El sistema monetario

1. El sistema monetario El dinero a lo largo de la historia El dinero bancario Los sistemas monetarios a lo largo de la historia La política monetaria y el banco central

2. El dinero: funciones • Medio de cambio generalmente aceptado • Unidad de cuenta • Depósito de valor

3. Tipos de dinero • Dinero mercancía • Monedas de metales preciosos • Dinero papel de pleno contenido • Dinero papel nominalmente convertible en oro • Dinero fiduciario: papel sin convertibilidad • Dinero bancario

4. El dinero mercancía • Es una evolución del trueque, pero hay un bien que se acepta generalizadamente como contrapartida. • Para que así sea, el bien debe de ser: • Divisible • Duradero • Limitado en su oferta y por tanto apreciado por todos • Con suficiente mercado: liquidez • A lo largo de la historia se han utilizado: • Ganado, perlas, cigarrillos, conchas, etc.

5. El dinero-mercancía • miércoles, 31 de octubre de 2007 • UN BEDUINO DEBERA PAGAR 46 CAMELLOS POR DECIR UN PIROPO A UNA MUJER DE OTRA TRIBU • EL TRIBUNAL QUERIA CORTARLE LA LENGUA COMO CASTIGO POR SU CONDUCTA

6. Las monedas de metales preciosos (con valor intrínseco) Grosos Besantes Tornaseles

7. Dinero papel de pleno contenido • Eras resguardos o certificados de depósitos • Emitidos por los orfebres en la edad media que le encontraron a sus cajas fuertes la utilidad añadida de custodia de metales precios • Estos certificados se empezaron a utilizar para pagar compras dado que eran más fáciles de trasportar que las propias monedas

8. Dinero-papel nominalmente convertible en oro • Cuando los orfebres se dieron cuenta de que en general los depositantes no volvían a por sus bienes en custodia • Empezaron a prestar estos bienes mediante esos certificados que emitían por más valor que el de los bienes custodiados, en la confianza de que no todos sus depositantes reclamasen sus mercancías de valor a la vez

9. Mucho tiempo antes en China, ya se utilizaba el dinero-papel Según relata Marco Polo en su Libro de las Maravillas

10. Mucho tiempo antes en China.. Es cierto que la Moneda del Gran Señor está en la ciudad de Cambaluc (Pekín/Beijlng) y montada de tal manera que puede decirse que el Gran Kan domina perfectamente la alquimia; y os lo demostraré. Sabed que ordena hacer una moneda cuya forma es la que voy a deciros: hace coger a varios hombres cortezas de esos árboles que nosotros llamamos moreras y que ellos llaman gelsus, esos cuyas hojas comen los gusanos que hacen la seda y de los que hay tantos que todos los campos están llenos. Cogen la piel delgada que hay entre la espesa corteza exterior y la madera, y que es blanca; de esta delgada piel les manda hacer hojas semejantes a las del papel algodón, y son completamente negras. Y cuando están hechas, las hace cortar de la siguiente manera: la más pequeña vale entre ellos aproximadamente la mitad de un pequeño tornesel (moneda veneciana), y la siguiente, algo mayor, un tornesel; la siguiente, un gros de plata; la siguiente, dos gros, la siguiente un besante de oro, y la siguiente dos besantes de oro y así hasta diez besantes de oro.

11. Todas estas hojas reciben el sello del Gran Señor, sin lo cual no valdrían nada. Se fabrican con tantas garantías y formalidades como si fuera un puro o plata, porque muchos oficiales nombrados para ello, escriben su nombre en cada billete, y ponen cada uno su marca, y cuando todo está hecho como se debe, su jefe, comisionado por el señor, imprime con cinabrio el sello que le está confiado y lo apoya sobre el billete; y la forma del sello humedecido con cinabrio queda impresa; entonces esa moneda es válida. Y si alguien se le ocurriese falsificarla, sería castigado con la pena capital hasta la tercera generación. Se imprimen distintas marcas según el destino del billete. Y manda hacer tan gran cantidad de ellos, que se podría pagar todos los tesoros del mundo, y esto no le cuesta nada. Y cuando estas hojas están hechas de la forma en que os he contado, manda hacer todos sus pagos y los hace distribuir por todas las provincias y reinos y países de los que es dueño; y nadie se atreve a rechazarlos, porque le costaría la vida. Y nadie de los demás reinos puede dar otra moneda en los territorios del Gran Kan. Y os diré también que todas las gentes y grupos de hombres que viven bajo sus leyes cogen gustosamente estas hojas como pago, porque, por donde quiera que van, hacen con él todos sus pagos por los géneros y las perlas, las piedras preciosas, el oro y la plata ... Y os diré más incluso: son tan ligeras que la hoja que vale diez besantes no pesa siquiera uno….

12. Marco Polo, el Libro de las Maravillas Y también os digo que muchas veces al año vienen numerosos mercaderes de la India o de otra parte con perlas, piedras preciosas, oro y plata, telas de seda y de oro; y no las ofrecen en la ciudad a nadie más que al Gran Señor y el Gran Señor hace llamar a doce sabios escogidos para controlar estas cosas, y muy hábiles en su oficio; les encarga mirar con cuidado las mercancías traídas por los mercaderes y pagarles lo que les parece que valen. Estos hombres sabios miran las cosas, y cuando las han evaluado las hacen pagar según lo que les parece que valen con esas hojas de las que os he hablado. Los mercaderes las cogen gustosamente; porque saben que no obtendrían tanto de ningún otro, en segundo lugar porque son pagadas al contado, y también porque luego van a poder cambiarlas por todo lo que quieran comprar, tanto en ese lugar como en todas las tierras del Gran Señor. Y también porque es más ligero que cualquier otra cosa para llevar por los caminos. Y sin error os digo que muchas veces al año estos mercaderes llevan mercaderías que valen hasta cuatrocientos mil besantes de oro; y el Gran Señor las compra cada año con sumas infinitas, y todas las hace pagar con estas hojas que no le cuestan sino un poco, o nada, como habéis oído.

13. Y también os digo que, muchas veces al año en la ciudad de Cambaluc circula un edicto según el cual todos los que tienen piedras preciosas, perlas, oro y plata deben llevarlos al Palacio de las Monedas del Gran Señor. Y lo hacen gustosamente, y las llevan en tal cantidad que son innumerables, y todos ellos son pagados en hojas sin demora ni pérdida. Y de esta manera tiene el Gran Señor todo el oro y toda la plata, y las piedras preciosas y las perlas de todas sus tierras. Y también os digo otra cosa que conviene contar. Quien conserva estas hojas tanto tiempo que se desgarran y estropean —aunque son duraderas—, las lleva a la Moneda donde le son cambiadas por otras limpias y nuevas, pero debe dejar el tres por ciento al Tesoro. Y también os diré un hecho curioso, que conviene poner en nuestro libro. Si un hombre desea comprar oro o plata, o piedras preciosas o perlas para hacerse una vajilla, cinturón y otras cosas hermosas, se va a la Moneda del Gran Señor con alguna de estas hojas, y las da en pago del oro o de la plata que compra al Jefe de la Moneda. En resumen, no se paga jamás ni con oro ni con plata, los ejércitos y los funcionarios son pagados con esa moneda de papel, de la que tiene tanta cantidad como le place. Ya os he hablado de la manera y de la razón por la que el Gran Señor debe tener y tiene más tesoros que ningún otro hombre de este mundo. Os diré más incluso: todos los señores de la tierra juntos no tienen tantas riquezas como el Gran Señor Solo.

14. El Dinero Bancario • Proceso de Creación de Dinero bancario a través de la expansión del crédito

15. …//…

16. Los depósitos son dinero Medios de Pago • Pagamos nuestras compras con • Tarjetas, cheques. • Tenemos domiciliados nuestros • gastos contra nuestra cuenta en el banco

17. El proceso de creación de dinerobancario a través del crédito

18. Relación entre efectivo y depósitos

19. Relación entre efectivo y depósitos

21. El coeficiente de reservas En general, menos del 4% de los depósitos ¿Qué pasa si todos los depositantes van a la vez a retirar su dinero? Que sólo estará un pequeño porcentaje del mismo ¿Dónde está el resto del dinero? Simplemente nunca existió ¿Cuánto efectivo hay en los Bancos? LA CRISIS ARGENTINA

22. El negocio de los bancos ¿Se parecen un banco y cualquier otra empresa? • Como cualquier empresa utiliza unos inputs (dinero en efectivo) para producir unos outputs (dinero bancario) • Pero de cada € produce 10 € de dinero bancario (para un coeficiente de reservas del 10%) y ese 1er € no lo pone el banco • Para esta transformación no necesita ningún otro recurso • No arriesga recursos propios para invertir en unos bienes de equipo y anticipar pagos a proveedores y remuneraciones a empleados sin la certeza de vender sus productos, como cualquier otra empresa

23. 2º Parte: • El Sistema Financiero: • El Banco Central • La Política Monetaria • El Sistema Monetario a lo largo de la Historia

24. BASE MONETARIA O DINERO DE ALTA POTENCIA

25. La política monetaria

26. Sistema monetario internacional • Definición: reglas que regulan los flujos monetarios internacionales • 1870 : Patrón-oro: certificado de depósito. Tipo cambio fijo respecto a unidad cuenta (oro). Admite fluctuación (puntos-oro) por coste transporte • Liquidez muy restringida

27. Patrón de cambios-oro • Sistema de patrón de cambios-oro: Patrón-libra: 1922-1944 • El Banco de Inglaterra mantiene el compromiso de cambiar la libra por oro, aunque no hay respaldo total • El sistema conviene porque Inglaterra explica el 90% del comercio internacional • Tipo de cambio fijo con fluctuación puntos-oro igual que en sistema anterior

28. Sistema patrón de cambios-Dólar • Acuerdos de Bretton-Woods – 1944 • Creación del FMI como organismo regulador • El dólar es convertible en oro pero sólo a nivel de Bancos Centrales • Tipos de cambio fijo: 35 $/onza. Fluctuación del 1% • Problemas: 1950: coste marginal de extracción oro por encima de 35$ • Intervención en mercados de Bancos centrales con reservas para compensar lo que se creían movimientos especulativos • Ante temor de depreciación Francia reclama oro • Se atiende 1ª petición pero finales 1971 Richard Nixon suspende convertibilidad que tras algún intento de reestablecer sistema es definitiva en 1973

29. Patrón: DEG y flotación libre • 1976: se establece el Derecho Especial de Giro • Moneda artificial: cesta de monedas de países con importancia en comercio internacional • En 1976 eran: EEUU, Japón, Alemania, Francia, Gran Bretaña, Holanda, Bélgica, Italia, Suecia, Noruega, Canadá, Australia, Austria, España, Sudáfrica y Dinamarca. • En 1978, Sudáfrica y Dinamarca son sustituidas por Arabia Saudita e Irán • En 1981 se dejan sólo 5 monedas: • EEUU, Reino Unido, Alemania, Francia y Japón

30. Composición del DEG - 1981

31. Funciones del Banco Central • Banco de Bancos (los bancos comerciales tienen sus depósitos) • Banco del Estado • Supervisión de todo el sistema bancario • Definir y ejecutar política monetaria a través de sus instrumentos • Facilitar las transacciones interbancarias (en zona Euro se utiliza sistema TARGET) • Cámaras de compensación interbancaria

32. TARGET • T: Trans-european • A: automated • R: real time • G: gross setlement • E: express • T: transference system • More information: www.bce.int

33. Introducción de liquidez en el sistema • Operaciones principales de financiación: • Subastas semanales de liquidez: se fija un tipo mínimo de puja mensual • Cada semana se fija un importe total a adjudicar • Se adjudica este total empezando por los bancos que han pujado más alto • Los bancos envían al BCE activos financieros como garantía

34. Los países del Euro • Bélgica • Alemania • Estonia • Irlanda • Grecia • España • Francia • Italia • Chipre • Luxemburgo • Malta • Países Bajos • Austria • Portugal • Eslovenia • Eslovaquia • Finlandia No participantes: • Bulgaria, • Dinamarca, • Letonia, • Lituania, • Hungría, • Polonia, • República Checa, • Reino Unido, • Rumanía y • Suecia

36. Cronología de la UE 1981 1986 1995 2004 2007 1957 1973 Malta Chipre Chequia Eslovaquia Letonia Lituania Estonia Eslovenia Hungría Polonia Francia Alemania Italia Bélgica Holanda Luxemburgo Austria Finlandia Suecia Reino U. Irlanda Dinamarca España Portugal Grecia Rumanía Bulgaria

37. Introducción de liquidez en el sistema • Facilidades permanentes (a los bancos centrales del sistema): • De financiación: facilidad de préstamo a un tipo más alto que el mínimo de puja • De Depósito: a un tipo más bajo que el de mínimo de puja (para los excesos de liquidez)

38. BCE Tipo mínimo de puja Bancos comerciales

39. Tipos de interés para la facilidad permanente de préstamo Tipos de interés mínimo de puja para las subastas semanales para la facilidad permanente de depósito

40. Para qué piden liquidez los bancos • En general, para cubrir su coeficiente de Reservas: • Aquella parte de sus depósitos que han de mantener como efectivo (dinero) para satisfacer sus obligaciones de reembolso

41. El negocio redondo • Para que el crédito bancario fluya a la economía y se faciliten las inversiones empresariales • ¿Qué están haciendo en realidad los bancos actualmente? • Invierten una buena parte de esa liquidez en Deuda Pública • Es un negocio redondo: el BCE les da dinero a un tipo bajo, y ellos lo invierten en prestársela a los estados a un tipo mucho más alto • Recordemos que los intereses de la Deuda Pública se pagan de los tributos de los ciudadanos y que la emisión de liquidez conlleva inflación, que se considera un tributo.

42. Cuestionario (autorepaso) • Tipos de dinero • Características idóneas de un bien para usarse como dinero • Sistemas monetarios • Política monetaria • Banco Central • Dinero bancario • Balance de un banco comercial y del central

43. Falta en el archivo Notebook • Poner botones y vínculos: por ej. La de inyección de liquidez (catarata) con subastas y facilidades permanentes (con botones y vínculos) • Ver si meter más explicación sobre sistemas monetarios • Muy bonita foto banco España ver si meter • Ordenar traspas!!!Actividad divisas • Actividad países del Euro por momentos históricos • Mercado monetario. Por qué necesitan liquidez los bancos