NEGOCIACION E IMPLEMENTACION DE LOS SERVICIOS FINANCIEROS Breve panorama de los acuerdos

1. NEGOCIACION E IMPLEMENTACION DE LOS SERVICIOS FINANCIEROS Breve panorama de los acuerdos Magdalena Pardo de Serrano PARDOASOCIADOS

2. El CUSFTA El NAFTA El G3 El MERCOSUR ESTADOS UNIDOS – CHILE CAFTA ALCA CONTENIDO

3. Negociaciones iniciadas en 1986. Negociación tarifaria no tan importante. Las BNA y la solución de diferencias los temas principales. Incluyó nuevos temas de agenda como servicios, compras, modo 4, inversiones y SF. El Acuerdo contiene el Capítulo 17 sobre servicios financieros. Canadá y Estados Unidos tenían fuertes restricciones en materia del comercio de servicios financieros como: Controles tasa de interes. Regulaciones de mercado de seguros. Restricciones cuantitativas en materia de montos de inversión, Restricciones frente a determinados servicios. Restricicones a la participación de proveedores financieros extranjeros. Controles al capital. ALGUNOS CASOS DE ESTUDIOEl Tratado de Libre Comercio entre Canadá y Estados Unidos - CUSFTA

4. Canadá y Estados Unidos tenían estructuras financieras distintas: El Tratado de Libre Comercio entre Canadá y Estados Unidos - CUSFTA Estados Unidos Canadá Estructura financiera Centralizada Descentralizada Restricciones A la entrada de proveedores financieros extranjeros Bancos con restricciones geográficas y separación entre bancos y firmas de seguros.

5. Fueron cautelosos: enfoque de negociación con lista positiva (+). Resultados del Acuerdo: EE.UU logró disminuir las barreras no arancelarias (BNA) para el acceso al mercado canadiense. (i.e. controles de capital, restricciones a montos de inversión). Canadá logró excepción a la Glass - Steagall Act (1993) que impone barreras al separar las firmas de seguros de los bancos. El Tratado de Libre Comercio entre Canadá y Estados Unidos - CUSFTA

6. Nafta en materia de SF fue una continuación del CUSFTA. La novedad fue la inclusión de un PED como México Nafta - Capítulo XIV sobre servicios financieros: Enfoque de lista negativa (-). Derecho a establecer y proveer servicios transfronterizos. Trato Nacional (TN). La negociación se centró más en el período de transición exigido por México para la implementación (1995 - 2000). El cronograma limitaba el # de establecimientos y operaciones de instituciones financieras y límites a la participación extranjera. TLCAN – NAFTAlo pactado

7. TLCAN – NAFTA lo pactado • Capítulo XII y el tema de modo 3 es manejado en el capítulo de Inversiones. Y el Capítulo XIV regula específicamente el comercio de servicios financieros. • Posee un enfoque integral, donde todo esta incluido para la liberalización, excepto las reservas de cada país. • Principios generales: • Presencia comercial y comercio transfronterizo. • TN y NMF • Procedimientos de transparencia. • Provisiones y disciplinas del NAFTA • Excepciones generales: un país podrá establecer medidas prudenciales para salvaguardar a inversionistas, etc. • Reconocimiento: un país reconoce las medidas prudenciales de la otra parte mediante el proceso de armonización o acuerdo con la otra parte. • Solución de controversias. • Comité de servicios financieros: para desarrollar y apoyar el cumplimiento de las normas.

8. Maneja lista (-). Le da un tratamiento especial al modo 3. Considera como una de las alternativas de reconocimiento de medidas cautelares la armonización de normas prudenciales, más no como un requisito indispensable para la liberalización de los servicios financieros (igual que en OMC). TLCAN-NAFTA

9. Nafta coincide con crisis. Evolucion entre 1995 –98: Crisis tuvo efecto en la política interna. Con la crisis México decidió retirar unilateralmente las reservas: tope de % de mercado se aumentó de 4 a 6% para los bancos (mecanismos de notificación) por legislación interna. El tope sectorial era del 12.8% en el 95 y con el aumento al 6% este parámetro no se superó. Entran BBV y Santander (abril de 1995). Entre 94 95 aparecen 20 nuevos bancos. 13 millones de dólares capital mínimo. Fue raro que llegaran al tope del capital permitido. De los 20 15 ya tenían oficinas de presentación. En términos financieros locales esto implica fusiones, intervenciones, se da apoyo a bancos grandes y apoyo de compra de cartera vis a vis aumento de K. TLCAN – NAFTAlo sucedido

10. Nueva ley de dic de 1998: Dos aspectos importantes: i) Limitación de cobertura de depósitos (que hasta ese momento era universal) a 100.000 dólares por persona y por banco o 400.000 udis y ii) la enajenación de activos. Se crea el Instituto para la protección al ahorro bancario. En esta reforma se comtemplaron dos medidas que dan cabida a la extranjerización de la banca: i)se elimina el tope del 6% de adquisición de bancos y ii) se transforman acciones A y B de los bancos a acciones ordinarias. extranjerización de los dos bancos mas grandes del sistema: SELFIN 1999, BANCOMER 2000, BANAMEX 2001, VITAR 2001. Se concreta en que el capital accionario puede ser mayoritario. Hoy en dia el 80% de la banca es extranjera de la cual el 30% es del BBV y del Santander. LA CRISIS Y LA LEGISLACION NACIONAL

11. México adelanta el cronograma de liberalización que tenía en NAFTA pero no cambiando el acuerdo, sino a través de su legislación nacional. En la OMC lo consignado es ampliamente inferior a la realidad: límite de 25% de participación de capital extranjero en el sector. La Secretaría mantiene el derecho a congelar el capital extranjero en 2003 (antes era previa consulta) ahora es previa notificación. Esta es una reserva que no piensan soltar. LECCIONESTLCAN-NAFTA

12. Mayor interdependencia comercial y política entre los países miembros. Indudable ampliación y dominio del mercado de SF por parte de Estados Unidos y Canadá en México. Hoy el 80% del sector está constituido por inversión extranjera. Mayor vulnerabilidad a las crisis financieras de sus socios (i.e. Crisis mexicana 1996 obligó a desembolsar por parte de EE.UU, Canadá y el FMI US$ 52 billones de dólares en un fondo de estabilización). RESULTADOS TLCAN-NAFTA

13. El comercio de servicios se encuentra regulado por los principios básicos de TN, NMF y la no obligatoriedad del establecimiento. Los servicios financieros se encuentran en el Capítulo XII. Contiene a su vez principios de transparencia. Frente a provisiones y disciplinas: Excepciones generales. Reconocimiento: define la armonización como un requisito sino indispensable, necesario. Solución de controversias. Comité de servicios financieros: avanzar en la difusión y supervisión de la normativa relativa al comercio de servicios financieros (SF). Se destaca que : El modelo es igual a NAFTA: es decir lista negativa, con tratamiento especial a modo 3 ya que lo analiza en el capítulo de inversiones. Armonización es un requisito necesario. GRUPO DE LOS TRES (G3)

14. Acuerdo de servicios suscrito en 1997, mediante enfoque de lista positiva. A diferencia del AGCS establece una liberalización total en 10 años. Cobertura universal (incluye todos los sectores y medidas). No se requiere presencia comercial obligatoria. Anexo específico sobre servicios financieros (SF): Alcance para todas las medidas que afectan la prestación de los SF igual que AGCS. Procedimientos de transparencia. Contempla excepciones generales por los países. Reconocimiento: igual que en OMC. Contienen una disposición propia sobre el compromiso de las partes para avanzar en el proceso de la armonización. Finalmente conforma un subgrupo de trabajo sobre asuntos financieros. Se destaca que: Buena reglamentación en materia de profundizar la armonización y supervisión global. A pesar de ello, no tiene la fuerza supranacional para que los países cumplan dicho compromiso. MERCOSUR

15. Se permite el CE de servicios financieros con excepción de los fondos de pensiones y los seguros obligatorios -Los seguros se pueden comprar afuera pero no se pueden vender en Chile sin presencia comercial -Banca extranjera tiene el 56.7% de los activos extranjeros y el 27.4% de los seguros -Fondos de pensiones son 56% de extranjeros -Adecuación de capital va desde 14% (superior a Basilea que es 8%) -Índices de eficiencia de la banca altos -Regulación cautelar de estándares internacionales TLC ESTADOS UNIDOS-CHILE: SITUACIÓN INICIAL

16. servicios financieros se negocian en un capítulo separado, independientemente del texto del acuerdo Se da más énfasis a la transparencia que a limitaciones por regulación No hubo interés ofensivo en la negociación, sólo para apoyar a exportadores chilenos. Chile no tiene ventaja comparativa para querer negociar servicios financieros con Estados Unidos. La posición fue más bien defensiva, en el sentido de no dejar que la negociación del TLC cambiara la legislación interna. CHILE: POSICIÓN NEGOCIADORA

17. En este sentido la negociación no modificó la legislación bancaria chilena pero sí la de seguros. Se consolidó el acceso a mercados sin RQ, sin prueba de necesidad económica (que es lo que está vigente) con excepción de los seguros ligados a la seguridad Se autorizó la comercialización transfronteriza (es decir sin presencia comercial) en transporte aéreo y marítimo; en procesamiento de la información de clientes en el exterior con los debidos resguardos, y la operación de proveedores extranjeros de información financiera sin establecimiento (Ej: Bloomberg, Reuters) RESULTADOS DE LA NEGOCIACION

18. Se incorporó la posibilidad de establecimiento como sucursal con la obligación de capital local que equivale a funcionar como subsidiaria. Chile manejó el comercio electrónico sujetándolo a los requerimientos de la ley chilena. Es decir que como con comercio electrónico puede haber transacciones, estas se sujetarán a la ley chilena que exista para cada tipo de transacción RESULTADOS DE LA NEGOCIACION

19. Control a capitales. En el anexo se regula de manera jurídica los capitales golondrina. Quedaron por fuera los pagos de intereses por deudas emitidas en el exterior no permitiendose el adelanto de la amortización de la deuda. Al resto sí se le pueden poner restricciones (capitales golondrina). Como Estados Unidos no admite ese tipo de reservas se aceptó limitar ataques especulativos a la moneda a través del anexo. En resumidas cuentas, el TLC es un cambio marginal respecto a lo que había antes RESULTADOS DE LA NEGOCIACION

20. Se está negociando Debería estar concluido en diciembre de 2003 Ya han logrado una apertura unilateral por lo cual podrían consolidar el regimen existente. El enfoque de la negociación es con lista negativa Con México el triángulo del Norte negoció con lista positiva y sin stand still Hay un capítulo aparte, autocontenido, de servicios financieros en donde hay un mecanismo específico de solución de controversias TLC CENTROAMERICA- ESTADOS UNIDOSCAFTA

21. Les interesa las remesas Dada su apertura unilateral están dispuestos a consolidar el regimen existente CAFTA: POSICIÓN NEGOCIADORA

22. Capítulo similar al de la OMC, con posibilidad de ampliar compromisos (OMC plus). Lista + o -. No definición de un tipo único de clasificación (Clasificación OMC o central provisional de productos CPC). Presencia comercial: tratamiento en Inversiones o en Servicios. TED Mantenimiento de la Flexibilidad: mantener el derecho de los países de regular los servicios. Negociación servicios: Presentación de ofertas entre el 15 de diciembre de 2002 y 15 de febrero de 2003 Mejoramiento de solicitudes entre el 16 de febrero de 2003 y 15 de junio de 2003. Inicio del proceso para la presentación de ofertas revisadas: 15 de julio de 2003 Propuestas para negociar el tema de servicios financieros en una sección aparte del capítulo de servicios (EE.UU., Canadá). ALCA

23. La negociación e inclusión de los servicios financieros se ha incrementado desde el ámbito bilateral al subregional, regional y global, como lo evidencia la ronda Doha, el ALCA y otros procesos multilaterales. En el CUSFTA no existía la posibilidad de ampliar la agenda de liberalización sin antes existir consultas y acuerdos entre los miembros. NAFTA significó un importante paso para la liberalización al lograr la inclusión de mecanismos capaces de modificar y/o ampliar la agenda de liberalización. Finalmente a nivel global la nueva ronda en la OMC permite el mecanismo de “built-in agenda” que permite ampliar progresivamente la liberalización de SF mediante rondas sucesivas de negociación. CONCLUSIONES

24. Parece ser más fácil negociar los SF en un ámbito bilateral que en uno multilateral, caso CUSFTA frente a un modelo ALCA. Existe una factor de escepticismo por parte de la sociedad sobre los beneficios de la liberalización del comercio de servicios financieros. Temas como el contagio de crisis financieras, el mantenimiento de la salud y estabilidad del sistema financiero local están presentes en el debate. Surge un escenario de complejidad referente al incremento de normas multilaterales relativas a servicios financieros que obligan a ser homologadas y armonizadas para la entrada en vigor de nuevos acuerdos de integración. CONCLUSIONES