Aviva Investors Index Opportunities Fund FONDS professionell Kongress 2011, Mannheim

1. Aviva Investors Index Opportunities FundFONDS professionell Kongress 2011, Mannheim Markus Fila, Client Relationship Manager Januar 2011

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3. Einführung • Ein “Absolute Return”-Produkt, dass von einem langjährig erfahrenen und stabilen Team verwaltet wird • Stabile Wertentwicklung - attraktive kurz- und mittelfristige Opportunitäten innerhalb einer langfristig ausgerichteten Strategie

4. Das Investment-Team

5. Ein sehr erfahrenes und außergewöhnlich stabiles Team Richard Field Executive Director of Global Investment Solutions Jerome NunanClient Portfolio Manager Dr. Iyad Farah Director of Quant Solutions (14 yrs industry, 10yrs Aviva) Ed Wiltshire Quant Fund Manager (15, 9) Ned Kelly Index Fund Manager (12, 9) Richard SaldanhaQuant Analyst (3, 3) Ruy Alves Quant Fund Manager (13, 13) Russell Harris Index Fund Manager (24, 24) Amelia SavoryQuant Analyst (2, 2) Michael Cole Quant Fund Manager (12, 12) Brad Beardsell Index Fund Manager (5, 3) Dieses Team arbeitet seit vielen Jahren sehr erfolgreich bei Aviva Investors zusammen 5

6. Verwaltetes Vermögen in diesem Segment: £ 14,3 Mrd. Index (beta) Quant (alpha) £4.4 Mrd. £8.5 Mrd. £1.4 Mrd. Index + Outperformance Ziel 0.25% - 1.5% Daten per 30. Juni 2010 6

7. Zusatzertrag eines UK-Portfolios von Aviva Investors Performance eines Portfolios mit dem Ziel einer zusätzlichen Rendite von 0.25% p.a. gegenüber dem UK FTSE ALL Share Index Dargestellt ist die zusätzliche Rendite eines passiv gemangten Portfolios (UK FTSE All Share index) mit einem Volumen von über 5 Mrd.£. Das ursprüngliche Ziel des Portfolios ist es den FTSE All Share Index nachzubilden. Die Zusatzrendite wird durch vergleichbare Arbitrage erzielt, die auch im Aviva Investors Index Opportunities Fund angewendet wird. Ohne Berücksichtigung anfallender Kosten Quelle: Aviva Investors. Daten per 31. März 2010 7

8. Globale Opportunitäten: Index-Anpassungen • Zugänge: Titel deren Marktkapitalisierung höher ist als die in der aktuellen Indexzusammensetzung • Löschungen: Titel deren Marktkapitalisierung unter das der Unternehmen gefallen ist, welche nicht im Index enthalten sind. 8

9. Überblick

10. Wesentliche Merkmale

11. Die Gelegenheit bietet sich jetzt • Historische Daten belegen, dass die Strategie langfristig ein stetiges Alpha erzeugen kann. Aktuell ergeben sich sogar bessere Möglichkeiten, Ineffizienzen auszunutzen. • Die Kreditkrise hat zur Folge, dass viele Banken ihre Eigenhandelsaktivitäten reduzieren. • Vermögensverwalter haben diese Lücke bisher nicht geschlossen. • Weitere Möglichkeiten ergeben sich durch den erwarteten Anstieg von Aktienemissionen

12. Starkes Wachstum von passiven Strategien und ETFs USA: Anteil der Index Fonds und ETFs am Gesamtmarkt (1993 bis Juli 2009) 18 % 16 14 12 10 8 6 4 2 0 Memo:InstitutionsIndexedShare 08 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 Index Fonds ETFs Quelle: Investment Company Institute, Greenwich Associates, Empirical Research Partners Analysis and Estimate.

13. Indizes und deren Anpassungen • Index Review / Rebalance Example • Tag der Ankündigung : Im voraus festgelegter Tag an dem die Index-Provider ankündigen, welche Aktien in einen Index neu aufgenommen bzw. herausgenommen werden (für jeden einzelnen globalen Index). Vermögensverwaltern verbleiben einige Tage, um Titel und Gewichtungen anzupassen. • Tag der Umsetzung: Der Tag an dem die Aktien offiziell in den Index aufgenommen oder herausgenommen werden

14. Strategie Long-Positionen bei Zugängen im Index, Short-Positionen bei Abgängen Short-Positionen bei Zugängen im Index, Long-Positionen bei Abgängen Quelle: Bloomberg per 31 Dezember 2009.

15. Strategie Quelle: RBS per 28 Februar 2010

16. Passiv Aktiv und Passiv Passiv Aktiv und Passiv Aktiv Passiv Filter Portfolio- Konstruktion Implemen-tierung Überwach-ung Abschluß Erzeugen von Ideen Grundlagen: Aktien- Preisbewegung Ausschluss-kriterien: Unternehmens- spezifische Nachrichten, unzureichende Liquidität Markt- neutralität: Beta, Sektor, Währung, Region Handel: Implementie- rung der Einzeltitel Anpassung: Volumen, Volatilität, Handel: Schließung der Positionen Investment-Prozess Unterschiedliche Expertisen werden genutzt, um Erträge zu erzielen

17. Marktneutrales Portfolio –Sicherung des Aktienmarkt-Risikos • Die wirksame Sicherung des Portfolios ist der Schlüssel zur erfolgreichen Umsetzung der Strategie • Vorrangiges Ziel ist es, ein marktneutrales Portfolio mit Aktienkörben innerhalb derselben Region und Währung zu erzeugen. Im Idealfall werden Titel, die in den Index aufgenommen werden (long) mit Aktien, die aus dem Index genommen werden (short) gesichert. Das Beta des Portfolios wird sowohl bei Implementierung als auch während der Laufzeit beobachtet. Das Portfolio-Beta sollte zu jedem Zeitpunkt marktneutral, also nahezu bei null sein. Um dieses zu erreichen, wird das Beta durch ein Betakurve abgeleitet, die sowohl kurze Perioden (30 Tage) als auch lange Perioden (bis zu 2 Jahren) abdeckt. • Sollte dieses nicht, oder nur unzureichend möglich sein, wird das Gleichgewicht des Portfolios mit geeigneten Futures oder ETFs (abhängig von Region, Land, Währung oder Sektor) hergestellt. 17

18. Limitierung des “downside risk” • Seit Auflage (23. April 2010) • Durchschnittliche Positionen hatten eine Gewichtung von 0.85%, einen Median von 0.73%. Die maximale Gewichtung betrug 2.11% • Fünf-Tages-VaR, 95% Konfidenzniveau – das Portfolio bewegte sich ausschließlich zwischen 0.20% - 0.45% • Back-testing • Der 1-Jahres-VaR (Daten des September Portfolios, jede einzelne Aktienposition auf 1% beschränkt) lag bei: • 95% Konfidenzintervall 3.72% • 99% Konfidenzintervall 5.26% 18 Source: Aviva Investors, 22. Oktober 2010

19. Wertentwicklung seit Auflegung

20. Kontakt • Für weitere Informationen kontaktieren Sie bitte: • Andreas Bogdan Markus Fila • Business Development Director Client Relationship Manager • Aviva Investors Global Services Limited Aviva Investors Global Services Limited • Zweigniederlassung Deutschland Zweigniederlassung Deutschland • An der Hauptwache 7 An der Hauptwache 7 • 60313 Frankfurt am Main 60313 Frankfurt am Main • Tel. 069 / 257826 -102 Tel. 069 / 257826 -110 • eMail: andreas.bogdan@avivainvestors.com eMail: markus.fila@avivainvestors.com

21. Important information • Except where stated as otherwise, the source of all information is Aviva Investors Global Services Limited (Aviva Investors) as at 31 December 2010. • Any opinions expressed are based on the internal forecasts of Aviva Investors and they should not be relied upon as indicating any guarantee of return from an investment managed by Aviva Investors. No part of this document is intended to constitute advice or recommendations of any nature. • Performance figures sourced from Lipper Hindsight and illustrated on a bid to bid, gross income reinvested basis in the currency shown. Other information sourced from Aviva Investors. The value of an investment in the fund can go down as well as up and can fluctuate in response to changes in exchange rates. Past performance is not a guide to the future. • The distribution and offering of shares may be restricted by law in certain jurisdictions. This document should not be taken as a recommendation or offer by anyone in any jurisdiction in which such an offer is not authorised or to any person to whom it is unlawful to make such an offer or solicitation. • For Germany: Copies of the Full and Simplified Prospectus together with the Report and Accounts of the SICAV are available free of charge from Aviva Investors Global Services Limited, Zweigniederlassung Deutschland - An der Hauptwache 7, 60313 Frankfurt am Main, Deutschlandor from Aviva Investors, 34 avenue de la Liberté, 4th floor, L-1930 Luxembourg. R.C.S. Luxembourg B25708. • For Austria: The "Raiffeisen Zentralbank Österreich AG", Am Stadtpark 9, 1030 Vienna, has been appointed by the Company as the paying agent within the meaning of § 34 InvFG. Accordingly, the redemption of shares can be made via the "Raiffeisen Zentralbank Österreich AG", Am Stadtpark 9, 1030 Vienna. The prospectus, the articles of association, the last annual report and the semi-annual report, once published, are available at the office of the "Raiffeisen Zentralbank Österreich AG", Am Stadtpark 9, 1030 Vienna or from Aviva Investors Luxembourg, 34 avenue de la Liberté, 4th floor, L-1930 Luxembourg. R.C.S. Luxembourg B25708. • On 1 April 2008 the SICAV changed its name from Aviva Morley to Aviva Investors. Please read the current Prospectus for full details of the current fund range before investing. • Aviva Investors Global Services Ltd, registered in England No. 1151805. Registered Office: No. 1 Poultry, London EC2R 8EJ. Authorised and regulated in the UK by the Financial Services Authority and a member of the Investment Management Association. • Contact us at Aviva Investors Global Services Ltd, No. 1 Poultry, London EC2R 8EJ • 10/1426