Vzorov é semestrální práce z předmětu KIV/M A F

1. Vzorové semestrální práce z předmětu KIV/MAF Tento projekt byl financován z Fondu rozvoje vysokých škol

2. Obsah prezentace Obsahprezentace • Zadání semestrálních prací • Obecný postup při vypracovávání • Na co si dávat pozor • Vzorové analýzy • Proč vznikly a kde je naleznete • Dokumenty tvořící analýzy a jejich provázanost • Koupě bytu do osobního vlastnictví a jeho následný pronájem • Státní důchod za současných legislativních podmínek

3. Obsah prezentace • Zadání semestrálních prací • Neexistuje jednotné zadání • Každý student dostane své vlastní zadání nebo si navrhne zadání vlastní, které bude schváleno vyučujícím • Cílem semestrálních prací – zpracovat investiční nebo oceňovací studii

4. Obsah prezentace • Obecný postup při vypracovávání • Věnujte dostatečnou pozornost výběru tématu. • Využívejte konzultací s odborníkem v dané oblasti. • Nejdříve si vyhledejte všechna zdrojová a výstupní data investice. Uvádějte a dokládejte u nich zdroje a dobu, pro kterou jsou platná. • Data převádějte na vzájemně porovnatelné jednotky. • Dobře si u dané investice definujte všechny náklady a všechny výnosy, které se k ní vztahují. • Proveďte analýzu budoucího vývoje.

5. Obsah prezentace • Obecný postup při vypracovávání • Pokud používáte domněnky a předpoklady, uvádějte důvody, které vás k tomu vedly. • Všechny provedené výpočty dokládejte. Pokud jsou rozsáhlé, doložte příslušné soubory na přiloženém CD. • Proveďte analýzu různých způsobů financování projektu a porovnejte je dle vhodného hlediska. • Proveďte citlivostní analýzu. • V závěru shrňte dosažené výsledky. • Uveďte seznam použité literatury, který si vytváříte během celého vytváření semestrální práce.

6. Obsah prezentace • Na co si dávat pozor • Důsledně uvádějte zdroje dat • Např.: Zdrojem dat je ČSÚ [1] • [1] Metodika ČSÚ: http://www.czso.cz/csu/2007edicniplan.nsf/t/55002D4D5B/$File/310107q2-2.pdf • Popisovat metodiku měření dat • K jakému datu jsou hodnoty platné • Zdůvodňovat u vybrané varianty řešení proč jste ji vybrali

7. Vzorové analýzy Vzorové analýzy • Proč vznikly • Chyběl ukázkový studijní materiál s metodickými pokyny • Vybraná témata • Koupě bytu do osobního vlastnictví a jeho následný pronájem • Státní důchod na současných legislativních podmínek • Kde je naleznete • V elektronické podobě - http://www.kiv.zcu.cz/~vavra/maf/ • V papírové podobě spolu s CD – v knihovně pod názvy • Koupě bytu do osobního vlastnictví a jeho následný pronájem • Státní důchod na současných legislativních podmínek

8. Vzorové analýzy Vzorové analýzy • Dokumenty tvořící vzorové analýzy: Vzorová práce MAF xxx.pdfobsahuje • Vzorové vypracování semestrální práce • Barevně odlišené metodické pokyny na co si dávat pozor, na co nezapomenout. • Metodické pokyny jak při analýze postupovat, na co dávat pozor • Odkazy na přednášky MAF a jiných předmětů • Adresář Excel obsahuje soubor(y) se: • Vstupními daty, transformací dat • Kvantifikací a verifikací modelu • Aplikací modelu • Obsahuje podklady pro vypracování xxx.pdf souboru

9. Koupě bytu do osobního vlastnictví a jeho následný pronájem

10. Koupě bytu do osobního vlastnictví a jeho následný pronájem Vzorové analýzy Obsah • Představení předmětu investice • Analýza příjmů a výdajů, odhad budoucího vývoje • Spočtení IRR (vnitřní míra výnosnosti) pro různé způsoby financování • Citlivostní analýza • Daňové pohledy • Závěr

11. Koupě bytu do osobního vlastnictví a jeho následný pronájem Představení předmětu investice Předmětem investice je koupě a následný pronájem bytu 3+1, který se nachází v Plzni. Cílem práce je zhodnotit různé formy investování a provést citlivostní analýzu.

12. Koupě bytu do osobního vlastnictví a jeho následný pronájem • Analýza příjmů a výdajů, odhad budoucího vývoje • Zjištění všech příjmů a výdajů spojených s investicí • Vyhledání příslušných zákonných norem • Stanovení budoucího vývoje • Rozdělení poplatků, které musí hradit investor, resp. nájemník

13. Koupě bytu do osobního vlastnictví a jeho následný pronájem • Analýza příjmů a výdajů, odhad budoucího vývoje

14. Koupě bytu do osobního vlastnictví a jeho následný pronájem 3. Spočtení IRR pro různé způsoby financování • IRR při průměrném obsazení bytu po 11.5 měsíce v roce: • Při financování z vlastních zdrojů: 9.22% • Při financování pomocí 70% hypotéky: 12.94% • Při financování pomocí 100% hypotéky: 19.33% • Důvod rozdílných hodnot – Efekt finanční páky • Nastává v případě, kdy investor investuje více prostředků než má.

15. Koupě bytu do osobního vlastnictví a jeho následný pronájem 4. Citlivostní analýza • Největší citlivost: • Prodejní cena • Počet pronajatých měsíců • Citlivost při různém způsobu financování • Nejcitlivější při financování 100% hypotékou • Nejmenší citlivost v případě financování z vlastních zdrojů • Projevuje se zde efekt finanční páky

16. Koupě bytu do osobního vlastnictví a jeho následný pronájem 5. Daňové pohledy • Nejnižší částky jsou zaplaceny v případě financování 100% hypotékou, nejvyšší pak v případě financování z vlastních zdrojů • Přehled odvodů je v následující tabulce

17. Koupě bytu do osobního vlastnictví a jeho následný pronájem Závěr • Z pohledu IRR se jeví nejlepší financovat investici 100% hypotékou • Nejmenší citlivost je v případě financování z vlastních zdrojů • Kompromisem může být financování 70% hypotékou • V případě, že investor má dostatek finančních prostředků, tak je vhodné nekupovat pouze jednu nemovitost, ale koupit jeden byt z vlastních zdrojů a druhý financovat hypotékou

18. Státní důchod za současných legislativních podmínek

19. Státní důchod za současných legislativních podmínek Obsah • Zadání • Systém důchodového pojištění • Náklady – výnosy • Ocenění vložených prostředků • Modelování budoucích hodnot • Model zaměstnance a OSVČ • Výpočet a srovnání • Citlivostní analýza • Závěr

20. Státní důchod za současných legislativních podmínek 1. Zadání Oceňte Vaše povinně vložené prostředky na státní důchodové pojištění a následně čerpaný státní důchod. Výpočet realizujte pro průměrného pracovníka národního hospodářství a pro středoškoláka a vysokoškoláka zvlášť. Respektujte vliv platby pracovníka a jeho zaměstnavatele. Uveďte i algoritmus výpočtu státní penze. Dále pak rozlište postavení osoby mající příjmy pouze ze závislé práce a osoby samostatně výdělečně činné. V tomto srovnání respektujte vliv indexu růstu mezd a inflaci měřenou CPI.

21. Státní důchod za současných legislativních podmínek Vzorové analýzy 2. Systém důchodového pojištění Princip státního důchodového pojištění je takový, že poplatník platí státu příspěvky ve formě pojistného a po dosažení potřebného věku pro přiznání důchodu jsou mu státem doživotně vypláceny měsíční dávky. • Náklad je důchodové pojistné • Výnos je měsíční penze

22. Státní důchod za současných legislativních podmínek 3. Náklady - výnosy Náklady Jsou popsány v zákoně o sociálním pojištění. Výnosy Jsou popsány v zákoně o důchodovém pojištění. Pro výpočet důchodu je sestaven algoritmus výpočtu výše penzí.

23. Státní důchod za současných legislativních podmínek 4. Ocenění vložených prostředků • Pojistné – dlouhodobé spoření • Důchod – pravidelné výplaty z této investice porovnáním těchto plateb => výnosové procento • Výnosové procento – porovnání výnosnosti mezi jednotlivými účastníky

24. Státní důchod za současných legislativních podmínek Vzorové analýzy 5. Modelování budoucích hodnot Vytvoření předpovědních modelů pro hodnoty nezbytné k výpočtu důchodu v budoucnosti. Zde ukázka některých z nich.

25. Státní důchod za současných legislativních podmínek 6. Model zaměstnance a OSVČ • společné • žena, věk 23 let • splněna doba pojištění 25 let • 42 odpracovaných let • doba pobírání důchodu = střední doba dožití (zdroj ČSÚ) • odchod do důchodu přesně v den nároku • …. a další …. • zaměstnanec navíc – příjmy pouze ze závislé činnosti – odvádí sociální pojistné (8% + 26% zaměstnavatel) – hrubé mzdy – ze statistického úřadu • OSVČ navíc – příjmy pouze z podnikání – odvádí sociální pojistné (28%)

26. Státní důchod za současných legislativních podmínek Vzorové analýzy 7. Výpočet a srovnání Ukázka výpočtové tabulky pro průměrného pracovníka Výsledná srovnávací tabulka pro průměrného pracovníka, středoškoláka a vysokoškoláka

27. Státní důchod za současných legislativních podmínek 8. Citlivostní analýza Tabulka citlivostní analýzy pro odlišný počet odpracovaných let Tabulka citlivostní analýzy pro odlišnou dobu pobírání důchodu

28. Státní důchod za současných legislativních podmínek Vzorové analýzy 9. Závěr • tato forma spoření není pro účastníky příliš výhodná • ve většině případů je hodnota výnosnosti státního penzijního systému záporná • vyšších výnosností je u důchodového pojištění dosaženo při nižších částkách pojistného • z pohledu výnosnosti na tom byl nejlépe průměrný pracovník, který měl nejnižší hrubou mzdu • na druhou stranu průměrný pracovník (i když s nejvýhodnější výnosností ) bude ve srovnání se středoškolákem a vysokoškolákem pobírat nejnižší důchod