II. La création monétaire

1. II. La création monétaire 1. Le mécanisme de la création monétaire Il a vendu des chemise à B l’a payé avec une traite (effet de commerce) d’un montant de 1000 € A est un industriel B qui est commerçant Engagement écrit de payer à une certaine date

2. Actif Passif Nous n’allons nous intéresser qu’aux variations de l’actif et du passif C’est la présentation classique du bilan des entreprises Les « comptes en T » L’origine de mes richesses, mes dettes ou mes engagements envers d’autres agents Ce que je détiens, mes biens, ma monnaie, mes créances sur les autres agents..

3. Actif Passif Partons d’une opération commerciale… B A Actif Passif +1000 marchandises +1000 Dette envers A -1000 marchandises +1000 Créance sur B

4. il apporte la traite à C lui avance les 1000 € A a besoin des 1000€ tout de suite C qui est banquier

5. Actif Passif C’est une opération d’escompte Il y a eu création monétaire C A Actif Passif +1000 créance +1000 compte de A -1000 créance Ces 1000€ sont apparus par un simple jeu d’écriture +1000 compte à la banque C

6. Le crédit bancaire est la source principale de création monétaire il souscrit un contrat de crédit auprès de C crédite son compte de 1000 € D veut emprunter pour acheter une voiture C qui est banquier

7. Actif Passif Décrire les mouvements observés Il y a encore création monétaire C Actif Passif D +1000 créance sur D +1000 compte de D +1000 compte à la banque C +1000 dette envers C Doc 12 p.176 : expliquer l’expression « les crédits font les dépots »

8. Mais puisque le banquier peutcréer de la monnaie avec son stylo… Qu’est-ce qui l’empêche d’en créer indéfiniment ? Cas 1 D achète sa voiture à E autre client de la banque C

9. Actif Passif Actif Passif Tout va bien C Actif Passif -1000 compte de D On voit bien que la monnaie scripturale est de la monnaie… +1000 compte à la banque C -1000 compte à la banque C +1000 Voiture +1000 compte de E -1000 Voiture Puisqu’on peut payer avec D E

10. Mais les choses peuvent être moins évidentes… Et si D et E ne sont pas clients de la même banque ? Cas 2 D achète sa voiture à E client de la banque F

11. Actif Passif Actif Passif Actif Passif Il y a maintenant 2 banques… C F Actif Passif -1000 compte de D +1000 compte de E +1000 compte à la banque F -1000 compte à la banque C C ne peut plus payer par simple jeu d’écriture ! +1000 Voiture -1000 Voiture Mais comment C va-t-il payer F ? D E

12. La monnaie « banque centrale » permet les paiement interbancaires… Actif Passif Actif Passif Actif Passif Les banques ont des comptes à la banque centrale… BC C F -1000 compte de la banque C -1000 compte de D +1000 compte de E -1000 compte à la BC +1000 compte de la banque F +1000 compte à la BC

13. La banque C doit 100€ au porteur de ce bon. Et si un client de la banque C veut retirer de la monnaie fiduciaire ? Comment la banque va-t-elle se la procurer ? A la limite elle pourrait éditer ses propres billets !

14. Mais il est totalement interdit à une banque d’émettre ses propres billets Actif Passif Que se passerait-il au bilan des agents G Actif Passif C Les billets sont des dettes, des engagements pour la banque qui les émet +100 en billets +100 émission de billets -100 compte à la banque C -100 compte de madame G

15. Actif Passif Actif Passif L’émission de la monnaie est le monopole de la banque centrale G BC Actif Passif C + 100 billets de banque reçus de la BC -100 compte de Madame G + 100 billets de banque émis + 100 billets de banque -100 compte à la BC -100 compte à la banque C -100 compte de la banque C - 100 billets de banque donnés à Madame G

16. Qu’est-ce qui rend ce monopole indispensable ? • sinon : prolifération de monnaies privées la monnaie remplirait mal sa fonction d’unité de compte la monnaie fiduciaire repose sur la confiance

17. Revenons à notre question initiale Mais puisque le banquier peutcréer de la monnaie avec son stylo… Qu’est-ce qui l’empêche d’en créer indéfiniment ? Vous pouvez maintenant répondre vous-même à cette question

18. La création monétaire est limitée par… assurer les paiements interbancaire …le besoin des banques de « second rang » en monnaie banque centrale pour… faire face aux demandes de retrait de monnaie fiduciaire

19. Actif Passif Quand une banque de second rang accorde beaucoup de crédit… D paie en monnaie scripturale des clients d’autres banques C D retire des billets +1 milliard créance sur D +1 milliard compte de D Fuite de monnaie banque centrale !

20. Avant d’aller plus loin, révisons un peu Exercice au bas de la page 177

21. Mais comment les banques de second rang obtiennent-elles la monnaie banque centrale ? Les banques peuvent emprunter sur le marché monétaire Elles peuvent réescompter des créances auprès de la Banque Centrale Trouver un autre moyen dans le doc 14 p. 176

22. Actif Passif Actif Passif La banque centrale peut « réescompter » ou « prendre en pension » des créances privées BC C Oui, bien sûr, comme dans le cas d’une opération d’escompte Ce type d’opération donne-t-il lieu à création monétaire ? +1000 Créance sur A +1000 compte de la banque C créance -1000 Créance sur A Contre liquidités +1000 compte à la BC