHull?mvas?ton, avagy hogyan alakultak a magyar lakoss?gi megtakar?t?sok az elm?lt ?vtizedben? V?ls?g ?s alkalmazkod?sK?p? vagy nyugd?jp?nzt?r? avagy a magyar p?nz?gyi megtakar?t?sok (eszk?z?k ?s forr?
E N D
1. Öngondoskodás 2011 konferencia Háztartási megtakarítások - madártávlatból Király Júlia Hoffmann Mihály Magyar Nemzeti Bank 2011. Október 26.
2. Spórol-e a magyar?
avagy a magyar háztartási megtakarítások nemzetközi összehasonlításban
Hullámvasúton,
avagy hogyan alakultak a magyar lakossági megtakarítások az elmúlt évtizedben? Válság és alkalmazkodás
Kápé vagy nyugdíjpénztár?
avagy a magyar pénzügyi megtakarítások (eszközök és források) szerkezete
Ön gondoskodik?
avagy az öngondoskodás és a megtakarítások jövoje
Áttekintés
3. Spórol-e magyar? Cím: Háztartási megtakarítások - madártávlatból - Eloadó: Király Júlia
4. Cím: Háztartási megtakarítások - madártávlatból - Eloadó: Király Júlia A fejlettebb gazdaságokban magasabb a háztartások pénzügyi vagyona
5. Cím: Háztartási megtakarítások - madártávlatból - Eloadó: Király Júlia A magyar háztartások pénzügyi vagyona kelet-európai összehasonlításban magasnak tunik
Üzletrészek szerepe a pénzügyi megtakarításokban: Magyarországon: 20 százalékpont; Csehország: 7 pp, Lengyelország: 6 pp; Románia: 42 pp; Ausztria: 8 pp, Németország: 4 ppÜzletrészek szerepe a pénzügyi megtakarításokban: Magyarországon: 20 százalékpont; Csehország: 7 pp, Lengyelország: 6 pp; Románia: 42 pp; Ausztria: 8 pp, Németország: 4 pp
6. Cím: Háztartási megtakarítások - madártávlatból - Eloadó: Király Júlia A háztartások tokeáttétele az összes eszközt figyelembe véve nem tunik magasnak
(üzletrészekkel együtt) Pénzügyi kötelezettségek és pénzügyi követelések hányadosa (állományok alapján)
Visegrádi országok: csehekre nincs adat, a másik ketto pedig igen eltéro, az utolsó években a szlovákoknál 80 százalék körül, a lengyeleknél 40 százalék körül alakult az arány, így jött ki a 60-as átlag.Pénzügyi kötelezettségek és pénzügyi követelések hányadosa (állományok alapján)
Visegrádi országok: csehekre nincs adat, a másik ketto pedig igen eltéro, az utolsó években a szlovákoknál 80 százalék körül, a lengyeleknél 40 százalék körül alakult az arány, így jött ki a 60-as átlag.
7. Cím: Háztartási megtakarítások - madártávlatból - Eloadó: Király Júlia
azonban csak a pénzügyi közvetítorendszert vizsgálva már jelentos az eladósodás (hitel/betét mutató) Az egyéb monetáris intézmények tartalmazzák a bankrendszeren (kerbank+jelzálog) kívül a szövetkezeti hitelintézeteket is. Itt a betétek jelentosek, hitelek kevésbé, ezért lehúzza az átlagot.
Árfolyamváltozással korrigált adatok alapján (PST).Az egyéb monetáris intézmények tartalmazzák a bankrendszeren (kerbank+jelzálog) kívül a szövetkezeti hitelintézeteket is. Itt a betétek jelentosek, hitelek kevésbé, ezért lehúzza az átlagot.
Árfolyamváltozással korrigált adatok alapján (PST).
8. Cím: Háztartási megtakarítások - madártávlatból - Eloadó: Király Júlia Nemzetközi összehasonlításban magasak a magyar háztartások nettó folyó megtakarításai A flow adatokban az üzletrészek már nem torzítanak, azaz itt jól látszik, hogy a magyar megtakarítások magasak nemzetközi összehasonlításban. Az egyéb uniós országok érdekes eset, mert az átlag elfedi, hogy két csoportra oszlanak: egyrészt a németek, franciák, osztrákok, olaszok esetében magas a nettó megtakarítás, míg a hollandok, finnek, svédek, dánok, angolok esetében pedig alacsony, esetenként negatív is lehet.
GDP-arányos nettó pénzügyi megtakarítások.A flow adatokban az üzletrészek már nem torzítanak, azaz itt jól látszik, hogy a magyar megtakarítások magasak nemzetközi összehasonlításban. Az egyéb uniós országok érdekes eset, mert az átlag elfedi, hogy két csoportra oszlanak: egyrészt a németek, franciák, osztrákok, olaszok esetében magas a nettó megtakarítás, míg a hollandok, finnek, svédek, dánok, angolok esetében pedig alacsony, esetenként negatív is lehet.
GDP-arányos nettó pénzügyi megtakarítások.
9. Cím: Háztartási megtakarítások - madártávlatból - Eloadó: Király Júlia Az évtized elején viszonylag magas bruttó megtakarítások, majd a válság alatt ez régiós szintre csökkent GDP-arányos bruttó pénzügyi követelésekGDP-arányos bruttó pénzügyi követelések
10. Cím: Háztartási megtakarítások - madártávlatból - Eloadó: Király Júlia Magyarországon nem volt nagy hitelboom, mégis nálunk az egyik legmélyebb a hitel-visszaesés GDP-arányos hitelflowGDP-arányos hitelflow
11. Cím: Háztartási megtakarítások - madártávlatból - Eloadó: Király Júlia A magyar lakossági megtakarítások túl alacsonyak az állam kiemelkedo eladósodottságához képest Az elmúlt évtizedben nem a lakosság eladósodásának túlzott mértéke miatt volt sérülékeny a gazdaságunk, hanem az államháztartás miatt. Persze a háztartási (áttételesen bankrendszeri) adósság devizaszerkezete már a sérülékenységünk fontos forrását jelenti.
Fejlettségünknek megfelelo a nettó pénzügyi vagyon (lásd korábbi ábra), azonban ehhez a pénzügyi vagyonhoz és így a fejlettségünkhöz képest is jóval magasabb államadósság (és egyébként külso adósság is)Az elmúlt évtizedben nem a lakosság eladósodásának túlzott mértéke miatt volt sérülékeny a gazdaságunk, hanem az államháztartás miatt. Persze a háztartási (áttételesen bankrendszeri) adósság devizaszerkezete már a sérülékenységünk fontos forrását jelenti.
Fejlettségünknek megfelelo a nettó pénzügyi vagyon (lásd korábbi ábra), azonban ehhez a pénzügyi vagyonhoz és így a fejlettségünkhöz képest is jóval magasabb államadósság (és egyébként külso adósság is)
12. Hullámvasúton Cím: Háztartási megtakarítások - madártávlatból - Eloadó: Király Júlia
13. Cím: Háztartási megtakarítások - madártávlatból - Eloadó: Király Júlia Epizódok a háztartási megtakarítások történetébol Itt a magyar megtakarításokat már korrigáltuk a magán-nyugdíjpénztári megtakarításokkal (vagyis a visszalépokkel), hogy ne legyen csúnya törés a negyedéves idosorban, illetve, hogy az aktuális adatok összehasonlíthatóak legyenek a múltbeliekkel. Így az itteni nfk-k nem teljesen egyeznek meg az elozo ábrákon szereplo magyar éves adatokkal. Itt a magyar megtakarításokat már korrigáltuk a magán-nyugdíjpénztári megtakarításokkal (vagyis a visszalépokkel), hogy ne legyen csúnya törés a negyedéves idosorban, illetve, hogy az aktuális adatok összehasonlíthatóak legyenek a múltbeliekkel. Így az itteni nfk-k nem teljesen egyeznek meg az elozo ábrákon szereplo magyar éves adatokkal.
14. Költségvetési intézkedések
Pénzügyi-gazdasági válság; romló konjunktúra
Lakossági jövedelem csökkent
Bizonytalan környezet; gazdasági folyamatok kiszámíthatósága romlik
Óvatossági motívum erosödött (magas munkanélküliség)
Lakossági hitelezés gyakorlatilag befagyott (hitelkereslet és kínálat egyaránt visszaesett)
Háztartások fogyasztása még inkább csökkent
Háztartási megtakarítások emelkedtek
Cím: Háztartási megtakarítások - madártávlatból - Eloadó: Király Júlia A válság tapasztalatai - mérlegalkalmazkodás
15. Kápé vagy nyugdíjpénztár? Cím: Háztartási megtakarítások - madártávlatból - Eloadó: Király Júlia
16. Cím: Háztartási megtakarítások - madártávlatból - Eloadó: Király Júlia A háztartások fobb pénzügyi eszközein belül a banki megtakarítások dominálnak
17. Cím: Háztartási megtakarítások - madártávlatból - Eloadó: Király Júlia A magyar megtakarítások szerkezete 2010-ig nagyjából megfelelt az európai átlagnak Magyarország: kp+bankbetét, adósság típusú ép-k átlagos, részesedés jellegu kicsit átlag feletti, biztosítás+nyugdíj: kicsit átlag alatti. Nálunk nyilván 2011-tol a nyugdíjpénztárak szerepe leesett
Érdekességek még az ábrán: olaszoknál magas az állampapír arány (magas államadósság, de magas hazai finanszírozás), fejlettebb országokban magasabb a biztosítások+nyugdíjpénztárak aránya.
Az ábra 2009-10 átlagos adatait mutatja. Ebbol következoen a magyar adat az mnyp-k megszüntetése miatt jócskán átrendezodött 2011 elején a többi eszköz javára.
Üzletrészek nélkül.Magyarország: kp+bankbetét, adósság típusú ép-k átlagos, részesedés jellegu kicsit átlag feletti, biztosítás+nyugdíj: kicsit átlag alatti. Nálunk nyilván 2011-tol a nyugdíjpénztárak szerepe leesett
Érdekességek még az ábrán: olaszoknál magas az állampapír arány (magas államadósság, de magas hazai finanszírozás), fejlettebb országokban magasabb a biztosítások+nyugdíjpénztárak aránya.
Az ábra 2009-10 átlagos adatait mutatja. Ebbol következoen a magyar adat az mnyp-k megszüntetése miatt jócskán átrendezodött 2011 elején a többi eszköz javára.
Üzletrészek nélkül.
18. Cím: Háztartási megtakarítások - madártávlatból - Eloadó: Király Júlia Az átértékelodés megnehezíti a hitelállományok mérséklodését A CHF-hitel állomány átértékelodés nélkül 2007 végén volt a csúcson, azóta csökken.
Átértékelodés a 2003 eleji állapothoz képest értendo (kumuláltan), de persze jól látható, hogy 2008-tól volt igazán jelentos hatása. A CHF-hitel állomány átértékelodés nélkül 2007 végén volt a csúcson, azóta csökken.
Átértékelodés a 2003 eleji állapothoz képest értendo (kumuláltan), de persze jól látható, hogy 2008-tól volt igazán jelentos hatása.
19. Ön gondoskodik? Cím: Háztartási megtakarítások - madártávlatból - Eloadó: Király Júlia
20. Cím: Háztartási megtakarítások - madártávlatból - Eloadó: Király Júlia A hitelezés lassú beindulása miatt a nettó megtakarítások még sokáig magas szinten maradhatnak Forrás: a szeptemberi inflációs jelentés elorejelzése, végtörlesztést még nem veszi figyelembe.
A második ábra a rendelkezésre álló jövedelem százalékában mutatja az adatokat. Forrás: a szeptemberi inflációs jelentés elorejelzése, végtörlesztést még nem veszi figyelembe.
A második ábra a rendelkezésre álló jövedelem százalékában mutatja az adatokat.
21. A foglalkoztatási és jövedelemkilátások nem túl rózsásak
Hitelkörnyezet várhatóan továbbra is kedvezotlen lesz
Bizonytalan (belso-külso) gazdasági környezet tartósan fennmaradhat
A nyugdíjrendszer átalakításával az implicit államadósság nott, így a jövobeli ígérvények várható értéke csökkent (+ öregedo társadalom)
Kérdéses, hogy a magán-nyugdíjpénztárak kiesésével hogyan rendezodnek át a háztartások pénzügyi eszközei
Lakossági megtakarítások továbbra is magas szinten maradhatnak
Öngondoskodás szerepe felértékelodhet
Cím: Háztartási megtakarítások - madártávlatból - Eloadó: Király Júlia Öngondoskodás kilátásai