1 / 7

PENILAIAN SAHAM

PENILAIAN SAHAM. SAHAM PREFEREN Vps = Dps / Kps Vps = Nilai saham preferen Dps = Dividen saham preferen Kps = Tk keunt yg disyaratkan pada saham preferen SAHAM BIASA ∞ D t P 0 = ∑ ---------- t=1 (1+K s ) t P 0 = harga saham yg diharapkan

anne-tate
Download Presentation

PENILAIAN SAHAM

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. PENILAIAN SAHAM SAHAM PREFEREN Vps = Dps / Kps Vps = Nilai saham preferen Dps = Dividen saham preferen Kps = Tk keunt yg disyaratkan pada saham preferen SAHAM BIASA ∞ Dt P0 = ∑ ---------- t=1 (1+Ks)t P0 = harga saham yg diharapkan Dt = dividen periode ke t Ks = tk keuntungan yg disyaratkan investor pd saham

  2. 3 PENDEKATAN Pendekatan zero growth Constant growth Nonconstant growth

  3. PENILAIAN SAHAM DIVIDEN TIDAK BERTUMBUH (g=0) D P0 = -------- Ks P0 = harga saham yg diharapkan D= dividen Ks = tk keuntungan yg disyaratkan investor pd saham

  4. DIVIDEN BERTUMBUH SECARA KONSTAN D1 D0 (1+g) P0 = ---------- = ----------- Ks – g Ks - g P0 = nilai/ harga saham biasa pada t=0 D0 = dividen terakhir yg dibagikan (dividen yg telah berlalu, tidak akan kita diterima jika kita membeli saham sekarang/ pada t=0) g = growth atau tingkat pertumbuhan dividen Ks = tk keuntungan yg disyaratkan investor pd saham tersebut g = Plowback ratio x ROE g = prediksi tingkat pertumbuhan dividen Plowback ratio = 1-dividend payout ratio ROE = return on equity

  5. DIVIDEN BERTUMBUH SECARA TIDAK KONSTAN 30% 30% 30% 10% 10% 10% 0 1 2 3 4 5 ----------------------------------------------~---- ∞ D0 D1 D2 D3 D4 D5 D∞ Dividen saham B diharapkan bertumbuh secara konstan sebesar 30% pada 3 tahun pertama. Setelah itu dividen akan bertumbuh 10% setiap tahun untuk selamanya. Dividen terakhir yang dibayarkan adalah 1,82. Berapa harga saham B jika para investor mensyaratkan tingkat keuntungan pada saham tersebut sebesar 16% ? D0 = 1,82 D1 = D0(1+0,30) = 1,82 (1,3) = 2,366 D2 = 1,82 (1+0,3)2 = 3,070 D3 = 1,82 (1+0,3)3 = 3,999 D4 = D3 (1+g) = 3,999 (1+0,10) = 4,399

  6. DIVIDEN BERTUMBUH SECARA TIDAK KONSTAN PV (D1,D2,D3) = D1/ (1+Ks)1 + D2/ (1+Ks)2 + D3/ (1+Ks)3 = 2,36/ (1+0,16)1 + 3,070/ (1+0,16)2 + 3,999/ (1+0,16)3 = 2,040 + 2,286 + 2,562 = 6,89 Present value dari dividen 4 sampai dengan dividen ∞ adalah sama dengan P3 atau nilai saham tersebut pada akhir tahun ke 3 (akhir periode pertumbuhan dividen yg konstan). 0 1 2 3 4 5 ----------------------------------------------~---- ∞ D0 D1 D2 D3 D4 D5 D∞ Krn dari t=4 sampai t=∞, dividen bertumbuh secara konstan, P3 dpt dihit dgn rumus Gordon model. P3 = D4/ (Ks – g) = D3 (1+g)/ (Ks – g) = 3,999 (1+0,10) / (0,16 – 0,10) = 73,32

  7. DIVIDEN BERTUMBUH SECARA TIDAK KONSTAN 0 1 2 3 ------------------------- P3 = 73,32 Nilai saham pada t=0 atau P0 P0 = PV (D1) + PV (D2) + PV (D3) + PV (P3) = 2,040 + 2,286 + 2,562 + 46,97 = 53,86

More Related