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GERENCIA FINANCIERA

GERENCIA FINANCIERA. ANDRÉS QUIJANO PONCE DE LEÓN Administración de Empresas E – Mail: aquijanop17@yahoo.com. Que es una Acción?. Es un título nominativo que representa la participación en el capital de una Sociedad Anónima.

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  1. GERENCIA FINANCIERA ANDRÉS QUIJANO PONCE DE LEÓN Administración de Empresas E – Mail: aquijanop17@yahoo.com

  2. Que es una Acción? • Es un título nominativo que representa la participación en el capital de una Sociedad Anónima. • Cuando Ud. compra una acción, se convierte en accionista o socio y como tal adquiere el derecho a participar en las asambleas, votar por la políticas de la compañía, elegir directores y recibir parte de las utilidades generadas por la empresa.

  3. Valor de una Acción • Vr. NOMINAL: Valor que figura en el título físico y que sería entregado al accionista en caso de liquidación. Corresponde a la división Capital Suscrito y Pagado entre el número de acciones en circulación. • Vr. PATRIMONIAL: Valor que resulta de dividir el patrimonio de la compañía entre el número de acciones en circulación. • Vr. MERCADO: Precio de la acción en bolsa, varía según las condiciones de oferta y demanda.

  4. Ejemplo de Movimiento accionario Bancolombia (1 Año)

  5. Ejemplo de Movimiento accionario Cadenalco (5 Años)

  6. Clases de Acciones • Acciones Ordinarias: Dividendos & Voz y Voto en la asamblea. • Acciones Preferenciales: Dividendos preferenciales pero sin Voz ni Voto. • Acciones Privilegiadas: Derechos económicos adicionales sobre los accionistas ordinarios.

  7. Dividendos • La parte de utilidad que se reparte a los accionistas. ( K= D/P + g ). • La política de dividendos es una decisión de la asamblea. • Normalmente son en efectivo. • Fecha de Causación. • Fecha de Pago.

  8. Transacciones de Acciones • A través de los comisionistas de bolsa quienes cobran una comisión por el valor total del negocio de compra o venta entre el 0.5% y 1%. • La responsabilidad del comisionista es de medio no de resultado. • Pago de contado (3dias) o a plazos (5-365 días). • Papeleta de Liquidación. • Cumplimiento de la operación. • Cámara de compensación y liquidación.

  9. Transacciones de Acciones • Mercado Primario / Secundario. • Mecanismos: -Corro de viva voz. -Transacción electrónica. • Rueda de Negocios 10:00 am a 12:00m.

  10. Rentabilidad de la Inversión en Acciones • La valorización del precio de mercado genera más dividendos. • Exenciones Tributarias - No Retefuente. -No ganancia Ocasional. - Deducible del patrimonio para cálculo de renta presuntiva.

  11. Criterios para la conformación de un portafolio de acciones • COBERTURA. • ANALISIS FUNDAMENTAL. • ANALISIS TECNICO.

  12. Cobertura & DiversificaciónNúmero y Tiempo Riesgo A mayor riesgo mayor rentabilidad y a menor riesgo menor rentabilidad # de Acciones

  13. Análisis Fundamental - Precios de Mercado - Indices Bursátiles Mercado - Utilidad por Acción - Valor Patrimonial - GINI - Indicadores Financieros Empresa Indicadores Por Acción - IBA - Q-Tobin - RPG - Capitalización Bursátil -BETA Mercado Empresa

  14. Precio de Mercado Es el precio al cual se cotiza en las bolsas de valores, el cual está determinado por la oferta y la demanda de dicha acción, la cual depende de la manera en que el mercado evalúe el desempeño del emisor y del entorno.

  15. Indices de precios de Mercado • IGBC • DJIA • NASDAQ • S&P 500 • NIKKEI • FTSE 100 • IBEX 35 • CAC 40 • DAX • MERVAL • BOVESPA • IPC

  16. Evolución del Mercado IGBC

  17. Factores Externos“Entorno” • Tasas de interés. • Devaluación. • Confianza en la economía del país. • Variables macroeconómicas como Inflación, PIB y Desempleo. • Estabilidad Política. • Medidas Tributarias.

  18. TASAS DE INTERES - DTF

  19. DEVALUACION - TRM

  20. Factores Internos“Emisor” • Situación Sector Productivo. • Situación Financiera de la Compañía. • Socios / Grupos Económicos. • Fusiones / Adquisiciones / Escisiones. • Participación en el Mercado. • Proyectos de Inversión. • Dividendos. • Información Eventual..

  21. Análisis Fundamental Noel S.A. • Qué hace esta compañía? • Explotación de la industria de alimentos en general. • Cuánto vende y gana esta compañía? • Un inversionista necesita saber cuánto vende la compañía y cuánto de dichas ventas corresponde a utilidades que pueden ser destinadas al crecimiento del negocio o al pago de dividendos de sus accionistas Ventas (Año corrido): $120,520.61 Utilidades Operacionales (Año corrido): $15,563.41 Utilidades Totales (Año corrido): $19,745.74 • Qué tan rápido está creciendo esta compañía? • Los inversionistas juzgan una compañía por la tasa de crecimiento de sus ventas y utilidades mas que por el valor absoluto de dichas cuentas Variación Ventas (Últimos 12 meses): 13.28% Variación Utilidades Operacionales (Últimos 12 meses): 0.93% Variación Utilidades Totales (Últimos 12 meses): 51.29%

  22. Noel S.A. • Qué tan rentable es esta compañía? • Los inversionistas buscan compañías que aumentan los margenes de utilidad (porcentaje de ventas que retienen como ganancias cada año). Este cambio puede estar dado por una reducción de los costos de producción, un aumento en los precios o en las ventas de la compañía. Margen de Ganancia Neta Total: 16.38% Margen de Ganancia Neta Operacionales: 12.91% • Cuál es la situación financiera de esta compañía? • El indicador Deuda/Patrimonio muestra que tan endeudada está una compañía como proporción de su patrimonio Deuda/Patrimonio 0.15 • Indicadores de Valoración de mercado de esta compañía? • El indicador Precio Valor en libros relaciona el precio de mercado con el valor contable del patrimonio. El indicador Precio/Utilidad establece cuánto está dispuesto a pagar un inversionista teniendo en cuenta unas expectativas de utilidades. Precio/Valor en Libros 0.48 Precio/Utilidades 12.93

  23. Ejemplo de Movimiento accionario Noel S.A. Precios 1 Año

  24. Ejemplo de Movimiento accionario Noel S.A. (5 Años)

  25. Ejemplo de Movimiento accionario Noel Volumen Año Corrido

  26. Ejemplo de Movimiento accionario Noel-IGBC

  27. ANALISIS FUNDAMENTAL NOEL S.A.

  28. Noel S.A.

  29. Fundamentales Noel

  30. Noel S.A.

  31. Compañía NOEL  NALCHOCOLATES  ¿Cuál es el precio actual de la acción? Precio actual $4,280.00  $5,625.00  ¿Qué empresa ha vendido y ganado más en lo corrido del año? Ventas $120,520.61  $306,514.78  Utilidades operacionales $15,563.41  $21,069.40  Utilidades totales $19,745.74  $23,073.75  ¿Qué empresa tuvo un mayor crecimiento en sus ventas y utilidades en los últimos 12 meses? Crecimiento en ventas 13.28%  12.62%  Crecimiento en utilidades operacionales 51.29%  3.35%  Crecimiento en utilidades totales 0.93%  1.45%  ¿Qué acción está valorada más barato con respecto a su utilidad? Precio/Utilidad 12.93  19.98  ¿Qué empresa tiene una situación financiera más fuerte? Margen de ganancia neta total 16.38%  7.53%  Margen de ganancia neta operacional 12.91%  6.87%  Deuda/patrimonio 0.15  0.31  ¿Qué acción ha tenido un mejor comportamiento en su precio durante el último año? Variación precio últimos 3 meses -0.05%  -0.05%  Variación precio últimos 6 meses 0.07%  -0.01%  Variación precio últimos 12 meses 0.22%  -0.03% 

  32. INDICADORES FUNDAMENTALES • VALOR PATRIMONIAL • Q TOBIN • RPG • GINI • IBA • CAPITALIZACION BURSATIL • BETA

  33. Valor Patrimonial Es el que resulta de dividir el patrimonio de la empresa, según aparece registrado en el balance general, por el número de acciones en circulación. VP = Patrimonio / # de Acciones en Circ. Corresponde al valor de la parte alícuota que representa la acción.

  34. Q - TOBIN Este indicador bursátil relaciona el precio de mercado de la acción con su valor patrimonial. Q -TOBIN = $ de Mercado / Valor Patrimonial Indica si la acción esta subvaluada (Q<1) o sobrevaluada (Q>1) con respecto a su valor en libros.

  35. RPG Indicador que resulta de dividir el precio de mercado de una acción por la utilidad por acción que reporta la entidad emisora. RPG = Precio de Mercado / Utilidad por Acción Representa el número de períodos que se requieren, a este nivel de utilidades, para recuperar lo invertido.

  36. GINI • Indice de concentración del valor de la propiedad accionaria de la empresa entre sus beneficiarios reales. • Mide la distribución de la propiedad accionaria entre sus propietarios.

  37. IBA Indice de bursatilidad accionaria que permite clasificar una acción como de alta, media, baja o mínima bursatilidad. Mide la característica dinámica de una acción, basada en el grado de facilidad para comprarla o venderla en el mercado secundario.

  38. Capitalización Bursátil Indicador que resulta de multiplicar el número de acciones de la sociedad emisora por su precio de mercado. Corresponde al valor que el mercado le asigna al patrimonio de la empresa, según el precio al que se cotizan sus acciones. Se expresa en dólares para ser comparada con otros países.

  39. Beta Es un indicador del riesgo sistemático o de mercado de la inversión en acciones. Permite establecer que tan sensible es la rentabilidad de una acción cuando varía la rentabilidad del mercado accionario.

  40. Composición del Riesgo • Riesgo Sistemático: Variaciones en el rendimiento de una acción que se pueden atribuir a las variaciones en el rendimiento. • Riesgo no Sistemático: Variaciones en el rendimiento de una acción que se pueden atribuir a la situación financiera de la empresa y/o del sector, en condiciones normales.

  41. Metodología Modelo: Se ajusta al modelo de regresión lineal, donde: Variable Independiente Variable Dependiente Yt Rentabilidad del Mercado Xt Rentabilidad de La Acción

  42. Beta Rendimiento de la Accion Rendimientos del Mercado

  43. Beta Modelo: Yi = Alpha + Beta Xi + Ei • Alpha: Valor constante que corresponde al rendimiento autónomo de la acción. • Beta: Inclinación de la recta de regresión. Por cada 1% que varíe la rentabilidad de mercado, la rentabilidad de la acción varia en un Beta%. • Ei: Factor residual no predecible. La rentabilidad por factores diferentes.

  44. Beta Metodología El R - cuadrado: Es el coeficiente de determinación, el cual resulta importante en el análisis del Beta. Nos indica la proporción de riesgo de la acción que esta siendo explicada por el mercado.

  45. Beta Interpretación: Si Beta = 1 Riesgo de Acción Rendimientos de la Acción Riesgo de Mercado Rendimientos del Mercado

  46. Beta Interpretación: Si Beta > 1 Riesgo de Acción Rendimientos de la Acción Riesgo de Mercado Rendimientos del Mercado

  47. Beta Interpretación: Si Beta < 1 Riesgo de Acción Rendimientos de la Acción Riesgo de Mercado Rendimientos del Mercado

  48. Betas

  49. Análisis Técnico “Los precios de las acciones tienen una inercia derivada del comportamiento histórico del mercado y la propensión a actuar en función de su tendencia.”

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